牟奕霏

科技企業(yè)融資渠道障礙與創(chuàng)新策略

牟奕霏

隨著我國經(jīng)濟技術(shù)的不斷發(fā)展，科技企業(yè)在提高科技成果、優(yōu)化全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及提高科技競爭力、增加就業(yè)機會等方面發(fā)揮著愈來愈重要的作用。但由于科技企業(yè)的績效存在一定的時間約束，因此，在技術(shù)創(chuàng)新、企業(yè)融資方面存在諸多的發(fā)展瓶頸及障礙。本文通過對我國科技企業(yè)融資現(xiàn)狀的描述，剖析了科技企業(yè)融資渠道存在的諸多障礙，并針對存在的諸多障礙提出解決科技企業(yè)融資渠道障礙的創(chuàng)新策略，望推動我國科技事業(yè)的不斷發(fā)展。

科技是第一生產(chǎn)力，科技企業(yè)是先進生產(chǎn)力與中國先進經(jīng)營機制相結(jié)合的產(chǎn)物，其的發(fā)展能夠有效的緩解甚至解決我國科技落后、社會就業(yè)等的問題，推動我國技術(shù)經(jīng)濟的發(fā)展，發(fā)揮著創(chuàng)新的主體作用。但，目前我國科技企業(yè)在融資方面面臨著難以利用企業(yè)間的商業(yè)信用、融資形式較為單一、缺乏政府相關(guān)政策的支持等障礙。本文針對這些問題，提出增加科技企業(yè)融資方式的多樣性、完善科技企業(yè)融資信息平臺、提高企業(yè)自身融資能力和建立金融互助機構(gòu)，發(fā)展企業(yè)間商業(yè)信用的創(chuàng)新策略，望給我國科技企業(yè)融資渠道障礙提供建議進而促進我國科技企業(yè)的發(fā)展。

我國科技企業(yè)融資現(xiàn)狀

科技企業(yè)，是研究和開發(fā)的產(chǎn)品占企業(yè)產(chǎn)品比例較大的企業(yè)，其主要是以科技人員為主體?？萍计髽I(yè)的研究領(lǐng)域較為廣泛，包括生物工程、電子信息、新能源等?？萍计髽I(yè)能否長期穩(wěn)定發(fā)展，其中比較重要的一個環(huán)節(jié)就是融資。但目前我國科技企業(yè)融資渠道主要是通過技術(shù)創(chuàng)新基金、風(fēng)險投資與商業(yè)銀行貸款。這些科技企業(yè)的融資渠道都存在一些不足。這些不足主要體現(xiàn)在創(chuàng)新基金在管理上較為集中，風(fēng)險投資的總額有限，商業(yè)銀行貸款難度大。

我國科技企業(yè)融資渠道障礙

科技企業(yè)難以利用企業(yè)間的商業(yè)信用?？萍计髽I(yè)通過企業(yè)聯(lián)盟則可以有效的解決融資困難的問題。但目前我國科技企業(yè)之間難以利用企業(yè)間的商業(yè)信用，戰(zhàn)略聯(lián)盟發(fā)展尚不成熟。從根本上講，主要的原因是由于許多科技企業(yè)家不愿意轉(zhuǎn)讓股權(quán)，控股欲太強；大部分科技企業(yè)專注于自身企業(yè)產(chǎn)品的研發(fā)，不愿意于其他企業(yè)進行合作；小型與大型、民營與國營科技企業(yè)在人才、市場、技術(shù)等方面的差距較大。對于大部分科技產(chǎn)業(yè)來說，其認為商業(yè)信用的成本代價較高，同時，政府在此方面缺乏相應(yīng)的政策支持。

科技企業(yè)融資形式較為單一。目前，科技企業(yè)的融資方式主要依賴傳統(tǒng)的銀行融資方式。但我國金融市場的約束存在諸多不足，且我國大部分銀行等金融機構(gòu)的融資方式并不適合科技企業(yè)，因此造成我國科技企業(yè)融資渠道障礙。由于科技企業(yè)普遍風(fēng)險較高，難以滿足銀行的風(fēng)險評估要求，與銀行的收益不成正比，科技企業(yè)在銀行機構(gòu)融資比較困難。科技企業(yè)要提高對融資形式多樣化的重視，降低融資的成本，增強企業(yè)競爭力。

科技企業(yè)融資缺乏政府相關(guān)政策的支持。到目前為止，我國政府出臺的關(guān)于科技企業(yè)的法律法規(guī)大多是根據(jù)企業(yè)規(guī)模進行設(shè)計的，對一些中小型科技企業(yè)的傾向性較小，對部分科技企業(yè)存在歧視。與此同時，科技企業(yè)的融資制度與銀行的制度存在不同步的現(xiàn)象，這在一定程度上了制約了一部分科技企業(yè)的融資渠道，對其發(fā)展進行了阻礙。

解決科技企業(yè)融資渠道障礙的創(chuàng)新策略

增加科技企業(yè)融資方式的多樣性。通過借鑒國內(nèi)外科技企業(yè)融資的成功經(jīng)驗，我國科技企業(yè)應(yīng)較多的發(fā)行企業(yè)債和新三板上市融資，這對于提高企業(yè)融資效率尤為重要。企業(yè)債是指從事生產(chǎn)、貿(mào)易、運輸?shù)冉?jīng)濟活動的企業(yè)發(fā)行的債券。而新三板上市門檻相對要低一點，這對于科技企業(yè)帶來很大的好處。另一方面，通過對相關(guān)文獻的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，科技企業(yè)可以根據(jù)科研成果來構(gòu)建科學(xué)合理的企業(yè)融資能力評價體系，進而增加本企業(yè)融資方式的多樣性。另外，科技企業(yè)可在進行融資時，通過將風(fēng)險投資機構(gòu)與銀行結(jié)合，進而來提高科技企業(yè)的融資概率。同時，科技企業(yè)可通過發(fā)行股票以及P2P平臺等方式吸收社會資金來增加融資。

完善科技企業(yè)融資信息平臺。隨著我國科技企業(yè)數(shù)量的不斷增多，為其融資服務(wù)的中介機構(gòu)以及金融機構(gòu)的數(shù)量也不斷上升，但與科技企業(yè)的實際需求仍有較大的差距。我國現(xiàn)階段缺乏的不是為科技企業(yè)服務(wù)的中介機構(gòu)以及金融機構(gòu)，而是缺乏一個將科技企業(yè)信息全部整合起來的一個信息體系。如果建立一個包括我國科技企業(yè)信息的統(tǒng)一信息平臺，則會對資金提供方和科技企業(yè)融資方都是一個極大的便利。而且，困擾科技企業(yè)融資困難的信息不對稱問題也能解決。

政府及相關(guān)部門制定相應(yīng)措施。對于科技企業(yè)融資困難的問題，政府及相關(guān)部門應(yīng)作出相應(yīng)的措施。政府可允許組織全國各大銀行召開競標扶植會、論壇峰會等通過合理的競爭來提高科技企業(yè)融資渠道少的問題，進而提高融資效率。與此同時，政府還可通過直接補貼、稅收優(yōu)惠等方式對科技企業(yè)進行直接的融資支持。此外，政府還可發(fā)揮杠桿作用，增加一定量的政府購買，讓科技企業(yè)吸收更多的資金，這對科技企業(yè)經(jīng)濟的長期貢獻會達到政府所增加購買的數(shù)倍，從而發(fā)揮政府杠桿作用。同時借助政策的前提下在企業(yè)不同階段運用不同融資手段，在初創(chuàng)期積極探尋政府扶持資金，在成長期可以尋求風(fēng)頭并加大債權(quán)融資比重，當企業(yè)發(fā)展比較成熟之后便著手IPO上市股權(quán)融資，積極利用政策解決融資問題。

總結(jié)與展望

科技企業(yè)的在我國經(jīng)濟科技的發(fā)展中扮演者重要的角色，其在經(jīng)營運行過程中能否順利進行融資關(guān)系到其發(fā)展。因此，科技企業(yè)應(yīng)力爭上游，為成為金品科技企業(yè)不斷努力。此外，政府應(yīng)當加大扶植力度，對重點項目在政策上進行傾斜，精政簡政，簡化流程，理順程序，加快辦事速度。

（作者單位：恒泰證券股份有限公司長春東風(fēng)大街營業(yè)部）