機(jī)構(gòu)薦股

田中精機(jī)300461

公司核心產(chǎn)品主要分兩類包括數(shù)控自動(dòng)化繞線機(jī)標(biāo)準(zhǔn)機(jī)、非標(biāo)準(zhǔn)機(jī)以及數(shù)控自動(dòng)化特殊設(shè)備。公司主營業(yè)務(wù)是為基礎(chǔ)電子元件商及其下游廠商提供生產(chǎn)電子線圈所需的成套數(shù)控自動(dòng)化設(shè)備及相關(guān)零部件，提供包括數(shù)控自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、安裝、檢測、售后服務(wù)在內(nèi)的一體化解決方案。

無線充電是不通過物理充電接線鏈接電源及終端設(shè)備，而是通過使用線圈之間產(chǎn)生的磁場，跨空間傳輸電能。目前公司已經(jīng)給國際大客戶供貨于生產(chǎn)發(fā)射端的設(shè)備，同時(shí)接收端設(shè)備已經(jīng)完成第一代機(jī)研發(fā)測試，正處于提升生產(chǎn)效率的階段。國際大客戶稱贊公司做出了“全世界第一”的繞線設(shè)備。隨著無線充電應(yīng)用興起，繞線機(jī)訂單有望爆發(fā)。

國信證券

京東方A 000725

2015年LCD價(jià)格大跌主要是由于國內(nèi)3條8.5代線集中投產(chǎn)，然而當(dāng)前LCD存量產(chǎn)能已有大幅提高，少量高世代線的投入對供給的邊際沖擊在削弱。根據(jù)計(jì)算，17Q4、18Q4全球LCD單季產(chǎn)出將分別同比增長5.69%、12.24%，在16Q4-18Q4期間，全球產(chǎn)出的季度復(fù)合增長率為2.16%，8.5代線及以上的季度復(fù)合增長率為3.66%。不論是從單季環(huán)比還是季度復(fù)合增長率而言，相比于07Q3至17Q2期間全球產(chǎn)出單季平均增長4.29%而言，產(chǎn)能增速并沒有出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)。

LCD行業(yè)仍處于8.5代線的紅利釋放階段，在更高世代線大規(guī)模投入進(jìn)而降低55寸、65寸及以上大尺寸面板的成本之前，當(dāng)前產(chǎn)能格局對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)切割尺寸的產(chǎn)品價(jià)格的穩(wěn)定性強(qiáng)。因此，京東方盈利能力的周期屬性減弱，OLED、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)所賦予的成長屬性增強(qiáng)，有望迎來戴維斯雙擊。

華泰聯(lián)合

美康生物300439

公司已取得145項(xiàng)體外診斷試劑的產(chǎn)品注冊證書，涵蓋生化、血細(xì)胞、POCT幾大領(lǐng)域，并通過自主研發(fā)取得包括生化、血細(xì)胞、POCT等多個(gè)領(lǐng)域十余項(xiàng)檢驗(yàn)儀器產(chǎn)品注冊證。公司通過收購和自建的方式積極布局各地醫(yī)檢所，上半年新增深圳、衡陽、新余等多家醫(yī)檢所，醫(yī)檢所的布局仍在持續(xù)推進(jìn)中醫(yī)檢所在收入端的貢獻(xiàn)已經(jīng)逐步體現(xiàn)，但由于公司醫(yī)檢所仍處于建設(shè)期，前期需要投入大量的人力物力，帶動(dòng)了成本的上升，短期拖累毛利率水平。但隨著新建醫(yī)檢所的逐漸發(fā)展成熟，在利潤端的貢獻(xiàn)也將逐漸體現(xiàn)。在分級(jí)診療的大趨勢下，獨(dú)立第三方檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)可以有效的解決基層醫(yī)院節(jié)省成本、提高服務(wù)能力的痛點(diǎn)，是分級(jí)診療政策下最確定收益的投資機(jī)會(huì)。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

安車檢測300572

公司上半年凈利潤同比增速為54%，Q2凈利潤增速為68%，Q3單季度增速維持高位49%-64%，公司的高速增長主要源于行業(yè)的快速發(fā)展。2014年交通部新規(guī)發(fā)布，汽車檢測站所有權(quán)必須從政府轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)，同時(shí)加大檢測站數(shù)量。整個(gè)市場經(jīng)過2年對新規(guī)的消化吸收，16年底基本實(shí)現(xiàn)了政府與檢測站的脫鉤。從17年初開始，新增檢測站數(shù)量大幅增長，公司作為檢測站設(shè)備龍頭顯著受益。

政策帶動(dòng)需求，預(yù)計(jì)遙感檢測市場每年新增30至50億。根據(jù)推算，中國目前大概有350個(gè)城市需要遙感檢測設(shè)備，假設(shè)每個(gè)城市應(yīng)用10-20套設(shè)備，單臺(tái)設(shè)備價(jià)值在250萬左右，則對應(yīng)市場空間在87.5億至170億元。公司身處環(huán)保的浪潮，有望再造一個(gè)安車檢測。

招商證券

北方國際000065

公司前三季度歸母凈利較上年同期增厚1.23億，其中由于項(xiàng)目回款改善應(yīng)收賬款減少導(dǎo)致的資產(chǎn)減值沖回貢獻(xiàn)1.05億(本期沖回0.17億，上年同期計(jì)提0.88億)，剔除減值影響后凈利同比增長37.8%，該部分主要來源于營收增長。

訂單充足業(yè)務(wù)提速，持續(xù)受益國企改革。1)據(jù)公司公告，2017上半年新簽/在手合同分別約合137億/821億，已生效在手合同額約為2016年?duì)I收4倍；2)2016年注入北方車輛/北方物流/北方機(jī)電/北方新能源/深圳華特當(dāng)年合計(jì)貢獻(xiàn)扣非歸母凈利1.6億，為承諾1.35倍，顯著增厚業(yè)績；3)公司為北方公司旗下上市平臺(tái)和民品國際化經(jīng)營整合平臺(tái)，后續(xù)望持續(xù)受益國改；4)12月28日將解禁定增配售股773.8萬股，占比1.5%，配售價(jià)25.11元。

國泰君安

伊之密300415

公司前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤預(yù)計(jì)1.86-2.08億元，同比增長151.47%-181.28%；第三季度利潤為0.53-0.75億元，同比增長128.68%-224.57%。公司前三季度凈利潤與上年同期相比大幅增長。

注塑機(jī)和壓鑄機(jī)在公司總營收中的占比達(dá)90%，自2016Q3以來實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長。2017年上半年注塑機(jī)實(shí)現(xiàn)收入4.98億元，同比增長22.63%，銷售占公司銷售收入的53.59%，注塑機(jī)國內(nèi)市場規(guī)模約400億元，其下游客戶主要集中在家電、3C和包裝等行業(yè)，公司市占率約3%，國內(nèi)排名第四，在制造業(yè)投資回暖的背景下，注塑機(jī)作為重要的制造裝備需求快速增長。目前我國新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展拉動(dòng)了對新能源汽車輕量化的需要，公司壓鑄機(jī)業(yè)績有望邁向新的臺(tái)階，公司的新產(chǎn)品半固態(tài)鎂合金注射成型機(jī)也將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。

安信證券

三一重工600031

公司3Q17預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利6.0-6.5億元，同比增長16-17倍，環(huán)比2Q17增長45%-57%。17年1-9月公司實(shí)現(xiàn)盈利17.6-18.1億元，同比增長908%-937%。作為傳統(tǒng)銷售淡季，公司在3季度盈利的加速提升預(yù)示著已經(jīng)基本擺脫庫存機(jī)低毛利率的不利影響，依舊維持公司全年盈利逾25億的預(yù)測

根據(jù)中國工程機(jī)械協(xié)會(huì)信息，9月主要挖機(jī)銷量10496臺(tái)，1-9月行業(yè)主要挖機(jī)企業(yè)總體銷售101934臺(tái)，同比增長100%。由于四季度銷量一般高于三季度，預(yù)計(jì)17年全行業(yè)挖機(jī)銷量有望突破13萬臺(tái)。同時(shí)，公司市占率繼續(xù)提升，今年三季度達(dá)23.1%，高于二季度的20.2%和一季度的22.6%，今年年1-9月公司市占率達(dá)到21.9%，符合預(yù)期。公司17年挖機(jī)銷量有望突破2.8萬臺(tái)，創(chuàng)出歷史新高。

海通證券

愛爾眼科300015

公司是中國最大規(guī)模眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)之一，目前已在全國范圍內(nèi)興建了40余家專業(yè)眼科醫(yī)院，主要開展近視眼治療、白內(nèi)障手術(shù)、角膜病、醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡、眼外傷等診療項(xiàng)目，設(shè)立有“近視眼手術(shù)專區(qū)”、“白內(nèi)障診療專區(qū)”“醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡中心”等專業(yè)技術(shù)專區(qū)。其中“近視眼手術(shù)專區(qū)”屬全國最大規(guī)模、擁有全球最頂尖的多套飛秒激光手術(shù)系統(tǒng)，并全部配備最先進(jìn)的波前相差檢查系統(tǒng)及各種高端科研設(shè)備。2017年9月，定增申請獲得通過，將用于愛爾總部大廈建設(shè)項(xiàng)目、兩家眼科醫(yī)院遷址擴(kuò)建項(xiàng)目、九家眼科醫(yī)院收購項(xiàng)目，以及信息化基礎(chǔ)設(shè)施改造與IT云化建設(shè)項(xiàng)目。外延式擴(kuò)張將有利于公司利潤的快速增長。

西南證券 羅栗