楊露

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)際化，中國(guó)企業(yè)越來(lái)越多地跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，甚至跨國(guó)并購(gòu)。在“一帶一路”倡議的影響和帶動(dòng)下，國(guó)家、區(qū)域和城市的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系被更深層次地串聯(lián)起來(lái)。

作為中國(guó)首倡、高層推動(dòng)的倡議，“一帶一路”是在平等的文化認(rèn)同框架下談合作，對(duì)中國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)具有深遠(yuǎn)意義。它將整合發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的資源，使得各方都將從更低的運(yùn)輸成本與標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)中受益。

當(dāng)國(guó)際化趨勢(shì)來(lái)臨，提升企業(yè)國(guó)際化管理能力就變得非常迫切。本刊記者專(zhuān)訪了中歐國(guó)際工商學(xué)院副院長(zhǎng)兼教務(wù)長(zhǎng)丁遠(yuǎn)教授。丁遠(yuǎn)是法國(guó)凱輝會(huì)計(jì)學(xué)教席教授，對(duì)中國(guó)企業(yè)海外投資并購(gòu)素有研究。丁遠(yuǎn)教授強(qiáng)調(diào)，全球所有的企業(yè)都將享受“一帶一路”倡議帶來(lái)的新的商業(yè)機(jī)會(huì)。

Q& A

N-南風(fēng)窗D-丁遠(yuǎn)

新的商業(yè)機(jī)會(huì)

N：“一帶一路”是當(dāng)前中企出海的熱門(mén)區(qū)域，這里有英德這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家，也有更多的欠發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。在這兩類(lèi)地區(qū)有什么樣不同的發(fā)展機(jī)會(huì)？

D：大家一提到全球市場(chǎng)，首先就會(huì)想到歐洲市場(chǎng)和美國(guó)市場(chǎng)。歐洲市場(chǎng)與中國(guó)市場(chǎng)的互補(bǔ)性很大，中國(guó)現(xiàn)在消費(fèi)升級(jí)、服務(wù)升級(jí)，歐洲的技術(shù)和品牌對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)市場(chǎng)價(jià)值非常大。

按照世界銀行對(duì)全球經(jīng)濟(jì)體GDP正常增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，到2020年，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體會(huì)達(dá)到一個(gè)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。這個(gè)亞洲新興經(jīng)濟(jì)體中，最核心的就是中國(guó)和印度。阿里巴巴、騰訊等國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)公司在市值上超過(guò)美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司是一件很自然的事情，因?yàn)樗麄円锌康氖侵袊?guó)廣闊的市場(chǎng)。未來(lái)全世界主要的中產(chǎn)階級(jí)人群主要就分布在亞洲新興經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，而北美洲和歐洲的這部分人群的增量會(huì)變得很微小。再往后發(fā)展，來(lái)自中東和非洲的機(jī)會(huì)也在逐漸增加，這些地區(qū)將成為新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。

N：在規(guī)避政治、政策風(fēng)險(xiǎn)方面，發(fā)達(dá)國(guó)家和欠發(fā)達(dá)國(guó)家有所不同嗎？你對(duì)中企有何建議？

D：事實(shí)上，民選國(guó)家和相對(duì)比較權(quán)威的國(guó)家之間有很大差別。在民選國(guó)家不要對(duì)政府給予太大希望，比如在德國(guó)和瑞士。在他們市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，政府不對(duì)企業(yè)做什么干預(yù)。這些政府也沒(méi)有辦法給予你優(yōu)惠和補(bǔ)貼。其次，要避免的風(fēng)險(xiǎn)就是不同政治利益之間的炒作。同時(shí)在國(guó)外選舉的敏感期，千萬(wàn)不能把企業(yè)變成媒體的焦點(diǎn)，防止被一些候選人當(dāng)作政治資本利用。

“走出去”的步伐加快

N：為什么有這么多企業(yè)堅(jiān)持走“國(guó)際化”的路徑？你覺(jué)得“國(guó)際化”的路徑具體該怎么走？

D：按照中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平，已經(jīng)到了一個(gè)大量對(duì)外投資的時(shí)候了，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在的必走之路。中國(guó)企業(yè)“走出去”步伐加快，特別是推出“一帶一路”倡議后，“走出去”已經(jīng)成為一種趨勢(shì)。如何讓對(duì)外投資保持平穩(wěn)發(fā)展？最好的辦法就是讓企業(yè)自己做決定，企業(yè)也要為自己的決定承擔(dān)責(zé)任。

中國(guó)企業(yè)堅(jiān)持走“國(guó)際化”路徑是為了尋求資源和能力，升級(jí)能力以更好地在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。那么海外收購(gòu)如何更好地來(lái)拓展中國(guó)市場(chǎng)？要通過(guò)外力，通過(guò)國(guó)際化和海外資源來(lái)獲得能力，應(yīng)用發(fā)展于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。企業(yè)的能力升級(jí)以后與其他本土資源，包括低勞動(dòng)力成本和資金成本等相結(jié)合，再與國(guó)際市場(chǎng)對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)際拓展的過(guò)程，也就是將中國(guó)優(yōu)勢(shì)應(yīng)用于全球的過(guò)程。在中國(guó)的企業(yè)當(dāng)中，唯一一家走完了這個(gè)循環(huán)的企業(yè)就是聯(lián)想的個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，它完成了IBM收購(gòu)，中國(guó)市場(chǎng)海外市場(chǎng)雙輪計(jì)劃，最后成長(zhǎng)為全球化的PC公司。

N：從執(zhí)行層面來(lái)看，中國(guó)企業(yè)在海外并購(gòu)的時(shí)候，需要注意哪些具體的問(wèn)題？

D：企業(yè)并購(gòu)的時(shí)候，可以問(wèn)自己兩個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，但其實(shí)很多人都答不上來(lái)。第一個(gè)問(wèn)題，你知道現(xiàn)在的東家為什么要把公司賣(mài)給你？這個(gè)問(wèn)題非常重要，你可以自己去找個(gè)第三方行業(yè)咨詢(xún)公司，讓他們?yōu)槟阕龀鰣?bào)告，包括這家公司的經(jīng)營(yíng)情況、售賣(mài)的意圖等等。第二個(gè)問(wèn)題是，憑什么你比現(xiàn)在的東家要做得更好？你付出了溢價(jià)獲得公司，如果經(jīng)營(yíng)得僅跟老東家一樣或者更糟，這是不創(chuàng)造價(jià)值的。

從執(zhí)行層面來(lái)看，企業(yè)對(duì)目標(biāo)行業(yè)要有深度的了解，包括行業(yè)的周期，對(duì)供求的動(dòng)態(tài)跟蹤，還要理解行業(yè)的前景。很多企業(yè)使用的數(shù)據(jù)往往都是靜態(tài)的、滯后的，導(dǎo)致企業(yè)在做決策的時(shí)候也是后知后覺(jué)，等決策出來(lái)的時(shí)候，市場(chǎng)的供求關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化，這對(duì)企業(yè)決策來(lái)說(shuō)是很致命的。在行業(yè)前景的問(wèn)題上，也千萬(wàn)不要想著“逆水行舟”，要學(xué)會(huì)“順?biāo)浦邸?，找?zhǔn)風(fēng)向順勢(shì)而為。

此外，對(duì)目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)地位一定要認(rèn)清，企業(yè)有沒(méi)有提升的空間，技術(shù)和研發(fā)能力也是考察標(biāo)準(zhǔn)之一，研發(fā)能力則代表其未來(lái)。其次要了解目標(biāo)企業(yè)的人心，管理團(tuán)隊(duì)的能力和穩(wěn)定性如何，看看能否建立一些合理的激勵(lì)制度把他們留住。最后，最重要的一點(diǎn)就是與收購(gòu)方公司的文化契合度及協(xié)同效應(yīng)。在并購(gòu)定價(jià)的問(wèn)題上，用清算法尋求自然資源。用持續(xù)經(jīng)營(yíng)法來(lái)尋求能力資源，在這個(gè)過(guò)程中，應(yīng)該更關(guān)心目標(biāo)企業(yè)的利潤(rùn)情況和盈利前景，而非規(guī)模大小。

經(jīng)濟(jì)的一體化

N：中企出海需要金融機(jī)構(gòu)助力，有人認(rèn)為中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)正在崛起，但也有人認(rèn)為中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)尚且不具備縱橫海外的實(shí)力，你認(rèn)為呢？

D：中國(guó)的金融機(jī)構(gòu)海外發(fā)展的難度還是很大的，最大的難度就是中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)太大，造成金融企業(yè)去海外拓展的動(dòng)力不足。很多英國(guó)、法國(guó)的金融機(jī)構(gòu)向外拓展是因?yàn)閲?guó)內(nèi)市場(chǎng)很小，迫使他們必須去做跨國(guó)的業(yè)務(wù)。但像美國(guó)的富國(guó)銀行海外業(yè)務(wù)也相對(duì)比較少。此外，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)比較單一，很多海外企業(yè)的需求他們滿(mǎn)足不了。很多金融上的配置都需要外資銀行來(lái)做，中資銀行參與的不是特別的多。值得一提的是，一般金融機(jī)構(gòu)海外拓展不是自己去國(guó)外創(chuàng)辦，多是通過(guò)并購(gòu)的方式，建立海外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)。但是這一塊中國(guó)發(fā)展得也還是比較慢，可能還是與監(jiān)管上的限制有關(guān)。endprint

N：中國(guó)現(xiàn)在的資本管制，在未來(lái)會(huì)放松嗎？

D：按照周小川的說(shuō)法，中國(guó)將進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放。這個(gè)問(wèn)題的核心就是監(jiān)管部門(mén)究竟要管什么，如果更多的是盯著一些非常指標(biāo)性的東西，比如匯率，那么壓力會(huì)很大。這是監(jiān)管的一個(gè)哲學(xué)思想的問(wèn)題。去年對(duì)海外投資的限制主要是看到外匯儲(chǔ)備急劇下降，今年主要是因?yàn)榻鹑陲L(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。政府本身的干預(yù)是對(duì)的，很多企業(yè)在海外投資的過(guò)程中確實(shí)存在問(wèn)題，企業(yè)買(mǎi)來(lái)長(zhǎng)期的、沒(méi)有流動(dòng)性的資產(chǎn)，甚至很多資產(chǎn)都是溢價(jià)的。

政府的決策在短時(shí)間內(nèi)可以解決問(wèn)題，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資還是屬于企業(yè)行為。按照中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和企業(yè)發(fā)展水平，現(xiàn)在已經(jīng)到了對(duì)外投資發(fā)展的時(shí)候，未來(lái)中國(guó)出去一千億美金很正常。讓企業(yè)自己去做這個(gè)決定，而不要出現(xiàn)“一放就死，一抓就亂”的局面?！胺拧焙汀白ァ钡母深A(yù)容易讓企業(yè)不做投資，或者讓企業(yè)做投資不承擔(dān)責(zé)任。不同的企業(yè)有不同的需求，政府可以讓商業(yè)機(jī)構(gòu)去做自己的判斷。

N：一般民眾最初認(rèn)識(shí)到“一帶一路”的時(shí)候，就是我們的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)走出去。你怎么看待這個(gè)問(wèn)題？

D：“一帶一路”沿線的很多國(guó)家都處于發(fā)展初期的狀態(tài)，投資不足的時(shí)候需求也不足，這當(dāng)中很重要的一點(diǎn)就是如何形成一個(gè)發(fā)展的良性循環(huán)。中國(guó)的發(fā)展模式就是，由政府主導(dǎo)來(lái)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，通過(guò)一系列現(xiàn)代化建設(shè)來(lái)拉動(dòng)消費(fèi)，降低區(qū)域和外部溝通的成本，刺激了消費(fèi)后帶動(dòng)了就業(yè)，帶動(dòng)房地產(chǎn)的增值，給金融帶來(lái)了更好的抵押物，促進(jìn)金融的發(fā)展。這個(gè)過(guò)程培育了需求，刺激了消費(fèi)，創(chuàng)造了就業(yè)。

肯尼亞有一條中國(guó)承建的新的鐵路建成通車(chē)，東起肯尼亞海港城市蒙巴薩，西至首都內(nèi)羅畢，貫穿肯境內(nèi)8個(gè)郡。它將作為東非鐵路網(wǎng)的第一段，直插非洲腹地，成為連接沿海與內(nèi)陸的重要交通樞紐。比較一下鐵路建設(shè)前后就會(huì)發(fā)現(xiàn)，這條鐵路基礎(chǔ)設(shè)施徹底改變了整個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)面貌。鐵路沿線火車(chē)站的地價(jià)就開(kāi)始漲起來(lái)了，貨物流通以后，交流就暢通了。這是從一個(gè)動(dòng)態(tài)的角度去考慮問(wèn)題，這些國(guó)家窮，就是因?yàn)榻涣鞑粫场?/p>

而且，中國(guó)這一次對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的投入和原來(lái)這些國(guó)家殖民地時(shí)期宗主國(guó)的投入的概念是不一樣的。宗主國(guó)的投入是單線聯(lián)系的，僅僅是國(guó)與國(guó)之間的對(duì)接。這些國(guó)家之間從未有過(guò)區(qū)域性整合的考慮，而中國(guó)就在做這件事，對(duì)整個(gè)區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行一體化的整合。無(wú)論是在中亞還是東非地區(qū)，中國(guó)都是在進(jìn)行一體化的建設(shè)。這些區(qū)域第一次在歷史上產(chǎn)生了真正的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化和批量經(jīng)濟(jì)的價(jià)值。

除了硬的基礎(chǔ)設(shè)施外，還有許多軟的基礎(chǔ)設(shè)施，包括通訊、電力、網(wǎng)絡(luò)等?，F(xiàn)在從國(guó)內(nèi)的工商銀行美元轉(zhuǎn)賬到南非的標(biāo)準(zhǔn)銀行只需要15分鐘，但是我在巴黎的一個(gè)銀行轉(zhuǎn)賬給在巴黎同一銀行的朋友賬戶(hù)，第二天才到賬?？梢?jiàn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)都大大提高了所在國(guó)家的效率。

“一帶一路”倡議將成功的中國(guó)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)帶到沿線地區(qū)，將拉動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，整合發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家資源，各方都將從更低的運(yùn)輸成本與標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)中受益，同時(shí)可以解鎖東南亞、南亞和中亞、中東歐和非洲市場(chǎng)，促進(jìn)貿(mào)易、資本和貨物的流動(dòng)。endprint