劉愛(ài)陽(yáng)/中國(guó)建設(shè)銀行長(zhǎng)春經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)支行

環(huán)保概念上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)及發(fā)展策略

劉愛(ài)陽(yáng)/中國(guó)建設(shè)銀行長(zhǎng)春經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)支行

我國(guó)滬深兩市概念股中與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的共有170余家，其中分布最多的省份是廣東省，共有26家環(huán)保概念上市公司。分布最少的省份是甘肅省，貴州省，河北省，吉林省和寧夏回族自治區(qū)，分別只有1家環(huán)保概念上市公司。采用杜邦分析法,并輔以具體案例對(duì)環(huán)保概念上市公司的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià),認(rèn)為環(huán)保概念上市公司整體處于高景氣階段,環(huán)保投資和政策扶持仍在繼續(xù),但與老牌傳統(tǒng)企業(yè)相比發(fā)展后勁依然不足,應(yīng)采取把握政策機(jī)會(huì)、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、規(guī)劃產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升服務(wù)質(zhì)量等發(fā)展策略及展望。

環(huán)保概念上市公司；財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；杜邦分析法

環(huán)保概念上市公司是指發(fā)行的股票在上市公司板塊分類(lèi)中屬于概念股板塊，且從事環(huán)境污染防治、生態(tài)保護(hù)與恢復(fù)有效利用資源和為社會(huì)、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供產(chǎn)品與服務(wù)支持的上市公司。根據(jù)大智慧證券投資分析軟件統(tǒng)計(jì)得出，截至2016年12月，我國(guó)滬深兩市概念股中與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的共有170余家，其中分布最多的省份是廣東省，共有26家環(huán)保概念上市公司。分布最少的省份是甘肅省，貴州省，河北省，吉林省和寧夏回族自治區(qū)，分別只有1家環(huán)保概念上市公司。而除兩個(gè)特別行政區(qū)和臺(tái)灣省外，山西省，海南省，陜西省，青海省以及廣西壯族自治區(qū)，內(nèi)蒙古自治區(qū)和西藏自治區(qū)均沒(méi)有環(huán)保概念上市公司分布。從行業(yè)分布上看，環(huán)保概念上市公司主要在污水污泥處理、脫硝脫硫環(huán)保、節(jié)能設(shè)備與材料、建筑節(jié)能和環(huán)保材料與業(yè)務(wù)等行業(yè)分布得較為集中。

一、基于環(huán)保概念的上市公司業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)

本文在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的要素運(yùn)用上主要選用了評(píng)價(jià)指標(biāo)這一要素，在選擇合適的評(píng)價(jià)指標(biāo)基礎(chǔ)上結(jié)合杜邦分析法，分析了案例公司的運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力、償債能力，從而綜合評(píng)價(jià)該公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)效益和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效益。

我們對(duì)案例公司使用的指標(biāo)是財(cái)務(wù)類(lèi)指標(biāo)，主要包括：凈資產(chǎn)收益率、業(yè)主權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)凈利率、銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額等。

本文選擇煙臺(tái)龍?jiān)措娏夹g(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“龍?jiān)醇夹g(shù)”、股票代碼:300105）作為案例進(jìn)行分析。該企業(yè)主營(yíng)的脫硝脫硫環(huán)保技術(shù)是我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)中的熱門(mén)項(xiàng)目且業(yè)績(jī)較好，股價(jià)穩(wěn)定，分析其經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)于國(guó)內(nèi)的眾多同類(lèi)企業(yè)有著重要的借鑒意義。我們以龍?jiān)醇夹g(shù)從2014到2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象，在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)用的具體方法上采用了杜邦分析法進(jìn)行評(píng)價(jià)，主要研究該公司的近三年的運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力和償債能力，從而綜合反應(yīng)其財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效益，由此預(yù)測(cè)其未來(lái)的發(fā)展前景。龍?jiān)醇夹g(shù)2014-2016年基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)比率如表所示。

表1 龍?jiān)醇夹g(shù)基本財(cái)務(wù)比率表

表2 龍?jiān)醇夹g(shù)權(quán)益凈利率分析表

綜合以上數(shù)據(jù)，龍?jiān)醇夹g(shù)的整體業(yè)績(jī)情況是比較好的，資產(chǎn)總額保持持續(xù)增長(zhǎng)，權(quán)益凈利率三年來(lái)都維持在10%左右，證明其股東投資的收益較好并且穩(wěn)定，權(quán)益乘數(shù)一直沒(méi)有超過(guò)2，也說(shuō)明企業(yè)的發(fā)展穩(wěn)定，經(jīng)營(yíng)狀況好。但是縱向比較龍?jiān)醇夹g(shù)三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2015年到2016年間整體比2014年到2015年的數(shù)據(jù)增長(zhǎng)慢，說(shuō)明公司發(fā)展有變遲緩的趨勢(shì)，需要引起高層管理注意，采取相應(yīng)措施。

二、環(huán)保概念上市公司的發(fā)展策略及展望

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展既迎來(lái)新的機(jī)遇，也面對(duì)著巨大的挑戰(zhàn)。如何在這樣的條件下求得發(fā)展是所有節(jié)能環(huán)保類(lèi)企業(yè)都應(yīng)該思考的問(wèn)題。抓住機(jī)會(huì)，有效的利用政府政策，并且合理運(yùn)用資源，提高自身經(jīng)營(yíng)管理水平，方能在競(jìng)爭(zhēng)中得到突破。

（一）發(fā)展策略

1.加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新

科技創(chuàng)新是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根本動(dòng)力，如果無(wú)法掌握核心科技，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一定不會(huì)長(zhǎng)遠(yuǎn)。目前我國(guó)的許多環(huán)保產(chǎn)業(yè)都面臨這個(gè)瓶頸，部分關(guān)鍵設(shè)備仍然需要進(jìn)口。要突破這個(gè)環(huán)節(jié)就應(yīng)當(dāng)加大科研投入，提升技術(shù)，做到真正的自主生產(chǎn)，同時(shí)也能提高產(chǎn)出效率，增加本企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。

2.規(guī)劃產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的規(guī)模普遍較小，節(jié)能環(huán)保概念板塊的上市公司數(shù)量也并不多，缺少龍頭企業(yè)。很多企業(yè)難以做到產(chǎn)業(yè)化、系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化，產(chǎn)品缺少技術(shù)含量和附加值，難以發(fā)展國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。因此環(huán)保概念上市公司應(yīng)該正確評(píng)價(jià)自身業(yè)績(jī)和規(guī)模，管理層需要制定合適的發(fā)展戰(zhàn)略，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使企業(yè)經(jīng)營(yíng)正常、順利的進(jìn)行。

3.提升服務(wù)質(zhì)量

環(huán)保產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，沒(méi)有形成完整的服務(wù)體系，不利于建立與客戶(hù)之間的良好關(guān)系，容易喪失潛在消費(fèi)群體。環(huán)保概念上市公司的經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該把握這個(gè)要點(diǎn)，建立市場(chǎng)化服務(wù)模式，完善服務(wù)體系，與政府單位聯(lián)合建立公共服務(wù)平臺(tái)，提升售后服務(wù)質(zhì)量，并且將業(yè)務(wù)推廣到大眾，開(kāi)拓更加廣泛的市場(chǎng)。

4.把握政策機(jī)制

國(guó)務(wù)院在《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)》中提出，支持節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”。引導(dǎo)外資投向節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，豐富外商投資方式，拓寬外商投資渠道，不斷完善外商投資軟環(huán)境。。環(huán)保概念上市公司應(yīng)該牢牢把握這些機(jī)會(huì)，引入國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的同時(shí)將自身的優(yōu)秀成果推廣到國(guó)外，擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)，提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值。

（二）未來(lái)展望

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展不是一朝一夕之事。我國(guó)尚處于社會(huì)主義初級(jí)階段，盡管近年來(lái)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，但和西方發(fā)達(dá)國(guó)家依然有著不小的差距。西方國(guó)家的環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展到成熟的階段，與其成熟的經(jīng)濟(jì)體系和國(guó)家長(zhǎng)久以來(lái)的鼓勵(lì)支持有密不可分的關(guān)系。我國(guó)想要在環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展上有所成就，也必須經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的堅(jiān)持才能實(shí)現(xiàn)。我們可以看到，國(guó)人已經(jīng)越來(lái)越重視環(huán)保問(wèn)題，因?yàn)檫@關(guān)乎著我們賴(lài)以生存的環(huán)境，也影響到子孫后代的發(fā)展進(jìn)步和社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。在全民皆喊環(huán)保口號(hào)的同時(shí)，環(huán)保概念上市公司應(yīng)該抓住政策優(yōu)勢(shì)，調(diào)整自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以迎合市場(chǎng)需求，在積極引進(jìn)高端技術(shù)的同時(shí)鼓勵(lì)員工自主研發(fā)創(chuàng)新、降低成本，提升產(chǎn)業(yè)價(jià)值，把產(chǎn)品和服務(wù)推廣到全國(guó)甚至世界，引導(dǎo)國(guó)內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)煥發(fā)出新的生機(jī)和活力。