張興軍

阿里巴巴18周年慶典仍然在不斷“刷屏”，在回顧阿里巴巴這18年的蛻變式成長(zhǎng)時(shí)，人們不免會(huì)感嘆軟銀孫正義的慧眼識(shí)珠。如果不是當(dāng)時(shí)投資了2000萬(wàn)美元給馬云，也就沒(méi)有了今天市值超過(guò)4000億美元的阿里巴巴，當(dāng)然，也不會(huì)有孫正義增值2500倍的投資神話(huà)。

另一個(gè)聯(lián)系到投資人價(jià)值的新聞，是國(guó)內(nèi)某商業(yè)網(wǎng)站于9月6日主辦的“2017中國(guó)頂級(jí)投資人之夜”活動(dòng)，這次活動(dòng)中，沈南鵬、熊曉鴿、徐小平在網(wǎng)絡(luò)投票和媒體評(píng)審中獲得高度認(rèn)可，最終獲得了“2017中國(guó)頂級(jí)投資人”榮譽(yù)稱(chēng)號(hào)。

柳傳志在活動(dòng)中評(píng)價(jià)投資人價(jià)值時(shí)說(shuō)道：投資人的基本能力有兩點(diǎn)，一是價(jià)格實(shí)現(xiàn)，即不同地方、不同場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)不同價(jià)格；二是價(jià)值增加，或者說(shuō)價(jià)值創(chuàng)造，優(yōu)秀的頂級(jí)投資人更注重后者，上市退出了依然能做好，就是社會(huì)貢獻(xiàn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資（Venture Capital）作為準(zhǔn)舶來(lái)品，一直伴隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的成長(zhǎng)蛻變歷程。在中國(guó)，或許叫做創(chuàng)業(yè)投資更為合理，因?yàn)樵谥袊?guó)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展最為迅猛的時(shí)期，幾乎所有的創(chuàng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司，背后都有著風(fēng)險(xiǎn)資本的助力。研究互聯(lián)網(wǎng)史的中國(guó)學(xué)者認(rèn)為，正是以百度、新浪、搜狐、攜程、如家等為代表的一批留學(xué)人員回國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)給國(guó)內(nèi)帶回了大批風(fēng)險(xiǎn)投資，這種全新的融資方式，極大地催化了中小企業(yè)的成長(zhǎng)。

從催生中國(guó)第一波互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)潮這一點(diǎn)，似乎怎么夸贊風(fēng)險(xiǎn)投資的價(jià)值都不為過(guò)。源自海外的資本，帶著一套成熟的投資模式紛紛落地，在演繹投資回報(bào)神話(huà)的同時(shí)，也帶動(dòng)了本土在改革開(kāi)放中掘取第一桶金的投資人的覺(jué)醒。同時(shí)，也造就了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的黃金時(shí)代，使中國(guó)成為僅次于美國(guó)的創(chuàng)新硅谷。

當(dāng)然，并不是所有的投資都是以項(xiàng)目（企業(yè)）上市和收益豐厚來(lái)實(shí)現(xiàn)的，在當(dāng)下這種環(huán)境之下，再涌現(xiàn)出一個(gè)阿里巴巴或騰訊這樣的企業(yè)已經(jīng)是難之又難。一些（甚至不在少數(shù)）項(xiàng)目的故事剛剛開(kāi)始就講完了的情況也不是沒(méi)有。和二十年前相比，今天的風(fēng)險(xiǎn)投資人顯然已經(jīng)不是一個(gè)業(yè)績(jī)長(zhǎng)青的行當(dāng)。恰恰相反，投資失敗的概率已經(jīng)是前所未有。在這種情況下，投資人也要面臨著輿論和公眾的質(zhì)疑。

近日，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目星空琴行全國(guó)關(guān)店的新聞在創(chuàng)投圈發(fā)酵，媒體以“誰(shuí)殺死了星空琴行”為題，討論這家琴行的前世今生。新聞中，不可避免地談到“順為資本提供的近千萬(wàn)美元B輪融資”。眾所周知，順為資本是雷軍的創(chuàng)始合伙人和董事長(zhǎng)都是雷軍，也就是估值超過(guò)4000億人民幣的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)大佬。

“孩子犯錯(cuò)誤了找家長(zhǎng)”，是很多媒體和自媒體的慣性思維，尤其是亟需一個(gè)有力量的責(zé)任方來(lái)頂缸時(shí)，幕后的大佬級(jí)投資人紛紛無(wú)奈地躺槍?zhuān)鹤鳂I(yè)幫與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)撕時(shí)，百度成為各方槍口對(duì)準(zhǔn)的對(duì)象；凡客誠(chéng)品“失敗”時(shí)，人們想起的還是雷軍?？墒牵槥橘Y本投資成功的企業(yè)從來(lái)都沒(méi)有獲得過(guò)如此成都的關(guān)注。

常在江邊站，哪能不濕鞋，尤其是當(dāng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目如雨后春筍般涌現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的投資人們又不愿錯(cuò)失任何一個(gè)風(fēng)口的當(dāng)下，類(lèi)似星空琴行這種無(wú)疾而終抑或被市場(chǎng)淘汰的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目幾乎每天都在發(fā)生。

風(fēng)險(xiǎn)投資成長(zhǎng)至今日，我們應(yīng)該成熟和客觀看待風(fēng)險(xiǎn)投資人的成功與失敗。他們不把雞蛋放在一個(gè)籃子里，只是一種合理的抉擇。個(gè)別其項(xiàng)目的成功與失敗，不應(yīng)被過(guò)度放大或批判。endprint