新大陸：開啟全新業(yè)務(wù)格局

申萬宏源預(yù)測數(shù)據(jù)

新大陸（000997）：新大陸半年報披露公司今年上半年交易流水為3700億，自2016年10月以來每月流水均保持快速增長，5月份交易流水排名全國第8。假設(shè)2017年1月份流水為400億按照每月50億增長，預(yù)計8月份月度流水接近750億元，12月接近950億元。收單業(yè)務(wù)配合智能商戶推廣，預(yù)計交易流水能實現(xiàn)進一步增長。保守預(yù)計公司全年交易流水為9000億元，僅占全市場的1.28%未來提升空間依舊巨大。假設(shè)按照萬分之三點五的凈利潤率計算，收單業(yè)務(wù)9000億交易流水對應(yīng)全年凈利潤3.15億元。流水的快速增長來自于真實商戶的提升。新大陸定增計劃2019年推廣216萬臺智能POS，假設(shè)2017-2019年每年平均推廣70萬臺，將對整個收單流水產(chǎn)生巨大作用。

“星POS”商戶服務(wù)平臺進入全面推廣期。平臺向商戶推廣互聯(lián)網(wǎng)商戶貸款，網(wǎng)商小貸基于線上商戶數(shù)據(jù)，采用自動和人工組合相結(jié)合的方式，快速評估商戶信用情況并向商戶放貸。消費金融團隊過往業(yè)績優(yōu)異，消費信貸業(yè)務(wù)已在全國16個城市開展，并與興業(yè)消費金融、海爾消費金融等金融機構(gòu)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同為個人消費者以及小微企業(yè)提供高效、完善的金融服務(wù)，上半年累計放款額為4.77億元。預(yù)計2017年上半年業(yè)務(wù)已經(jīng)通過盈虧平衡點，下半年實現(xiàn)利潤貢獻，2018年有望迎來利潤爆發(fā)。

操作策略：考慮到公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)2018年占比下降2019年終止，隨著定增通過智能POS推廣開啟，未來圍繞商戶的金融服務(wù)業(yè)務(wù)占比將大幅提升，未來業(yè)績增長可期，投資者可密切留意。