宋 華，陳思潔

(中國人民大學 商學院，北京 100872)

【編者按】《商業(yè)經(jīng)濟與管理》創(chuàng)刊于1981年，先后獲“全國百強社科期刊”“全國高校三十佳社科期刊”“全國高校精品社科期刊”等榮譽稱號，連續(xù)入選CSSCI來源期刊、全國中文核心期刊、中國人文社會科學核心期刊。“流通經(jīng)濟”是《商業(yè)經(jīng)濟與管理》特色核心欄目，自1998年設立以來，刊發(fā)了一批高水平學術論文，引用率和轉載率在全國經(jīng)濟類期刊中名列前茅，多篇論文獲省部級以上優(yōu)秀成果獎，相關觀點被政府部門采納，如本刊2006年第6期《關于“義烏商圈”形成機理與發(fā)展趨勢的研究》一文所提觀點曾獲習近平總書記批示“作者對義烏經(jīng)驗進行了長期研究，所提建議很有參考價值”。為建設教育部高校哲學社會科學名欄，更好地為現(xiàn)代商貿(mào)流通智庫建設服務，進一步提升現(xiàn)代商貿(mào)流通研究影響力，自2017年第4期始，本刊將“流通經(jīng)濟”欄目更名為“現(xiàn)代商貿(mào)流通”。本欄目將繼續(xù)秉承“經(jīng)世致用、學術一流”辦欄理念 ，依托全國高校唯一研究商貿(mào)流通的教育部人文社科重點研究基地“浙江工商大學現(xiàn)代商貿(mào)研究中心”，聚焦大數(shù)據(jù)時代商貿(mào)流通理論研究，配合國家“一帶一路”倡議，對現(xiàn)代商貿(mào)流通重大現(xiàn)實問題和學術前沿問題展開研究，為國內(nèi)外學者創(chuàng)建一個更好的學術交流平臺，進一步發(fā)展中國特色現(xiàn)代商貿(mào)流通理論，促進我國現(xiàn)代商貿(mào)流通產(chǎn)業(yè)建設發(fā)展。

供應鏈動態(tài)能力以及協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略對資金柔性的影響研究

宋 華，陳思潔

(中國人民大學 商學院，北京 100872)

受全球經(jīng)濟貿(mào)易增長乏力與全球性高債務、低增長的影響，很多商業(yè)銀行開始縮緊貸款，這就使得企業(yè)面臨的資金約束越來越明顯。于是，如何利用供應鏈的結構和運營來緩解企業(yè)資金壓力成了實踐界與理論界廣泛討論、研究的熱點。文章基于供應鏈動態(tài)能力的理論視角，遵照“動態(tài)能力-合作戰(zhàn)略-資金柔性”的理論邏輯，探討了企業(yè)在供應鏈中的系統(tǒng)性能力影響資金柔性的作用機理，并采用SEM對249個樣本企業(yè)進行了分析。研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)要想通過供應鏈提高資金柔性，前提是能夠與供應鏈合作伙伴合力打造供應鏈動態(tài)能力(知識觸達能力、協(xié)調能力、重構能力)，并在此基礎上推進合作創(chuàng)新戰(zhàn)略。只有在具備動態(tài)能力的基礎下，企業(yè)才能通過合作行為來更有效地撬動供應鏈的資源和能力，從而實現(xiàn)自身資金柔性的增強。

供應鏈動態(tài)能力；供應鏈協(xié)同創(chuàng)新；供應鏈金融；資金柔性

一、 引 言

受全球經(jīng)濟貿(mào)易增長乏力與全球性高債務、低增長的影響，很多商業(yè)銀行開始縮緊貸款，這就使得企業(yè)面臨的資金約束越來越明顯。因為中小企業(yè)的固有特征(處于起始階段、規(guī)模小、風險大)，進一步使得他們很難從傳統(tǒng)的金融機構獲得信用[1]，這種運營資金短缺的狀況，在惡劣的商業(yè)環(huán)境下將會變得更加嚴重。根據(jù)科法斯(Coface，2017)對中國企業(yè)支付狀況的調查，2016年68%的企業(yè)遭受到了貨款拖欠，其中35.7%的企業(yè)表示其超長逾期(超過180天)賬款金額超過其年平均營業(yè)額的2%。同時，反饋2016年平均逾期時間達到或超過90天的企業(yè)數(shù)在增加(26.3%，2015年為21%)，遭遇平均逾期賬款時間超過150天的受訪企業(yè)數(shù)量也在2016年激增(15.9%，2015年為9.9%)[2]。因此，為了提高供應鏈以及鏈上成員的資金柔性，縮短現(xiàn)金流量周期，打破供應鏈運營的資金壁壘，以供應鏈整體運營為基礎的供應鏈金融近年來越來越受到理論界和實務界的關注。因為供應鏈金融能夠促進整個供應鏈構建包含核心企業(yè)、成員企業(yè)、金融機構、物流企業(yè)在內(nèi)的生態(tài)系統(tǒng)，通過核心企業(yè)的能量擴散來改善整個系統(tǒng)成員之間的資金流，進而提高供應鏈整體競爭力[3]。然而，要想通過供應鏈金融緩解供應鏈合作成員的資金壓力，前提是供應鏈參與成員必須具備供應鏈金融活動所需要的能力基礎，保證供應鏈運作與金融活動能夠無縫銜接。Blackman等(2013)[4]就指出，供應鏈金融活動需要基于整個供應鏈的結構設計、流程規(guī)劃以及要素安排，亦即供應鏈金融業(yè)務的開展需要考慮融資方在供應鏈中的能力和資源。在供應鏈金融的實踐中，我們也可以看到諸如京東、阿里巴巴等都是通過搭建電子商務的交易平臺，讓買賣雙方借助于京東和阿里的服務嵌入在供應鏈運行中，基于運營活動和產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，向符合其要求、并且具備競爭力的客戶企業(yè)提供各類金融服務，諸如京東金融的京保貝業(yè)務、阿里螞蟻金服的農(nóng)村供應鏈金融業(yè)務等。這些無疑表明，企業(yè)在進行供應鏈導向的戰(zhàn)略安排時，需要考慮供應鏈整體的能力資源配置，這也是企業(yè)戰(zhàn)略設置的先決條件。

從供應鏈的整體運營來看，由于外在環(huán)境變化以及內(nèi)部動態(tài)運營的要求，如果供應鏈參與者缺乏動態(tài)的調整能力將會導致供應鏈僵化，這樣就不利于供應鏈發(fā)展。Teece等(1997)[5]強調了企業(yè)動態(tài)能力的重要性。當競爭的焦點從企業(yè)變?yōu)楣満螅瑒討B(tài)能力不僅僅是企業(yè)的能力要求，更是供應鏈發(fā)展的重要要求。尤其對于嵌入在特定供應鏈中的中小企業(yè)來說，由于自身資源的匱乏，他們急切需要通過建立良好的供應鏈網(wǎng)絡關系來獲得供應鏈資源的準入權[6]，并通過對網(wǎng)絡關系結構的動態(tài)評價、調整等來最大化自己的投資價值[7]。然而，以往的研究卻沒有給予供應鏈動態(tài)能力以及協(xié)同性戰(zhàn)略行為充分的關注[8]。盡管很多學者對供應鏈金融進行了研究，強調供應鏈金融是緩解供應鏈以及鏈上成員資金壓力的有效手段[9]，并強調供應鏈融資業(yè)務是基于“供應鏈系統(tǒng)性配置”進行的合作商業(yè)模式創(chuàng)新，卻對形成這種系統(tǒng)性配置的能力要素以及具體的戰(zhàn)略性行為缺乏深入的探討。因此，本研究試圖探索供應鏈動態(tài)能力的內(nèi)涵和構成，并探討了這些能力對于協(xié)同性創(chuàng)新以及最終的資金柔性的影響，以揭示供應鏈融資產(chǎn)生的作用機理。

二、 理論綜述與研究假設

(一) 供應鏈動態(tài)能力

1.供應鏈動態(tài)能力的概念及構成要素。隨著產(chǎn)業(yè)競爭的不斷加劇，特別是互聯(lián)網(wǎng)對產(chǎn)業(yè)和企業(yè)產(chǎn)生的作用日益增強，靈活應對變化成了企業(yè)的持續(xù)性要求。從供應鏈管理的視角看，單一企業(yè)很難應對環(huán)境變化產(chǎn)生的威脅和挑戰(zhàn)，因為根據(jù)環(huán)境做出的調整不僅僅發(fā)生在企業(yè)內(nèi)部，同時也是在企業(yè)與供應商或是顧客等雙邊或三邊的、甚至是整個供應鏈網(wǎng)絡的多重復雜的交互過程中逐漸顯現(xiàn)出來。因此，為了尋求戰(zhàn)略與環(huán)境的匹配適應，企業(yè)不僅需要持續(xù)地調整內(nèi)部的預測、計劃、生產(chǎn)系統(tǒng)，更需要不斷地調整外部的關系和網(wǎng)絡結構配置，也即對供應鏈網(wǎng)絡不斷進行適應性改變和重新構造[10]。另一方面，多重復雜的交互關系也決定了供應鏈網(wǎng)絡企業(yè)之間的相互依賴關系，這也意味著，對變化的適應性調整超出了單個企業(yè)的能力范圍，他需要整個供應鏈網(wǎng)絡在共同的目標指引下協(xié)同一致、共同努力[8]。由此可以看出，不管是企業(yè)還是企業(yè)所在的供應鏈網(wǎng)絡，為了應對外界的變化以及日常運營中的動態(tài)性要求，都需要整個供應鏈網(wǎng)絡能夠在共同的目標引領下根據(jù)情境的要求對整個網(wǎng)絡的要素、流程以及結構進行動態(tài)調整，打造網(wǎng)絡的動態(tài)能力。注意，供應鏈動態(tài)能力與企業(yè)的動態(tài)能力盡管都是企業(yè)整合、創(chuàng)建、重構內(nèi)外資源從而在變化多端的外部環(huán)境中不斷尋求和利用機會的能力，但是兩者的關注點卻不完全相同，后者聚焦于企業(yè)內(nèi)部的能力開發(fā)，而前者則是跨組織之間共同行為的活動模式，通過這種活動模式，供應鏈中的參與組織共同創(chuàng)造了整體的新能力或是改進了以前所擁有的能力[8]。

與企業(yè)動態(tài)能力一樣，供應鏈動態(tài)能力是多種基本能力的集合[8,11-14]。然而，目前學術界對衡量這一集合能力的要素尚未達成一致意見?？偟膩砜矗瑢τ诠渼討B(tài)能力的理解主要有兩類：第一類主要根據(jù)企業(yè)動態(tài)能力的概念來定義供應鏈動態(tài)能力。例如Mikihisa(2013)[12]根據(jù)Teece(2007)[15]的定義，將供應鏈動態(tài)能力分為感知能力、抓住機會的能力以及重構能力。類似的還有Wei和Wang(2010)[11]、林焜和彭燦(2010)[16]以及麥影(2014)[14]的研究；第二類則認為上述衡量方法顯然不完全適用于供應鏈這種跨組織運營體系，企業(yè)動態(tài)能力強調單個企業(yè)內(nèi)部所具備的適應能力，而供應鏈動態(tài)能力則需要眾多供應鏈合作伙伴的共同努力才能獲取，企業(yè)動態(tài)能力是鑲嵌在組織流程中，而供應鏈動態(tài)能力則是鑲嵌在合作慣例中[17]。典型的，Defee和Fugate(2010)[8]認為供應鏈動態(tài)能力應該包括知識觸達能力(Knowledge Accessing Capability)和協(xié)同演化的能力(Co-Evolution Capability)。知識觸達能力指合作伙伴間能夠獲悉或利用對方擁有的知識的一種動態(tài)能力[18]。協(xié)同演化能力是指企業(yè)內(nèi)部或是企業(yè)之間進行合作以發(fā)展或是產(chǎn)生新能力[17]。類似的還有Beske等(2014)[19]、Wu等(2006)[20]的研究。

基于上述文獻，可以看出各個學者之所以對供應鏈動態(tài)能力的基本維度構成存在分歧，主要是因為各位學者研究的視角和研究的重點存在差異。具體來說，Mikihisa等(2013)[12]從能力發(fā)展的過程視角對供應鏈動態(tài)能力進行了解構，感知能力、抓住機會的能力以及重構能力體現(xiàn)了供應鏈應對環(huán)境變化的一個整體過程；Defee和Fugate(2010)[8]等學者則根據(jù)結構視角對供應鏈動態(tài)能力進行了解構，他們將供應鏈看作一個網(wǎng)絡性結構，而動態(tài)性過程的改變最終表現(xiàn)為整個網(wǎng)絡結構的改變；另外一些學者則是從企業(yè)間合作的交互流程和要素視角對供應鏈動態(tài)能力進行了解構，例如Wu等(2006)[20]強調的信息交換能力、企業(yè)間的整合能力以及協(xié)調能力等，都是企業(yè)之間進行流程交互、良好合作的必備能力要素?？偟膩砜?，本研究同意供應鏈動態(tài)能力不同于企業(yè)動態(tài)能力的觀點，認為供應鏈動態(tài)能力是供應鏈成員在長期的日常復雜交互中逐漸形成的能力，這些能力應該體現(xiàn)出各個組織合作的努力，并以系統(tǒng)整體的形式表現(xiàn)出來。另外，Lambert和Cooper(2000)[21]認為供應鏈管理主要包括供應鏈管理流程、供應鏈管理要素和供應鏈網(wǎng)絡結構。因此，一個比較完整的供應鏈動態(tài)能力框架應該包含供應鏈運營流程、網(wǎng)絡結構以及管理要素三部分的動態(tài)變化?；诖?，在結合第二類研究的基礎上，我們認為供應鏈成員協(xié)調能力、知識觸達能力以及供應鏈重構能力能夠較全面地反映出供應鏈動態(tài)能力的特點。供應鏈協(xié)調能力表現(xiàn)為供應鏈各成員步調一致進行合作并相互影響、相互幫助，強調對于供應鏈上資源和能力的協(xié)調運用，這表現(xiàn)了供應鏈運營流程的動態(tài)適應性；知識觸達能力表現(xiàn)為供應鏈各成員之間能夠進行充分的信息和知識共享，并且能夠從其他伙伴獲得本企業(yè)發(fā)展所需要的知識和信息，這體現(xiàn)了供應鏈管理要素的動態(tài)適應性；重構能力指供應鏈可以根據(jù)環(huán)境的變化而調整供應鏈的整體結構或是對資源能力進行重新組合，或者將新的伙伴整合進已有的供應鏈中，或是將不再適應供應鏈整體發(fā)展要求的組織清退，這體現(xiàn)出了供應鏈網(wǎng)絡結構的動態(tài)適應性。

2．供應鏈動態(tài)能力各個維度之間的相互關系。盡管供應鏈知識觸達、供應鏈協(xié)同能力以及供應鏈重構能力是獨立的供應鏈動態(tài)能力，但在對動態(tài)能力進行研究時，我們不能忽略各個子維度之間存在的相互關系[8,22]。Zhara和George(2002)[23]對前人有關吸收能力和動態(tài)能力的研究進行了總結，強調企業(yè)之間的協(xié)同創(chuàng)造行為是建立在各個合作組織對彼此所擁有的知識的深刻理解基礎之上的。而供應鏈的知識觸達能力的主要目的也是為了促進供應鏈成員彼此之間信息知識的有效輸入，最終提高知識利用效率，使各個成員能夠協(xié)同利用這些學習資源進行針對性地發(fā)現(xiàn)和構建具有創(chuàng)新性、價值增值性的能力。一旦成員之間能夠了解彼此的核心技能和知識儲備，那么組織間的學習就能夠促進協(xié)作知識創(chuàng)造[8]，由此，提高了供應鏈根據(jù)環(huán)境要求進行重構的能力。

從供應鏈對資源利用的有效性來看，具備協(xié)調能力的供應鏈有助于成員認識到現(xiàn)有資源的深層次價值，促進成員在新的供應鏈設計和配置中協(xié)同行動。而信息技術的普及為供應鏈成員提供了廣泛的溝通和協(xié)調渠道，也更有利于供應鏈的再造以及重構的實施?？偟膩砜?，知識的觸達以及供應鏈的整體協(xié)調性都是供應鏈根據(jù)環(huán)境變化進行重構的基礎要求，供應鏈成員之間信息知識的孤立或是供應鏈成員之間步調的不一致、缺乏在共同目標引導下的協(xié)調行動等，都會導致供應鏈整體惰性的增強，不利于供應鏈靈活運用內(nèi)外部資源能力及時進行反應性重構。因此，本研究提出以下假設：

H1a：供應鏈伙伴之間具備的知識觸達能力水平越高，供應鏈整體的重構能力越強。

H1b：供應鏈伙伴之間具備的協(xié)調性能力越高，供應鏈整體的重構能力越強。

3．供應鏈動態(tài)能力與企業(yè)資金柔性。從供應鏈的視角看，對競爭力的評價不僅需要考慮企業(yè)自身的資源和能力，而且更需要將企業(yè)所在的供應鏈資源和能力納入評估范圍。在現(xiàn)實中，很多商業(yè)銀行等金融機構在向企業(yè)提供融資貸款服務時，已經(jīng)不再僅僅孤立地考察單一企業(yè)的信用，而是開始將單一企業(yè)的風險管理變?yōu)楣溦w的風險管理[24]。另一方面，企業(yè)的運營效率不僅取決于本身內(nèi)部的運作管理，更依賴于供應鏈成員之間的交互，供應鏈運作效率的提高不僅能夠加快整個鏈條的現(xiàn)金流轉，提高企業(yè)的營運資金效率，還能夠幫助企業(yè)降低運作成本。因此，企業(yè)資金柔性表現(xiàn)為企業(yè)不僅擁有充足的營運資金，還能夠以較低利率、較靈活的融資期限以及融資量從外部獲取所需資金[25]。當然，企業(yè)運營資金使用效率的提升，不僅依賴于企業(yè)自身的資金管理，還依賴于供應鏈上下游合作伙伴的資金流配合。不管是外部融資渠道的拓寬，還是內(nèi)部資金運營效率的提高，具有競爭力的供應鏈能夠幫助鏈上成員提高運營的資金柔性。

(1)供應鏈知識觸達能力對企業(yè)資金柔性的影響。供應鏈網(wǎng)絡的形成能夠幫助成員企業(yè)獲取網(wǎng)絡社會資本，這些社會資本有助于企業(yè)提高運營效率和網(wǎng)絡整體績效[26]。然而，網(wǎng)絡結構并不是企業(yè)績效提升的充分條件，除非網(wǎng)絡中的企業(yè)能夠進行知識的分享和利用[27]。具體來看，如果網(wǎng)絡中的所有企業(yè)運營產(chǎn)生的知識流和信息流能夠在企業(yè)之間順暢傳遞和分享，這不但能夠提高網(wǎng)絡整體的運營效率，降低整個網(wǎng)絡產(chǎn)出的成本，還能使企業(yè)擁有的知識在網(wǎng)絡中發(fā)揮杠桿作用，增強企業(yè)在供應鏈中的聲譽和信任感，進而有助于高效獲得資金。另一方面，對于具有知識觸達能力的供應鏈來說，供應鏈系統(tǒng)具有良好的信息和知識分享機制，這種組織間的信息知識分享，能夠促進物流、商流以及資金流等信息在供應鏈系統(tǒng)中高效流轉，有助于融資服務商對鏈上企業(yè)運營情況以及資信情況進行全面的評價，降低服務商的信用評價成本和融資風險，進一步降低了企業(yè)的融資成本并獲得更靈活的融資期限。由此，本研究提出了以下假設：

H2a：供應鏈知識觸達能力能夠提高企業(yè)資金柔性。

(2)供應鏈協(xié)調能力和企業(yè)資金柔性。供應鏈不僅需要應對復雜多變的市場環(huán)境，還要處理供應鏈內(nèi)部各個企業(yè)之間的復雜關系，鑒于此，很多學者將供應鏈網(wǎng)絡看作復雜適應系統(tǒng)(Complex Adaptive System， CAS)[28]。而復雜適應系統(tǒng)的“適應”是系統(tǒng)內(nèi)部組成個體對于系統(tǒng)內(nèi)規(guī)則要求以及外部環(huán)境的應對，個體需要通過“交流”進行協(xié)調，從而保證共同演化。由此可見，供應鏈成員之間的協(xié)調合作是供應鏈整體獲取高績效的基本保證[29]，具有高度協(xié)調性的供應鏈網(wǎng)絡也更有可能創(chuàng)造出柔性的供應鏈運營體系[30]。而柔性的供應鏈，不僅能夠更有效地對供應鏈內(nèi)部的資金流進行管理，還有利于其從外部獲取融資和投資資金，增強內(nèi)部成員的融資績效。另一方面，具有協(xié)調能力的供應鏈，成員之間強調協(xié)同演化，能夠更好地進行資金流的分配和管理，能夠通過延長應收賬款期限或是提前付款等方式幫助合作伙伴進行現(xiàn)金流管理，緩解合作企業(yè)的現(xiàn)金流壓力[31]。由此，本研究提出了以下假設：

H2b：供應鏈協(xié)調能力能夠提高企業(yè)資金柔性。

(3)供應鏈重構能力和企業(yè)資金柔性。重構能力是企業(yè)適應環(huán)境變化，將擁有的能力和資源轉化為企業(yè)競爭優(yōu)勢的核心機制。外部環(huán)境變化越大，網(wǎng)絡結構越復雜，企業(yè)就越需要重構能力來維持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。而對供應鏈的流程進行重構可以同時提高企業(yè)內(nèi)部和企業(yè)之間的運營效率和效果，進而幫助供應鏈以及供應鏈成員提高資金的使用效率，加速供應鏈和企業(yè)的現(xiàn)金流流轉速度。另外，具有重構能力的供應鏈不僅能夠對資源進行高效重組和配置，還能根據(jù)環(huán)境的要求創(chuàng)新性地使用供應鏈所擁有的能力和資源，有效地進行商業(yè)模式創(chuàng)新[4]。供應鏈金融就是供應鏈重構能力的一個表現(xiàn)，因為供應鏈金融就是一種旨在降低供應鏈融資成本以及解決供應鏈節(jié)點資金短缺問題的金融創(chuàng)新活動[32]。由此，本研究提出如下假設：

H2c：供應鏈重構能力能夠提高企業(yè)資金柔性。

(二) 協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略

企業(yè)開展的創(chuàng)新戰(zhàn)略根據(jù)創(chuàng)新的參與者不同，可以分為自主創(chuàng)新、協(xié)同創(chuàng)新以及模仿創(chuàng)新[33]。協(xié)同創(chuàng)新是指跨越企業(yè)邊界，以合作共贏為目標，運用協(xié)同鏈的集體智慧，均衡協(xié)調和有效整合企業(yè)內(nèi)外部的知識、資源、能力和文化等，在新產(chǎn)品研發(fā)、業(yè)務流程改進、技術研發(fā)和技術商業(yè)化等方面開展協(xié)同知識創(chuàng)新活動，以提高企業(yè)知識創(chuàng)新的成功率、降低創(chuàng)新成本和風險的能力。他是各種創(chuàng)新要素互動、整合、協(xié)同的動態(tài)過程[34]。對于協(xié)同創(chuàng)新的具體內(nèi)容，也有很多學者進行了說明。彭本紅和周葉(2008)[35]就強調協(xié)同創(chuàng)新不僅包括合作產(chǎn)品創(chuàng)新，還包括研發(fā)合作創(chuàng)新以及市場創(chuàng)新等。張力(2011)[36]也指出，協(xié)同創(chuàng)新并不僅僅強調創(chuàng)新的產(chǎn)品，而更多地在于協(xié)同企業(yè)之間形成知識(思想、專業(yè)技能以及技術等)的分享機制。

從上述文獻可以看出，協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略主要通過強調開放式創(chuàng)新中的創(chuàng)新資源與能力的多渠道來源，跨企業(yè)邊界進行創(chuàng)新活動。值得注意的是，協(xié)同創(chuàng)新的產(chǎn)出并不是單一的產(chǎn)品創(chuàng)新或是技術創(chuàng)新，而是包括創(chuàng)新性地利用已有的資源、改善現(xiàn)有的運營流程等，即協(xié)同創(chuàng)新的產(chǎn)出成果包括協(xié)同產(chǎn)品創(chuàng)新、協(xié)同流程創(chuàng)新、協(xié)同技術創(chuàng)新等。

1．協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略的實施對企業(yè)資金柔性的影響作用?；谛畔⒎窒?、資源協(xié)同的創(chuàng)新戰(zhàn)略安排，不僅能夠降低創(chuàng)新成本和風險、提高創(chuàng)新的成功率，還能夠提高企業(yè)運營資金的使用效率，緩解企業(yè)的資金壓力，進而提高企業(yè)的競爭力，特別是對于創(chuàng)業(yè)的中小企業(yè)，創(chuàng)新是獲得融資的重要因素[37]。在供應鏈金融活動中，供應鏈協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略的有效實施對提升合作企業(yè)的融資績效具有重要的作用，這是因為從資金貸方的視角來看，能夠有效實施協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略的企業(yè)具備更好地選擇合作者并與之協(xié)同的能力，通過協(xié)同創(chuàng)新來提高創(chuàng)新的效率和產(chǎn)品的質量[38]。而創(chuàng)新能力以及產(chǎn)品質量是企業(yè)資金償還能力的重要保證，進而也為協(xié)同企業(yè)帶來良好的信用[39-40]。由此，本研究提出如下假設：

H3：實施協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略有利于企業(yè)提高資金柔性。

2.供應鏈知識觸達能力對協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略的影響。社會網(wǎng)絡研究者認為，知識并不僅僅是在網(wǎng)絡中流轉或是分享，還可以通過網(wǎng)絡關系以及網(wǎng)絡中的互動得以重新建構和創(chuàng)造，也就是說，知識是嵌入在網(wǎng)絡結構中的[41]。根據(jù)上述觀點，知識不同于信息，信息只能簡單地被處理，而知識必須不斷地通過互動以及社交活動動態(tài)地進行重新創(chuàng)建和重構，互動和社交活動的關鍵在于知識分享[42-43]。Takeishi(2001)[44]就指出，網(wǎng)絡成員之間的知識分享、知識管理有助于企業(yè)與其供應商協(xié)同解決集成問題，利用合作伙伴的專業(yè)知識和技能，進而有助于企業(yè)對于產(chǎn)品以及生產(chǎn)流程進行改進。由此，本研究提出如下假設：

H4a：供應鏈知識觸達能力有助于協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略的形成和實施。

3.供應鏈協(xié)調能力對協(xié)同創(chuàng)新的影響。Blomqvist和Levy(2006)[45]認為協(xié)調能力是作為一種基于相互之間的信任、交流以及承諾而進行網(wǎng)絡關系建立和管理的能力，而這種能力能夠促進供應鏈組織間的協(xié)同創(chuàng)新。Dyer和Nobeoka(2000)[26]通過對豐田的知識共享網(wǎng)絡的研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)為了保證網(wǎng)絡成員之間的合作行為，必須要設立一定的“協(xié)調法則”。Amara和Landry(2005)[46]也指出，企業(yè)的創(chuàng)新能力是由其歷史與過去的經(jīng)驗決定的，因此供應鏈伙伴間協(xié)作的持續(xù)性對于協(xié)同創(chuàng)新的成功非常重要。由此可見，供應鏈成員之間的協(xié)調能力是協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略成功實施的必要因素，因此，本研究提出以下假設：

H4b：供應鏈協(xié)調能力有助于協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略的形成和實施。

圖1 本研究概念模型

4.供應鏈重構能力對協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略的影響。很多研究表明，企業(yè)與企業(yè)之間進行協(xié)同創(chuàng)新的一個重要目的就是能夠獲取新的或是互補性的知識，尤其是那些關于技術以及市場和客戶相關的知識[47]。因此，企業(yè)應該積極對自己的網(wǎng)絡結構進行設計和重構以便自己能夠獲取所需要的知識[48]。盡管穩(wěn)定的協(xié)作關系對于創(chuàng)新網(wǎng)絡的形成具有重要的作用，但是這種作用是脆弱的[48]，已有的研究表明，過于穩(wěn)定的供應鏈關系不僅不能促進供應鏈發(fā)展，反而會因為關系惰性而產(chǎn)生負面影響[49]。因此，網(wǎng)絡結構需要根據(jù)對于合作成員的能力要求以及產(chǎn)業(yè)背景的變化不斷進行調整。這也就意味著，網(wǎng)絡結構的變革能夠為創(chuàng)新創(chuàng)造新的機會，因為不斷調整的網(wǎng)絡能夠包容新成員的加入，也可以不斷補充新鮮血液，網(wǎng)絡中的成員更有機會尋找到新資源和能力，由此促進網(wǎng)絡中協(xié)作創(chuàng)新戰(zhàn)略的形成并推進該戰(zhàn)略的實施。由此，本研究提出以下假設：

H4c：供應鏈重構能力能夠有助于供應鏈協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略的形成和實施。

本文的研究思路如圖1所示。

三、 研究設計

(一) 研究方法

本研究采用問卷調查方法收集實證數(shù)據(jù)，并利用結構方程模型(SEM)對相關研究假設進行實證檢驗。問卷的整體設計遵循了Churchill(1979)[50]提出的問卷設計的相關要求，所設計出的問卷題項首先進行隨機打亂，發(fā)給20多位來自企業(yè)的管理者進行預測試，根據(jù)參與者的反饋意見，我們對問卷進行了修改和優(yōu)化，在此基礎上形成了正式問卷。在樣本企業(yè)的選擇上，本研究遵從“在研究便利的基礎上盡可能保證樣本隨機性”的原則。首先，樣本企業(yè)數(shù)據(jù)的收集借鑒了案例研究中“樣本飽和”的思想[51]，即憑借研究者既有的企業(yè)聯(lián)系先確定一批樣本企業(yè)，然后通過樣本企業(yè)的介紹擴大樣本范圍。但是，并不是所有介紹的企業(yè)都被納入研究樣本，為了盡可能獲得獨立性的樣本企業(yè)，研究樣本中剔除了那些與介紹企業(yè)密切關聯(lián)的企業(yè)。另外，依賴于同事、朋友等關系進一步擴展樣本范圍。不同數(shù)據(jù)收集途徑可以幫助我們帶來不同背景或類型的樣本企業(yè)數(shù)據(jù)，因而這種方式能夠提高樣本數(shù)據(jù)的隨機性。

正式調查共發(fā)放了500份問卷，收回348份，剔除掉明顯無效或是填答不完整的問卷后，得到有效問卷249份，有效收回率為49.8%。為了確保數(shù)據(jù)不存在無回應偏差(Non—response Bias)，我們對填答不全的問卷以及進行比較分析后被認為無效的問卷在企業(yè)總資產(chǎn)、員工數(shù)等關鍵變量上進行了卡方分析，結果表明兩組問卷中不存在顯著差異，即可認為問卷數(shù)據(jù)不存在顯著的無回應偏差。

本量表所有變量均采用Likert五級量表進行打分，量表的數(shù)字評分從1到5依次表示很弱到很強，“3”表示中立或是中等水平，具體量表見附錄。由于企業(yè)的發(fā)展年限和企業(yè)的規(guī)模對于企業(yè)的相關戰(zhàn)略決策、戰(zhàn)略實施方式以及績效都會產(chǎn)生影響，因此本研究還將企業(yè)的經(jīng)營年限、員工人數(shù)、年銷售額以及資產(chǎn)總額納入了考慮的范圍，作為影響企業(yè)資金柔性的控制變量。

表1 信度和效度分析結果表

(二) 信度與效度檢驗

對問卷和數(shù)據(jù)質量的檢驗可以通過對其進行效度和信度分析來達到目標。其中信度是衡量數(shù)據(jù)所表現(xiàn)的結果是否具有一致性，主要可以參考內(nèi)部一致性系數(shù)(Cronbach’s α)與組合信度(Composite Reliability，CR)這兩個指標來進行評價[52]。一般來說，當α>0.7以上，表明該變量測量題項之間具有良好的內(nèi)部一致性。與此同時，如果CR>0.7，也表示量表的測量結果是可信的[53]。從表1可以看出，本研究的各個變量的Cronbach’s α以及CR都大于0.9，由此表明這些變量的測量是可信的。

效度主要衡量測量的題項和收集的數(shù)據(jù)之間的真實性和準確性，主要包括內(nèi)容效度、收斂效度以及區(qū)分效度三種。由于本研究所用的量表建立在大量文獻搜索和文獻總結的基礎上，量表的最終成型還接受了相關實踐運營者以及相關專家的建議和審查，因此，可以認為本研究的測量量表具備一定的內(nèi)容效度[54]。聚合效度以及區(qū)分效度可以通過驗證性因子進行評價[55]。其中，聚合效度可以根據(jù)因子載荷、CR以及平均萃取變異量(Average Variance Extracted，AVE)的得分進行評價。在統(tǒng)計上，一般認為變量的因子載荷>0.5則表明該題項對于變量的解釋有效，與此同時，如果CR>0.7、AVE>0.5，也能夠表示各變量的測量具有良好的聚合效度[53]。由表1可以看出，本研究各變量的測量題項的因子載荷均大于0.8，CR值均大于0.9且AVE都大于0.7，表明本研究的量表具有良好的聚合效度。區(qū)分效度一般通過對各個因子的平均萃取變異量與該因子和其他因子之間的相關系數(shù)的平方進行比較來做出評價，如果各個變量的平均萃取變異量均大于變量間相關系數(shù)的平方，則表示各變量具有較好的區(qū)分力[53]。由表1和各變量的相關系數(shù)表(表2)可以看出，本研究各個變量之間的相關系數(shù)的平方均小于AVE值，故可以認為本研究的變量具有良好的區(qū)分效度。

另外，由于本研究的各個變量是根據(jù)文獻分析和供應鏈的實際運作情況構建的，因此，對其進行了驗證性因子分析來驗證其建構效度，其擬合指標為：χ2=492.54，df=199，RMSEA=0.077，TLI=0.948，CFI=0.939。這些指標均達到Hu和Benther(1999)[54]所建議的標準，因此可以表明該模型擬合結果良好，各變量具有良好的建構效度。

表2 研究變量的相關統(tǒng)計結果以及相關系數(shù)

注：*<0.1，**<0.05，***<0.01。

四、 數(shù)據(jù)分析與假設檢驗

本研究采用結構方程模型來驗證本研究提出的多重中介模型，因為結構方程可以對復雜的模型進行估計，可以同時處理多個因變量和中介變量。結構方程模型是基于變量的協(xié)方差矩陣來分析多個變量之間關系的一種綜合性統(tǒng)計方法，其結合了路徑分析和驗證性因子分析的優(yōu)點，可以同時檢驗顯變量與潛變量之間的測量模型，以及潛變量與潛變量之間的因果關系模型，并對整個模型的擬合性進行檢驗[55]。另外，結構方程模型是最適宜進行中介效應分析的工具[56]，因為其允許變量含有測量誤差，由此能夠降低中介效應的低估問題，從而使中介效應的檢驗更為準確。

檢驗中介效應的傳統(tǒng)方法是Sobel檢驗[57]，但是目前很多研究發(fā)現(xiàn)，用Sobel方法進行簡單的中介效應檢驗尚且存在一定的局限[58-60]，用該種方法進行多重中介效應的檢驗存在的局限性更大[58]。首先，Sobel檢驗需要樣本數(shù)據(jù)符合正態(tài)分布，但是很多樣本數(shù)據(jù)都無法符合正態(tài)分布的要求，這無疑給研究者們的實證研究帶來了困難[59]。另外，在多重中介檢驗中，Sobel檢驗統(tǒng)計量公式的分母是中介效應估計值的標準誤,而該檢驗統(tǒng)計量的計算不僅十分復雜，還需要手工計算，使用非常不便[58]。Bootstrapping是一種非參再抽樣方法，其對于數(shù)據(jù)的分布沒有限制要求[60-61]，從而可以有效克服中介效應的非正態(tài)分布問題。并且很多學者也指出，Bootstrapping方法的準確性要高于Sobel檢驗[61-63]。因此，本研究采用Bootstrapping的方法來檢驗間接效應的顯著性。

(一) 直接效應分析

本研究利用MPlus7.4對整個假設模型進行數(shù)據(jù)檢驗，模型分析的結果發(fā)現(xiàn)假設模型的整體擬合度較好(χ2=597.01，df=283，RMSEA=0.067，SRMR=0.048，TLI=0.937，CFI=0.944)。首先，從供應鏈動態(tài)能力的三個子維度之間的關系來看，知識觸達能力和協(xié)調能力對重構能力的影響系數(shù)分別為0.442(P<0.01)、0.345(P<0.01)，從而表明知識觸達能力和協(xié)調能力確實能夠對供應鏈的重構能力產(chǎn)生正向的影響作用，由此，H1a和H1b得到驗證。

從供應鏈動態(tài)能力與企業(yè)資金柔性的關系來看(見圖2和表3)，除了知識觸達能力對于企業(yè)資金柔性的積極作用不顯著外(0.028)，協(xié)調能力以及重構能力對于企業(yè)資金柔性的積極作用都得到驗證，這兩種供應鏈動態(tài)能力對于企業(yè)資金柔性的影響系數(shù)分別為0.261(P<0.01)、0.247(P<0.1)，由此，H2b和H2c得到驗證，H2a沒有得到驗證。

從供應鏈動態(tài)能力與供應鏈協(xié)同創(chuàng)新活動之間的關系來看，知識觸達能力與重構能力對供應鏈協(xié)同創(chuàng)新活動的影響系數(shù)分別為0.234(P<0.05)、0.63(P<0.01)，但是協(xié)調能力對供應鏈協(xié)同創(chuàng)新活動的影響很微小且不顯著，由此H3a和H3c得到驗證，H3b沒有得到驗證。

另外，供應鏈協(xié)同創(chuàng)新活動對企業(yè)資金柔性的影響系數(shù)為0.231(P<0.05)，由此，H4也得到了驗證，表明供應鏈協(xié)同創(chuàng)新活動確實有助于提高企業(yè)的資金柔性。

圖2 多重中介效應模型

關系路徑標準化路徑系數(shù)標準誤S.E.P值顯著性知識觸達能力→重構能力0.4420.0920.000***協(xié)調能力→重構能力0.3450.0780.000***知識觸達能力→企業(yè)資金柔性0.0280.1010.785協(xié)調能力→企業(yè)資金柔性0.2510.0870.004***重構能力→企業(yè)資金柔性0.2470.1490.098*知識觸達能力→協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略0.2340.1160.043**協(xié)調能力→協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略-0.0050.1240.968重構能力→協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略0.6300.1250.000***協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略→企業(yè)資金柔性0.2310.0990.019**

注：***，**，*分別表示在0.01，0.05，0.1顯著性水平下顯著。

表4 供應鏈動態(tài)能力對企業(yè)資金柔性的間接效益

注：***，**，*分別表示在0.01，0.05，0.1顯著性水平下顯著。

(二) 間接效應分析

總效應是潛變量之間直接效應和間接效應的總和。本研究采用Bootstrapping來檢驗間接效應的存在。首先，從供應鏈動態(tài)能力對企業(yè)資金柔性的間接作用來看，根據(jù)表4可知，“知識觸達能力→重構能力→協(xié)同創(chuàng)新→資金柔性”的路徑系數(shù)為0.064(P<0.1)，由此間接證明了H2a，即表明知識觸達能力雖然不能直接對企業(yè)資金柔性產(chǎn)生作用，但是其能夠通過重構能力和供應鏈協(xié)同創(chuàng)新活動來提高企業(yè)的資金柔性；“協(xié)調能力→重構能力→協(xié)同創(chuàng)新→資金柔性”的路徑系數(shù)為0.05(P<0.1)，所以協(xié)調能力對企業(yè)資金柔性的總效應為0.301(0.311=0.05+0.251，P<0.1)；“重構能力→協(xié)同創(chuàng)新→資金柔性”的路徑系數(shù)為0.146(P<0.05)，所以重構能力對企業(yè)資金柔性的總效應為0.393(0.393=0.247+0.146，P<0.1)。

從供應鏈動態(tài)能力與供應鏈協(xié)同創(chuàng)新活動的關系來看，“知識觸達能力→重構能力→協(xié)同創(chuàng)新”路徑系數(shù)為0.278(P<0.01)，“協(xié)調能力→重構能力→協(xié)同創(chuàng)新”路徑系數(shù)為0.217(P<0.01)，由此可知，知識觸達能力能夠通過重構能力對協(xié)同創(chuàng)新活動產(chǎn)生影響，并且知識觸達能力對協(xié)同創(chuàng)新能力產(chǎn)生影響的總效應為0.512(0.512=0.234+0.278，P<0.01)；協(xié)調能力則完全通過重構能力對協(xié)同創(chuàng)新活動產(chǎn)生影響作用，由此在一定程度上驗證了H3b。

五、 研究結論與展望

(一) 研究結論

如今，很多研究者和實踐者都希冀于通過對供應鏈整體結構、要素以及流程的創(chuàng)新性安排來緩解鏈上成員的資金壓力。供應鏈金融的前提是產(chǎn)業(yè)供應鏈運營，其成功實施依賴于供應鏈運營的能力和信息帶動資金流的變化，即供應鏈整體的合作水平。由此可見，基于供應鏈導向的運作模式創(chuàng)新的前提是具有匹配的供應鏈運營能力和資源。本研究正是立足這一視角，運用結構方程模型從供應鏈動態(tài)能力的三個維度對供應鏈協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略以及企業(yè)資金柔性的作用進行了驗證。具體講，本研究的主要理論發(fā)現(xiàn)和實踐啟示有：

1.供應鏈動態(tài)能力是企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時代重要的能力表現(xiàn)，其各個維度之間相互作用、相互支撐，共同推動著產(chǎn)業(yè)效率的提升。供應鏈動態(tài)能力的作用實質與企業(yè)的動態(tài)能力具有一致性，只不過供應鏈動態(tài)能力強調將供應鏈整體作為分析單位，強調供應鏈對于外部環(huán)境的適應性重構能力。因此，供應鏈動態(tài)能力應該具有與企業(yè)動態(tài)能力一樣的基本特征，其一是供應鏈動態(tài)能力也是多種基本能力的集合[8,11-14]，其二則是供應鏈動態(tài)能力各個子維度之間具有交互關系[8,22-23]。研究表明，供應鏈動態(tài)能力各個子維度之間確實存在著交互關系，供應鏈動態(tài)能力的最終目的是為了提高供應鏈整體對外部環(huán)境的適應能力。供應鏈知識觸達能力以及供應鏈協(xié)調能力作為供應鏈的“背景能力”，通過提高供應鏈對內(nèi)外部資源利用率和協(xié)調重組的靈活性，進而提高了供應鏈的重構能力。另外，本研究也驗證了供應鏈動態(tài)能力的“過程發(fā)展”性質[11,13,15-16]，即供應鏈要想打造自己的動態(tài)能力，必須首先完善供應鏈的信息、知識分享機制，保證供應鏈成員核心知識、技能安全性的同時，提高信息和知識的利用率；其次，供應鏈成員還需要建立一系列合理的利益分配機制，通過設定供應鏈整體的發(fā)展目標來提高成員之間的協(xié)調性，保證成員之間的協(xié)同演進。只有在供應鏈知識觸達能力以及協(xié)調能力建立的基礎上，供應鏈重構能力才能發(fā)揮功效，而供應鏈重構能力又是動態(tài)能力的最終展現(xiàn)，這從本研究證實的重構能力在知識觸達能力與企業(yè)資金柔性的作用之間起完全的中介作用這一點可以表現(xiàn)出來。因此，從實踐的視角看，企業(yè)，特別是中小企業(yè)要想提升自身的競爭力，需要發(fā)展自身在網(wǎng)絡或生態(tài)中的供應鏈動態(tài)能力。而這一能力的形成，首先是充分利用嵌入在商業(yè)網(wǎng)絡生態(tài)的機會，提升獲取新知識的能力以及與網(wǎng)絡中企業(yè)成員之間的協(xié)調能力，重構供應鏈網(wǎng)絡關系。

2.供應鏈動態(tài)能力的形成是企業(yè)提高資金柔性的重要途徑。供應鏈金融業(yè)務的基礎在于供應鏈整體的運營，可以說，供應鏈金融是供應鏈各成員之間進行的合作創(chuàng)新。企業(yè)要想提高自己的資金柔性、擴大外部融資渠道，不僅需要依賴于自身的能力和資源，還需要依托于供應鏈整體的系統(tǒng)性配置[9]。而供應鏈的動態(tài)本質，加之環(huán)境對其的動態(tài)適應要求，使供應鏈動態(tài)能力成了供應鏈進一步發(fā)展的基礎配置要求。供應鏈動態(tài)能力能夠通過對供應鏈整體知識、技術以及信息的“杠桿化”運用，確保整個供應鏈的協(xié)調、協(xié)同發(fā)展，并確保供應鏈對環(huán)境的敏感性和快速反應能力。由此，不僅能夠提高供應鏈整體的運營效率，縮小企業(yè)的現(xiàn)金流周期，提高企業(yè)的資金使用效率，還能夠吸引更多的金融資本進入供應鏈，提高供應鏈的投資水平，進而解決了整個供應鏈的資金短缺問題。從這一方面來看，提高供應鏈的動態(tài)能力能夠幫助供應鏈合作企業(yè)，尤其是中小企業(yè)解決融資難問題。然而，企業(yè)供應鏈動態(tài)能力的三個維度對實現(xiàn)企業(yè)資金柔性的作用是不盡一致的。供應鏈金融主要是依托對產(chǎn)業(yè)供應鏈運營的把握來開展融資行為，因此，更加強調可顯性化的控制要素，而內(nèi)在的、隱性化的供應鏈動態(tài)能力，由于較難為融資方正確地度量和把握，難以直接作為供應鏈融資評價的基礎，這也就是為什么協(xié)調能力和重構能力能夠帶來企業(yè)的資金柔性，而知識觸達能力并不顯著的可能原因。當然這并不意味著內(nèi)在、隱性化的供應鏈動態(tài)能力不重要，相反通過知識的觸達能力提升供應鏈的重構能力，進而使得企業(yè)從外部融資的可能性增強。

3.供應鏈協(xié)同創(chuàng)新是供應鏈動態(tài)能力高階發(fā)展的具體體現(xiàn)，這種復合型的能力和行為促進了企業(yè)間的有序合作，從而提高了企業(yè)的競爭力。本研究發(fā)現(xiàn)供應鏈協(xié)同創(chuàng)新在供應鏈動態(tài)能力各個維度與企業(yè)資金柔性的中介作用，進一步證明了供應鏈動態(tài)能力的高階發(fā)展性[7]。以往對中小企業(yè)融資的研究，有學者認為中小企業(yè)即使具備創(chuàng)新能力，也很有可能難以獲得外部融資[64-66]，而本研究的研究結果則刻畫了創(chuàng)新與融資能力的另外一條途徑——進行協(xié)同創(chuàng)新的中小企業(yè)可能比那些進行“閉門造車”的企業(yè)更容易獲得外部融資。上述關系的存在，主要是因為供應鏈中的協(xié)作、重構以及知識和資源分享并不僅僅在于成員的資源積累，而是更強調對知識與資源的利用。供應鏈中的各個企業(yè)并沒有因為知識學習和資源分享、整合而變得越來越同化和相似，相反，通過相互之間的協(xié)作、知識進入和供應鏈重構，避免了供應鏈中資源、能力的重復建設問題，提高了供應鏈整體資源和知識的運用效率。即在具有動態(tài)能力基礎前提下，供應鏈成員之間的合作創(chuàng)新戰(zhàn)略的開展不僅能夠通過增強合作成員之間的合作深度來提高整個供應鏈的運營績效，還能夠通過協(xié)同創(chuàng)新的成本分攤、創(chuàng)新風險的分散效應來提高供應鏈績效和資金柔性[67-68]。另外，協(xié)同創(chuàng)新是深層次的合作行為，企業(yè)的合作渠道越多，越能夠幫助企業(yè)建立對外的“聲譽”，有利于外部融資機構從多方信息渠道對企業(yè)進行信用評估，進而也幫助企業(yè)拓寬了外部融資渠道。這也是從解決“信息不對稱”問題這一方面解釋了為什么協(xié)同創(chuàng)新能帶提高企業(yè)的融資績效，而企業(yè)單獨的創(chuàng)新行為卻很難幫助企業(yè)獲得外部融資。

(二) 研究展望

盡管本研究對供應鏈金融中的中小企業(yè)供應鏈動態(tài)能力、協(xié)同創(chuàng)新與企業(yè)資金柔性的內(nèi)在機制進行了深入探索，但仍然存在一些不足。未來研究可以考慮從以下幾個方面予以展開：首先，雖然本研究的重點在于探討供應鏈動態(tài)能力的作用，但是，由于本研究運用的是截面數(shù)據(jù)對模型進行驗證，無法深刻地反映出供應鏈動態(tài)能力對供應鏈合作績效以及企業(yè)績效的動態(tài)影響效果。以后的研究可以進一步采用面板數(shù)據(jù)進行跟蹤研究，對供應鏈動態(tài)能力的動態(tài)作用進行更深入地分析；其次，影響企業(yè)資金柔性的因素除了協(xié)同創(chuàng)新之外，還有其他調節(jié)性的因素[69]，諸如企業(yè)之間的整合、權力對稱性、信息化等因素，這些都需要在今后的研究中加以探索。

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(責任編輯游旭平)

ResearchontheEffectsofSupplyChainDynamicCapabilitiesandCollaborativeInnovationStrategyonCapitalFlexibility

SONG Hua， CHEN Si-jie

(SchoolofBusiness,RenminUniversityofChina,Beijing100872,China)

The weak growth of global economy and trade, combined with the vicious cycle of global high debt and low growth, has led many commercial banks to start tightening their loans, which makes the financial constraints faced by enterprises more and more obvious. In order to help enterprises cope with financial problems, many practitioners and scholars have shifted their focus on the power of supply chain itself recently. Based on the theory of supply chain dynamic capabilities while following the theoretical logic of “dynamic capabilities-cooperation strategy-capital flexibility”, this paper explored the specific mechanism of supply chain capabilities to affect enterprise capital flexibility. This paper validated its hypotheses by Structural Equation Model with 249 enterprise samples. The results indicated that in order to improve capital flexibility of supply chain members through supply chain arrangements, firstly, supply chain members need work together to build supply chain dynamic capabilities (knowledge accessing capability, coordination capability, reconstruction capability).

supply chain dynamic capabilities; supply chain collaborative innovation; supply chain finance; capital flexibility

2017-06-13

國家自然科學基礎基金項目“可持續(xù)供應鏈的戰(zhàn)略匹配機制：環(huán)境、企業(yè)、個人跨層研究”(71672189)

宋華，男，教授，博士生導師，主要從事企業(yè)戰(zhàn)略與供應鏈管理研究；陳思潔，女，博士研究生，主要從事供應鏈管理研究。

F273.1

A

1000-2154(2017)11-0005-13

10.14134/j.cnki.cn33-1336/f.2017.11.001

宋華，陳思潔.供應鏈動態(tài)能力以及協(xié)同創(chuàng)新戰(zhàn)略對資金柔性的影響研究[J].商業(yè)經(jīng)濟與管理，2017(11)：5-17.