葉輝

我的老家在浙江沿海的一個(gè)縣城附近，戶口至今也還在那里。十多年前，我們村的土地全部被政府征收用于建設(shè)開發(fā)區(qū)，每人分了幾萬塊錢，每家還分了一套宅基地。由于離縣城很近，宅基地當(dāng)時(shí)就能賣23萬，有很多人拿著現(xiàn)金收購。幾年之后，宅基地漲到了30多萬，后來又漲到了40多萬。再之后，我在北京買房子缺錢，想把宅基地給賣掉，結(jié)果賣了好幾年還沒賣出去。不是我要價(jià)太高，而是買宅基地的人太少，流動(dòng)性極差。價(jià)格雖然不斷上漲，但是每年就成交那么幾筆，即使降價(jià)也未必能賣出去。

通過這件事，我對“流動(dòng)性”有了深刻的認(rèn)識(shí)：漲得再快的投資品，如果沒有流動(dòng)性，你想要錢的時(shí)候換不成錢，絕對不算是好的投資。

這件事對我影響深遠(yuǎn)，我后來的投資也從中受益。我最大項(xiàng)的投資是藝術(shù)品，前些年收益可觀，但從去年開始，藝術(shù)品市場遭遇“特大寒流”，很多畫廊和投資者陷入困境。相比之下，我的處境要好很多。由于我提前注意了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，買的都是市場上比較“硬通”的作品，因此在遇到熊市時(shí)作品也還能流通。

城市里的房子同樣如此，如果賣不出去也沒人租的話，還不如廢紙。

你有沒有想過，你投資買房的地方，二手房交易活躍嗎？如果不活躍，你買的房子漲價(jià)后賣給誰呢？三亞就是最好的案例。在很長一段時(shí)間里，三亞新房價(jià)格普遍高于二手房，而二手房偏偏還不容易賣出去。倘若你200萬元投資的房子名義上漲了100萬，但是根本賣不出去的話，豈不是像我曾經(jīng)擁有的那套宅基地一樣嗎？

在我看來，炒房的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也許比價(jià)格下跌更可怕。北京、上海等大城市雖然房價(jià)超高，但是風(fēng)險(xiǎn)未必大，因?yàn)檫€有很多人需要買房，還有大量的剛需。相反，在一些中小型城市，即使房價(jià)便宜，如果沒有太多外來人口，再低的房價(jià)也會(huì)讓你一買就成為永久的“房東”。

（摘自《投資與理財(cái)》2016年第11期 ）