黃婧

【摘 要】財務治理對于一個企業(yè)來說之至關重要的，它是企業(yè)治理的一個子系統(tǒng)，是關于企業(yè)內部的財務權利配置的相關的正式以及非正式的制定管理。本文主要通過對財務控制、財務監(jiān)督、財務配置以及財務激勵這四個方面來進行分析研究，發(fā)現(xiàn)了財務治理能夠降低無效的投資，從而對于企業(yè)經營有重要的影響。其次，財務治理還可以降低企業(yè)的代理成本，從而提高了企業(yè)的經營績效。由此可見，財務治理對于投資和企業(yè)經營績效都有著積極的影響。

【關鍵詞】財務治理；投資效率；企業(yè)經營績效

目前，財務治理這個理論在企業(yè)中還沒有一個完整的體系，財務治理理論的提出也是在2006年，作為一個創(chuàng)新性的理論，財務學界對于財務治理的研究還很少，盡管也有一些關于財務治理的研究，但也僅僅停留在理論的表明層次上，沒有一個深入的研究與分析。這一理論的概念也還在發(fā)展中，目前并沒有對其有一個完整真實的評價，即沒有能夠反映出財務治理在企業(yè)中的實際情形。本文主要就是針對財務治理、投資效率與企業(yè)經營績效的分析。

一、財務治理分析

本身財務治理對于一個企業(yè)的財務管理來說是非常重要且具有極大的意義，財務治理是企業(yè)治理的一個子系統(tǒng)，其包括三個方面的權力：財務決策權、財務執(zhí)行權、財務監(jiān)督權。這三個權力就是財務治理對于企業(yè)財務權力配置的管理和安排。

（一）財務決策權

財務決策權，簡單點說，就是一個人對于財務方案的決策權力，也就是誰可定否定或者同意財務方案的決定權。一般這個決策權都是在管理者手中，但也有一些例外的企業(yè)財務決策權在股東手中，但是這個的前提是企業(yè)要實現(xiàn)股東利益的最大化，從而對企業(yè)造成極大的影響。所以財務決策權對于財務的治理是非常重要的，它最終將會影響的企業(yè)的經營。

（二）財務執(zhí)行權

在有了財務方案后，財務決策者同意方案后，就將進行財務方案的實行，而財務執(zhí)行權就是對財務方案進行實際的操作。但這就要考慮誰來執(zhí)行企業(yè)的財務方案，并且還要考慮方案執(zhí)行后的效果，對于企業(yè)經營績效的影響。一般是由執(zhí)行官來經財務的執(zhí)行權。財務執(zhí)行權是需要考慮實際執(zhí)行后的后果的，它是一個具體的實際操作過程，會直接影響執(zhí)行的效果，所以財務執(zhí)行權是需要非常有能力且有把握的人來執(zhí)行的。

（三）財務監(jiān)督權

對于財務的監(jiān)督，就是由誰來進行財務決策以及財務執(zhí)行的監(jiān)督，是財務治理中最重要的環(huán)節(jié)，就是對于財務決策以及財務執(zhí)行的監(jiān)督，財務監(jiān)督的好壞直接影響到財務治理的成敗。而財務監(jiān)督主要包括：財務內部監(jiān)督、財務外部監(jiān)督。內部監(jiān)督就是對于上述權力的監(jiān)督，外部監(jiān)督就是對于企業(yè)財務信息的流露，以及財務信息質量的監(jiān)督。從內部以及外部兩個方面來對財務治理進行全方面的監(jiān)督，從而更好的保證企業(yè)的財務治理，最終實現(xiàn)企業(yè)的經營績效。

財務決策權、財務執(zhí)行權、財務監(jiān)督權對于財務治理都是缺一不可的，三者是相互聯(lián)系的，其中的一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會影響的財務治理的成敗。從而影響到企業(yè)的經營績效。財務治理做好后，企業(yè)的投資效率也會大大提高。

二、投資效率

財務治理的成敗是投資效率的前提。一個企業(yè)沒有了投資也就沒有了資金的流入與流出，資金的周轉也就不能平衡。投資的好壞也將會影響到企業(yè)的運行效率，如無效的投資就會降低企業(yè)的投資效率。因為財務治理能夠很好的降低代理的成本，并且降低股東以及債權人的一些風險，這樣就會使得企業(yè)的投資效率提高。投資必然會關系到股東以及債權人的利益，如果盲目的擴張或者掏空企業(yè)，將會損害股東以及債權人的利益，就會影響股東以及債權人的投資，從而出現(xiàn)投資不足或者投資過度等現(xiàn)象，從而導致了一個低效的投資效率。而財務治理就是對股東以及債權人的利益的一個保障，從而實現(xiàn)高效的投資效率。由此可見，投資治理質量的好壞也將會影響到企業(yè)的投資效率。財務治理主要通過財務控制以及財務監(jiān)督來對投資效率產生影響。財務治理還會增加企業(yè)的投資機會，使得企業(yè)擁有更多多元化的投資，這也就大大的提升了投資的效率。從而進一步提升企業(yè)的經營績效。

三、企業(yè)經營績效

財務治理不僅能夠間接的企業(yè)經營績效產生顯著的影響，還可以直接對企業(yè)經營績效產生巨大的影響。因為財務治理可以有效的降低代理成本，減少無效投資，增加投資機會，這就對企業(yè)的經營產生了積極的作用。財務治理還可以直接降低代理成本，來對企業(yè)的經營績效進行改善。財務治理一方面可以直接對企業(yè)經營績效產生真面積極的影響，一方面通過對于投資效率，降低無效投資來提高企業(yè)的業(yè)績，最終從直接和間接的兩個方面對企業(yè)經營績效產生影響。在一個企業(yè)中，企業(yè)的規(guī)模、企業(yè)的負債水平、資金流量等情況都是影響企業(yè)經營績效的因素。財務治理可以很好的降低這些因素對于企業(yè)經營績效的影響。而財務治理主要也是通過財務控制、財務監(jiān)督、財權配置以及財務激勵共同完成財務治理的功能，達到一個符號要求的效果，從而在一定程度上對于企業(yè)經營績效的影響。從分析中可以看出，財務治理對于企業(yè)經營績效的一個非常大的作用。

四、小結

財務治理理論是近幾年才出現(xiàn)的在企業(yè)中的一個新的事物，也是一種創(chuàng)新性理論。從上文的分析來看，財務治理的作用就是通過直接以及間接的對企業(yè)經營績效產生影響。本文主要就是對財務治理通過財務控制、財務監(jiān)督、財務配置對于投資效率的影響，以及企業(yè)經營績效的影響做了簡單的分析與研究?？梢哉f使財務治理的體系更加完整了。希望本文對于財務治理對企業(yè)經營績效的分析能夠對財務治理研究有所幫助，也希望財務治理能夠在企業(yè)中迅速發(fā)展起來，能夠對于財務治理進行更加深層次的研究與分析，從而增加企業(yè)的經營績效。

【參考文獻】

[1]高明華、朱松；財務治理質量、投資效率與企業(yè)績效[J]；北京師范大學經濟與工商管理研究中心；2010（08）：11-18

[2]李連清、申書海；論公司財務治理與財務管理的關系對接[j]；會計研究；2006（10）：50-55endprint