2007年10月16日，上證指數(shù)最高達6124點，這一高點10年來都未曾被突破，盡管目前只有不到3400點，但不少股票創(chuàng)出了歷史新高，不少基金凈值震蕩中上升。

據(jù)統(tǒng)計，大多數(shù)主動偏股基金已經(jīng)超越了2007年的高點，其中備受矚目的是10只基金實現(xiàn)了100%以上的收益，最高達到了178.89%。

十年業(yè)績翻倍基金華夏富國嘉實三巨頭領(lǐng)跑

從A股6124點以來翻倍基金來看，華夏、富國和嘉實三巨頭表現(xiàn)突出，總業(yè)績第一名為華夏基金公司旗下的華夏大盤精選、華夏回報的業(yè)績逼近100%。富國和嘉實基金公司分別有3只和2只基金10年業(yè)績超過100%。

從單只基金業(yè)績來看，華夏大盤精選以178.89%的業(yè)績領(lǐng)跑，領(lǐng)先優(yōu)勢十分明顯。這一領(lǐng)先優(yōu)勢首先得益于王亞偉所管理的前5年業(yè)績十分優(yōu)異，其次是后續(xù)管理的基金經(jīng)理中，也有不錯的階段業(yè)績表現(xiàn)。

富國基金公司旗下的富國天合穩(wěn)健優(yōu)選和富國天惠精選成長A的收益率分別達到139%和135%，另一只富國天瑞強勢精選收益率也達到105%。富國天瑞基金經(jīng)理厲葉淼認為，富國投研文化的傳承，對他們成績的取得非常重要。在A股市場的跌宕起伏中，新老基金經(jīng)理的交替，并沒有給富國天瑞帶來大幅的業(yè)績波動，這主要是因為富國一直以來都有優(yōu)秀的投研團隊和良好的投研氛圍。

嘉實基金公司旗下也有2只基金業(yè)績翻倍，分別是嘉實增長和嘉實成長收益A，這兩只基金的收益率也分別達到114%和104%。此外，博時、匯添富、銀華、國泰4家基金公司也都有基金上榜，還有多只基金業(yè)績超過90%，接近100%?？傮w來看，這些排名最靠前的基金分布在各家不同的基金公司中，但多數(shù)集中在大中型基金公司。

每一只牛基背后都有很牛的基金經(jīng)理

滬指6124點以來，10年間翻倍的基金背后基本都有很牛的基金經(jīng)理在管理，除了王亞偉之外，嘉實基金邵健、富國基金朱少醒、博時基金鄧曉峰、銀華基金王華等基金經(jīng)理都是業(yè)界有名的投資牛人，有的仍在管理基金，有的已經(jīng)高升分管投資副總后，不再管理單只基金，有的則是離職后創(chuàng)立私募。

在上述10只翻倍牛基中，只有一只基金過去10年都是同一人所管理，他就是已連續(xù)管理富國天惠12年的朱少醒。富國天惠過去10年的投資業(yè)績在全部主動偏股基金中排名前三，朱少醒也成為僅有的兩位中國基金業(yè)英華獎“十年期權(quán)益類最佳基金經(jīng)理”得主之一。

嘉實成長收益和嘉實增長的背后也都有“牛人”。邵健擔(dān)任嘉實增長基金經(jīng)理11年，創(chuàng)造了近800%的投資回報率，這使得邵健成為成長股投資標桿。嘉實成長收益過去10年間，管理時間較長的基金經(jīng)理劉天君也多次獲得明星基金經(jīng)理稱號。嘉實成長收益現(xiàn)任基金經(jīng)理邵秋濤介紹，嘉實基金旗下基金能夠長期表現(xiàn)穩(wěn)健，不僅得益于“研究驅(qū)動投資業(yè)績”的投研文化，更有賴于投研體系支持。

過去10年收益率111%的博時主題行業(yè)，在2007年到2014年期間，由鄧曉峰連續(xù)管理7年，奠定了該基金業(yè)績領(lǐng)先的基礎(chǔ)，而如今該基金經(jīng)理王俊自2015年上任至今，任期總回報48.65%。

國泰金鷹也是如此。該基金2008年至2015年由張瑋管理，其后曾擔(dān)任其投資助理的周偉鋒接班，實現(xiàn)順利交接。而從回報率來看，張瑋管理期間的總回報率為127.9%，周偉鋒自2015年上任以來總回報率是36.9%。

銀華富裕主題基金從2006年11月到2013年11月一直由王華管理，奠定了基金業(yè)績領(lǐng)先的基礎(chǔ)。目前王華為該公司副總經(jīng)理，銀華富裕主題基金經(jīng)理職務(wù)交給了周可彥。

“一只基金長期業(yè)績的背后，是一整個基金公司投研實力和投研文化延續(xù)性的表現(xiàn)，是公司綜合實力的體現(xiàn)?！庇谢鸸鞠嚓P(guān)人士向記者表示，“基金經(jīng)理的個人變動，有的時候是難以避免的，對于公司而言，是不是能夠做到盡可能降低個人變動對基金的影響力，這就是公司實力的體現(xiàn)了。我們表面上看到的是一個基金的成績，背后其實是整個公司的能力?！?/p>

64%主動權(quán)益基金獲取正收益

Wind數(shù)據(jù)顯示，從2007年10月16日到2017年10月13日的10年間，可追溯業(yè)績的204只主動偏股型基金（包括主動股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型），共有131只取得正收益，占比達到64.22%。

濟安金信基金評價中心主任王群航表示，這就是專業(yè)化資產(chǎn)管理所帶來的風(fēng)采，雖然各家公司能力、產(chǎn)品設(shè)計定位都有差別，但依然在指數(shù)表現(xiàn)低迷下獲得超額收益。

90只主動偏股基金賺20%以上

從指數(shù)來看，過去10年，除上證指數(shù)外，滬深300、上證50這樣的以藍籌股投資為主的指數(shù)跌幅在32%到43%之間，深證成指因2015年中期換了指數(shù)計算方法，跌幅也有40%。不過，代表中小盤股的中小板指卻逆市上漲，漲幅達35.55%。

從單只基金業(yè)績來看，華夏大盤精選以178.89%的收益率位列第一，富國天合穩(wěn)健優(yōu)選、富國天惠精選成長A、嘉實增長、博時主題行業(yè)等9只其他基金同樣取得超過100%的收益率。

據(jù)統(tǒng)計，在204只基金中，有90只產(chǎn)品收益率超過20%，其中，收益率在20%～50%的有53只，占比25.98%；收益率在50%～100%的有27只，占比13.24%；收益率在100%以上的有10只，占比近5%。

在這204只基金中，偏股混合型基金數(shù)量最多，達到了167只，占比逾八成，而10只業(yè)績翻倍基金中，9只為偏股混合型基金。王群航表示，這是由于2014年新的證券投資基金運作管理辦法出臺，新規(guī)將股票型基金倉位投資下限從60%提高到了80%，一定程度上促使了不少股票型基金轉(zhuǎn)型為混合型基金。

滬上一家中型基金公司研究員指出，隨著公募行業(yè)的發(fā)展，團隊、機制、投資決策都在逐漸成熟，已經(jīng)不再像過往那樣由于基金經(jīng)理的卸任而出現(xiàn)凈值波動，成熟的機制已經(jīng)可以保證基金公司旗下的產(chǎn)品在出現(xiàn)基金經(jīng)理變動、市場系統(tǒng)性風(fēng)險等因素下平緩過度。

長期業(yè)績領(lǐng)先基金的秘訣

記者專訪了多位10年業(yè)績翻倍基金經(jīng)理，尋找一些長期業(yè)績領(lǐng)先的秘訣。

嘉實基金經(jīng)理邵秋濤表示，一個基金經(jīng)理不管是攻還是守，只要堅持，長期都會有很好的收益。從專業(yè)機構(gòu)管理人的角度來說，還是希望能夠找到一種方法論，長期而言，不僅能為持有人賺取相對收益，更能賺取絕對收益。

匯添富成長焦點基金經(jīng)理雷鳴指出，堅信長期的力量，這是在投資中最深刻的體會。建立一套完整的投資體系和框架僅僅是一個開始，更多的是用長期的眼光做投資，通過尋找那些真善美的企業(yè)，與所投資的優(yōu)秀公司一起成長，在給客戶帶來持續(xù)收益的同時，優(yōu)秀管理人也會不斷發(fā)展壯大，最終實現(xiàn)三者持續(xù)共贏。

富國天瑞基金經(jīng)理厲葉淼也表示，富國天瑞能夠長時間取得較為優(yōu)秀的業(yè)績，除了前面幾任基金經(jīng)理的重要貢獻外，富國投研文化的傳承也非常重要。

國泰金鷹基金經(jīng)理周偉鋒則指出，在過去的10年間，涌現(xiàn)出一批高速擴張的產(chǎn)業(yè)，也涌現(xiàn)了一大批不斷快速發(fā)展的公司，“我們做的就是和這些企業(yè)共同成長?！?/p>

匯添富成長焦點基金經(jīng)理雷鳴：堅信長期的力量

“匯添富自成立伊始，就確立了明晰的投資理念，堅持以深入的企業(yè)基本面分析為立足點，挑選高質(zhì)量的證券，把握市場脈絡(luò)，做中長期投資布局，以獲得持續(xù)穩(wěn)定增長的長期投資收益。匯添富成長焦點這10年以來的業(yè)績表現(xiàn)，也充分證明了這一投資理念的有效性，堅信長期的力量，時間會檢驗一切。”

對雷鳴來說，經(jīng)歷了這些年的投資生涯，見過了市場系統(tǒng)性的下跌，也見過數(shù)次牛市的大漲，一切成功、失敗都應(yīng)該成為繼續(xù)投資的經(jīng)驗。

雷鳴認為，在投資中，首先需要擁有大格局觀，建立清晰的投資理念和方法。資本市場上的信息噪音非常多，短期波動也很頻繁，唯有把握主要矛盾，著眼長期，才能看清市場脈絡(luò)的本質(zhì)。

第二，堅定投資最優(yōu)秀公司和團隊也相當(dāng)重要，尤其是發(fā)現(xiàn)和理解行業(yè)的趨勢。

“優(yōu)秀的企業(yè)往往具有時代背景，而這個時代的趨勢一旦形成以后，在短時間內(nèi)很難發(fā)生逆轉(zhuǎn)。其次，找到行業(yè)中最優(yōu)秀企業(yè)。以時間維度來衡量，優(yōu)秀公司和平庸公司之間價值差異巨大，查理芒格說，我能有今天，靠的是不去追逐平庸的機會。”

當(dāng)然，也要保證通過估值的折價來提供安全邊際。雷鳴比較偏愛買PEG在0.6倍的公司，其認為PEG要求再低，就很難找到股票了，而PEG要求高一些，風(fēng)險又不太合適。一旦對于公司或者行業(yè)的判斷出現(xiàn)錯誤，估值的折價能夠提供一些保護。

“從最內(nèi)在的根源上，我尋找的是那些真善美的公司。他們是真的在持續(xù)成長，為社會創(chuàng)造價值。公司的管理層用心做事，以為用戶和社會創(chuàng)造價值為目的。公司發(fā)展的源頭，具有正確的價值觀。投資最終是優(yōu)化社會資源的配置，將最好的資源投入到優(yōu)秀的人和公司上去。”

國泰金鷹基金經(jīng)理周偉鋒：與好行業(yè)里的好公司共同成長

國泰金鷹在10年內(nèi)收益超過100%，而周偉鋒在掌管金鷹之前，曾是金鷹原基金經(jīng)理張瑋的助理，因此對金鷹的長期業(yè)績發(fā)展比較熟悉。他告訴記者，雖然金鷹的基金經(jīng)理幾番更迭，但是國泰投研團隊的整體投資風(fēng)格沒有特別大的變化，具有相當(dāng)?shù)难永m(xù)性。

他認為，雖然過去10年上證指數(shù)點位沒有超過6124點的高點，但是在過去的10年間，涌現(xiàn)出一批高速擴張的產(chǎn)業(yè)，也涌現(xiàn)了一大批不斷快速發(fā)展的公司。這些行業(yè)、這些企業(yè)的發(fā)展，遠遠超越2007年時的發(fā)展?fàn)顩r，因此，很多好公司的股價都不斷創(chuàng)出新高。而他們做的就是和這些企業(yè)共同成長。他很有感觸地對記者說：“我覺得我們?nèi)〉眠@樣的成績，其實最應(yīng)該感謝那些優(yōu)秀的上市公司，很多上市公司從2007年到現(xiàn)在的業(yè)績增長非常多，這是我們能夠分享到他們增長紅利的根本原因。”

他告訴記者，他們的投資風(fēng)格主要是投資于一些景氣度較高的產(chǎn)業(yè)以及產(chǎn)業(yè)中競爭力較強的上市公司?！懊恳粋€階段都會有每個階段產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大背景，而我們做的是兩件事，一是要尋找到那些未來兩三年將會快速成長為能夠被市場廣泛認可的行業(yè)，二是要在這些行業(yè)中找到那些具有高壁壘、核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)?！睂嶋H上，從過往歷史經(jīng)驗來看，他們所取得的超額收益往往來源于此。

周偉鋒舉例說，金鷹基金在2009年之后大規(guī)模投資于汽車產(chǎn)業(yè)，而事實也證明，那幾年家用車行業(yè)迎來大發(fā)展，而相關(guān)汽車上市公司股價也連續(xù)創(chuàng)新高。2013年到2015年，他們主要投資于TMT行業(yè)，而傳媒行業(yè)的確為他們提供了非常多的超額收益，他們投資的主要標的藍色光標股價翻了幾倍。2015年后，他們轉(zhuǎn)而大規(guī)模投資于新能源汽車，他們認為2016年2017年新能源汽車都是主要的投資主線，而事后也證實了這一點。正是在這些領(lǐng)域里的重點投資，使得國泰金鷹在過去10年取得了顯著的超額收益。

周偉鋒很少追逐所謂“市場熱點”，這不僅是他個人的投資風(fēng)格，也可以認為是國泰投研團隊的整體風(fēng)格。周偉鋒認為，所謂“熱點”分為兩種，一種是真正的熱點，一種是階段性的熱點?！罢嬲臒狳c意味著，這個行業(yè)發(fā)生了真正的變化，到了兩三年之后，市場就會意識到這個行業(yè)其實是一個很好的行業(yè)，就像2009年的汽車行業(yè)，2013年的TMT行業(yè)，2015年的新能源汽車行業(yè)……”他表示，“這些行業(yè)在事后被認為是跨越兩三年的真正的熱點，這是我們所追求的投資標的?！?/p>

實際上，想要提前布局那些未來兩三年行業(yè)會發(fā)生重大變化的大行情、大熱點，在實際操作過程中并非易事?！皩τ诜菍I(yè)的投資者來說，這其實很難。而對于我們來說，我們是一個團隊。我們的研究覆蓋所有30多個大行業(yè)，而且我們會對未來的行業(yè)有一個大致的預(yù)判，有一些行業(yè)可能在未來兩三年不太會有大行情，我們就會相對少研究一些；有一些行業(yè)我們認為可能會出現(xiàn)大機會，那我們就要深入地挖掘研究?？傊?，我們必須保持在自己的能力圈里做投資，并且不斷擴大自己的能力圈?！?