（上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)上海201300山東科技大學(xué)山東青島266590）

一、前言

2016年1月13日，國(guó)際準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）發(fā)布了《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第16號(hào)——租賃》（IFRS 16）以取代現(xiàn)行的《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)——租賃》（IAS 17），于2019年1月1日生效。IAS 17下，融資租賃在租賃開(kāi)始時(shí)就需在承租人報(bào)表中披露；而經(jīng)營(yíng)租賃僅在租賃期內(nèi)按直線(xiàn)法確認(rèn)租賃費(fèi)用。IFRS 16采用使用權(quán)模型，不再區(qū)分經(jīng)營(yíng)租賃與融資租賃。IASB還作出豁免性規(guī)定：短于12個(gè)月的租賃或低于5 000美元的小額租賃可按照經(jīng)營(yíng)租賃的會(huì)計(jì)模型進(jìn)行處理。據(jù)測(cè)算，IFRS 16實(shí)行后上市公司約有2.8萬(wàn)億美元的租賃業(yè)務(wù)納入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)。

航空業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，飛機(jī)售價(jià)高，使用周期長(zhǎng)，自購(gòu)會(huì)占用資金或形成負(fù)債，機(jī)隊(duì)規(guī)模結(jié)構(gòu)無(wú)法根據(jù)市場(chǎng)迅速調(diào)整，且存在飛機(jī)處置問(wèn)題。租賃解決了航空公司的困難，目前全球飛機(jī)市場(chǎng)三到四成采用租賃形式。對(duì)國(guó)內(nèi)五家有代表性的上市航空公司的機(jī)隊(duì)組成信息進(jìn)行匯總（見(jiàn)表1）可發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)航空公司六成左右的飛機(jī)通過(guò)租賃方式獲得，且經(jīng)營(yíng)租賃的數(shù)量高于融資租賃，這一點(diǎn)在民營(yíng)的吉祥航空和春秋航空表現(xiàn)尤為明顯。

我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則已與國(guó)際準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了趨同。面對(duì)航空市場(chǎng)快速擴(kuò)張的機(jī)遇與新租賃準(zhǔn)則對(duì)航空租賃的發(fā)展的挑戰(zhàn)，從企業(yè)角度出發(fā)研究租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更對(duì)航空業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃的影響，有利于我國(guó)航空公司更好地應(yīng)對(duì)“兩租合一”帶來(lái)的變化。本文運(yùn)用文獻(xiàn)分析法探討IFRS 16“兩租合一”會(huì)計(jì)政策給航空公司帶來(lái)的影響。

二、文獻(xiàn)的描述性統(tǒng)計(jì)

筆者所用的文獻(xiàn)來(lái)自于中國(guó)知網(wǎng)，采用全文和主題檢索的方式重點(diǎn)梳理航空公司經(jīng)營(yíng)租賃的文獻(xiàn)。在中國(guó)知網(wǎng)搜索包含“租賃+航空”的文章，共得到自1955年至今103 358篇文獻(xiàn)，1955—1987年每年文章數(shù)目過(guò)少，缺少代表性。中國(guó)知網(wǎng)顯示自1998年起每年逾千篇包含航空和租賃的文獻(xiàn)發(fā)表，2006年以來(lái)每年發(fā)文數(shù)量超過(guò)5 000篇，2011年至2016年每年文獻(xiàn)數(shù)量逾七千篇。知網(wǎng)預(yù)測(cè)2017年文獻(xiàn)數(shù)量為8 727篇。文獻(xiàn)數(shù)量有突破的2011年、2014年分別與2010年、2013年兩版會(huì)計(jì)準(zhǔn)則征求意見(jiàn)稿對(duì)應(yīng)。

由于本文主要探討租賃準(zhǔn)則變動(dòng)對(duì)航空業(yè)的影響，進(jìn)一步篩選2010年至2017年5月1日以“租賃+航空”為主題的文獻(xiàn)，得到507條結(jié)果。知網(wǎng)顯示航空租賃文獻(xiàn)在2004年至2009年逐年攀升，2010年起大幅增長(zhǎng)。根據(jù)可得的作者機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，大部分文獻(xiàn)來(lái)自于各大高校和科研機(jī)構(gòu)，國(guó)家機(jī)構(gòu)與航空公司的發(fā)文數(shù)量略高于其他機(jī)構(gòu)。這說(shuō)明社會(huì)各方對(duì)航空租賃的關(guān)注度持續(xù)上升，但高校和科研機(jī)構(gòu)的關(guān)注度顯著高于其他各方。

表1 中國(guó)五家上市航空公司2016年12月31日機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu) 單位：架

表2 航空經(jīng)營(yíng)租賃文獻(xiàn)數(shù)量在航空租賃文獻(xiàn)中比例 單位：篇

進(jìn)一步篩選數(shù)據(jù)，以“經(jīng)營(yíng)租賃+航空”為主題得到文獻(xiàn)98篇，各年分布與“航空+租賃”為主題的文獻(xiàn)分布數(shù)量比值進(jìn)行簡(jiǎn)單計(jì)算得上頁(yè)表2。

航空業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃的關(guān)注度與航空租賃的關(guān)注度趨勢(shì)一致，且比例穩(wěn)定在20%左右。2010年比值較低可能是新準(zhǔn)則導(dǎo)致的遲滯。說(shuō)明經(jīng)營(yíng)租賃已經(jīng)成為航空租賃研究中的重要部分。

三、文獻(xiàn)內(nèi)容梳理

（一）航空租賃業(yè)務(wù)存在的必要性

有學(xué)者指出租賃實(shí)質(zhì)是將設(shè)備利用率風(fēng)險(xiǎn)從使用企業(yè)向租賃企業(yè)轉(zhuǎn)移。首召華（2013）認(rèn)為引進(jìn)飛機(jī)需要資金保障，所以融資成為影響航空公司擴(kuò)張的主因。租賃作為一種融資手段，成為航空公司獲得飛機(jī)使用權(quán)的重要途徑。國(guó)內(nèi)外學(xué)者主要從以下幾種視角，探究航空公司租賃業(yè)務(wù)存在的必要性。

1.財(cái)務(wù)視角分析。一般認(rèn)為購(gòu)買(mǎi)易對(duì)航空公司籌資和流動(dòng)性產(chǎn)生較大壓力，造成資金閑置和浪費(fèi)。張媛（2013）指出航空業(yè)資金需求和周期性風(fēng)險(xiǎn)較大，內(nèi)部融資難以滿(mǎn)足需要。馮梅婷（2016）認(rèn)為銀行貸款會(huì)使總體授信額度受限，審批周期長(zhǎng)也制約飛機(jī)引進(jìn)。也有學(xué)者認(rèn)為開(kāi)展國(guó)內(nèi)飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)具有降低租金、匯率、利率及緩解債務(wù)壓力等優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而降低經(jīng)營(yíng)成本。田棟山（2014）認(rèn)為租金的支付可使資金外流和經(jīng)費(fèi)支付均衡。Sylvain等（2017）分析全球航空公司2016年的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，在風(fēng)險(xiǎn)較大的市場(chǎng)中，租賃更能提高利潤(rùn)率，特別是對(duì)低成本和年輕航空公司。

2.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)視角分析。王亞男（2014）指出租賃可在不占用大量資金的前提下，優(yōu)化機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)，提高飛機(jī)利用率和經(jīng)濟(jì)效益。宋志強(qiáng)（2006）認(rèn)為飛機(jī)租賃可以滿(mǎn)足開(kāi)通和拓展航線(xiàn)的需要，在短期內(nèi)迅速提高航空公司的市場(chǎng)占有率，還能推動(dòng)航空公司資產(chǎn)重組，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者在對(duì)比飛機(jī)自購(gòu)和飛機(jī)租賃兩種方式后，從資金籌措與資本結(jié)構(gòu)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等角度闡述了租賃業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)。這些視角囊括了財(cái)務(wù)與市場(chǎng)，對(duì)全面思考飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)提供參考。

（二）經(jīng)營(yíng)租賃的選擇動(dòng)機(jī)

融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃這兩種形式在航空業(yè)都得到了廣泛應(yīng)用，經(jīng)營(yíng)租賃相比融資租賃更受航空公司青睞。對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃的選擇原因大致分為兩類(lèi)。

1.基于經(jīng)營(yíng)租賃固有優(yōu)勢(shì)的選擇。有學(xué)者認(rèn)為經(jīng)營(yíng)租賃的固定租金可避免通脹影響。向宇明（2013）指出航空公司可通過(guò)飛機(jī)租賃市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)管理，從而快速調(diào)整機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)且提高資金效率。李剛等（2009）認(rèn)為經(jīng)營(yíng)租賃有其合理的財(cái)務(wù)動(dòng)機(jī)，如利用雙方的稅率差共享節(jié)稅收益、幫助股權(quán)結(jié)構(gòu)集中的公司分散風(fēng)險(xiǎn)、減小信息不對(duì)稱(chēng)成本和委托代理成本、利用租賃資產(chǎn)的可收回性為財(cái)務(wù)困難的公司融資提供便利等。

王謙明（2012）認(rèn)為融資租賃下航空公司承擔(dān)較大殘值風(fēng)險(xiǎn)。王琴（2015）指出融資租賃交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜，費(fèi)用高；航空公司的處置權(quán)也受限。也有學(xué)者認(rèn)為經(jīng)營(yíng)租賃租期短，風(fēng)險(xiǎn)小；結(jié)構(gòu)和形式簡(jiǎn)單，風(fēng)險(xiǎn)程度可控。劉志遠(yuǎn)（2014）指出經(jīng)營(yíng)租賃使航空公司獲得增值服務(wù)，且引入新商機(jī)。鐘鵬（2013）指出經(jīng)營(yíng)租賃可幫助分散資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。宋衛(wèi)星（2008）通過(guò)層次分析法進(jìn)行定量分析，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性租賃能提高載運(yùn)率和飛機(jī)使用效率，增加收入。黃飛（2013）認(rèn)為經(jīng)營(yíng)租賃技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較低。張帆指出經(jīng)營(yíng)租賃已成為穩(wěn)定航空公司運(yùn)營(yíng)的主要手段之一。

2.基于經(jīng)營(yíng)租賃表外融資功能的選擇。杜燕（2015）指出融資租賃影響航空公司的資產(chǎn)項(xiàng)目，租金確認(rèn)影響負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目，計(jì)提的折舊及利息費(fèi)用影響利潤(rùn)表。經(jīng)營(yíng)租賃只影響利潤(rùn)表的費(fèi)用項(xiàng)目。Roger等（2013）發(fā)現(xiàn)融資租賃的資產(chǎn)資本化會(huì)降低企業(yè)的ROA和ROE。

王志春（2012）指出經(jīng)營(yíng)租賃會(huì)高估日常的運(yùn)營(yíng)效益。Steve等發(fā)現(xiàn)信貸市場(chǎng)對(duì)融資租賃更敏感，企業(yè)更傾向于用經(jīng)營(yíng)租賃提高信用評(píng)級(jí)，降低借款成本。朱勁松（2014）等指出資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高增加公司的償債壓力，限制融資能力，航空公司有較強(qiáng)動(dòng)機(jī)選擇經(jīng)營(yíng)租賃。李剛等（2009）發(fā)現(xiàn)東航和南航均有將實(shí)質(zhì)性長(zhǎng)期融資租賃轉(zhuǎn)變?yōu)槊x經(jīng)營(yíng)租賃的行為。Joanne等分析2003年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的公司租賃業(yè)務(wù)后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)租賃使公司平均避免了5.82億美元負(fù)債（占總負(fù)債的11%）。租賃資本化在流動(dòng)性、杠桿率和業(yè)績(jī)比率方面產(chǎn)生負(fù)面影響，而經(jīng)營(yíng)租賃會(huì)顯著提高企業(yè)的留存收益。王詩(shī)雯（2016）指出若企業(yè)以ROA等作為分紅標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，經(jīng)營(yíng)租賃會(huì)成為管理層進(jìn)行盈余管理的手段之一，進(jìn)而產(chǎn)生代理問(wèn)題。

經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)本身可以幫助公司降低經(jīng)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)、提高經(jīng)營(yíng)效率，適度采用可促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。由于現(xiàn)行準(zhǔn)則存在漏洞，部分企業(yè)主觀上對(duì)融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃進(jìn)行不當(dāng)劃分和處理，從而導(dǎo)致報(bào)表信息不具有相關(guān)性和真實(shí)性，誤導(dǎo)投資者決策，損害相關(guān)者利益。

（三）“兩租合一”對(duì)航空公司的影響

新租賃準(zhǔn)則的修訂和頒布引起了各方關(guān)注，其實(shí)施會(huì)對(duì)航空公司尤其是過(guò)多依賴(lài)經(jīng)營(yíng)租賃的公司產(chǎn)生重大影響。國(guó)內(nèi)外學(xué)者從不同角度對(duì)這一問(wèn)題發(fā)表了見(jiàn)解。

1.對(duì)會(huì)計(jì)科目、財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。翟穎（2016）指出新準(zhǔn)則的折舊成本總量小，租賃負(fù)債的利息費(fèi)前高后低，當(dāng)期損益影響較大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)匯率、利率水平的敏感性和關(guān)聯(lián)度增加，經(jīng)營(yíng)成果不確定性增加。上官鳴等（2016）進(jìn)一步指出新準(zhǔn)則中租賃業(yè)務(wù)通過(guò)每期資產(chǎn)折舊與金融負(fù)債利息兩部分影響損益，租賃業(yè)務(wù)對(duì)損益表的影響隨總體租賃成本逐年遞減。范宇峰（2012）認(rèn)為“兩租合一”會(huì)使經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量增長(zhǎng)，籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量減少。黃雨婷（2016）認(rèn)為IFRS 16將隱性的財(cái)務(wù)費(fèi)用作為融資成本計(jì)量，會(huì)增加EBITDA和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

王亞男（2015）指出外部報(bào)表使用者主要分析長(zhǎng)短期償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和市價(jià)比率。張敦力等（2016）以南航2014年年報(bào)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，計(jì)算顯示經(jīng)營(yíng)租賃資本化引起公司資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模擴(kuò)大，資產(chǎn)負(fù)債率和債務(wù)融資成本上升，盈利水平降低。相關(guān)流動(dòng)比率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)均有所下降。

2.對(duì)融資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影。Beattie（1998）發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)租賃對(duì)投資者決策、公司市場(chǎng)價(jià)值以及管理層有很大影響。李暢認(rèn)為新準(zhǔn)則增加了租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的信用評(píng)級(jí)帶來(lái)負(fù)面影響。左媛（2014）認(rèn)為新準(zhǔn)則易導(dǎo)致高杠桿公司造成技術(shù)性違約，管理者的績(jī)效因此降低，影響人員穩(wěn)定。滕昊（2016）指出償債指標(biāo)變差增加對(duì)外融資的難度，提高了匯兌損益風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高。新準(zhǔn)則將經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)的核算復(fù)雜化，會(huì)弱化預(yù)算控制成效，影響內(nèi)控流程、決策程序及預(yù)算控制方法，增加企業(yè)內(nèi)部協(xié)調(diào)成本。鐘冰等（2016）認(rèn)為經(jīng)營(yíng)租賃資本化后，經(jīng)營(yíng)租賃和借款購(gòu)買(mǎi)的財(cái)務(wù)效果相似，企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)表外融資時(shí)，會(huì)用購(gòu)買(mǎi)方式取得資產(chǎn)。

3.對(duì)信息質(zhì)量的影響。陳潔（2015）指出，南航、國(guó)航、東航、春秋四家公司對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃的收入和費(fèi)用處理方式及入賬科目不同，影響會(huì)計(jì)信息的可比性。Lückerath和Bos認(rèn)為經(jīng)營(yíng)租賃不進(jìn)行資本化就難以對(duì)公司間的財(cái)務(wù)表現(xiàn)做出客觀評(píng)價(jià)。有學(xué)者認(rèn)為IFRS 6下資產(chǎn)負(fù)債表能真實(shí)反映企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債，增強(qiáng)了會(huì)計(jì)報(bào)表的相關(guān)性和可靠性。滕昊等（2016）認(rèn)為經(jīng)營(yíng)租賃入表增加租賃雙方的制度轉(zhuǎn)換和運(yùn)行成本，但相較于財(cái)務(wù)報(bào)表透明度的提升，其增量成本小于收益。周蕾（2017）認(rèn)為IFRS 6落地標(biāo)志著租賃準(zhǔn)則的完善成熟，交易的核算和披露會(huì)更詳盡。這對(duì)報(bào)表使用者了解企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)狀況、推動(dòng)租賃業(yè)規(guī)范成熟都將起到積極作用。

周龍等（2016）認(rèn)為新準(zhǔn)則下租賃雙方可通過(guò)構(gòu)造安排得到理想的會(huì)計(jì)結(jié)果；對(duì)新準(zhǔn)則的判定較復(fù)雜，人為偏差可能會(huì)降低信息質(zhì)量。李暢（2013）認(rèn)為承租方企業(yè)追溯調(diào)整時(shí)會(huì)涉及大量的公允價(jià)值評(píng)估以及會(huì)計(jì)估計(jì)，對(duì)原有的表外經(jīng)營(yíng)租賃能否準(zhǔn)確有效追溯調(diào)整有待思考。

新準(zhǔn)則對(duì)企業(yè)的影響范圍較廣，在對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響、對(duì)公司運(yùn)營(yíng)的影響上已經(jīng)達(dá)成共識(shí)；對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響尚存在爭(zhēng)議。這些觀點(diǎn)有待于進(jìn)一步研究和驗(yàn)證。

（四）我國(guó)航空公司應(yīng)對(duì)新租賃準(zhǔn)則的措施

IFRS 16將于2019年1月1日正式實(shí)施，我國(guó)很快也會(huì)出臺(tái)相關(guān)文件。對(duì)我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，思考應(yīng)對(duì)“兩租合一”的措施，未雨綢繆，能夠提前防范風(fēng)險(xiǎn)，做好新舊準(zhǔn)則的順利過(guò)渡。

1.加強(qiáng)學(xué)習(xí)、培養(yǎng)人才。飛機(jī)租賃的復(fù)雜性和專(zhuān)業(yè)性對(duì)員工素質(zhì)提出較高的要求。公司可利用校企合作培養(yǎng)人才，也可通過(guò)派遣員工深造、進(jìn)行培訓(xùn)、經(jīng)驗(yàn)交流等形式提高員工能力（李鐘鈺，2015）。企業(yè)應(yīng)加大人才的引進(jìn)力度，重點(diǎn)加強(qiáng)金融工程的人才儲(chǔ)備，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、航空租賃公司、航空公司和制造商的溝通交流，借鑒其在員工培訓(xùn)、風(fēng)險(xiǎn)防控和飛機(jī)全生命周期管理等優(yōu)勢(shì)（石斌等，2015）。

2.調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，改進(jìn)會(huì)計(jì)系統(tǒng)和財(cái)務(wù)指標(biāo)。李婧?jiǎn)矗?015）指出在國(guó)際飛機(jī)租賃模式的選擇是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃的重要內(nèi)容。航空公司需從機(jī)隊(duì)發(fā)展、航空網(wǎng)絡(luò)與聯(lián)盟、市場(chǎng)、產(chǎn)品服務(wù)等角度出發(fā)選擇合適的戰(zhàn)略。陳孟蕾（2016）認(rèn)為各公司應(yīng)重新規(guī)劃資產(chǎn)組合，逐步減少經(jīng)營(yíng)租賃，避免在準(zhǔn)則實(shí)施時(shí)給公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)和股價(jià)造成較大波動(dòng)。劉元玲（2017）指出公司可通過(guò)提高飛機(jī)日利用率來(lái)降低飛機(jī)數(shù)量需求和資金占用量，獲得更多經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)還需縮減成本，從而增加企業(yè)的留存收益。

有學(xué)者認(rèn)為，為保證會(huì)計(jì)信息的可靠性，應(yīng)建立更加完善的內(nèi)控制度。公司應(yīng)提前評(píng)價(jià)對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，并修改經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和管理考核指標(biāo)。新準(zhǔn)則的執(zhí)行會(huì)導(dǎo)致債務(wù)合同的成本增加，企業(yè)需重新評(píng)估并防范可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在新準(zhǔn)則下公司需調(diào)整更新會(huì)計(jì)信息處理系統(tǒng)。企業(yè)可通過(guò)套期保值工具規(guī)避外幣負(fù)債匯兌損益的風(fēng)險(xiǎn)。

3.通過(guò)多元融資、成立SPV等方式應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則變更。何行（2012）認(rèn)為我國(guó)航空公司應(yīng)提高內(nèi)部融資能力，提高自身積累。安永杰（2016）認(rèn)為飛機(jī)租賃涉及金融、制造業(yè)、國(guó)際貿(mào)易、風(fēng)控等服務(wù)，要求產(chǎn)業(yè)與金融資本融合。何行、許雅璽（2012）認(rèn)為融資成功的民營(yíng)企業(yè)需建立配套風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，從而放寬銀行貸款的限制。黃少劍（2014）指出上市融資是減少經(jīng)營(yíng)租賃的最佳選擇。民營(yíng)航空企業(yè)適用風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行私募股權(quán)融資。

也有學(xué)者提出母公司可設(shè)立單獨(dú)從事租賃業(yè)務(wù)的分公司，與不同子公司簽訂合同來(lái)降低租賃對(duì)報(bào)表的影響。朱文婷等（2017）指出公司可嘗試通過(guò)濕租和干租業(yè)務(wù)來(lái)代替租賃或購(gòu)買(mǎi)。李暢（2013）指出，企業(yè)可以適當(dāng)嘗試將長(zhǎng)期租賃合同轉(zhuǎn)化為多個(gè)一年一簽的短期合同來(lái)解決企業(yè)短期資金不足的問(wèn)題。

4.加強(qiáng)信息披露與外部溝通。竇寧致（2014）指出企業(yè)有必要詳細(xì)披露與租賃相關(guān)的會(huì)計(jì)信息，減少新準(zhǔn)則執(zhí)行后因財(cái)務(wù)比率波動(dòng)而造成的外部投資者擔(dān)憂(yōu)。Nunung Nuryania等（2015）指出與經(jīng)營(yíng)租賃有關(guān)的規(guī)定必須執(zhí)行及受監(jiān)管，以確保合規(guī)。趙志卜（2016）認(rèn)為，公司應(yīng)讓外部投資者明白IFRS 16實(shí)行導(dǎo)致的變化并不代表企業(yè)運(yùn)營(yíng)本身的重大變動(dòng)，企業(yè)應(yīng)與關(guān)聯(lián)方協(xié)商探討新準(zhǔn)則實(shí)施后，合同中涉及財(cái)務(wù)指標(biāo)的硬性要求無(wú)法滿(mǎn)足時(shí)的處理措施。

企業(yè)不僅需要在會(huì)計(jì)處理和核算方式上進(jìn)行調(diào)整，在經(jīng)營(yíng)管理、人才培養(yǎng)等方面也要采取相應(yīng)的措施。應(yīng)對(duì)新準(zhǔn)則的挑戰(zhàn)不僅是財(cái)務(wù)問(wèn)題，也是事關(guān)公司整體發(fā)展的全局性問(wèn)題。

四、文獻(xiàn)評(píng)述

航空業(yè)近年發(fā)展迅速，對(duì)航空業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的研究也較為深入。

（一）主要成果

1.對(duì)航空經(jīng)營(yíng)租賃特性的透徹研究。2013年12月，國(guó)務(wù)院辦公廳于印發(fā)了《關(guān)于加快飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的意見(jiàn)》，旨在推動(dòng)我國(guó)飛機(jī)租賃業(yè)加快發(fā)展，體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)飛機(jī)租賃產(chǎn)業(yè)的關(guān)注和重視?，F(xiàn)階段對(duì)經(jīng)營(yíng)租賃的實(shí)質(zhì)、特點(diǎn)、應(yīng)用現(xiàn)狀等有客觀的把握。在此基礎(chǔ)上，各方學(xué)者能夠結(jié)合航空業(yè)的特點(diǎn)深入研究，形成了較為全面的研究成果，為探究新準(zhǔn)則對(duì)航空業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃的影響打下基礎(chǔ)。

2.對(duì)航空租賃產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)展研究。航空公司通過(guò)經(jīng)營(yíng)租賃獲得飛機(jī)使用權(quán)的過(guò)程涉及到其他主體，新準(zhǔn)則盡管對(duì)出租人會(huì)計(jì)處理變化不大，但航空公司租賃決策變化會(huì)影響與其他主體的議價(jià)能力和合作關(guān)系?，F(xiàn)有文獻(xiàn)在研究該問(wèn)題時(shí)，沒(méi)有與其他主體割裂開(kāi)，將視角擴(kuò)展到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的研究，綜合性強(qiáng)。

3.對(duì)IFRS 16帶來(lái)的沖擊有較一致的觀點(diǎn)。新準(zhǔn)則的實(shí)行對(duì)航空租賃業(yè)帶來(lái)較大沖擊，在對(duì)航空公司的影響問(wèn)題上，各方在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力和融資能力等方面的見(jiàn)解基本一致。這些見(jiàn)解有從理論角度推演結(jié)論，也有對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行調(diào)整計(jì)算得到結(jié)論，兩種方式的論證過(guò)程較為完善，具有充分的可信度和說(shuō)服力。

（二）不足之處

1.國(guó)內(nèi)研究多以定性為主，數(shù)據(jù)論證不足。國(guó)外學(xué)者廣泛采用實(shí)證分析，根據(jù)理論構(gòu)造了數(shù)據(jù)模型，說(shuō)服力更強(qiáng)。國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究主要是從理論出發(fā)，進(jìn)行假設(shè)和分析，輔之以簡(jiǎn)單的數(shù)字列舉，進(jìn)行定量分析的研究較少。新租賃準(zhǔn)則一旦實(shí)行，對(duì)航空公司的影響結(jié)果會(huì)更明確，未來(lái)的研究方向之一可能是基于新準(zhǔn)則實(shí)施前后企業(yè)實(shí)際的數(shù)據(jù)變動(dòng)進(jìn)行實(shí)證分析，并結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境提出符合我國(guó)國(guó)情的租賃解決方案。

2.研究多集中在財(cái)務(wù)視角，對(duì)管理問(wèn)題涉及不深。IFRS 16雖然是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，但企業(yè)在調(diào)整賬務(wù)處理方式和融資方式外，還要思考會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)、人才培養(yǎng)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資者關(guān)系管理問(wèn)題等，這些問(wèn)題已經(jīng)從財(cái)務(wù)擴(kuò)展到更廣泛的管理問(wèn)題上。對(duì)延伸到其他領(lǐng)域的問(wèn)題進(jìn)一步研究不僅能深化對(duì)“兩租合一”的認(rèn)識(shí)，也是社會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)角色和功能定位提出的新要求。但目前的研究在這方面論述不多，大部分文獻(xiàn)的研究停留在對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)和財(cái)務(wù)能力的影響方面。未來(lái)的研究方向之一可能是以財(cái)務(wù)為出發(fā)點(diǎn)，基于財(cái)務(wù)在公司決策中的作用，從運(yùn)營(yíng)和管理視角提出建議和措施。