周月明

阿里提出的“新零售”，似乎為線上線下均面臨瓶頸期的零售業(yè)提供了一個新解決方案。但這一戰(zhàn)略如何落地實施，目前還未能在百聯(lián)股份身上看到清晰的場景。

自2016年10月，馬云在一次互聯(lián)網(wǎng)大會上首次提出“新零售”概念后，這個詞兒以及阿里新零售戰(zhàn)略潛在的合作對象，也變成投資者和資本市場眼里的“香餑餑”。

2017年2月20日，由上海市國資委實控的百聯(lián)股份（600827.SH），宣布與阿里巴巴簽署新零售戰(zhàn)略合作協(xié)議，成為阿里系新的“聯(lián)姻對象”。百聯(lián)股份股價也因此一度飆漲。

眼下，隨著秋冬消費旺季的到來，特別是搭上了新零售快車后，還可能享受電商“雙11”紅利，不少投資者近期又將目光盯上了消費類公司。其中，百聯(lián)股份因為有阿里的伙伴身份而備受關(guān)注。

那么，百聯(lián)股份目前的經(jīng)營狀況如何？與阿里巴巴的合作有哪些實質(zhì)性動作？《投資者報》記者此前曾聯(lián)系公司相關(guān)負責人，但截至發(fā)稿均未回復。

業(yè)績受挫之謎

百聯(lián)股份是百聯(lián)集團有限公司旗下的核心企業(yè)，主營業(yè)務幾乎涵蓋了零售業(yè)現(xiàn)有的各種業(yè)務模式，有百貨、標準超市、大賣場、便利店、購物中心、品牌折扣店、專賣店。旗下還擁有一批知名企業(yè)，比如第一八佰伴百貨商店、華聯(lián)超市等。

不過，自網(wǎng)絡零售市場崛起之后，傳統(tǒng)零售業(yè)的日子都不太好過。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2009年至2015年間，中國網(wǎng)絡零售市場呈現(xiàn)出了爆發(fā)式的增長勢頭，年均復合增長率高達57%。與此同時，2014年國內(nèi)實體連鎖業(yè)用工總量和經(jīng)營面積首次出現(xiàn)了負增長。翻看“零售業(yè)巨人”百聯(lián)股份近幾年的財報，其境況也好不了多少。

自2014年以來，百聯(lián)股份的營收就處于下滑狀態(tài)，2014至2016年分別為511億元、492億元、470億元，同比下滑1.4%、5.2%、4.3%。凈利潤下滑幅度更大，2014至2016分別為12.3億、11.8億、7.6億，同比下滑1%、11%、34%。再看其九大行業(yè)板塊，除了品牌折扣店（+11%）、便利店（+0.04%）、專業(yè)專賣（+2.75%）營收有增長之外，其余板塊全部下滑。

百聯(lián)股份交出一份這樣的“成績單”，而且凈利潤比營收下滑幅度更大，細看財報，與其毛利率和投資現(xiàn)金流變緊張都有很大關(guān)系。

據(jù)2016年財報顯示，百聯(lián)股份的九大行業(yè)，除了大賣場和專業(yè)專賣毛利率略增之外，其余板塊全部減少，綜合毛利率同比減少0.75個百分點。

此外，百聯(lián)股份的投資現(xiàn)金流越來越收緊，短期借款增多，利息也跟著增多。據(jù)2016年財報顯示，其短期借款由2015年的5.5億變成2016年的7.5億元，增長36%，應付利息也“水漲船高”，從2015年的264萬元到2016年的1620萬元，大幅增長446%。

在這種情況下，自2016年以來，百聯(lián)股份旗下華聯(lián)、八佰伴等品牌關(guān)閉了超過40家店面，涉及了北京、南京、深圳、重慶等十余個城市。

新零售出路何在？

像百聯(lián)股份這樣的傳統(tǒng)百貨如何轉(zhuǎn)型，已變成了一個巨大考驗。而且自2016年以來，曾經(jīng)“勢如破竹”的電商也開始頻傳倒閉信息，“雙11”各主要電商平臺增幅放緩，電商流量的增長也遇到了天花板，中國零售似乎都面臨著一個“不破不立”的時代。

在這樣的背景之下，阿里提出的“新零售”，似乎為零售業(yè)現(xiàn)在的尷尬期提出了一個新解決方案。按照馬云的描述，“新零售”即對線上服務、線下體驗以及現(xiàn)代物流進行深度融合的零售新模式。

不過直到目前，“新零售”這一戰(zhàn)略依舊是“猶抱琵琶半遮面”。對其未來將如何推進、如何落地，阿里巴巴集團CEO張勇曾表示，“現(xiàn)在我們對新零售給出任何深入淺出的定性描述都是不完整的，最終要靠實踐不斷地去探索才能發(fā)現(xiàn)。這也就是為什么阿里巴巴需要形成這樣一些合作伙伴的關(guān)系，為什么阿里巴巴要投資一些公司。只有這樣，大家真正形成一個共同體，才能夠?qū)崿F(xiàn)真正本質(zhì)上的改變和創(chuàng)新，才能夠發(fā)生化學反應?！?/p>

那么，阿里巴巴選擇合作伙伴的標準有哪些呢？為何選擇百聯(lián)股份作為戰(zhàn)略合作對象？

近一兩年，阿里巴巴已先后投資盒馬鮮生、易果生鮮、三江購物、銀泰商業(yè)等線下零售平臺，關(guān)于阿里集團的投資標準，張勇曾表示，“阿里的投資一貫為戰(zhàn)略服務，不做財務投資。投資三大標準是：能否提供增量用戶，能否改善用戶體驗，以及是否是變革性的創(chuàng)新技術(shù)。最重要的是，阿里一定不會選擇為了搭車二級市場‘新零售概念的公司進行投資?！?/p>

這樣看來，百聯(lián)股份被選中，很可能因其具備了阿里看重的這幾個標準。

有業(yè)內(nèi)人士對此分析稱：作為國內(nèi)商業(yè)零售行業(yè)鼻祖的百聯(lián)，擁有大量優(yōu)質(zhì)的商業(yè)資產(chǎn)，是中國發(fā)展相對成熟的多元化全業(yè)態(tài)零售集團。百聯(lián)擁有上海地區(qū)超過3300家的線下門店，還在全國范圍內(nèi)坐擁網(wǎng)點4700余家，覆蓋200多個城市。

此外，除了線下覆蓋率較高之外，百聯(lián)集團線下門店類型也多種多樣，包括奧特萊斯等購物中心、第一百貨等百貨商城、世紀聯(lián)華等購物超市、快客便利等便利店，幾乎囊括了線下所有商業(yè)形態(tài)。另一方面，阿里之前投資過的銀泰、蘇寧以及三江商業(yè)形態(tài)相對單一，顯然不能夠滿足阿里“新零售”的野心?？偟膩砜?，百聯(lián)集團商業(yè)形態(tài)多樣、線下覆蓋率高、倉配物流成熟并且愿意攜手合作新零售，阿里當然愿意促成這份買賣。

據(jù)了解，此次集團層面合作后，雙方首先會互相打通支付渠道——百聯(lián)線下門店將向支付寶開放，同時百聯(lián)旗下安付寶/聯(lián)華OK卡將全面接入支付寶。而支付寶除了支付之外，還連接著消費信貸、消費保險、消費理財為代表的新金融場景，百聯(lián)的3000多家線下門店，有望成為線下場景與新金融相結(jié)合的一塊試驗田。

不過，在因“新零售”被投資者追捧的同時，上交所也對百聯(lián)股份提出質(zhì)詢，要求其說明此次戰(zhàn)略合作對公司經(jīng)營的影響，并充分揭示其中存在的不確定性和風險。

當時百聯(lián)股份答復稱：“根據(jù)雙方集團簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議，截至目前，公司未涉及‘新零售商業(yè)模式?！铝闶凵虡I(yè)模式尚未實際開展，存在一定的不確定性?！眅ndprint