張兆庭
摘要:在新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,隨著供給側(cè)改革的深入推進(jìn),在投資過程中,必然面臨方方面面的風(fēng)險(xiǎn)和問題。在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)可采取相關(guān)措施和方法進(jìn)行投資分析和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,做好投資組合、控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),投資的方向要符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和方向。完善投資管理的內(nèi)部管理,力爭(zhēng)將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)。
關(guān)鍵詞:投資;風(fēng)險(xiǎn);控制;預(yù)警
企業(yè)投資一直是一個(gè)企業(yè)發(fā)展過程中經(jīng)常遇到的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象,企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展都離不開投資。按財(cái)務(wù)相關(guān)理論,投資按所對(duì)應(yīng)的投資對(duì)象有:設(shè)備和廠房等固定資產(chǎn)投資、研發(fā)投資、流動(dòng)資產(chǎn)投資及和生產(chǎn)相關(guān)的其他投資,還有金融性資產(chǎn)方面的投資,比如股票和債券等投資。企業(yè)想要很好的持續(xù)發(fā)展下去,就要有效的管理投資風(fēng)險(xiǎn)。
目前新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,隨著供給側(cè)改革的深入推進(jìn),各種新的經(jīng)濟(jì)方式和方法層出不窮。國(guó)家又推出了一路一帶戰(zhàn)略,推動(dòng)了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在這種大的環(huán)境下,淘汰落后的產(chǎn)能和高污染的行業(yè),去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本仍是經(jīng)濟(jì)的管控策略。在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)可以通過以下方法有效規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn):
一、投資的方向和重點(diǎn)符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和方向
在目前新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,投資要和供給側(cè)改革的節(jié)拍吻合,投資避免投向落后的產(chǎn)能和高污染的行業(yè)。投資要和去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本的步驟結(jié)合,比如,煤炭及冶煉等污染企業(yè)是目前國(guó)家去產(chǎn)能的方向,那么投資這些行業(yè),就要做系統(tǒng)分析,分析所投資企業(yè)是否屬于國(guó)家關(guān)停并轉(zhuǎn)的企業(yè),如果屬于,就不要投資這些行業(yè)和企業(yè)。同時(shí),投資的重點(diǎn)方向要緊跟一路一帶的國(guó)家戰(zhàn)略,投向和一路一帶密切相關(guān)的行業(yè)和產(chǎn)業(yè),本企業(yè)內(nèi)部固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資的重點(diǎn)也要和國(guó)家一路一帶的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略相關(guān)。內(nèi)部固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資產(chǎn)投資和產(chǎn)能、庫(kù)存、成本密切匹配,防止產(chǎn)能過剩、庫(kù)存積壓。
二、進(jìn)行投資分析和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警
不論是內(nèi)部投資或?qū)ν馔顿Y,都要進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y分析和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,投資分析的方法很多,包括凈現(xiàn)值法、指數(shù)法等現(xiàn)金類的預(yù)測(cè),還有內(nèi)部收益率法及收益預(yù)測(cè)分析等,對(duì)于凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)、內(nèi)部收益率低于資金成本的項(xiàng)目是要淘汰的。日常在投資管理中,要時(shí)常進(jìn)行預(yù)警分析,通過計(jì)算相關(guān)的利潤(rùn)、現(xiàn)金流、銷售指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)載率等指標(biāo)動(dòng)態(tài)分析投資的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)行早期預(yù)警。分析時(shí),多使用定量分析,以數(shù)字說話。
三、做好投資組合、控制系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際上是預(yù)期結(jié)果具有不確定性,風(fēng)險(xiǎn)分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)是無法采取措施完全消除的,當(dāng)時(shí)可以降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),分散投資是降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的方法和方式。企業(yè)進(jìn)行投資時(shí),投資對(duì)象不同,投資的風(fēng)險(xiǎn)也不同。投資組合要注意所投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)的匹配情況,高、中、低風(fēng)險(xiǎn)不同的項(xiàng)目最好進(jìn)行匹配。投資組合一般用在金融資產(chǎn)的投資方面比較合適,選擇的范圍較廣。
四、做好海外投資的風(fēng)險(xiǎn)控制
國(guó)外投資的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于國(guó)內(nèi)較大,對(duì)于所有"走出去"的企業(yè)來說,應(yīng)該熟悉國(guó)際規(guī)則,懂得國(guó)際慣例,特別應(yīng)該了解和研究投資經(jīng)營(yíng)所在的當(dāng)?shù)氐姆芍贫?,在?guó)外上市和項(xiàng)目投資過程中尤其應(yīng)該注意事前的法律論證工作,避免經(jīng)營(yíng)中出現(xiàn)違規(guī)行為。在國(guó)外投資,除了法律風(fēng)險(xiǎn)以外,其他風(fēng)險(xiǎn)因素也很多,比如文化背景、人才使用、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等等,所以企業(yè)要系統(tǒng)研究所在地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)因素,做好規(guī)劃和布局,做好相關(guān)投資計(jì)劃和方案,將投資風(fēng)險(xiǎn)降到最低。
五、完善投資管理的內(nèi)部管理
企業(yè)投資管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立和完善相應(yīng)的組織機(jī)構(gòu)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施及時(shí)有效的管理,只有把企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)組織化運(yùn)作,才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運(yùn)行。企業(yè)可以單獨(dú)設(shè)立一個(gè)財(cái)務(wù)投資風(fēng)險(xiǎn)管理部門并配備相應(yīng)的人員,對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、分析、監(jiān)控,以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)及化解風(fēng)險(xiǎn),建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制。首先要完善公司治理結(jié)構(gòu),提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力,實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理,形成完整的決策機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和制約機(jī)制。其次要建立監(jiān)督控制機(jī)制,特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)、會(huì)計(jì)監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計(jì)。
六、強(qiáng)化預(yù)算管理
預(yù)算管理是企業(yè)管理重要的一環(huán),投資管理要放在大的預(yù)算管理過程中去,投資預(yù)算是預(yù)算體系的一個(gè)節(jié)點(diǎn),對(duì)于大型企業(yè),投資預(yù)算的地位很重要,在一些投資管理公司中,投資預(yù)算更加重要。加強(qiáng)投資預(yù)算控制,特別對(duì)于中小企業(yè)來講,投資往來的資金流是風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)鍵點(diǎn),中小企業(yè)可以通過編制投資方面的現(xiàn)金預(yù)算,合理調(diào)度資金,加快資金周轉(zhuǎn),加強(qiáng)收支管理,加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算控制未來的發(fā)展規(guī)模,在現(xiàn)金預(yù)算和其他財(cái)務(wù)預(yù)算的監(jiān)督下,便可避免發(fā)生由于盲目發(fā)展而陷入資金不足的困境。
綜合來看,企業(yè)由于自身的特點(diǎn)決定了其投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),應(yīng)對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程進(jìn)行跟蹤、監(jiān)控,及時(shí)發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)信號(hào),要善于識(shí)別風(fēng)險(xiǎn),規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),控制和化解風(fēng)險(xiǎn),做好各種預(yù)案,提高應(yīng)對(duì)各種突發(fā)事件的能力。根據(jù)具體情況選擇適合的規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的方法,這樣企業(yè)才能走上良性發(fā)展的軌道,真正做強(qiáng)做大。
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(作者單位:江蘇師范大學(xué)科文學(xué)院)endprint