盛梓恒

摘 要：在互聯(lián)網(wǎng)信息時(shí)代，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)政策環(huán)境的不斷變化，我國(guó)的金融市場(chǎng)機(jī)制也在不斷地改革與推進(jìn)，而利率市場(chǎng)化改革則是政府在金融工作中的重中之重。利率市場(chǎng)化，是金融市場(chǎng)體制改革的核心內(nèi)容，是金融行業(yè)發(fā)展到一定階段的客觀要求，是實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)化的必要條件。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；貨幣政策；金融穩(wěn)定

利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的發(fā)展來(lái)講是一把雙刃劍，它便于金融市場(chǎng)最大程度的應(yīng)用資源，提高利用率，能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保障金融秩序的穩(wěn)定。與此同時(shí)，利率市場(chǎng)化，也對(duì)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了極大的沖擊，對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)與管理提出了挑戰(zhàn)，在這一背景下商業(yè)銀行如何轉(zhuǎn)型、尋求新的發(fā)展路徑成為了關(guān)鍵性的問(wèn)題。本文將對(duì)利率市場(chǎng)化這一基本內(nèi)涵進(jìn)行闡述，指出我國(guó)推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革的必要性，對(duì)利率化市場(chǎng)化給我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展帶來(lái)的影響進(jìn)行了深入的分析和研究，并為商業(yè)銀行的管理與經(jīng)營(yíng)提供新的發(fā)展路徑，旨在為利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行的發(fā)展提供一些建議。

一、利率市場(chǎng)化概述

1.利率市場(chǎng)化的基本內(nèi)涵

利率市場(chǎng)化是指由市場(chǎng)供求來(lái)決定金融機(jī)構(gòu)在貨幣市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理融資的利率水平，主要包括：利率決定市場(chǎng)化、利率傳導(dǎo)市場(chǎng)化、利率結(jié)構(gòu)市場(chǎng)化與利率管理市場(chǎng)化。簡(jiǎn)單點(diǎn)來(lái)講，利率市場(chǎng)化主要可以從如下兩個(gè)層面來(lái)理解：第一，利率決定方式市場(chǎng)化。這是指金融資產(chǎn)的供求雙方以價(jià)值規(guī)律為原則，依據(jù)市場(chǎng)實(shí)際需求情況進(jìn)行自主調(diào)節(jié)或自行決定，而中央銀行不再直接對(duì)利率的種類結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)與利率水平進(jìn)行直接限制或作出決定。第二，利率管理方式市場(chǎng)化。這是指中央銀行依據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況，在政策法規(guī)允許的前提下，借助現(xiàn)有金融資源，對(duì)金融市場(chǎng)的供求情況與基準(zhǔn)利率作出調(diào)整，進(jìn)而對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的利率水平進(jìn)行控制，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。

2.利率市場(chǎng)化的主要特點(diǎn)

（1）市場(chǎng)決定利率水平

利率市場(chǎng)化的最主要特征就是市場(chǎng)擁有利率水平的決定權(quán)，市場(chǎng)力量的大小對(duì)利率水平的高低有著決定性作用。在市場(chǎng)體制下，利率的價(jià)格與數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)由市場(chǎng)選擇決定，市場(chǎng)這一主體依據(jù)各種因素，借助相應(yīng)的定價(jià)體制來(lái)決定資金價(jià)格。

（2）貨幣當(dāng)局間接調(diào)控利率

貨幣當(dāng)局借助各種形式對(duì)利率實(shí)施間接調(diào)控是市場(chǎng)利率化的重要特點(diǎn)。市場(chǎng)利率化，并不是指市場(chǎng)體制環(huán)境下利率絕對(duì)自由化，貨幣當(dāng)局依然可以借助制定利率政策對(duì)利率進(jìn)行宏觀調(diào)控。

（3）金融交易主體擁有利率的決定權(quán)

為了實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，金融交易主體應(yīng)該享有利率的決定權(quán)，這是保障金融市場(chǎng)秩序的重要條件。交易主體擁有自主決定權(quán)，能夠促使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，使得資金價(jià)格符合市場(chǎng)的實(shí)際情況。

3.利率市場(chǎng)化的基本原則

（1）優(yōu)先推進(jìn)貨幣利率市場(chǎng)化

貨幣市場(chǎng)是人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施調(diào)控的主要場(chǎng)所。即使在市場(chǎng)利率化改革下，人民銀行依舊要對(duì)利率變化進(jìn)行有效的控制。因此，要優(yōu)先推進(jìn)貨幣市場(chǎng)利率化。

（2）優(yōu)先推進(jìn)貸款利率市場(chǎng)化

存款利率決定著銀行的經(jīng)營(yíng)成本。貸款利率，則決定著銀行的收入效益。因此，為了維護(hù)金融秩序的穩(wěn)定，增加存款利率的利差，提高金融市場(chǎng)的資源配置率，提高金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效果，就應(yīng)該優(yōu)先推行貸款利率市場(chǎng)化。

（3）優(yōu)先推進(jìn)長(zhǎng)期存款利率市場(chǎng)化

長(zhǎng)期銀行存款可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換成短期銀行存款，反之就會(huì)受到很多因素的限制。因此，若優(yōu)先推進(jìn)短期存款利率市場(chǎng)化，隨著短期存款利率的不斷上漲，就會(huì)使得長(zhǎng)期銀行存款轉(zhuǎn)換成短期銀行存款時(shí)，銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

二、我國(guó)推行利率市場(chǎng)化改革的必要性

1.利率市場(chǎng)化改革是我國(guó)金融體制改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)

構(gòu)建符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的金融機(jī)制，提高資源利用效率，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，保障金融秩序，是我國(guó)金融體制改革的主要目標(biāo)。市場(chǎng)利率化，作為金融體制改革的核心內(nèi)容，可以實(shí)現(xiàn)資金價(jià)格商品化，由市場(chǎng)來(lái)決定供求，保障資金的流動(dòng)性、安全性與效益性，實(shí)現(xiàn)競(jìng)價(jià)公平與自由。

2.利率市場(chǎng)化是中央銀行實(shí)現(xiàn)宏觀調(diào)控目標(biāo)的重要手段

利率市場(chǎng)化環(huán)境下，中央銀行能夠借助基準(zhǔn)利率與市場(chǎng)業(yè)務(wù)公開等貨幣工具，根據(jù)利率變化情況，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為與價(jià)格進(jìn)行調(diào)控?？梢?，市場(chǎng)利率化改革下，人民銀行可以視利率為經(jīng)濟(jì)杠桿，借助貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀調(diào)控。

3.利率市場(chǎng)化是實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展發(fā)展的關(guān)鍵舉措

我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r是規(guī)模小、業(yè)務(wù)種類少，目前還處于起步階段。利率市場(chǎng)化，作為金融市場(chǎng)秩序的自動(dòng)調(diào)節(jié)器，對(duì)于貨幣需求旺盛、利率持續(xù)走高并逐步達(dá)到臨界值的情況，可以對(duì)貨幣需求進(jìn)行自動(dòng)抑制；對(duì)于貨幣需求冷淡、利率持續(xù)下降并逐步達(dá)到臨界值的情況，可以培育新的貨幣需求。

4.利率市場(chǎng)化是推進(jìn)商業(yè)銀行改革的關(guān)鍵基礎(chǔ)

商業(yè)銀行改革也是我國(guó)金融體制改革的重要環(huán)節(jié)，是在金融競(jìng)爭(zhēng)中處于不敗之地的重要舉措。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，要想市場(chǎng)成為主體，就要擁有價(jià)格的決定權(quán)，進(jìn)而才能提高積極性。在這一前提下，商業(yè)銀行能夠依據(jù)利率市場(chǎng)化實(shí)現(xiàn)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧與自我約束。

三、利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行發(fā)展的影響

1.對(duì)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖擊

目前，儲(chǔ)蓄存款、貸款發(fā)放與存貸款轉(zhuǎn)換是我國(guó)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也是銀行的主要收入來(lái)源。利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)帶來(lái)的沖擊主要表現(xiàn)在：第一，就存款層面而言，商業(yè)銀行為了增加業(yè)務(wù)范圍，擴(kuò)展市場(chǎng)份額，就要提高存款利率，就會(huì)提高銀行經(jīng)營(yíng)成本，加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；第二，就貸款層面而言，要想爭(zhēng)取更多的優(yōu)質(zhì)客戶資源，商業(yè)銀行就要對(duì)其降低貸款利率，進(jìn)而就減少銀行收益。

2.影響商業(yè)銀行的收益水平

在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，如果商業(yè)銀行不進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改革，提高產(chǎn)品創(chuàng)新能力，提高與外資銀行進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的能力，勢(shì)必會(huì)使得收益減少，在競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。因而，商業(yè)銀行應(yīng)該依據(jù)人才、技術(shù)與信息對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行創(chuàng)新，提高非利差性收益。endprint

3.大大增加了潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)

金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱的情況屢見不鮮，隨著利率市場(chǎng)化改革的推進(jìn)與利率水平的增加，借款人會(huì)出現(xiàn)反向選擇，銀行易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而使得信用風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

4.考驗(yàn)商業(yè)銀行的資金定價(jià)水平

和之前的中央銀行統(tǒng)一決定利率政策不同，利率市場(chǎng)化前提下，商業(yè)銀行需要依據(jù)市場(chǎng)自主決定金融產(chǎn)品價(jià)格，而這一動(dòng)作就要對(duì)銀行的定價(jià)水平進(jìn)行考量，是一個(gè)重要的新課題。銀行定價(jià)，需要對(duì)其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、市場(chǎng)環(huán)境與戰(zhàn)略決策等因素進(jìn)行考量，而商業(yè)銀行由于一直受中央銀行宏觀調(diào)控的影響，并沒有豐富的經(jīng)驗(yàn)去進(jìn)行資金定價(jià)。

5.商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)邁入新階段

利率市場(chǎng)化的主要特征就是商業(yè)銀行擁有利率決定權(quán)，可以依據(jù)供求情況與自身目標(biāo)要求對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行自主定價(jià)，再與創(chuàng)新的金融產(chǎn)品進(jìn)行有機(jī)結(jié)合。因此，商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)從以前的非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)變成了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)與非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)相結(jié)合，從而使得競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生了質(zhì)的變化，使得商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)步入了一個(gè)新的層面。

四、利率市場(chǎng)化下商業(yè)銀行的具體應(yīng)對(duì)舉措

1.對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改革，保障利率市場(chǎng)化順利開展

股份制改革是商業(yè)銀行改革的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是利率市場(chǎng)化推進(jìn)的重要條件，對(duì)利率市場(chǎng)化的成功與否起著關(guān)鍵性作用。因此，為了實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行真正意義上的市場(chǎng)化運(yùn)作，商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)機(jī)制要做到產(chǎn)權(quán)清晰，具有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自主行為的能力，進(jìn)而才能根據(jù)各種影響因素及時(shí)作出正確決策，提高有限資源的最優(yōu)配置，提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效益。另外，推進(jìn)股份制改革還可以充實(shí)銀行資本金，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行股份制改革的主要途徑主要有：第一，做到產(chǎn)權(quán)清晰，這是商業(yè)銀行股份制改革的重要基礎(chǔ)，也是現(xiàn)代金融行業(yè)發(fā)展的最基本要求；第二，改進(jìn)金融機(jī)構(gòu)治理機(jī)制，這是商業(yè)銀行股份制改革的重要要求；第三，加快不良資產(chǎn)清理，這是商業(yè)銀行提高資產(chǎn)流動(dòng)性與盈利性的關(guān)鍵舉措；第四，推廣實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，為金融行業(yè)的發(fā)展提供穩(wěn)定的秩序；第五，完善金融行業(yè)的相關(guān)法律規(guī)定，為金融行業(yè)的健康發(fā)展提高法律保障。

2.強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制

為了提高利率風(fēng)險(xiǎn)分析的可靠性與準(zhǔn)確性，便于經(jīng)營(yíng)者及時(shí)作出正確決策，需要改善現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制機(jī)制，主要可以通過(guò)以下步驟進(jìn)行：第一，制定利率風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序，主要分為識(shí)別、計(jì)量、處理與評(píng)價(jià)。因此，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該借助識(shí)別、計(jì)量、處理與評(píng)價(jià)系統(tǒng)工具模型，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生緣由與大小進(jìn)行分析，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的范圍予以有計(jì)劃地設(shè)定，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理。第二，強(qiáng)化利率走勢(shì)與分析能力，主要包括三點(diǎn)：（1）關(guān)注國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策與貨幣市場(chǎng)的供求關(guān)系，提高市場(chǎng)敏感度，加強(qiáng)對(duì)利率走勢(shì)進(jìn)行分析，及時(shí)作出決策；（2）金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)本機(jī)構(gòu)的利率水平極其影響因素了如指掌，構(gòu)建預(yù)測(cè)模型，根據(jù)變化對(duì)利率及時(shí)作出調(diào)整，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；（3）改善信息流通渠道，提高信息傳遞的時(shí)效性，便于本行利率政策及時(shí)做到統(tǒng)一一致。第三，創(chuàng)建有效的利率反饋與監(jiān)管機(jī)制，便于金融機(jī)構(gòu)利率政策的實(shí)施效果得到進(jìn)行及時(shí)的反饋，能夠?qū)曙L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行及時(shí)的觀察，最大程度上發(fā)揮利率機(jī)制的作用。

3.創(chuàng)新金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)

與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利息收入不同，商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的收入來(lái)源主要是傭金與手續(xù)費(fèi)，主要有信用證、代客買賣、匯兌與代收等，中間業(yè)務(wù)收入是金融機(jī)構(gòu)非利息收入的主要來(lái)源，并且具有風(fēng)險(xiǎn)小、成本低與收入穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)。因此，為了提高非利息收入，降低商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，就要加大力度發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提高金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在發(fā)展中間業(yè)務(wù)的過(guò)程中，需要注意依據(jù)銀行實(shí)際發(fā)展情況，有條不紊的開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，提高中間業(yè)務(wù)的科技投入力度與人才培養(yǎng)力度，要從經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上視中間業(yè)務(wù)為銀行發(fā)展的重要舉措。

4.創(chuàng)建產(chǎn)品定價(jià)體系，提升金融產(chǎn)品定價(jià)能力

利率市場(chǎng)化下，中央銀行不再統(tǒng)一定價(jià)，而是由金融機(jī)構(gòu)依據(jù)本行實(shí)際情況與市場(chǎng)供求關(guān)系進(jìn)行自主定價(jià)。因此，為了在激烈的金融市場(chǎng)中占有一席之地，鞏固與拓展市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，就要制定出合理的金融產(chǎn)品價(jià)格。那么，在創(chuàng)建產(chǎn)品定價(jià)體系，制定金融產(chǎn)品價(jià)格的過(guò)程中，需要對(duì)以下事項(xiàng)進(jìn)行注意：第一，改進(jìn)財(cái)務(wù)管理制度，依據(jù)金融產(chǎn)品類別、客戶類別與部門類別對(duì)價(jià)格進(jìn)行細(xì)分與制定；第二，創(chuàng)建價(jià)格轉(zhuǎn)移體系，便于金融機(jī)構(gòu)依據(jù)市場(chǎng)價(jià)格對(duì)內(nèi)部資金進(jìn)行轉(zhuǎn)移；第三，創(chuàng)設(shè)高效合理的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)系統(tǒng)，便于及時(shí)評(píng)價(jià)利率風(fēng)險(xiǎn)；第四，創(chuàng)建金融產(chǎn)品價(jià)格管理制度，便于銀行依據(jù)市場(chǎng)狀況對(duì)利率價(jià)格進(jìn)行管理與決策。

五、結(jié)語(yǔ)

隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的改進(jìn)，利率市場(chǎng)化趨勢(shì)已經(jīng)勢(shì)不可擋，對(duì)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大的沖擊，帶來(lái)了巨大的影響。為了適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，跟上利率市場(chǎng)化進(jìn)程的步伐，商業(yè)銀行應(yīng)該進(jìn)行股份制改革，強(qiáng)化利率風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制，創(chuàng)新金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，創(chuàng)建產(chǎn)品定價(jià)體系，提升金融產(chǎn)品定價(jià)能力。通過(guò)推進(jìn)上述舉措，商業(yè)銀行可以最大程度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高競(jìng)爭(zhēng)能力，實(shí)現(xiàn)資源配置效益最大化，提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)收入。

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