李來(lái)宇

理財(cái)規(guī)劃是非常復(fù)雜的過(guò)程，不但要考慮資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，還要和稅務(wù)籌劃、法律建議綜合起來(lái)考慮，是一個(gè)系統(tǒng)性的、長(zhǎng)期的、持續(xù)的過(guò)程。

金雞報(bào)曉，萬(wàn)象更新，正是開(kāi)啟您理財(cái)規(guī)劃的好時(shí)機(jī)。這次就和大家聊聊如何通過(guò)家庭資產(chǎn)規(guī)劃，在新的一年朝著自己的財(cái)務(wù)目標(biāo)穩(wěn)步向前。每個(gè)人都有自己獨(dú)特的理財(cái)需求，大到購(gòu)置房產(chǎn)、退休養(yǎng)老，小到信用卡還款、積攢旅行費(fèi)用，不一而足。我們這里主要談3個(gè)話題：風(fēng)險(xiǎn)防范、養(yǎng)老規(guī)劃和投資理財(cái)。

一、風(fēng)險(xiǎn)防范

這可能不是最受歡迎的話題，但還是要放到第一個(gè)來(lái)講。提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范，是理財(cái)規(guī)劃的第一步，也是基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)主要有兩類：一類是財(cái)務(wù)損失，如車輛損壞、房屋著火、財(cái)物盜搶等，這類風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)購(gòu)買一般保險(xiǎn)（General Insurance）來(lái)保障自己的財(cái)務(wù)安全；另一類是人身傷害，如死亡、疾病、傷殘等，這類風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)購(gòu)買人身保險(xiǎn)（Personal Life）來(lái)補(bǔ)償由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。一般保險(xiǎn)比較簡(jiǎn)單明了，購(gòu)買和自己財(cái)物價(jià)值匹配的保額及相對(duì)應(yīng)的險(xiǎn)種即可。

澳洲人身保險(xiǎn)主要分為4種，即身故保險(xiǎn)（Life）、全殘險(xiǎn)（TPD）、重疾險(xiǎn)（Trauma）和收入保障險(xiǎn)（Income Protection）。身故保險(xiǎn)是被保人在身故時(shí)給付受益人的一筆賠償金，可避免由此給親人造成財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。全殘險(xiǎn)是被保人喪失勞動(dòng)能力后給付的一筆保險(xiǎn)金，用來(lái)支付治療及生活費(fèi)用，其常常和身故保險(xiǎn)搭配購(gòu)買。重疾險(xiǎn)可對(duì)保單約定的疾病提供保障，例如癌癥、中風(fēng)等，可覆蓋或減輕醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)。收入保險(xiǎn)是在因病不能工作時(shí)，提供一定時(shí)期的收入，以保障生活費(fèi)用支出；收入保險(xiǎn)賠付的金額一般不會(huì)超過(guò)被保人原來(lái)收入的75%，保障期限不超過(guò)60歲。

這里要強(qiáng)調(diào)下，中國(guó)的人壽保險(xiǎn)大多帶有投資儲(chǔ)蓄屬性，如分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等，即有保障加投資兩種功能。而澳洲的保險(xiǎn)更多的是純保障或消費(fèi)型險(xiǎn)種，如果要投資，就去買專門的投資產(chǎn)品，兩者大多是分開(kāi)的。中國(guó)客戶覺(jué)得如果沒(méi)有保險(xiǎn)事故發(fā)生，通過(guò)投資部分還可以拿回本金，甚至還有投資收益，這樣才不會(huì)“虧”；而澳洲消費(fèi)者覺(jué)得即使沒(méi)有事故發(fā)生、保費(fèi)消費(fèi)掉了，我還是享受到了保險(xiǎn)期間的祥和、踏實(shí)的心境。兩者很難說(shuō)孰好孰壞，只是消費(fèi)偏好的差異而已。

一般來(lái)說(shuō)，我們建議這4種保險(xiǎn)都要購(gòu)買。那么買多大保額合適呢？可以通過(guò)CIMER來(lái)決定?！癈”代表Clean-Up Fund，即清償欠債的金額，包括信用卡、賬單、葬禮費(fèi)用（抱歉，澳洲人真的很直接，不忌諱這些東西）等；“I”表示Income，即賠付的金額滿足家庭未來(lái)生活費(fèi)用；“M”代表“Mortgage”，即保額要能還掉房貸；“E”即Education，還要能夠支付孩子的教育費(fèi)用；“R”表示“Retirement”，要能滿足退休養(yǎng)老的需求。這5個(gè)方面加起來(lái)，減去自己目前可變現(xiàn)的資產(chǎn)，就是保險(xiǎn)需求缺口。

那么，怎么購(gòu)買保險(xiǎn)呢？

有兩個(gè)途徑，一個(gè)途徑是直接在年金（Superannuation）里面買。好處是保費(fèi)一般來(lái)說(shuō)會(huì)便宜些，因?yàn)槭呛湍杲鹄锏钠渌艘粔K買，享受的是“批發(fā)價(jià)”。另外，保費(fèi)直接從年金里面扣，從當(dāng)下來(lái)看，不用自己額外掏錢出來(lái)，但會(huì)減少退休金的積累。還有，因?yàn)槭菆F(tuán)體購(gòu)買，多數(shù)情況是自動(dòng)通過(guò)核保，不用額外體檢。不好的地方是，有些保險(xiǎn)沒(méi)辦法購(gòu)買，比如重疾險(xiǎn)。而且賠付速度會(huì)慢一些，保險(xiǎn)公司要先賠付到年金里，年金確認(rèn)后，才能賠付到個(gè)人。另外一個(gè)途徑就是自己直接購(gòu)買，好處是保險(xiǎn)方案更加個(gè)性化、選擇更豐富、理賠速度快，缺點(diǎn)是保費(fèi)可能貴一些。

二、養(yǎng)老規(guī)劃

養(yǎng)老是另外一個(gè)非常重要的話題。在澳洲，年金（superannuation）是最重要的養(yǎng)老金投資工具。從本質(zhì)上看，年金就是一個(gè)基金或信托，和其他的區(qū)別在于它可以享受特殊的稅收優(yōu)惠，例如只需交15%的Contribution Tax，大大低于平均個(gè)人所得稅率。稅收優(yōu)惠的條件是存入的資金不能自由提取，年金投資必須以養(yǎng)老為目的，里面的錢必須等到退休以后或滿足非常特殊的條件才能提取。

總的來(lái)說(shuō)，澳洲年金系統(tǒng)異常復(fù)雜，且經(jīng)常在變。這里我們化繁為簡(jiǎn)，將其概括為三步：交錢、投資、領(lǐng)錢。

交錢（Contribution）就是向年金里存錢，主要有以下幾種情景。一是雇主，在澳洲，目前雇主必須為員工繳納普通收入的9.5%到員工年金中，這部分只需繳納15%的稅；二是員工自己，在不超過(guò)法律規(guī)定上限的前提下，自愿把工資的一部分交到年金里面去，這樣可以降低個(gè)人所得應(yīng)稅收入，對(duì)于所得稅率超過(guò)15%的人來(lái)說(shuō)是合算的（Salary Sacrifice）；三是政府，為滿足一定條件的低收入人群繳納年金；四是可以為配偶繳納年金，某些情況下，還可以申請(qǐng)抵稅；五是自營(yíng)業(yè)主，可以繳納年金，也享受15%的低稅率。

年金的投資和普通的信托基金大同小異，也是交由基金經(jīng)理運(yùn)作。這里需要提醒的是，雖然大多數(shù)人都默認(rèn)了雇主提供的基金，但實(shí)際上您是可以選擇自己的年金基金的。例如您覺(jué)得默認(rèn)基金收益不好，或不適合自己，您可以告訴雇主轉(zhuǎn)換到中意的基金。年金投資利得也可以享受15%的低稅率，而且如果投資持有期超過(guò)12個(gè)月，則實(shí)際稅率可以降到10%！大大低于非年金投資的稅率。

年金的領(lǐng)取是有嚴(yán)格條件的，除非有嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)困境或特殊原因，投資者要過(guò)了保留年齡（Preservation Age）才能領(lǐng)取，如上頁(yè)表中所示。年金領(lǐng)取的方式可以是一次性提取，也可以以年金（Income Stream）的方式領(lǐng)取，甚至兩者的結(jié)合，但是每年至少要領(lǐng)取最低的比例。一般來(lái)說(shuō)，投資者過(guò)了60歲以后，不管是何種領(lǐng)取方式，都是免稅的。

還有一種自管年金（Selfmanaged Superannuation Fund）在富裕家庭中十分流行。除了以上各種特征和稅收優(yōu)惠外，投資者可以享受更多的操控性和靈活性。例如投資種類更廣泛，幾乎什么都可以投資，包括實(shí)體地產(chǎn)、實(shí)物藝術(shù)品、產(chǎn)權(quán)等。但缺點(diǎn)是費(fèi)用較高，而且責(zé)任更大，自己要負(fù)責(zé)從成立、投資到分配的所有事情，即使尋求專業(yè)人士建議，最終的法律責(zé)任仍要自己承擔(dān)。所以設(shè)立之前一定要考慮清楚利弊得失。

個(gè)人總結(jié)：中國(guó)人養(yǎng)老靠房子，澳洲人養(yǎng)老靠年金。這種觀點(diǎn)可能有所偏頗，但在一定程度上反映了現(xiàn)狀。鑒于年金在養(yǎng)老規(guī)劃方面獨(dú)特的稅收優(yōu)惠，建議華人朋友充分利用、認(rèn)真規(guī)劃自己的年金。

三、投資理財(cái)

限于篇幅，這次只從理財(cái)規(guī)劃的角度提一些建議。

一是風(fēng)險(xiǎn)收益。澳洲是個(gè)成熟市場(chǎng)，相對(duì)于中國(guó)等新興市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)和收益更加匹配。通俗地講，就是低風(fēng)險(xiǎn)、高收益的餡餅幾乎沒(méi)有，因?yàn)橐呀?jīng)掉完了，也早被人撿走了。所以要避免快速致富的心態(tài)，賺錢只能賺自己所能承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的錢，賺資產(chǎn)配置的錢。如圖1所示。

二是資產(chǎn)配置。未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)是不可預(yù)知的，我們能做的就是把握當(dāng)下，做好資產(chǎn)配置。首先是戰(zhàn)略性配置，這是我們長(zhǎng)期資產(chǎn)布局的指導(dǎo)。根據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，可以將其分為7個(gè)等級(jí)，1代表極度保守，4代表適中，7代表非常激進(jìn)。風(fēng)險(xiǎn)偏好越高，高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)如股票、地產(chǎn)等的配置比重就越高，反之亦然。其次是戰(zhàn)術(shù)性配置。在戰(zhàn)略性配置的框架內(nèi)，投資者可根據(jù)市場(chǎng)狀況，適當(dāng)調(diào)整各資產(chǎn)的比重，抓住市場(chǎng)短期機(jī)會(huì)。如在通脹、利率上升期，就可適當(dāng)降低固定收益資產(chǎn)的比重等。合理的資產(chǎn)配置是以不變應(yīng)萬(wàn)變之策，也是唯一能夠穿越牛熊，最大概率實(shí)現(xiàn)自己投資收益的途徑。如圖2所示。

最后需要提醒的是，理財(cái)規(guī)劃是非常復(fù)雜的過(guò)程，不但要考慮資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，還要和稅務(wù)籌劃、法律建議綜合起來(lái)考慮，是一個(gè)系統(tǒng)性的、長(zhǎng)期的、持續(xù)的過(guò)程。因此建議您向?qū)I(yè)人士征詢財(cái)務(wù)規(guī)劃建議。

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本文僅代表個(gè)人觀點(diǎn)且僅供一般研討所用，不對(duì)任何人和機(jī)構(gòu)構(gòu)成任何投資建議，也不代表麥格理集團(tuán)的任何觀點(diǎn)、建議。歷史收益僅供參考，不代表未來(lái)收益。