姚夢圓　劉鵬　蔡詩蕓

[摘要]團(tuán)購貸款是一種新興的籌資融資方式，先后在全國各地推行實(shí)行。為研究團(tuán)購貸款對中小企業(yè)融資的影響，本文以武漢市東湖高新區(qū)各大企業(yè)為調(diào)查對象，經(jīng)過數(shù)據(jù)分析、圖表處理等將團(tuán)購貸款的影響結(jié)果得以呈現(xiàn)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，團(tuán)購貸款能解決企業(yè)多方面的融資籌資問題，是勢在必行的。但基于目前存在的諸多問題，團(tuán)購貸款的實(shí)施并不高效。針對各種的問題，政府和企業(yè)應(yīng)攜手同心，制定好戰(zhàn)略和政策目標(biāo)，最終實(shí)現(xiàn)優(yōu)化。

[關(guān)鍵詞]團(tuán)購貸款；融資；中小企業(yè)；東湖高新區(qū)

一、引言

團(tuán)購貸款又稱團(tuán)體貸款或者集合貸款，是一種小額貸款，因窮人或中小企業(yè)主缺乏資產(chǎn)抵押而無法銀行從正軌部門獲得貸款而產(chǎn)生。其最早起源于孟加拉國，由經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Muhanmmd Yunus（1976）在Grameen銀行創(chuàng)立，目的在于滿足那些沒有能力提供抵押的貸款者的資金需求，并成功解決了貧困的貸款者缺乏資產(chǎn)抵押的問題。美國總統(tǒng)克林頓（1995）召見團(tuán)體貸款創(chuàng)始人Muhanmmd Yunus，讓其幫助美國在阿堪薩斯創(chuàng)立“好信用基金”以推廣團(tuán)體貸款模式。由世界銀行（1996）牽頭，包括亞洲開發(fā)銀行在內(nèi)的各國金融組織以及政府間雙邊援助機(jī)構(gòu)組成了一個“扶貧協(xié)作集團(tuán)”并籌集到幾億美金的資金用來推廣包括團(tuán)體貸款在內(nèi)的小額貸款經(jīng)驗(yàn)；該集團(tuán)在華盛頓召開了一個高級峰會，制定出在全球迅速推廣小額信貸扶貧模式的行動綱領(lǐng)。許多國家的領(lǐng)導(dǎo)人（1997）聚集到聯(lián)合國商議通過了一項(xiàng)計劃，計劃在8年內(nèi)拿出216億美元，以向小企業(yè)貸款的形式來支持1億個家庭，目的是將Grameen銀行及其它信貸機(jī)構(gòu)成功模式移植到其它國家去。為了重建被炮火摧毀的科索沃，Grameen銀行（1998）從意大利MissioneArcobaleno基金獲得843萬美元，在科索沃進(jìn)行團(tuán)體貸款移植?？偟膩碚f，團(tuán)購貸款在產(chǎn)生不到半個世紀(jì)就以其做人的還款率和解決貧困和小企業(yè)融資問題的有效程度而受到各國學(xué)者、政要的重視，已被包括美國在內(nèi)的50多個國家和地區(qū)（例如泰國、菲律賓、韓國、印尼、中國等）所模仿。然而，國內(nèi)各地也在積極推行團(tuán)體貸款的試點(diǎn)和推廣工作，來解決企業(yè)融資的困難問題。為此，筆者以湖北省武漢市東湖高新技術(shù)開發(fā)區(qū)為調(diào)研地點(diǎn)，探索團(tuán)購貸款對中小企業(yè)融資的的影響分析。

二、問卷分析

2.1問卷回收情況。本次調(diào)查針對武漢市東湖高新區(qū)的各大企業(yè)，共發(fā)65份問卷，其中回收問卷53份，回收率為81.54%；有效問卷有50份，有效率為76.92%。有效的50分問卷中，參與過團(tuán)購貸款的企業(yè)有9家，未參與的有4l家。

2.2問卷題目分析。為切實(shí)了解團(tuán)購貸款對中小企業(yè)融資及發(fā)展的影響，筆者設(shè)計發(fā)放了兩套問卷。第一套問卷是針對已經(jīng)參與了團(tuán)購貸款的企業(yè)，第二套問卷是針對未參與團(tuán)購貸款的企業(yè)。以下是對兩種問卷題目的分析。

2.2.1基本題目分析。針對參與過團(tuán)購貸款和未參與過團(tuán)購貸款的兩種企業(yè)，筆者設(shè)計了6道相同的題目來了解參與調(diào)查的企業(yè)的基本狀況，分別為問卷的第一題至第六題。

問題一，調(diào)查參與調(diào)查的中小企業(yè)入駐東湖開發(fā)區(qū)的時間長短，希望了解整個參與調(diào)查的企業(yè)處于何種發(fā)展階段。

問題二及問題三，調(diào)查各企業(yè)的員工人數(shù)及經(jīng)營規(guī)模，以此進(jìn)一步推斷企業(yè)規(guī)模。

問題四，調(diào)查企業(yè)在融資過程中所看重的要素，以此來判斷，企業(yè)在何種偏好下會使用團(tuán)購貸款，并且反向推出團(tuán)購貸款會給企業(yè)帶來何種成本，以為團(tuán)購貸款的推行提出改進(jìn)意見。

問題五，調(diào)查各企業(yè)目前常用的融資手段，以此來看團(tuán)購貸款在中小企業(yè)群融資中的地位。

問題六，調(diào)查銀行貸款在企業(yè)融資中的比重，以此來分析傳統(tǒng)的銀行貸款融資方式在團(tuán)購貸款出現(xiàn)的情況下在中小企業(yè)中所占的比例，進(jìn)而與團(tuán)購貸款的研究形成對比。

2.2.2針對性題目分析

2.2.2.1針對參與團(tuán)購貸款企業(yè)的題目

問卷的第七題至第十二題是針對兩種調(diào)查企業(yè)分別設(shè)計的。

在對于參與了團(tuán)購貸款的企業(yè)：

問題七，調(diào)查團(tuán)購貸款在這些企業(yè)融資中所占的比例，主要是為了了解在獲得團(tuán)購貸款的企業(yè)中，團(tuán)購貸款對這些企業(yè)的影響程度，以此來判斷團(tuán)購貸款的出現(xiàn)是否能夠真正緩解中小企業(yè)的融資困境。

問題八，調(diào)查企業(yè)通過團(tuán)購貸款籌集到的資金用于哪些方面，以此來了解團(tuán)購貸款的資金用途和對企業(yè)發(fā)展的影響。

問題九，為開放性選擇題，是調(diào)查企業(yè)日后是否會繼續(xù)選擇團(tuán)購貸款以及其選擇與不選擇的原因。我們以此可以深入了解團(tuán)購貸款在一個企業(yè)的融資途徑中能否的持續(xù)發(fā)展，并且以此為依據(jù)對團(tuán)購貸款的改進(jìn)提出意見。

2.2.2.2針對未參與團(tuán)購貸款的企業(yè)的題目

從第七題開始，針對未參與團(tuán)購貸款的企業(yè)，主要對這些企業(yè)對于團(tuán)購貸款的了解程度以及團(tuán)購貸款實(shí)施的困難程度進(jìn)行調(diào)查，并針對此對團(tuán)購貸款提出改進(jìn)意見，并為這些企業(yè)出謀劃策。

問題七，調(diào)查企業(yè)沒有選擇團(tuán)購貸款進(jìn)行融資的原因，以此來了解企業(yè)獲得團(tuán)購貸款是否存在困難以及團(tuán)購貸款是否成熟。

問題八，了解某些企業(yè)申請團(tuán)購貸款失敗的原因，并且調(diào)查各企業(yè)所認(rèn)為的團(tuán)購貸款的弊端以此來了解團(tuán)購貸款申請過程中對中小企業(yè)的困擾以及團(tuán)購貸款更適用于何種中小企業(yè)，以此為團(tuán)購貸款的發(fā)展提出更好的改進(jìn)辦法。

問題九，調(diào)查各企業(yè)是否會在將來參與團(tuán)購貸款進(jìn)行融資，以此來了解各企業(yè)對獲得團(tuán)購貸款的態(tài)度，進(jìn)一步分析團(tuán)購貸款的發(fā)展?fàn)顩r。

問題十，為開放題，調(diào)查企業(yè)對現(xiàn)有融資狀況的影響以及對更多的融資模式特別是團(tuán)購貸款發(fā)展的建議。

問題十一，調(diào)查各個企業(yè)對團(tuán)購貸款發(fā)展前景的態(tài)度。

問題十二，收集各為參與團(tuán)購貸款企業(yè)對團(tuán)購貸款及東湖高新區(qū)融資渠道的意見和建議。

2.3問卷結(jié)果

由圖1可知，參與團(tuán)購貸款的企業(yè)中，入駐東湖高新區(qū)的時間長短主要集中在3

5年，企業(yè)創(chuàng)建數(shù)在2004年得以猛增。

由公司員工人數(shù)分布圖可知，絕大多數(shù)公司總?cè)藬?shù)集中在10——100人之間，占總比例的77.78%；還有一部分公司集中在100——500人之間；沒有公司員工數(shù)大于500人，這表明，絕大多數(shù)企業(yè)處于成長期。

由圖3可知，企業(yè)的年營業(yè)收入中，有5家集中在100萬元——1000萬元之間，有3家集中在1000萬元——1億元之間，表明黃總小企業(yè)的成長性很好，未來發(fā)展前景較好。

針對公司在融資過程中看重因素而言，許多公司一致認(rèn)為綜合成本為首要因素，原因是這些公司都處于成長期，財務(wù)成本預(yù)算開銷將成為企業(yè)著重考慮的對象。

在眾多融資方式（銀行貸款、民間借貸、PE/VC、團(tuán)購貸款、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金等）中，針對公司采取的融資方式的排序，筆者發(fā)現(xiàn)，對于東湖高新區(qū)的中小企業(yè)而言，銀行貸款和團(tuán)購貸款的總比例并不高，而民間借貸占了絕大多數(shù)。試想這些企業(yè)處于成長期，民間借貸的數(shù)額能夠維持和滿足公司的資金運(yùn)轉(zhuǎn)和需求。但隨著企業(yè)的自身發(fā)展而逐步轉(zhuǎn)變成為大型超大型企業(yè)，民間借貸將無法滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，企業(yè)需要另辟蹊徑來解決問題。而團(tuán)購貸款是一種很好的方式，可供各種小型企業(yè)充分利用。

由圖4可知，銀行貸款在企業(yè)所占的比例并不高。雖然銀行貸款是籌資融資的最主要方式，經(jīng)調(diào)查筆者發(fā)現(xiàn)，這一籌資融資方式在東湖高新區(qū)的中小企業(yè)中運(yùn)用得并不廣泛。然而，被調(diào)查的很多企業(yè)都存在資金短缺的問題，而銀行貸款不能夠提供足夠的資金支持，這樣，實(shí)現(xiàn)團(tuán)購貸款就顯得必要而迫切。

針對參與團(tuán)購貸款的9家企業(yè)而言，團(tuán)購貸款占公司融資比例為25%以下的有2家，25%-50%的有4家，50%-75%的有3家，而沒有企業(yè)團(tuán)購貸款占公司融資比例為75%以上。對于參與團(tuán)購貸款的企業(yè)而言，77.78%的企業(yè)團(tuán)購貸款的融資比例占據(jù)25%

75%，而且大部分企業(yè)團(tuán)購貸款所籌集的資金用途是廣泛的（用于生產(chǎn)、管理、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模等），表明團(tuán)購貸款融資的作用是顯著的，并且能夠給予企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的幫助；然而，筆者也發(fā)現(xiàn)，還有22.22%的企業(yè)團(tuán)購貸款融資比例并不高，需要進(jìn)一步提升。

如圖5所示，針對已參與團(tuán)購貸款的9家企業(yè)，2/3的企業(yè)持有不確定的觀點(diǎn)，說明這些企業(yè)雖然獲得了團(tuán)購貸款，但是依然沒有對再次獲得團(tuán)購貸款建立起信心，也說明團(tuán)購貸款是否真正解決了這些企業(yè)的融資困境也有待考量。并且企業(yè)在選擇此選項(xiàng)后表示，團(tuán)購貸款確實(shí)為規(guī)模較小的企業(yè)解決了不少困境，但是由于團(tuán)購貸款的發(fā)展還并未成熟，因此他們還未確定會繼續(xù)使用。詢問僅此1家不再申請團(tuán)購貸款的企業(yè)的原因，由于團(tuán)購貸款在審查信用等級，聯(lián)合企業(yè)進(jìn)行團(tuán)購貸款等環(huán)節(jié)需要不少的時間成本，未能做到有效率的貸款，這對于某些急需貸款的企業(yè)無法解決真正困境。因此，以后打算考慮其他融資方式。選擇會繼續(xù)使用團(tuán)購貸款的2家企業(yè)表示，團(tuán)購貸款為他們解決了很大一部分資金問題，也使他們這些正處于成長期卻資金極度短缺的小企業(yè)有了生存壯大的希望。

2.4總結(jié)

總之，對于武漢市東湖高新區(qū)的中小企業(yè)而言，團(tuán)購貸款能解決企業(yè)多方面的融資籌資問題，是勢在必行的。然而，由于政府政策原因以及企業(yè)自身的各種原因，團(tuán)購貸款的實(shí)施并不那么具有高效率。針對各種的問題，政府和企業(yè)應(yīng)攜手同心，制定好戰(zhàn)略和政策目標(biāo)，最終實(shí)現(xiàn)優(yōu)化。

三、政策建議

3.1對政府的建議

3.1.1盡快建立完善中小企業(yè)信用評級制度

據(jù)調(diào)查了解，很多中小企業(yè)團(tuán)購貸款失利是由于信用評價體系的不完善以及規(guī)模過小而在聯(lián)合貸款中受到其他企業(yè)或者銀行的不信任，未能獲得貸款資格。盡快建立起針對中小企業(yè)的信用評價制度，給予較小規(guī)模企業(yè)以及新興企業(yè)以公正準(zhǔn)確的信用評價并且由政府提供必要的擔(dān)保，是小企業(yè)能夠獲得團(tuán)購貸款的關(guān)鍵因素。

3.1.2銀監(jiān)局加強(qiáng)監(jiān)管，加快放貸效率

雖然201 1年，團(tuán)購貸款在武漢東湖高新開發(fā)區(qū)驟然興起，然而一時的流行并沒有掩蓋團(tuán)購貸款發(fā)展不成熟的弊端，銀行以及投資機(jī)構(gòu)對于團(tuán)購貸款也保持一種謹(jǐn)慎態(tài)度，及時政府對參與團(tuán)購貸款的中小企業(yè)都進(jìn)行了信用審查和擔(dān)保，但是今年截至目前僅有33家中小企業(yè)獲得團(tuán)購貸款，離政府指定的發(fā)放50億團(tuán)購貸款的目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。政府因該督促銀行對獲得團(tuán)購貸款的企業(yè)盡快今早的發(fā)放團(tuán)購貸款。

3.1.3政府出臺政策嚴(yán)懲逃避還貸責(zé)任企業(yè)

對中小企業(yè)還貸能力的質(zhì)疑是銀行及擔(dān)保機(jī)構(gòu)在對中小企業(yè)貸款中面臨的最大問題。即使團(tuán)購貸款由政府牽頭組織，但是由于目前國家政策對拖延或者逃避換代責(zé)任的企業(yè)懲罰措施難以給各個企業(yè)以警示，所以難免還是會出現(xiàn)逃避還貸責(zé)任的現(xiàn)象。因此，出臺有力的措施針對逃避換代責(zé)任的企業(yè)給予必要的懲罰，以督促各企業(yè)遵守信用，為銀行給中小企業(yè)團(tuán)購貸款吃定心丸，是必要之舉。

3.1.4輔助中小企業(yè)發(fā)展，提供信息平臺

中小企業(yè)資金少，信息閉塞，在一個信息極為不對稱的市場中發(fā)展，必然會面臨很大的風(fēng)險，然而東湖高新開發(fā)區(qū)目前被譽(yù)為擁有最好的企業(yè)發(fā)展環(huán)境，就是政府為區(qū)內(nèi)企業(yè)提供了諸多的幫助和支持。政府需要提供盡可能多的信息給中小企業(yè)，幫助他們打牢發(fā)展基礎(chǔ)。

3.1.5助團(tuán)購貸款逐漸成為真正的新的融資渠道

能獲得團(tuán)購貸款的企業(yè)，大多為發(fā)展趨勢好的科技創(chuàng)新類企業(yè)，然而一些傳統(tǒng)企業(yè)則依然會陷入融資困境中，以至于在行業(yè)發(fā)展中占相當(dāng)數(shù)量的傳統(tǒng)中小企業(yè)為由獲得團(tuán)購貸款帶來的利益，并且不支持或者不看好團(tuán)購貸款的發(fā)展。團(tuán)購貸款只有在政府不斷發(fā)掘有潛力的新興企業(yè)的前提下，逐步拓展到各行各業(yè)，才能夠形成規(guī)模，真正走向成熟，才能夠真正形成一種新的融資方式，逐步市場化，開始獨(dú)立運(yùn)作。因此政府必須要逐漸拓展獲得團(tuán)購貸款的企業(yè)類型，輔助團(tuán)購貸款走上正規(guī)化道路，成為一條企業(yè)真正可選擇可通行的融資道路。

3-2對各企業(yè)的建議

3.2.1新興創(chuàng)新型企業(yè)抓住機(jī)遇，適時申請團(tuán)購貸款

在武漢東湖高新開發(fā)區(qū)，能獲得團(tuán)購貸款及政府大力支持的企業(yè)多為有發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新性企業(yè)，這些企業(yè)應(yīng)該抓住機(jī)遇，積極申請團(tuán)購貸款，不僅能夠獲得更多更好的融資機(jī)會壯大企業(yè)實(shí)力，還能為團(tuán)購貸款的完善與發(fā)展積累寶貴經(jīng)驗(yàn)。

3.2.2加強(qiáng)自身信用，加強(qiáng)信息交流及與政府溝通

中小企業(yè)自身的發(fā)展?jié)摿托庞玫燃?，是獲得銀行其他聯(lián)合貸款企業(yè)信任的重要因素，無論擁有多么有利的外部條件，企業(yè)加強(qiáng)自身的信用能力和抗風(fēng)險能力是必要條件，否則在申請團(tuán)購貸款的道路中必然會受到阻礙。當(dāng)然企業(yè)也要用于嘗試，敢于申請，并且加強(qiáng)與政府的溝通及其他企業(yè)的交流，多為自己爭取一份機(jī)會，一直保持觀望及偏悲觀的態(tài)度無益于企業(yè)融資的進(jìn)行。