高方方

當(dāng)下市場面臨的最大風(fēng)險，是踏錯節(jié)奏選錯股票，未來行情需緊跟熱點行業(yè)板塊，踏準(zhǔn)節(jié)奏

上周，滬指和創(chuàng)業(yè)板指順利收獲五連陽，站穩(wěn)3400點關(guān)口。對此，有機構(gòu)分析表示，三季報行情結(jié)束后，A股持續(xù)調(diào)整，滬指已完全回補國慶節(jié)之后的跳空缺口，在60日均線附近獲得支撐后繼續(xù)上行。投資者可關(guān)注年報超預(yù)期的小市值品種以及低市盈率的大藍(lán)籌。

接下來市場會怎么演繹？多數(shù)券商表示，大盤短期內(nèi)可能繼續(xù)震蕩整固，但中期仍保持震蕩攀升的格局。華泰證券表示，A股市場仍需在需求下行和存量博弈的環(huán)境下，尋找結(jié)構(gòu)性機會。短期題材關(guān)注中概股回歸。銀河證券表示，預(yù)計短期大盤將會圍繞3400點附近反復(fù)震蕩，消耗獲利籌碼后再上攻，兩市大的慢牛格局不會被打破。

投資方面，東莞證券建議投資者關(guān)注個股板塊輪動的機會，板塊方面，金融、基建、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等值得關(guān)注。

中泰證券認(rèn)為，在產(chǎn)業(yè)基金大力投入下，半導(dǎo)體板塊有望出現(xiàn)一批跨越式成長的優(yōu)質(zhì)公司，一如六年前的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，半導(dǎo)體行業(yè)迎來板塊成長性投資機會的黃金時期。同時，電解鋁社會庫存繼續(xù)回落，疊加采暖季錯峰生產(chǎn)影響以及消費旺季來臨，庫存去化將進(jìn)一步加速進(jìn)行?？紤]到偏平的宏觀經(jīng)濟走勢，鋁的“消費屬性”將在基本金屬中更加凸顯。鋁行業(yè)趨勢性逆轉(zhuǎn)支撐“鋁市”長牛格局，建議關(guān)注中國鋁業(yè)、云鋁股份、中孚實業(yè)、神火股份等。

海通證券表示，到目前為止，環(huán)保督察的結(jié)果并不樂觀，整改情況并未完全達(dá)到預(yù)期，因此一周后的環(huán)保限產(chǎn)政策將有望得到嚴(yán)格的執(zhí)行。電解鋁年化產(chǎn)能逐漸下降，更重要的是，電解鋁生產(chǎn)線只能開兩到三次，三次以上會報廢，因此采暖季關(guān)停的產(chǎn)能很可能不會復(fù)產(chǎn)，這將在未來進(jìn)一步加劇供給端的收縮，使得電解鋁迎來更大的漲價空間。國家對于擁有自備電廠企業(yè)征收的政府性基金，也將促使部分企業(yè)減產(chǎn)，利好中長期鋁價。

開源證券表示，政策支持新能源汽車行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，長期看好新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。短期看，四季度是新能源汽車旺季，判斷四季度的產(chǎn)銷量環(huán)比將大幅增長。建議關(guān)注資源優(yōu)勢突出的鋰電上游原材料企業(yè)，擁有規(guī)模優(yōu)勢、技術(shù)門檻高并進(jìn)入新能源乘用車供應(yīng)鏈標(biāo)的，以及具有競爭優(yōu)勢的龍頭型整車企業(yè)。

中金公司表示，A股中長期不悲觀，關(guān)注三類股：1.科技硬件、先進(jìn)制造與大消費板塊；2.部分低估值、基本面可能好轉(zhuǎn)的周期性板塊，如保險、券商、油氣產(chǎn)業(yè)鏈等；3.主題方面，關(guān)注以iPhone X為代表的硬件裝備、國企改革、地產(chǎn)長效機制、區(qū)域振興與扶貧等。

另外，軍工被申萬宏源證券看好，該券商表示，“改革+成長”邏輯不斷深化，看好軍工全年業(yè)績表現(xiàn)，建議配置估值水平低、邏輯確定性強的個股。

券商看盤

華泰證券：短期關(guān)注中概股回歸

華泰證券表示，近日滬指沖高回落呈現(xiàn)倒“V”形態(tài)，仍需甄選景氣行業(yè)龍頭，短期題材關(guān)注中概股回歸。同時，經(jīng)濟增速穩(wěn)步回落，經(jīng)濟短期失速風(fēng)險較??；海外全球仍處于經(jīng)濟復(fù)蘇周期，需要關(guān)注美國加息、縮表、減稅節(jié)奏。A股市場仍需在需求下行和存量博弈的環(huán)境下尋找結(jié)構(gòu)性機會。尋找下一階段龍頭需要甄選景氣行業(yè)中的龍頭上市公司。另外360回歸填補了A股市場短期題材股的空白，中概股回歸相關(guān)的題材概念股短期值得關(guān)注。

臨近年底，投資風(fēng)險偏好有所下降，操作更為謹(jǐn)慎，在周期股明年盈利增長尚不明朗的情況下，可增加配置中長期盈利增長確定性較高的醫(yī)療和食品飲料等板塊。對于從今年表現(xiàn)落后的板塊中挖掘價值的興趣也有所增加，石油和火電板塊近期引領(lǐng)大盤的上漲從一個側(cè)面反映了這種風(fēng)格；此外，開始為明年的一些主題性投資熱點進(jìn)行布局，半導(dǎo)體芯片產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度明顯上升。

銀河證券：上漲核心是大市值藍(lán)籌

銀河證券表示，預(yù)計短期大盤將會圍繞3400點附近反復(fù)震蕩，消耗獲利籌碼后再上攻，慢牛格局不會被打破。

一方面當(dāng)前滬指創(chuàng)22個月新高，日線級別MACD指標(biāo)形成金叉，短期趨勢較強，如果下方量能再積極配合，滬指有進(jìn)一步向上拓展空間的要求。這次對3400點的突破，是多數(shù)股票攜手走高的結(jié)果。目前大盤技術(shù)形態(tài)良好，上漲基礎(chǔ)也較為扎實。因此，滬指對3400點的突破是有效的。另一方面盡管指數(shù)表現(xiàn)較好，但是很多個股仍趴在低位一動不動，鮮有資金愿意關(guān)注，目前市場最大的風(fēng)險，并不是指數(shù)風(fēng)險，而是踏錯節(jié)奏選股錯誤的風(fēng)險。

目前市場呈現(xiàn)出較強的虹吸效應(yīng)，強者恒強，弱者恒弱，因此未來行情需緊跟熱點行業(yè)板塊，踏準(zhǔn)節(jié)奏。大市值藍(lán)籌股是目前推動市場上漲的核心動力，后期走勢仍需關(guān)注量能能否持續(xù)放大，短期滬指或仍會在3400點區(qū)域反復(fù)。

申萬宏源證券：看好軍工業(yè)績表現(xiàn)

申萬宏源證券表示，上周二，憑借大小盤股的共同努力，指數(shù)又一次站上了3400點。這次的突破，是大小盤股共同發(fā)力的結(jié)果，也是多數(shù)股票攜手走高的結(jié)果。大盤技術(shù)形態(tài)良好，上漲基礎(chǔ)也較為扎實。滬指站上3400點以后，有進(jìn)一步向上拓展空間的要求。不過，基于前階段行情運行的實際狀況，時下最好再進(jìn)行一段時間的震蕩整理，以進(jìn)一步夯實基礎(chǔ)，同時也使得市場均衡格局得到進(jìn)一步鞏固，從而更加廣泛地提振市場人氣。如果能做到了這一點，那么，年內(nèi)滬指看高至3500點，并非沒有可能。

“改革+成長”邏輯不斷深化，看好軍工全年業(yè)績表現(xiàn)，建議配置估值水平低、邏輯確定性強的個股。受益于武器裝備列裝周期、采購周期及政策周期的即將到來。軍工將持續(xù)保持業(yè)績上漲勢頭。此外，軍工由于高敏感性，底部個股上漲預(yù)期較足，一些邏輯確定和估值合理的個股或?qū)⒊蔀槭袌鲂碌淖分瘘c?？春镁哂袠I(yè)績支撐及改革重組方案逐步明晰的標(biāo)的。