陳亮

11月市場風險聚集

陳亮

國慶節(jié)后第一周的市場表現(xiàn)的差強人意。雖然有國慶期間外圍股市持續(xù)創(chuàng)歷史新高和放假前一個工作日央行定向隆準消息的刺激，但市場仍然沒有持續(xù)的大漲。有的僅是第一個交易日的高開低走和后面幾個交易日的大幅震蕩。

在本周的市場運行當中，各板塊表現(xiàn)的并不好?？傮w上延續(xù)了國慶節(jié)前的市場板塊特征：

一、有上升的板塊，很多已經(jīng)處于明顯高位了，屬于老題材老板塊的炒作；

二、新的熱點板塊沒有什么持續(xù)性。醫(yī)療器械板塊僅熱乎了一天即出現(xiàn)了大幅的漲停板打開和回落；今天跌幅居前的板塊，第二天漲幅居前，反之亦然。

從各板塊的表現(xiàn)來看，壓制了資金介入的欲望。同時，國慶節(jié)后第一個交易日的高開幅度過大，導(dǎo)致資金遲遲不敢入場接盤。

所以，市場有問題。但問題出現(xiàn)在哪里呢？筆者認為，市場是在構(gòu)筑一個復(fù)雜的震蕩頂部。這個復(fù)雜的震蕩頂部構(gòu)筑了相當長的一段時間了，遲遲沒有釋放做空動能，市場未來在構(gòu)筑頂部結(jié)束后，將會有一輪急跌出現(xiàn)。現(xiàn)在就是需要我們找出來這個復(fù)雜震蕩頂部的構(gòu)筑完成的時間在哪里？

結(jié)構(gòu)：

截止到10月12日收盤，市場出現(xiàn)了非常不好的形態(tài)結(jié)構(gòu)技術(shù)。

深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，已經(jīng)形成了日線級別的頂部背離結(jié)構(gòu)；上證指數(shù)還差一個日線MACD的紅柱也會形成日線級別的頂部背離結(jié)構(gòu)。

頂部背離結(jié)構(gòu)形成后會有三種可能的運行情況：

直接向下，形成日線級別的頂部結(jié)構(gòu)，展開一段大調(diào)整；

直接向上，有效化解掉日線級別的頂部結(jié)構(gòu)；

在上升時間沒有完全耗盡的情況下形成兩次的日線級別的頂部結(jié)構(gòu)。

當前從結(jié)構(gòu)技術(shù)理論上來看，市場是極度的敏感和危險的狀態(tài)。因為日線級別的頂部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的次數(shù)非常的少。在大陸A股市場并沒有象美國道瓊斯指數(shù)一樣可以無視技術(shù)指標的情況下，還是要做好雙全的操作策略的準備。

除了日線級別的頂部背離之外，目前上證指數(shù)、深證成指、中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在120分鐘級別上也均出現(xiàn)了頂部背離狀態(tài)。

對比下日線級別的120分鐘級別的頂部背離狀態(tài)，日線級別的頂部背離倒是容易化解掉，相反120分鐘級別的頂部背離卻是相當難化解掉。也就是即使日線級別暫時化解掉了調(diào)整的危險，那120分鐘級別的危險也是相當大的，這個調(diào)整也跑不掉。

時間：

10月份的日線級別時間節(jié)點還有16日、17日、19日、20日和27日、30日、31日。也就是下周初和下周尾及10月30日前后一個交易日。

11月份的日線級別時間節(jié)點是11月2日、11月13日和11月23日。

筆者是在前期將10月9日前后定義為高點性質(zhì)，將10月16日或10月19日（20日）定義為低點向上的運行性質(zhì)，將10月30日前后一個交易日定義為高點性質(zhì)。

在這樣的定義下面，有一個模糊地帶，也就是下周初和下周尾到底是什么關(guān)系？震蕩過程中的雙低點性質(zhì)？還是低點出現(xiàn)在周初？還是周初？目前即將到了10月16日或10月19日的下周時間了。需要對此有一個回答了。

筆者認為最大的可能是10月16日繼續(xù)向下運行，10月19日或10月20日是低點向上的性質(zhì)，10月30日前后一個交易日仍然看高點，不發(fā)生變化。

基于這個判斷的主要原因是：

市場在本周不管受什么原因的影響，并沒有出現(xiàn)空間上的一個明顯的下跌，基本是橫盤震蕩。市場需要一定向下的空間。

11月份的市場運行：

根據(jù)市場的運行節(jié)奏來看，筆者認為11月份的市場風險很大。不排除是復(fù)雜頂部構(gòu)筑完成之后對應(yīng)著的急跌階段。

11月份的時間節(jié)點比較簡單，就只有三個時間（2日、13日和23日），那我們可以試著來排列下市場的運行節(jié)奏：

11月2日高點，11月13日高點，11月23日低點。

針對運行節(jié)奏，筆者是從時間節(jié)奏上進行排列的，并沒有定義一個空間的問題，或者說并沒有定義哪個空間最高的問題。在此，我們就嘗試著來定義一下，在整個11月的運行節(jié)奏當中，11月2日和11月13日同為高點，11月13日次高點的可能更大。11月2日的高點要超過10月9日的3410點（見右圖）。

今天給大家推薦兩個長期看好的板塊：大型央企基建板塊和居民消費升級板塊。（基本面研究部分，拋磚引玉，大家可重點關(guān)注專業(yè)機構(gòu)的基本面研究）。

大型央企基建：

基本面上看，上半年訂單持續(xù)增加，特別是海外訂單的增加。但個股的股價卻沒有漲，一直處于震蕩調(diào)整過程當中。基本面和股價有一個背離出現(xiàn)；最大的基本面支撐因素是一帶一路。這是支撐民族復(fù)興的大戰(zhàn)略，是輸出過余產(chǎn)能的大戰(zhàn)略，而首當其沖的就是海外大型基建項目。

技術(shù)上看，筆者關(guān)注的個股，2016年走一浪上升，2017年二浪三角形調(diào)整，如果向上突破，就是大周期的上升。建議大家可自己關(guān)注。

居民消費升級——家用輕工龍頭：

國家經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)在，原來的靠投資和出口拉動的模式必然會改變。國家通過改革要獲得長足的內(nèi)生增長動力，必然是要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，服務(wù)業(yè)會有或已經(jīng)處于大爆發(fā)中。

如果大家閱讀過一些最近幾年經(jīng)濟增長方式的專業(yè)文章，應(yīng)該知道，消費業(yè)占國民經(jīng)濟的比重已經(jīng)相當?shù)母吡恕?/p>

2638點以來，在300多個板塊指數(shù)當中，上漲最多的板塊是什么？不是什么煤炭、鋼鐵、有色等，而是白酒板塊！

再舉最簡單的身邊例子，筆者是80后，約上世紀90年代，電影院破產(chǎn)倒閉，都沒人看，即使想看也沒好的電影院和電影可看；最近幾年，大家可看下，是不是往電影院跑的多了。有合心意的電影，筆者不在家看IPTV，而是買張電影票，去電影院看。

所以，處于估值底部的，跟居民消費升級相關(guān)的家用輕工龍頭，可長期關(guān)注。