李欣

監(jiān)管不明問題有望得到較徹底解決。

十九大報告中指出，要健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。長期以來，防范風險、服務實體經(jīng)濟一直是大宗商品市場監(jiān)管的著力點。

《財經(jīng)國家周刊》記者了解到，大宗商品交易所市場的監(jiān)管有望進一步明確由證監(jiān)會牽頭負責。此舉有望進一步理順大宗商品市場的監(jiān)管框架，使得后者在防范風險的基礎上，切實服務實體經(jīng)濟。與此同時，大宗商品市場領域一直存在的監(jiān)管權(quán)責不明確的問題也有望得到較徹底解決。

權(quán)責明確

業(yè)界對證監(jiān)會將全權(quán)接手大宗商品市場監(jiān)管并不意外。

今年7月的第五次全國金融工作會議明確指出，地方政府要在堅持金融管理主要是中央事權(quán)的前提下，按照中央統(tǒng)一規(guī)則，強化屬地風險處置責任。

知情人士對記者表示，在健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線總原則下，金融事權(quán)歸屬中央，決策層希望相關(guān)部委更有效力、更有擔當?shù)胤婪逗突庀嚓P(guān)金融風險。

他還透露，“相關(guān)監(jiān)管細則的建立或在國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會框架下進一步完善?！?/p>

本輪大宗商品市場熱潮肇始于2009年，并在2011年達到最盛。大宗商品交易場所一度成為地方政府發(fā)展金融市場的重要抓手。期間風險事件時有發(fā)生，而每一次投資風險發(fā)生后，證監(jiān)會都是投資者“繞不開”的監(jiān)管機構(gòu)。

為加強對清理整頓交易場所和規(guī)范市場秩序工作的組織領導，形成既有分工又相互配合的監(jiān)管機制，早在2012年初，國務院即批復由證監(jiān)會牽頭，建立由包括發(fā)改委、商務部等20余家部委組成清理整頓各類交易市場部際聯(lián)席會議制度。

其中規(guī)定，聯(lián)席會議的主要任務是統(tǒng)籌協(xié)調(diào)有關(guān)部門和省級人民政府清理整頓違法證券期貨交易工作，督導建立對各類交易場所和交易產(chǎn)品的規(guī)范管理制度，其他交易場所則由省級人民政府按照屬地管理原則負責監(jiān)管，包括統(tǒng)計監(jiān)測、違規(guī)處理和風險處置工作。

上述框架下，監(jiān)管工作在具體實踐環(huán)節(jié)存在難點。由于各類交易市場因經(jīng)營品類不同、涉及部委較多，多頭監(jiān)管和由此帶來的監(jiān)管真空、監(jiān)管推諉情況現(xiàn)實存在，監(jiān)管效力未能充分發(fā)揮。

由此帶來的問題包括：因涉及行業(yè)產(chǎn)業(yè)由不同部委管理，且相關(guān)企業(yè)分屬地方政策等現(xiàn)實問題，交易場所的相關(guān)管理并沒有落到實處；大宗商品市場帶有深厚的地方金融色彩，涉及地方金融發(fā)展，其發(fā)展規(guī)范與監(jiān)管同樣需要有效地平衡。

據(jù)上述人士透露，讓決策層下定決心結(jié)束上述局面的原因主要有兩方面：

一方面是泛亞事件的發(fā)酵，涉及受眾廣、金額大、處置難度高，令決策層重新審視交易所市場可能引發(fā)的金融風險。

另一方面，防范金融風險和服務實體經(jīng)濟已成為政策供給的重要組成部分，大宗商品市場發(fā)端于地方市場，區(qū)域風險的控制尤為重要。

而本次權(quán)責明確后，市場的監(jiān)管與風險防控工作有望更加有效開展。

監(jiān)管與發(fā)展并進

對于大宗商品市場的清理整頓工作，證監(jiān)會已有所部署和探索。1月9日，清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議第三次會議在北京召開。

本次會議上，監(jiān)管層一方面明確了包括部分貴金屬、原油、郵幣卡、文化產(chǎn)品等交易場所涉嫌非法證券期貨活動、價格操縱等問題；另一方面直指一些交易場所公然違反國務院38號、國辦37號文件規(guī)定開展連續(xù)集中競價交易，誘導大量不具備風險承受能力的投資者參與投資；此外，一些交易場所會員、代理商等機構(gòu)涉嫌欺詐誤導投資者等等。

隨后，被坊間稱為最為嚴峻的一次核查開啟。時至5月5日，清理整頓各類交易場所“回頭看”工作交流會在福建召開。結(jié)合決策層對于清理整頓各類交易場所的意見，證監(jiān)會摸底仍顯示，地方各類交易場所的問題仍然很大，風險較為突出，形勢不容樂觀。

其中主要還存在的問題包括：一是有的地區(qū)尚未公布“黑名單”，一些明確存在違規(guī)問題的交易市場仍在“喘息”；二是有的地區(qū)未按要求梳理通報交易場所會員、代理商、授權(quán)服務機構(gòu)等情況，三是有的地區(qū)對重點交易場所的清理整頓遲遲未按照要求付諸行動。

中國物流與采購聯(lián)合會大宗商品交易市場流通分會副會長兼秘書長周旭對記者表示，從核查效果看，今年的清理整頓效果顯著，絕大部分假借大宗名義開展違規(guī)交易的市場已被叫停。但新的問題是，一些真正服務實體的大宗市場，業(yè)務也受到了很大的影響，傳統(tǒng)市場對未來如何通過電子商務轉(zhuǎn)型升級也感到非常困惑。

據(jù)《財經(jīng)國家周刊》記者了解，目前各地方政府清理整頓的態(tài)度較為明確。各地交易場所除了與實體經(jīng)濟發(fā)展密切結(jié)合的老牌區(qū)域交易場所外，特別是在2009年以后批量建立的交易所市場大都在休業(yè)整頓，等待政策進一步明確。

按照證監(jiān)會的計劃，下一步將按照上述要求對交易場所分類處置，該關(guān)閉的堅決關(guān)閉，該規(guī)范的切實規(guī)范，該整合的限期整合，該轉(zhuǎn)型的及時轉(zhuǎn)型，堅決打擊違法違規(guī)交易。對于嚴重違法違規(guī)的交易場所、違法違規(guī)且拒不整改的交易場所、未取得省級人民政府批文的非法交易場所要下決心取締關(guān)閉。

有交易所市場人士對上述計劃的執(zhí)行性表示“難度不小”?，F(xiàn)有同地區(qū)同類的交易場所合并的可能性微乎其微。待監(jiān)管規(guī)則進一步明確后，在合規(guī)的前提下，轉(zhuǎn)型發(fā)展才是最現(xiàn)實的路徑。

周旭表示，大宗商品市場此前的亂象，交易模式并不是風險的根源，監(jiān)管主體缺位和法律法規(guī)不健全才是最主要的原因。政府應加快建立由政府、協(xié)會和市場所構(gòu)成的市場監(jiān)管體系，并比照國際慣例，加強對投資者的保護，營造公開透明、競爭有序的市場發(fā)展環(huán)境，盡快補齊為實體經(jīng)濟發(fā)展保駕護航的監(jiān)管短板。大宗市場應圍繞供應鏈的應用與創(chuàng)新加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，切實服務于實體經(jīng)濟。