戴鴻麗

摘 要：目前人們對商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的研究是對金融創(chuàng)新研究的繼承與深化。相對于西方理論界對商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究的“冷”，我國的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究正方興未艾。系統(tǒng)梳理我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的近期研究，對業(yè)務創(chuàng)新活動的基礎及制約因素進行了分析，并對現(xiàn)有商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的領域進行了歸納總結，具體來說可以細化為：商業(yè)銀行適應環(huán)境變化所進行的業(yè)務創(chuàng)新；商業(yè)銀行業(yè)務市場細分所進行的業(yè)務創(chuàng)新；商業(yè)銀行選擇合作伙伴后進行的業(yè)務創(chuàng)新；操作平臺變化后的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新。與西方的研究對比，我國的研究熱點較多，但較為分散，缺乏系統(tǒng)性是我國現(xiàn)有商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究的薄弱之處。

關 鍵 詞：商業(yè)銀行；業(yè)務創(chuàng)新；金融創(chuàng)新

中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：2096-2517（2017）05-0063-08

Abstract： Currently， the research on commercial banks business innovation is inheriting and intensifying the research on financial innovation. Compared to the unpopular research on commercial banks business innovation in western academia， the research on commercial banks business innovation in China is rising. The paper analyzed recent study on Chinas commercial banks business innovation and analyzed business innovation basis and restriction factors and then summarized current business innovation. These innovation include， business innovation facing changing environment， business innovation in response to market segmentation， business innovation after commercial banks selection of cooperation party， and business innovation after commercial banks change of operating platforms. Compared to the study in western countries， research hotspots in China are abundant but are decentralized， and lack of empirical study is the weakness of Chinas current research on commercial banks business innovation.

Key words： commercial bank； business innovation； financial innovation

業(yè)務創(chuàng)新是商業(yè)銀行生存與發(fā)展的基礎。過去，我國的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新多是西方商業(yè)銀行成熟業(yè)務的引入和調(diào)試過程，很難稱之為創(chuàng)新。隨著我國經(jīng)濟發(fā)展實力的增強和商業(yè)銀行經(jīng)營市場化改革的推進，越來越多的商業(yè)銀行融入激烈的區(qū)域金融市場和國際金融市場的競爭。隨著利率市場化改革的完成， 商業(yè)銀行坐享利差的時代一去不復返，而互聯(lián)網(wǎng)金融的步步逼進，使商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務內(nèi)容受到巨大的沖擊。逐利本能和生存危機雙重驅動，促使我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新層出不窮，熱點紛呈，為理論與實務研究提供了豐富的素材。因此，為從理論上對商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新有系統(tǒng)性的認知，本文對已有的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究進行梳理。

一、商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究的理論基礎

商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新目的是為了獲得生存的機會和取得競爭優(yōu)勢。要理解商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的相關問題，首先要清晰地界定“創(chuàng)新”和“商業(yè)銀行業(yè)務”兩個關鍵詞。

（一）關于創(chuàng)新的理解

在經(jīng)濟思想史上， 最具影響力的創(chuàng)新定義，當屬約瑟夫·熊彼特1912年在《經(jīng)濟發(fā)展理論》一書中給出的概念，他認為創(chuàng)新就是建立一種新的生產(chǎn)函數(shù)，換言之，是將生產(chǎn)要素進行重新配置從而獲得更高的產(chǎn)出。熊彼特認為是創(chuàng)新推動了資本主義經(jīng)濟與社會的發(fā)展①。 他進而總結歸納了創(chuàng)新的五種情況：開發(fā)新產(chǎn)品；采用新的生產(chǎn)方法；開辟新市場； 掠取或控制原材料或半制成品的新的供應來源； 構建新的企業(yè)組織[1] 。熊彼特其后的學者繼承了其對創(chuàng)新的定義和理解，將其創(chuàng)新理論演化擴展為技術創(chuàng)新經(jīng)濟學和制度創(chuàng)新經(jīng)濟學。但人們對“創(chuàng)新”的理解至今未能超越熊彼特。

（二）關于商業(yè)銀行業(yè)務的理解

商業(yè)銀行業(yè)務是商業(yè)銀行在經(jīng)營進程中依據(jù)所在國或區(qū)域的法律法規(guī)，合法進行的與資金融通相關聯(lián)的經(jīng)濟活動。對于商業(yè)銀行業(yè)務的理解可以是多維度的。

1. 商業(yè)銀行法對商業(yè)銀行業(yè)務的規(guī)定。我國的商業(yè)銀行法規(guī)定：“商業(yè)銀行是依據(jù)本法和《中華人民共和國公司法》設立的吸收公眾儲蓄、發(fā)放貸款、辦理結算等業(yè)務的企業(yè)法人?！薄吧虡I(yè)銀行可以經(jīng)營吸收公眾儲蓄；發(fā)放貸款；辦理國內(nèi)外結算；辦理票據(jù)承兌與貼現(xiàn)；發(fā)行金融債券；代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券；買賣政府債券、金融債券；從事同業(yè)拆借；買賣、代理買賣外匯；從事銀行業(yè)務；提供信用證服務及擔保；代理收付款項及代理保險業(yè)務；提供保管箱服務；經(jīng)國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構批準的其他業(yè)務?！?商業(yè)銀行法對商業(yè)銀行從事的業(yè)務活動劃定的邊界，同時也是業(yè)務創(chuàng)新所能作用對象的基礎。endprint

2. 經(jīng)典教材、 專著對商業(yè)銀行業(yè)務的理解。最為常見的商業(yè)銀行業(yè)務分類是金融學、貨幣銀行學教材中將商業(yè)銀行業(yè)務區(qū)分為負債業(yè)務、 資產(chǎn)業(yè)務、中間業(yè)務。這是基于對商業(yè)銀行資金來源、資金使用的業(yè)務類型的劃分。何鐵林等（2010）所編的《商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務》 則將商業(yè)銀行業(yè)務按此框架區(qū)分為資產(chǎn)業(yè)務創(chuàng)新、負債業(yè)務創(chuàng)新、中間業(yè)務創(chuàng)新、資產(chǎn)證券化、金融衍生工具、金融市場創(chuàng)新、金融制度創(chuàng)新和金融并購業(yè)務[2]。這是因為，當商業(yè)銀行業(yè)務復雜程度加深時，資產(chǎn)證券化、金融衍生工具、金融市場創(chuàng)新、金融制度創(chuàng)新和金融并購業(yè)務不能簡單區(qū)分為資產(chǎn)業(yè)務、 負債業(yè)務或中間業(yè)務，而是這三類業(yè)務雜糅在一起。因此，只能單獨加以說明。賀強等（2006）所著《我國商業(yè)銀行業(yè)務拓展及創(chuàng)新趨勢研究》將商業(yè)銀行業(yè)務拓展的重點放在中間業(yè)務、信用卡業(yè)務、代理業(yè)務、銀證合作、外資并購領域[3]，在我國商業(yè)銀行轉制尚未完成的背景下，該著述具有較好的前瞻性。何開宇（2013）所著《國外個人金融業(yè)務創(chuàng)新》將商業(yè)銀行個人金融業(yè)務區(qū)分為存款業(yè)務、借記卡業(yè)務、住房按揭業(yè)務、個人理財業(yè)務、信用卡業(yè)務、代理保險業(yè)務、網(wǎng)上銀行業(yè)務、支付業(yè)務[4]。但同時，他將產(chǎn)品組合創(chuàng)新、客戶經(jīng)營策略創(chuàng)新、 渠道創(chuàng)新放至研究框架之內(nèi)。這說明，著者認同商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的研究應以營銷理論作為研究基礎。同時，認為商業(yè)銀行業(yè)務中個人金融業(yè)務具有較大的發(fā)展?jié)摿?。關于商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的著述不多，僅見的幾本論著對于商業(yè)銀行業(yè)務的區(qū)分各持己見。一方面因為劃分商業(yè)銀行業(yè)務的標準可以是多維視角的，不能一概而論；另一方面因為隨著市場主體的多元化，客戶需求的多樣化，運營平臺的復雜化，商業(yè)銀行業(yè)務的種類更為繁雜，很難找到大家認同的劃分方法。

（三）西方商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的理論流派

西方的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新實踐始于20世紀60年代，由于規(guī)避金融管制，花旗銀行率先推出了“可轉讓定期存款單”業(yè)務。此后，由于商業(yè)銀行同業(yè)競爭的加劇，回購協(xié)定、可轉讓支付命令賬戶、貨幣市場互助基金等一系列創(chuàng)新業(yè)務與工具層出不窮。豐富的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新活動與保險、證券等業(yè)務創(chuàng)新活動極大地推動了相關理論的發(fā)展。由于西方奉行混業(yè)經(jīng)營的管理模式，因此，商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新是金融創(chuàng)新的重要組成部分。商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的理論基礎即金融創(chuàng)新理論。隨著創(chuàng)新活動在金融領域廣泛展開， 金融創(chuàng)新理論也隨之發(fā)展。到20世紀90年代， 金融創(chuàng)新理論基本上形成了體系，并成為金融研究的一個重要領域[5]。其各理論分支的代表人物有：以美國經(jīng)濟學家Silber（1983）為代表的約束誘導金融創(chuàng)新論[6]，Kane（1981）、Finnerty（1992）為代表的規(guī)避管制金融創(chuàng)新論[7-8]，Hicks（1982）、Niehans（1983）為代表的交易成本金融創(chuàng)新論[9-10]，Davis等（1971）為代表的制度學派金融創(chuàng)新論[11]，Hannon等（1984）為代表的技術推動金融創(chuàng)新論[12]，Greenbum等（1986）為代表的財富增長金融創(chuàng)新論[13]，F(xiàn)riedman（1977）為代表的貨幣促成金融創(chuàng)新論[14]，Mckinnon（1973）、Shaw（1973）為代表的金融深化創(chuàng)新論[15-16]等。上述學者認為政府約束、行業(yè)管制、節(jié)約交易成本、制度變革、技術進步、財富增長、金融深化等原因推動了金融（銀行業(yè)）創(chuàng)新的步伐。

二、我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的研究

西方上述理論的形成時間為20世紀60年代至90年代。同一時期，我國正處于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉化的轉軌時期，商業(yè)銀行的企業(yè)化經(jīng)營機制未能形成。20世紀80年代以來， 我國由計劃經(jīng)濟管理體系向市場化經(jīng)營機制轉變，商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的研究有了實踐基礎。此后，我國加入WTO，西方商業(yè)銀行與我國商業(yè)銀行市場化競爭機制日趨完善， 商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新活動從此蓬勃開展。發(fā)展至今，商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新活動因市場環(huán)境日臻完善而十分活躍。學界關于商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的研究熱度漸升，至今仍方興未艾。

（一）商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的動因

究其原因，我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新實踐主要源于以下幾個方面的動力：

1.商業(yè)銀行的轉制。李永兵等（2015）的研究表明，股權所有制混合程度越高越有利于商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新與轉型[17]。我國四大國有銀行的成功轉制與眾多股份制銀行的設立，為商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新提供了土壤。計劃經(jīng)濟年代，國有商業(yè)銀行靠吃利差即可生存，業(yè)務創(chuàng)新動力不足。隨著利率市場化改革的推進，國外商業(yè)銀行的不斷涌入，商業(yè)銀行競爭加劇，必然會促進商業(yè)銀行積極尋找獲利機會。

2. 互聯(lián)網(wǎng)技術的普及。黃紹輝等（2014）指出銀行傳統(tǒng)業(yè)務在互聯(lián)網(wǎng)平臺上， 徹底更改了其營銷、風控等管理模式[18]，電商的介入使網(wǎng)上銀行業(yè)務的內(nèi)容更為豐富、便捷。王亞輝（2015）描述了互聯(lián)網(wǎng)技術出現(xiàn)后對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的影響[19]。即“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，使傳統(tǒng)的銀行儲蓄業(yè)務受到巨大的沖擊。大量客戶“存款搬家”至天弘貨幣基金，天弘貨幣基金將90%的資金投入同業(yè)存款。這使得傳統(tǒng)銀行一方面為獲得穩(wěn)定資金來源，要支付天弘基金高額利息，另一方面又要提高理財產(chǎn)品收益，以穩(wěn)住其存款客戶?！爸Ц秾殹薄拔⑿胖Ц丁?等也對傳統(tǒng)銀行的支付結算業(yè)務構成威脅，迫使商業(yè)銀行在其網(wǎng)絡銀行服務中不得不增設類似支付服務。中國銀行家調(diào)查報告（2016）結果顯示，47.2%的銀行家將互聯(lián)網(wǎng)金融作為未來的發(fā)展重點將加大投入， 占比最高；42.5%的銀行家選擇繼續(xù)保持穩(wěn)定的投入，上述兩項占比遠高于互聯(lián)網(wǎng)金融不作為發(fā)展重點、暫不確定和減少投入的銀行家占比[20]。

3. 環(huán)境保護的需求。低碳經(jīng)濟是一種能達到社會經(jīng)濟發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護雙贏格局的社會發(fā)展形態(tài)，它正演變?yōu)橐?guī)制全球社會經(jīng)濟發(fā)展格局的新規(guī)則[21]。金融支持低碳經(jīng)濟發(fā)展是大勢所趨，因此，商業(yè)銀行支持低碳經(jīng)濟發(fā)展必然帶動一系列業(yè)務創(chuàng)新活動。endprint

4. 居民收入水平的變化。 我國的人均GDP已突破7000美元。2016年， 有9個省份的人均GDP超過了1萬美元。個人消費水平大大提高，與之相適應，個人金融業(yè)務需求也隨之增加。因此，圍繞個人消費貸款、信用卡授信、住房按揭及理財服務的商業(yè)銀行業(yè)務擴展與創(chuàng)新發(fā)展迅猛。

5. 人民幣國際化。 中國企業(yè)不斷引進外資，同時也積極參與跨國投資活動。由于人民幣已成為全球第二大融資貨幣、第四大支付貨幣、全球第六大國際銀行間貸款貨幣和全球第七大外匯交易貨幣，在國際債券余額中排名第八位。因此，我國商業(yè)銀行在跨境業(yè)務創(chuàng)新領域將大有可為[22]。

6.監(jiān)管體制變革。我國金融監(jiān)管體制目前仍為分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管。分業(yè)監(jiān)管有利于系統(tǒng)性風險控制，其缺點是監(jiān)管成本較高。目前，隨著存款保險制度改革的推進，銀行、保險、證券混業(yè)經(jīng)營、混業(yè)監(jiān)管的推進，商業(yè)銀行進行業(yè)務創(chuàng)新的基礎條件便日臻完善[23]。

（二）我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的制約因素

盡管我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的動因具備，同時，粱萍（2012）的實證研究也表明，商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新有助于提高其經(jīng)營績效，因為創(chuàng)新業(yè)務對銀行來說有范圍經(jīng)濟效應[24]。但其順利推進卻并非一日之功。目前來看，我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的制約因素主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

1.技術與管理水平的制約。商業(yè)銀行業(yè)務可以細分為資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務和中間業(yè)務，其中中間業(yè)務的創(chuàng)新最具開發(fā)潛力。隨著利率市場化改革的完成，商業(yè)銀行存貸利差日益縮小，不占用銀行過多資金的中間業(yè)務可以有效利用銀行現(xiàn)有固定資產(chǎn)和人力資源、客戶資源，有利于增加銀行收入，優(yōu)化收入結構，帶動傳統(tǒng)業(yè)務發(fā)展，增強銀行市場競爭力[25]。嚴小喻（2012）基于工商銀行2005—2010年的數(shù)據(jù)研究表明我國商業(yè)銀行改變了依賴利息收入的傳統(tǒng)，以中間業(yè)務為代表的創(chuàng)新收入比重不斷上升[26]。但趙聚輝等（2015）的實證研究結果表明，以建設銀行為代表的商業(yè)銀行對中間業(yè)務創(chuàng)新的投入尚顯不足，資產(chǎn)收益率與中間業(yè)務收入占總收入比重呈顯著負相關。商業(yè)銀行目前還是將管理的重心放在盈利性管理上，中間業(yè)務被看作是維護客戶關系的輔助業(yè)務。研究同時發(fā)現(xiàn)業(yè)務及管理費用占比與中間業(yè)務收入占總收入的比率呈顯著正相關，說明中間業(yè)務的開展主要靠營運費用的投入[27]。楊淑娟等（2011）研究認為中西方商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的差距在于：我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新與研究的周期長， 產(chǎn)品科技含量與附加值低；表內(nèi)業(yè)務與表外業(yè)務營銷的相互貢獻率均十分低，仍需加強兩者整合營銷的力度，并需同時提高創(chuàng)新業(yè)務的風險控制水平[28]。

2.監(jiān)管體制的制約。商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新為金融企業(yè)帶來新的收益來源，但收益與風險并存，因此需要相應的監(jiān)管制度與之匹配[29]。由于監(jiān)管滯后于業(yè)務創(chuàng)新，當問題出現(xiàn)時，會出現(xiàn)監(jiān)管不足。例如，我國的商業(yè)銀行普遍經(jīng)營理財產(chǎn)品。 對于居民來說， 理財產(chǎn)品提供了較之儲蓄存款略高的收益率，不失為一種較好的投資品種；對于銀行來說， 理財產(chǎn)品吸納的資金不用上交存款準備金，銀行的資產(chǎn)經(jīng)營有了更為充足的資金來源。各商業(yè)銀行均將這一業(yè)務迅速推廣。由于理財產(chǎn)品不用上交存款準備金，相當長時間內(nèi)處于監(jiān)管之外，形成巨大規(guī)模的影子銀行業(yè)務，削弱了央行貨幣政策工具的作用[30]。還有部分理財產(chǎn)品的創(chuàng)新是基于政策套利的“通道業(yè)務”，侵犯投資者權益的事件頻發(fā)。監(jiān)管不足的背景下，業(yè)務創(chuàng)新影響了商業(yè)銀行長期積累的高信譽度的維系。與監(jiān)管不足相對應的是過度監(jiān)管。 過度監(jiān)管表現(xiàn)為限制競爭，具體體現(xiàn)在民間資本進入銀行業(yè)仍存壁壘，銀行進行分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管。前者使競爭者的數(shù)量受到限制，后者使商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新受到掣肘。

（三）我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的領域

我國商業(yè)銀行的業(yè)務創(chuàng)新因商業(yè)銀行市場競爭加劇而不斷推陳出新。盡管西方商業(yè)銀行在業(yè)務風險控制方面的技術仍居領先地位，但我國商業(yè)銀行全面復制西方發(fā)達國家商業(yè)銀行業(yè)務形式的學習階段已經(jīng)結束，結合國內(nèi)業(yè)態(tài)競爭特點的創(chuàng)新業(yè)務會越來越多?？傮w來看，商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新集中在以下幾個方面：

1.商業(yè)銀行適應環(huán)境變化所進行的業(yè)務創(chuàng)新

世界經(jīng)濟一體化為商業(yè)銀行跨境業(yè)務創(chuàng)新提供了契機。例如2008年以后人民幣的影響力日益擴大，跨境人民幣業(yè)務迅速發(fā)展成為商業(yè)銀行新增業(yè)務中最具潛力的板塊[31]。具體來說，跨境人民幣業(yè)務有人民幣NRA業(yè)務、 跨境人民幣信用證境外融資業(yè)務、人民幣代付業(yè)務、跨境購匯業(yè)務等[22]。商業(yè)銀行跨境業(yè)務創(chuàng)新的思路主要是基于客戶跨境貿(mào)易中所需的交易類融資需求、投資類服務需求設計產(chǎn)品。合理套利業(yè)務成為跨境業(yè)務創(chuàng)新的重點。

經(jīng)濟發(fā)展的同時，人們不得不關注地球環(huán)境的承載力，資金資源的配置也需與此同步。因此，當過度的碳排放導致全球氣候變化異常時，世界各國為此商定了彼此應承擔的碳減排的義務與責任。碳金融市場隨之形成。劉佳（2010）、張靂等（2011）等認為碳金融業(yè)務的創(chuàng)新與發(fā)展是商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略轉型和綜合實力提升的良好途徑[32-33]，商業(yè)銀行在碳金融市場交易中扮演著不可替代的角色。自2013年深圳碳交易市場正式啟動以來，興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中國工商銀行、招商銀行、中國建設銀行等陸續(xù)發(fā)放了綠色信貸， 貸款種類包括CDM項目下貸款、排污權抵押貸款、節(jié)能收益抵押貸款等。除了貸款業(yè)務，還逐步涉及CDM財務顧問業(yè)務、綠色融資租賃、清潔發(fā)展機制融資綜合解決方案等金融業(yè)務創(chuàng)新。如果商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管模式被許可，在商業(yè)銀行已開設的碳理財產(chǎn)品基礎上，開展碳期貨、碳期權、碳基金、碳保理、碳信托等投行業(yè)務就順理成章，指日可待。

法律監(jiān)管環(huán)境的變化則為商業(yè)銀行創(chuàng)造新的盈利空間提供了新的思路。我國商業(yè)銀行經(jīng)營理財產(chǎn)品的熱情日益高漲。這些理財產(chǎn)品所理資金主要流向了難以獲得貸款的民營企業(yè)、有擔保或無擔保的地方政府項目及房地產(chǎn)企業(yè)。理財產(chǎn)品的出現(xiàn)使商業(yè)銀行實質上在央行監(jiān)管之下重新設計了資金流向及管道，形成部分影子銀行業(yè)務。武文超（2013）指出影子銀行業(yè)務也是一種金融創(chuàng)新[34]。與此同時，近三年來監(jiān)管制度的變革促進商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的范例包括：2016年，銀監(jiān)會、科技部、中國人民銀行聯(lián)合下發(fā)《關于支持銀行業(yè)金融機構加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點的指導意見》， 為商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務創(chuàng)新提供了政策支持，突破了商業(yè)銀行法對商業(yè)銀行在國內(nèi)不得向非自用不動產(chǎn)投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資的限制[35]；中國人民銀行2017年發(fā)布新規(guī)，明確非銀行支付（即第三方支付）機構應將部分客戶備付金交存至指定機構專用存款賬戶，首次交存的平均比例為20%左右。 這項新規(guī)不僅為商業(yè)銀行帶來了存管業(yè)務的擴容，而且激發(fā)了具有網(wǎng)絡銀行業(yè)務優(yōu)勢的商業(yè)銀行對支付業(yè)務市場份額的爭奪。endprint

2.商業(yè)銀行業(yè)務市場細分所進行的業(yè)務創(chuàng)新

商業(yè)銀行業(yè)務按資金的性質可以區(qū)分為資產(chǎn)業(yè)務、負債業(yè)務與中間業(yè)務。比較而言，專門針對商業(yè)銀行資產(chǎn)業(yè)務與負債業(yè)務創(chuàng)新的研究數(shù)量要少于中間業(yè)務創(chuàng)新的研究。陳雨瀟等（2017）的實證研究表明如果商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī)模高于3.24萬億元人民幣，那么中間業(yè)務的發(fā)展能對銀行績效產(chǎn)生較強的促進作用。資產(chǎn)規(guī)模較小的商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務就需要量力而行，將業(yè)務創(chuàng)新重點放在傳統(tǒng)的資產(chǎn)負債業(yè)務[36]。中間業(yè)務創(chuàng)新的著力點，除了傳統(tǒng)的代收代付與各種結算業(yè)務之外，還應關注技術含量較高的資信調(diào)查、資產(chǎn)評估、期貨期權等業(yè)務[37]。投貸聯(lián)動業(yè)務是兼具資產(chǎn)與負債性質的業(yè)務類型，可以解決小型科創(chuàng)企業(yè)先期資金投入多而抵押物不足，因而融資困難的問題。商業(yè)銀行可以與風險投資公司合作，進而對具有增值潛質的科創(chuàng)企業(yè)提供股權資金與債權資金的支持。2016年我國投貸聯(lián)動業(yè)務試點啟動以來，該業(yè)務的相關研究數(shù)量迅速增加。 代表性的研究如蔡苓（2016）、劉澈等（2016）、肖蘭華等（2017）[38-40]等。投貸聯(lián)動業(yè)務創(chuàng)新的研究方興未艾。

商業(yè)銀行業(yè)務按服務對象可區(qū)分為企業(yè)業(yè)務、個人業(yè)務和同業(yè)業(yè)務。商業(yè)銀行針對企業(yè)客戶的業(yè)務創(chuàng)新有票據(jù)業(yè)務創(chuàng)新、融資租賃業(yè)務創(chuàng)新、投貸聯(lián)動業(yè)務創(chuàng)新、結構性融資業(yè)務創(chuàng)新、供應鏈融資業(yè)務創(chuàng)新等。公司業(yè)務創(chuàng)新的路徑可以通過傳統(tǒng)的業(yè)務區(qū)分法，即企業(yè)存款業(yè)務創(chuàng)新、企業(yè)貸款業(yè)務創(chuàng)新、企業(yè)中間業(yè)務創(chuàng)新和海外企業(yè)業(yè)務創(chuàng)新思路展開， 也可以按交易銀行的思路進行。 王婷婷（2015） 提出商業(yè)銀行對于公司業(yè)務創(chuàng)新應立足于交易銀行的定位，即針對公司交易目的、交易行為、交易風險、交易需求等開發(fā)新業(yè)務，以利于商業(yè)銀行公司業(yè)務轉型升級[41]。針對于個人的商業(yè)銀行業(yè)務包括個人理財業(yè)務、個人貸款業(yè)務等。相對于公司業(yè)務創(chuàng)新和同業(yè)業(yè)務創(chuàng)新來說，個人業(yè)務創(chuàng)新的文獻數(shù)量最多，但研究的深入程度遠不如商業(yè)銀行公司業(yè)務。何開宇是我國較早系統(tǒng)性進行個人業(yè)務創(chuàng)新研究的學者，他列舉了西方商業(yè)銀行個人業(yè)務的種種創(chuàng)新方法，如美國第一國民信托銀行的社區(qū)英雄支票賬戶（Community Hero Checking）、英國勞合銀行設立的年輕存款帳戶等[4]，目的是針對商業(yè)銀行未來可以獲利的優(yōu)質客戶群體提供特別設計的服務產(chǎn)品，以維護好客戶關系，吸引新客戶。孫勇（2014）提出針對于同業(yè)的業(yè)務創(chuàng)新包括同業(yè)代付、同業(yè)償付、票據(jù)和信托收益權的返售回購等。同業(yè)業(yè)務創(chuàng)新降低了商業(yè)銀行資本的占用，規(guī)避了監(jiān)管對商業(yè)銀行貸款規(guī)模和存貸比的限制，增加了商業(yè)銀行的資金利用率和盈利性[42]。更多的學者指出同業(yè)業(yè)務帶來風險控制與監(jiān)管問題， 代表性的研究如：肖崎等（2014）、步艷紅等（2014）[43-44]。隨著同業(yè)業(yè)務規(guī)模在2017年金融業(yè)控風險、 嚴監(jiān)管的背景下收縮，人們將關注點放在風險防范的范疇。

3.商業(yè)銀行選擇合作伙伴后進行的業(yè)務創(chuàng)新

商業(yè)銀行中間業(yè)務開辦吸納了大量的合作伙伴，如代售保險、代售基金就要與保險公司、基金公司形成合作關系。伴隨著合作伙伴的多樣化，商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務的內(nèi)容也發(fā)生了質的變化。 例如，朱焱（2015）認為我國銀行理財產(chǎn)品的創(chuàng)新正由銀信合作模式逐步過渡到“銀行—券商—信托—企業(yè)”四級模式[30]，這意味著理財產(chǎn)品從資金募集到投資管理的過程中，銀行與其他合作伙伴的分工更細。韓民等（2016）對中油控股的昆侖銀行的實證分析表明，供應鏈金融能有效實現(xiàn)產(chǎn)融結合的協(xié)同價值，產(chǎn)融結合的組織應創(chuàng)新供應鏈金融產(chǎn)品[45]。

PPP項目是政府與商業(yè)機構合資投入的項目，應用于基礎設施、 基礎產(chǎn)業(yè)等對經(jīng)濟社會影響較大，投資回收期較長，商業(yè)資金無法控制風險的建設項目。PPP項目下， 政策性金融機構可能會投放種子資金，但不會承擔其全部。商業(yè)銀行可以根據(jù)PPP項目未來所獲得的穩(wěn)定現(xiàn)金流或在國際市場上可便利銷售的產(chǎn)成品的獲利能力來計算其可控風險的投資額。楊曉琨（2015）提出商業(yè)銀行在PPP項目中可以開展的業(yè)務包括銀團貸款、 資產(chǎn)證券化、 投貸聯(lián)動等，PPP項目還可能帶來結算、 匯兌、融資咨詢等相關中間業(yè)務[46]。蘇安益等（2017）總結了商業(yè)銀行參與PPP項目融資的具體困難，對商業(yè)銀行深入展業(yè)提出了相應的建議[47]。

4.操作平臺變化后的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)技術的傳播大大提升了金融資源的配置效率，網(wǎng)絡信貸與手機銀行業(yè)務應運而生，銀行服務的客戶群體因此而變得更為多樣化。網(wǎng)絡信貸可以打破傳統(tǒng)的一對一發(fā)放抵押貸款的形式，通過網(wǎng)絡數(shù)據(jù)分析，在小微企業(yè)聯(lián)貸聯(lián)保的情況下可以發(fā)放無抵押貸款，也可以通過網(wǎng)上商品交易市場為其提供電子倉單買方融資和賣方融資。在互聯(lián)網(wǎng)平臺上，參與信貸業(yè)務創(chuàng)新的不僅有商業(yè)銀行，還有互聯(lián)網(wǎng)金融公司與實體企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)信貸呈現(xiàn)出明顯的跨界競爭[18]。蔡昌達（2015）根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)平臺可以提供大數(shù)據(jù)的特點設計了為缺少足夠信用數(shù)據(jù)和抵押物的大學生提供信用評級服務進而為其發(fā)放貸款的業(yè)務創(chuàng)新模式[48]。這種銀行業(yè)務創(chuàng)新模式同樣也適用于數(shù)據(jù)信息占有較充分的中小企業(yè)。在移動支付市場競爭不斷升級的背景之下，商業(yè)銀行憑借豐富的客戶資源、掌握多條支付渠道、具備較強的風險管理水平等優(yōu)勢， 躋身支付業(yè)務市場。饒明杰（2017）認為商業(yè)銀行在支付業(yè)務領域存在支付產(chǎn)品創(chuàng)新滯后、應用場景偏少、系統(tǒng)操作相對繁瑣、 客戶體驗有待改進等不足[49]。顯然，支付業(yè)務創(chuàng)新仍有較大的發(fā)展空間。

三、商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的述評與展望

技術的發(fā)展與環(huán)境的變化，使得商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新理論與實踐都在不斷地演化與推進。 盡管金融機構（包括商業(yè)銀行） 的創(chuàng)新在整個經(jīng)濟發(fā)展史中占有重要的地位，但近年來西方學術界卻始終關注不足。西方相關研究的“冷”與我國相關研究的“熱”形成鮮明的對比。這是因為從理論研究角度而言，西方商業(yè)銀行發(fā)展具有幾百年的歷史，期間經(jīng)歷了“混業(yè)—分業(yè)—混業(yè)”的演化過程， 即商業(yè)銀行不僅經(jīng)營存貸款、結算業(yè)務，還經(jīng)營證券、保險、投行等業(yè)務。商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新被一并納入金融創(chuàng)新的研究范疇，很難獨立析出。而從實務研究角度而言，西方發(fā)達金融市場上，商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新已成為金融企業(yè)追逐利潤的一種自發(fā)行為，由于差異化競爭格局分明， 創(chuàng)新可復制性概率較小，同時，出于保守商業(yè)機密的原因，業(yè)務創(chuàng)新的信息較少外泄，自公開媒體獲得的創(chuàng)新內(nèi)容極有可能失去研究的時效性。2008年以來，由于金融過度創(chuàng)新導致的次貸危機，人們?nèi)匀恍挠杏嗉?，嚴監(jiān)管的呼聲余韻猶存。因此，西方的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究表現(xiàn)為理論基礎雄厚，個案研究不足。endprint

我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究起步晚，目前還處于“調(diào)試期”。由于經(jīng)濟迅速發(fā)展帶來的市場環(huán)境改善、居民財富快速增長、互聯(lián)網(wǎng)技術的普及應用、金融管制制度的變革等各種創(chuàng)新誘因，帶來了商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新前所未有的繁榮。 但這種創(chuàng)新歷時短，看似繁榮的背后，同質化競爭仍然占據(jù)相當大的比重，業(yè)務創(chuàng)新的排他性“壁壘”仍然比較低。此外，商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新環(huán)境仍需完善， 創(chuàng)新伴隨著風險，為了防范系統(tǒng)性風險，監(jiān)管部門有時不得不“一刀切”，導致創(chuàng)新業(yè)務“活不長”。業(yè)務創(chuàng)新的熱點轉換快，一定程度上影響了相關研究的深度。因此，我國的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究表現(xiàn)為熱點散亂，淺嘗輒止，亟需進行系統(tǒng)化思考，并加強理論研究的深度。

隨著我國商業(yè)銀行混業(yè)經(jīng)營相關制度的完善，以及與互聯(lián)網(wǎng)金融的跨界競爭加劇，我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展趨勢為數(shù)量不斷增長、 內(nèi)容日益復雜化。這意味著未來在商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新領域的理論與實踐研究大有可為。從研究內(nèi)容來看，隨著我國經(jīng)濟全球化進程的加快，具有國際市場推廣意義的自貿(mào)區(qū)商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新、跨境商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究亟需加強；從資金來源、運用與風險角度而言，商業(yè)銀行負債端業(yè)務、資產(chǎn)端業(yè)務、交叉業(yè)務（如投貸聯(lián)動業(yè)務）、中間業(yè)務均可以細分化后再深入研究；從研究切入點來看，區(qū)分銀行規(guī)模、服務對象以及服務地域的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究更具有針對性；從研究方法來看，針對于業(yè)務創(chuàng)新的典型案例研究與實證研究由于更貼近市場現(xiàn)實，會同時受到業(yè)界與理論界的青睞?？傊S著商業(yè)銀行業(yè)務的發(fā)展，我國商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新研究將有更為廣闊的領域等待人們?nèi)ネ卣?，未來的研究也將更為系統(tǒng)、深入。

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（責任編輯、校對：龍會芳）endprint