劉桂鵬+宋榮興

【摘要】隨著社會主義市場經(jīng)濟體制改革的進一歩深化，企業(yè)迎來了前所未有的發(fā)展機遇，但是機遇伴隨著著很大的挑戰(zhàn)。在巨大的挑戰(zhàn)面前，很多的企業(yè)遇到了財務(wù)困境，甚至陷入了危機。企業(yè)財務(wù)困境的局面會給利益相關(guān)者帶來意想不到的經(jīng)濟損失，因此對企業(yè)財務(wù)困境進行研究就很重要。財務(wù)困境是一種對企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀的定性判斷，有學者也將“困境”稱為“危機”或“困難”，它是由企業(yè)經(jīng)營狀況良好滑落到企業(yè)破產(chǎn)清算的一個過程。

【關(guān)鍵詞】財務(wù)困境 原因 應對措施

我國學者以公司是否發(fā)生財務(wù)狀況異常的情形作為財務(wù)困境發(fā)生的標志。根據(jù)研究記錄可知，財務(wù)狀況發(fā)生異常的情形往往是由于企業(yè)連續(xù)虧損所造成的，因此，國內(nèi)學者也把企業(yè)是否發(fā)生巨大虧損作為發(fā)生困境的標志。

一、影響財務(wù)狀況的因素

（一）影響財務(wù)狀況的內(nèi)部因素

1.經(jīng)營決策。決策是企業(yè)管理的首要職能。企業(yè)重大的決策，關(guān)乎企業(yè)的生死存亡。正確的、符合企業(yè)發(fā)展情況的經(jīng)營決策，可以促進企業(yè)利益的大幅增長，相反，錯誤的、不符合企業(yè)發(fā)展情況的經(jīng)營決策，則會給企業(yè)造成財務(wù)上的危機和困境。

2.財務(wù)政策。財務(wù)政策是企業(yè)進行理財?shù)姆结?，合理的財?wù)政策會讓企業(yè)的發(fā)展事半功倍。面對復雜的管理環(huán)境，管理者要從諸多方案中作出合理的政策選擇，處理好企業(yè)短期目標與長期目標的關(guān)系、股利政策與企業(yè)市場價值的關(guān)系、信用政策與擴大銷售的關(guān)系等，這是一個比較、鑒別和取舍的過程，而正是通過這樣的科學分析過程，緩和了企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)矛盾，減少了財務(wù)危機，保證了企業(yè)財務(wù)的安全。反之，如果企業(yè)選擇了錯誤的財務(wù)政策，就會給企業(yè)帶來財務(wù)上的危機，造成財務(wù)上的困難。所以說，企業(yè)要科學分析，做出正確的財務(wù)政策。

3.公司治理結(jié)構(gòu)。多年的理論研究表明，公司治理結(jié)構(gòu)是否合理，在很大程度上會決定著公司的興衰成敗，企業(yè)陷入財務(wù)危機的一個重要原因就是公司不合理的治理結(jié)構(gòu)以及不科學的治理體系。

公司治理結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響主要集中于以下兩個方面，第一，要保證股東的收益回報?，F(xiàn)代企業(yè)制度下，股東一般不參與企業(yè)的經(jīng)營活動，而是由企業(yè)的管理者負責經(jīng)營，即所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，然而這種制度下可能會讓股東失去對企業(yè)的控制，企業(yè)的大小事務(wù)全由管理者說了算，這會損害股東的利益。一旦出現(xiàn)這種情況，就會造成股東不愿再投資的結(jié)果，最后受影響的仍然是企業(yè)自身。而如果企業(yè)擁有良好的治理結(jié)構(gòu)，就會從制度上杜絕這種現(xiàn)象，保證了股東的權(quán)利和投資回報。第二，企業(yè)要協(xié)調(diào)處理好集團內(nèi)部的利益關(guān)系。例如，健全管理者內(nèi)部的制約機制，以使其權(quán)利相互制衡，相互牽制，同時可以預防管理層的決策失誤，保證企業(yè)的健康發(fā)展。

（二）影響財務(wù)狀況的外部因素

1.經(jīng)濟周期。經(jīng)濟周期大體可以分為四個階段，即繁榮、衰退、蕭條和復蘇階段。當經(jīng)濟進入衰退時期，市場需求減少，銷售遇到嚴重困難，產(chǎn)品積壓嚴重，導致企業(yè)產(chǎn)品價格下降，進而引發(fā)企業(yè)股票價格的滑落，企業(yè)財務(wù)面臨著巨大的挑戰(zhàn)。此時，企業(yè)如果不能采取有力的措施，財務(wù)問題會愈加嚴重，企業(yè)面臨著破產(chǎn)的風險。

2.經(jīng)濟全球化。經(jīng)濟全球化為各國經(jīng)濟的發(fā)展提供了更好的機會，全球化是大勢所趨，人心所向。但是面對經(jīng)濟全球化，我們要認清現(xiàn)實，不能盲目樂觀，既要抓住機遇，又要接受挑戰(zhàn)。尤其是經(jīng)濟和技術(shù)較為落后的發(fā)展中國家，在經(jīng)濟全球化面前，其所遇到的風險跟挑戰(zhàn)將更加嚴峻。

3.市場競爭。在市場競爭日益激烈的環(huán)境下，企業(yè)為取得較好的市場條件以及更多的顧客群體而競爭。企業(yè)各自通過資源的優(yōu)化配置，通過提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，降低產(chǎn)品價格以及擴大營銷范圍等競爭策略進行競爭，以求使本企業(yè)的產(chǎn)品在市場上站穩(wěn)腳跟，贏得消費者的青睞。

二、形成財務(wù)困境的成因

（一）形成財務(wù)困境的宏觀原因

1.市場因素發(fā)生突變而引起的資金鏈斷裂。市場因素復雜多變，市場一旦發(fā)生波動就很可能給企業(yè)帶來財務(wù)上的危機。例如企業(yè)受金融危機的影響，企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)售出而款項卻不能收回，就會造成企業(yè)資金鏈的斷裂；再如企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品價格驟降，價格上的巨大落差使得企業(yè)經(jīng)濟嚴重受損，使得之前花費大量資金購進該產(chǎn)品的企業(yè)發(fā)生巨大損失，從而引起資金鏈斷裂等。

2.外部宏觀環(huán)境日益復雜。影響企業(yè)外部宏觀環(huán)境穩(wěn)定性的因素有經(jīng)濟、政治、社會以及技術(shù)等，每個因素的變動都可能對企業(yè)的發(fā)展帶來巨大的影響。例如：一國的經(jīng)濟政策不是一成不變的，政策會隨著經(jīng)濟形勢的變化而進行調(diào)整，比如匯率的調(diào)整以及貨幣政策的改變等，這都對企業(yè)的應變能力提出了很高的要求。當經(jīng)濟形勢發(fā)生改變，市場需求以及技術(shù)革新等外部環(huán)境也在不斷變化之時，如果企業(yè)不進行相應的調(diào)整，勢必會給自身帶來不可估量的損失。

（二）形成財務(wù)困境的企業(yè)自身原因

1.企業(yè)重大決策往往盲目冒進。企業(yè)管理層在制定決策時應科學分析，全面考慮。然而我國很多民營企業(yè)在發(fā)展中不注重經(jīng)驗的積累，管理者危機意識淡薄，頭腦不清醒，不能對自己的企業(yè)有清楚的認識和定位，往往在企業(yè)獲得一定經(jīng)濟利益時，急于做大做強，盲目擴張，導致新開發(fā)的產(chǎn)業(yè)與原有的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)相互爭奪資源，既沒有做大新生產(chǎn)業(yè)，也更使得原有產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢喪失殆盡，進而誘發(fā)企業(yè)資金鏈的斷裂，從而使企業(yè)陷入財務(wù)困境。

2.企業(yè)融資渠道單一以致正常的融資需求不能得到滿足。企業(yè)日常經(jīng)營活動所需資金主要來源于流動負債，而企業(yè)這部分資金絕大部分來源于銀行等金融機構(gòu)，而對于中小企業(yè)來說，受限于企業(yè)規(guī)模和借貸信用，其融資主要依靠自有資金以及從企業(yè)內(nèi)部籌集資金，最明顯的當屬溫州一帶的中小企業(yè)借貸市場。而民間借貸市場沒有銀行等金融機構(gòu)的規(guī)范管理，一旦出現(xiàn)大量的企業(yè)不能及時還款就會導致民間借貸市場的分崩離析，從而誘發(fā)更多企業(yè)陷入財務(wù)困境。

3.企業(yè)應對環(huán)境變化的能力較弱。面對復雜的市場環(huán)境，企業(yè)如果沒有競爭意識，不注重產(chǎn)品的更新?lián)Q代，不加大對技術(shù)創(chuàng)新的資金投入，就會造成企業(yè)產(chǎn)品的單一，市場的萎縮，消費者數(shù)量的銳減，從而導致企業(yè)業(yè)績的下滑，銷售收入的大幅下降，進而導致企業(yè)投入的資金不能及時收回，陷入財務(wù)困境。endprint

三、應對財務(wù)困境的建議對策

在我國，企業(yè)經(jīng)營失敗的一個重要原因就是不重視財務(wù)管理工作。企業(yè)家進行決策沒有充分考慮財務(wù)部門的意見，盲目決策致使企業(yè)越走越偏，直至引發(fā)財務(wù)危機。企業(yè)管理者應把財務(wù)管理工作作為工作的重中之重。

（一）提高決策的科學化水平以防止盲目冒進

決策的制定可能關(guān)乎企業(yè)的生死存亡，因此，在制定決策時，應充分考慮各種影響企業(yè)經(jīng)營的因素，采用科學的決策方法進行決策。著眼于企業(yè)的長遠發(fā)展，不能盲目冒進，綜合考慮企業(yè)發(fā)展的各種因素，對各種方案進行認真分析和研究，從中選出最佳的一個方案作為最終的決策，保證決策的科學化水平。

（二）確立穩(wěn)健經(jīng)營目標

市場競爭日益激烈，企業(yè)要在充滿風險和復雜的環(huán)境中生存，必須有穩(wěn)健的經(jīng)營目標。企業(yè)如果沒有穩(wěn)健的經(jīng)營目標，就不會有很高的效率，在復雜的環(huán)境中，如果沒有效率，企業(yè)將發(fā)生虧損并最終被競爭對手所淘汰。因此，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營應量力而行，為以后潛在的危機留有回旋的余地。

（三）合理確定負債來源以拓寬融資渠道

企業(yè)負債的來源應由企業(yè)的資金來決定。長期資金用來支付固定性資金，短期資金用來支付變動性資金，以保證企業(yè)財務(wù)的健康，使企業(yè)不會因信用危機而陷入財務(wù)困境。企業(yè)要注重自己的財務(wù)信用，拓寬融資渠道，去籌集風險相對較小的、成本相對較低的資金。

（四）制定科學合理的財務(wù)計劃來加強應對環(huán)境變化的能力

企業(yè)要想長遠的發(fā)展，管理者不能只顧眼前的利益，應該著眼于未來，有大局觀念和長遠的眼光。如果企業(yè)能有一個中長期財務(wù)計劃，將一部分資金致力于產(chǎn)品的開發(fā)研究等方面，雖然會使企業(yè)損失一部分資金，但從長遠來說，有利于產(chǎn)品的更新?lián)Q代，獲得較高的市場占有率，并能獲得社會的認可，提高企業(yè)的知名度，確保了企業(yè)的總體利益。因此，管理者應權(quán)衡好企業(yè)長期利益與短期利益二者的關(guān)系，著眼于未來的經(jīng)濟效益。

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作者簡介：劉桂鵬（1994-），男，漢族，山東青島人，就讀于青島理工大學，研究方向：財務(wù)會計；宋榮興（1961-），男，漢族，山東招遠人，任職于青島理工大學教授，研究方向：財務(wù)管理。endprint