中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入觸底驗(yàn)證期，將呈現(xiàn)大L型加小W型態(tài)勢(shì)

經(jīng)過(guò)七年的回落后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始觸底。在今后一段時(shí)間，需求側(cè)的房地產(chǎn)投資和供給側(cè)的工業(yè)品出廠價(jià)格是值得關(guān)注的重要變量。

隨著一線城市樓市降溫，房地產(chǎn)投資將會(huì)回歸常規(guī)軌道，出現(xiàn)低速、零增長(zhǎng)抑或負(fù)增長(zhǎng)。對(duì)于已經(jīng)越過(guò)房地產(chǎn)投資歷史需求峰值的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)投資呈負(fù)增長(zhǎng)并非不合邏輯。事實(shí)上，在2015年下半年，房地產(chǎn)投資已經(jīng)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，只是2016年一季度后一線城市房?jī)r(jià)暴漲改變了房地產(chǎn)業(yè)既有的軌道。即使出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資規(guī)模依然很大。房地產(chǎn)投資回歸常態(tài)將會(huì)拉低整個(gè)投資增速，但出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)所帶動(dòng)的投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資的加碼，將會(huì)形成對(duì)沖力量。設(shè)備投資近期已呈觸底回升態(tài)勢(shì)，尚有一定擴(kuò)張空間，需要觀察其高點(diǎn)及回落幅度，并且長(zhǎng)期內(nèi)有可能保持均衡水平。

供給側(cè)的工業(yè)品出廠價(jià)格已經(jīng)達(dá)到一個(gè)較高水平，必要的回調(diào)當(dāng)屬意料之中。問(wèn)題在于，去產(chǎn)能注定是一場(chǎng)曠日持久的拉鋸戰(zhàn)。一些行業(yè)，比如煤炭行業(yè)，PPI大幅回升并不是由于“去產(chǎn)能”已經(jīng)到位，較大程度上是由于“限產(chǎn)量”。價(jià)格升高是否會(huì)使這些被限產(chǎn)能重新釋放，進(jìn)而再次壓低價(jià)格，使供給側(cè)調(diào)整增加了不確定性。盡管如此，包括煤炭、鋼鐵、石油等在內(nèi)的大宗商品價(jià)格在這一輪周期的最低點(diǎn)，應(yīng)該已經(jīng)過(guò)去了。

如果以上所說(shuō)的調(diào)整出現(xiàn)在2017年下半年，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)遇到一定的下行壓力，但只要探底幅度不明顯低于前期，就可以考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入新平臺(tái)的可能性。當(dāng)然，這樣的驗(yàn)證不一定只有一次，次數(shù)增加有助于提高觸底成功的可信度。如果觸底得以確認(rèn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)轉(zhuǎn)入L型底邊構(gòu)成的新增長(zhǎng)平臺(tái)，以往七年以結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型變量為主的波動(dòng)將會(huì)趨于平穩(wěn)，新平臺(tái)上以存貨和設(shè)備投資變動(dòng)為主的短周期波動(dòng)將取而代之，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將呈現(xiàn)大L型加小W型的變動(dòng)態(tài)勢(shì)。

對(duì)L型走勢(shì)尚有諸多不同看法，有必要加以討論。

一種觀點(diǎn)以為，既是觸底，必有反彈，而且期待出現(xiàn)大的V型或U型反轉(zhuǎn)，重返以往高增長(zhǎng)的軌道。有的甚至認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將脫離新常態(tài)，進(jìn)入增長(zhǎng)新周期。這種觀點(diǎn)混淆了已有平臺(tái)上的波動(dòng)與增長(zhǎng)階段之間的轉(zhuǎn)換。我們所說(shuō)的觸底，是指由持續(xù)了三十多年的高速增長(zhǎng)平臺(tái)轉(zhuǎn)到未來(lái)的中速增長(zhǎng)平臺(tái)，是不同增長(zhǎng)平臺(tái)之間的切換。觸底意味著進(jìn)入了新的中速增長(zhǎng)平臺(tái)，穩(wěn)住了，不再繼續(xù)下滑了。在新的平臺(tái)上也會(huì)有短期波動(dòng)，但與以往高增長(zhǎng)軌道為基準(zhǔn)的大力度反彈或反轉(zhuǎn)不是一回事。

另一種觀點(diǎn)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)只是暫時(shí)企穩(wěn)，時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)，還會(huì)斜坡式下滑。我們所說(shuō)的觸底，經(jīng)濟(jì)學(xué)上的含義是找到一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期的新均衡點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)意義上，能夠在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持供給與需求的平衡。從日本的經(jīng)驗(yàn)看，這一中速平臺(tái)維持了近20年。如果情況正常，中國(guó)應(yīng)當(dāng)具有至少十年以上中速增長(zhǎng)的潛力。

還有一種觀點(diǎn)把經(jīng)濟(jì)在“L”底邊運(yùn)行視為一種低迷狀態(tài)，持不樂(lè)觀的看法，期待著經(jīng)過(guò)一段時(shí)期的調(diào)整或大力度改革后，能夠走出這種狀態(tài)。這種觀點(diǎn)是未能把增長(zhǎng)轉(zhuǎn)型理解為不同增長(zhǎng)平臺(tái)之間轉(zhuǎn)換的另一版本。進(jìn)入“L”型底邊運(yùn)行意味著進(jìn)入了中速增長(zhǎng)平臺(tái)，是一個(gè)自然、正常的過(guò)程。嚴(yán)格意義上說(shuō)，這才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新常態(tài)。試圖通過(guò)深化改革重返高增長(zhǎng)軌道，是對(duì)增長(zhǎng)和改革關(guān)系的誤解。改革到位，將激勵(lì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新，為較長(zhǎng)時(shí)期的中速增長(zhǎng)提供動(dòng)力；改革不到位、徘徊甚至倒退，中速增長(zhǎng)也支撐不了，還可能落入某種類型的中等收入陷阱。

經(jīng)濟(jì)開(kāi)始觸底與實(shí)現(xiàn)觸底并得到驗(yàn)證并不是一回事。在這個(gè)特定時(shí)期，從目前的環(huán)境條件看，經(jīng)濟(jì)將面臨超過(guò)以往的不穩(wěn)定和不確定性。

首先，全球化進(jìn)程遭遇的困難抑或某種倒退會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形成沖擊。近年來(lái)全球貿(mào)易增速低于經(jīng)濟(jì)增速，有其深層原因，構(gòu)成了中國(guó)外貿(mào)減速的外部因素之一?！疤乩势諞_擊”和歐洲若干國(guó)家大選后的政策走向含有不少未知因素。有利條件是，從經(jīng)濟(jì)周期和增長(zhǎng)動(dòng)力轉(zhuǎn)換看，全球經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入緩慢增長(zhǎng)軌道。

其次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的金融風(fēng)險(xiǎn)并未明顯減退。與供給側(cè)改革中的去產(chǎn)能、去庫(kù)存相比，去杠桿力度較小，事實(shí)上，過(guò)去一年全社會(huì)的杠桿率還在上升。當(dāng)經(jīng)濟(jì)接近底部時(shí)，有些過(guò)去尚能扛得住的風(fēng)險(xiǎn)就可能抗不住了。尤其需要關(guān)注的是，高增長(zhǎng)化解或推后某些風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)在中速增長(zhǎng)期將不復(fù)存在。好消息是，隨著經(jīng)濟(jì)觸底，PPI回升、企業(yè)盈利水平改善，抬高了預(yù)防金融風(fēng)險(xiǎn)洪水襲擊的堤壩，為化解潛在風(fēng)險(xiǎn)提供了緩沖，盡管能否利用這一有利因素仍是一個(gè)問(wèn)題。

最后，宏觀政策能否得當(dāng)使用仍有挑戰(zhàn)。已經(jīng)明確的是，需求刺激政策對(duì)增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)換中的減速并不有效，不適當(dāng)?shù)氖褂眠€會(huì)給轉(zhuǎn)型過(guò)程帶來(lái)負(fù)面沖擊。這正是強(qiáng)調(diào)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要原因。然而，為了達(dá)成某些短期目標(biāo)，需求側(cè)刺激政策的誘惑始終存在。特別是經(jīng)濟(jì)受到意外沖擊而出現(xiàn)下滑，如何把握好需求政策的度，將是一件相當(dāng)復(fù)雜的事情。

盡管存在上述因素困擾，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)觸底、進(jìn)入中速平穩(wěn)增長(zhǎng)期，是一個(gè)大概率事件。如果這一目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將會(huì)處在一個(gè)新的起點(diǎn)上，同時(shí)中速增長(zhǎng)期的動(dòng)能問(wèn)題也就凸現(xiàn)出來(lái)了。

“老經(jīng)濟(jì)”如何轉(zhuǎn)化為新動(dòng)能

中速增長(zhǎng)期的動(dòng)能何在，首先對(duì)這一時(shí)期要有正確定位。目前中國(guó)人均收入水平約為8000美元，而美國(guó)超過(guò)5萬(wàn)美元，其他發(fā)達(dá)國(guó)家也在4萬(wàn)美元以上。這就決定了總體上中國(guó)仍處在追趕期。增長(zhǎng)動(dòng)力部分來(lái)自于既有經(jīng)濟(jì)部門(mén)的效率提升；部分來(lái)自于發(fā)展對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是“新”但在發(fā)達(dá)國(guó)家屬于“老”的產(chǎn)業(yè)，主要是服務(wù)業(yè)；還有部分來(lái)自于創(chuàng)新前沿的成果。創(chuàng)新前沿的進(jìn)展往往吸引眼球，但能形成的現(xiàn)實(shí)增長(zhǎng)動(dòng)力仍是較小比例，大部分增長(zhǎng)動(dòng)能還是來(lái)自前兩部分，或者說(shuō)源于廣義上的“老經(jīng)濟(jì)”。

如何使老經(jīng)濟(jì)釋放出新動(dòng)能，關(guān)鍵是老經(jīng)濟(jì)要加上新體制、新機(jī)制、新技術(shù)、新商業(yè)模式。對(duì)創(chuàng)新前沿的新經(jīng)濟(jì)，也有同樣的問(wèn)題。做好這個(gè)“加法”，將是下一步供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù)。從這個(gè)角度著眼，中速增長(zhǎng)期的新動(dòng)能大體上分布在以下領(lǐng)域。

第一，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步打破行政性壟斷，真正實(shí)現(xiàn)開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)。近期有的民營(yíng)企業(yè)關(guān)于中美兩國(guó)制造業(yè)投資的成本比較引起廣泛關(guān)注。分析社會(huì)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本結(jié)構(gòu)可以看出，能源、電信、運(yùn)輸、融資等成本占有相當(dāng)大比重。這部分成本降不下來(lái)，與這些領(lǐng)域不同程度存在行政性壟斷問(wèn)題直接相關(guān)。

可在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域采取一系列實(shí)質(zhì)性或標(biāo)志性的改革舉措，如石油天然氣行業(yè)允許地方煉油企業(yè)和其他民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入上下游，通過(guò)上海石油交易中心打通國(guó)內(nèi)國(guó)際原油和成品油市場(chǎng)；在發(fā)電、配電環(huán)節(jié)逐步形成競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)，輸電環(huán)節(jié)也可通過(guò)特許權(quán)或經(jīng)營(yíng)者競(jìng)標(biāo)，在一定程度上引入潛在競(jìng)爭(zhēng)者；鐵路系統(tǒng)開(kāi)展網(wǎng)運(yùn)分離、區(qū)域公司、干線公司等引入競(jìng)爭(zhēng)的探索；組建一兩個(gè)以民營(yíng)資本為主的基礎(chǔ)電信運(yùn)營(yíng)商，改進(jìn)電信市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)；在金融市場(chǎng)，更多鼓勵(lì)支撐實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提高專業(yè)化服務(wù)水平的準(zhǔn)入和競(jìng)爭(zhēng)。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)放寬準(zhǔn)入，是國(guó)企混合所有制改革的主戰(zhàn)場(chǎng)?！盎旄摹笨梢栽趦蓚€(gè)層面理解和展開(kāi)，一是國(guó)有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)中引入非國(guó)有投資者；二是在國(guó)企壟斷的行業(yè)中引入非國(guó)有企業(yè)。前者可稱為“企業(yè)混改”，后者可稱為“行業(yè)混改”。從實(shí)際經(jīng)驗(yàn)看，后者更易操作并取得成效。這類改革在提高行業(yè)效率的同時(shí)，也將帶來(lái)可觀的投資增量。有效的供給側(cè)改革將擴(kuò)大有效需求，這就是供給側(cè)改革中供求雙方的辯證法。從供給側(cè)改革的近期任務(wù)看，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的改革將成為降低全社會(huì)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)成本的最重要舉措。

第二，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中經(jīng)由分化而帶動(dòng)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)成長(zhǎng)。近期地區(qū)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的一個(gè)重要特點(diǎn)是分化，在部分企業(yè)盈利回升的同時(shí)，另外一些企業(yè)（在有些行業(yè)是多數(shù)企業(yè)）日子并不好過(guò)。這種態(tài)勢(shì)反映了經(jīng)濟(jì)接近底部、轉(zhuǎn)入中速增長(zhǎng)后的一個(gè)規(guī)律性變化。當(dāng)需求相對(duì)收縮、供給側(cè)競(jìng)爭(zhēng)加劇之后，分化就不可避免。那些在轉(zhuǎn)型升級(jí)或創(chuàng)新方面率先行動(dòng)的企業(yè)會(huì)形成新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，反應(yīng)遲緩或不行動(dòng)者將“被組合”或淘汰出局。

轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)并非喊口號(hào)的結(jié)果，也不僅僅是一個(gè)理念問(wèn)題，而是需要一個(gè)具有強(qiáng)制力的機(jī)制或環(huán)境。供給側(cè)競(jìng)爭(zhēng)加劇就是提供了這樣一種機(jī)制或環(huán)境。在此意義上說(shuō)，轉(zhuǎn)型升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是被“逼出來(lái)”的。供給側(cè)改革中的去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿，正是供給側(cè)競(jìng)爭(zhēng)加劇機(jī)制起作用后產(chǎn)生的要求。這套機(jī)制的有效性，將取決于與優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化資源配置相適應(yīng)的篩選準(zhǔn)則和市場(chǎng)紀(jì)律。

適應(yīng)供給側(cè)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制面臨多方面挑戰(zhàn)。例如，所謂“落后產(chǎn)能”，是以技術(shù)裝備的容量大小，還是實(shí)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力狀況作為判別尺度？去產(chǎn)能是人為減少生產(chǎn)時(shí)間，還是使無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力生產(chǎn)能力特別是僵尸企業(yè)退出市場(chǎng)？兼并重組是以優(yōu)勢(shì)企業(yè)為主導(dǎo)，一加一大于二，還是行政性地拉郎配，好企業(yè)背上差企業(yè)？如此等等。思路和機(jī)制對(duì)頭，優(yōu)勢(shì)企業(yè)將加快成長(zhǎng)；不對(duì)頭則可能使去產(chǎn)能成為曠日持久的拉鋸戰(zhàn)，甚至拖垮好的企業(yè)或行業(yè)。

第三，進(jìn)一步對(duì)外對(duì)內(nèi)開(kāi)放促進(jìn)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)服務(wù)業(yè)占GDP的比重至少還有20個(gè)百分點(diǎn)的上升空間。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)是增長(zhǎng)潛力最大的領(lǐng)域，其中包括研發(fā)、金融、物流、信息服務(wù)等行業(yè)。另一個(gè)重要的增長(zhǎng)領(lǐng)域是與居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)相關(guān)的行業(yè)，如醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老、教育培訓(xùn)、文化娛樂(lè)、體育等行業(yè)。

個(gè)性化、面對(duì)面服務(wù)，對(duì)不可編碼知識(shí)依賴性增加，是下一步服務(wù)業(yè)發(fā)展的顯著特點(diǎn)。在生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域，對(duì)從業(yè)者的知識(shí)、技術(shù)含量提出了更高要求。而居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，較多地以公共產(chǎn)品或與公共產(chǎn)品密切相關(guān)的方式呈現(xiàn)。盡管生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)也可以表現(xiàn)出相當(dāng)高的生產(chǎn)率，但服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率總體上要低于制造業(yè)。如何在服務(wù)業(yè)發(fā)展中不過(guò)多地拉低全社會(huì)生產(chǎn)率，無(wú)疑是一個(gè)重要挑戰(zhàn)。

因此，適應(yīng)服務(wù)業(yè)發(fā)展的這些新特點(diǎn)，由以工業(yè)為主的發(fā)展模式向以服務(wù)業(yè)為主的發(fā)展模式轉(zhuǎn)變勢(shì)在必行。進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)業(yè)對(duì)外開(kāi)放，仍具有不可替代的先導(dǎo)性和開(kāi)拓性。通過(guò)獨(dú)資、合資、合作等方式開(kāi)辦多種類型的服務(wù)性企業(yè)、機(jī)構(gòu)等，對(duì)引入不可編碼知識(shí)尤為重要。以對(duì)外開(kāi)放帶動(dòng)對(duì)內(nèi)開(kāi)放和改革，打破服務(wù)業(yè)中的行政性壟斷和不當(dāng)限制，吸引社會(huì)資本更多進(jìn)入服務(wù)業(yè)，推動(dòng)公共資源、公共產(chǎn)品的市場(chǎng)化配置，形成服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率全面提升的長(zhǎng)效機(jī)制。

第四，以互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)帶動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率提升。這是近年來(lái)最令人注目、超出預(yù)期的一個(gè)領(lǐng)域。從網(wǎng)上購(gòu)物、網(wǎng)約車到近期興起的共享單車，通過(guò)加深信息密度、減少或消除信息不對(duì)稱、線上線下結(jié)合優(yōu)化資源配置等，不同程度地提升了效率，改變了人們的衣食住行方式?？梢灶A(yù)見(jiàn)，互聯(lián)網(wǎng)與流通和消費(fèi)端的結(jié)合只是序幕，與生產(chǎn)領(lǐng)域的深度融合則具有更大潛能。

中國(guó)在這一領(lǐng)域有市場(chǎng)廣大、產(chǎn)業(yè)配套條件好等突出優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)或正在形成若干富有活力的區(qū)域創(chuàng)新中心，如深圳、北京中關(guān)村、杭州等地。在這些地區(qū)，中國(guó)企業(yè)家的創(chuàng)新精神得到了充分展示，多種創(chuàng)新要素匯集、融合，商業(yè)模式創(chuàng)新活躍，技術(shù)創(chuàng)新也呈后來(lái)居上之勢(shì)。一批企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)前列，可以預(yù)見(jiàn)，更多的世界級(jí)大企業(yè)將會(huì)涌現(xiàn)出來(lái)。

這個(gè)領(lǐng)域也表現(xiàn)出典型的“創(chuàng)造性破壞”的特征。在網(wǎng)購(gòu)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，傳統(tǒng)商業(yè)減速抑或衰落，大牌名店關(guān)張的消息時(shí)有耳聞。而網(wǎng)約車則受到了傳統(tǒng)出租車形式多樣的抵抗?；ヂ?lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)魚(yú)龍混雜，在看起來(lái)創(chuàng)新活躍的同時(shí)，不乏傳統(tǒng)欺詐借道互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的案例。

管理者面臨的挑戰(zhàn)是，如何在順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)融合實(shí)體經(jīng)濟(jì)大勢(shì)的前提下，在發(fā)展初期給創(chuàng)新者更多寬容，允許他們?cè)囧e(cuò)糾錯(cuò)，同時(shí)謹(jǐn)慎處理好創(chuàng)造性破壞帶來(lái)的諸多沖突、矛盾，比如鼓勵(lì)傳統(tǒng)商業(yè)搭互聯(lián)網(wǎng)快車，實(shí)現(xiàn)業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型；通過(guò)培訓(xùn)、拓展門(mén)路等，促進(jìn)就業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。難度更大的或許是，監(jiān)管者如何跳出“要么全放、要么全管”的行為方式，通過(guò)監(jiān)管理念和方式方法的創(chuàng)新，提高對(duì)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)新特點(diǎn)的適應(yīng)性。

第五，激發(fā)創(chuàng)新前沿成果帶來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)能。盡管中國(guó)總體上處在追趕階段，但與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距在縮小，在某些領(lǐng)域出現(xiàn)并駕齊驅(qū)甚至局部領(lǐng)先的勢(shì)頭。比如，在人工智能、生物技術(shù)、新能源及其應(yīng)用、新材料等領(lǐng)域，已經(jīng)涌現(xiàn)出一批高水平技術(shù)成果。當(dāng)然，這些處在創(chuàng)新前沿的成果短期內(nèi)尚難以成為大的增長(zhǎng)動(dòng)能，但對(duì)中國(guó)整體技術(shù)進(jìn)步、更快進(jìn)入創(chuàng)新前沿意義重大。

迄今為止，中國(guó)在創(chuàng)新上的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)應(yīng)用和市場(chǎng)推廣，原始創(chuàng)新或源頭創(chuàng)新甚少。短板主要在基礎(chǔ)研究或大學(xué)教育。補(bǔ)上這一短板所面臨的挑戰(zhàn)是，如何形成有利于自由探索的思想市場(chǎng)、鼓勵(lì)創(chuàng)造性的學(xué)術(shù)規(guī)范和包容性促進(jìn)機(jī)制。

當(dāng)增長(zhǎng)更多地依賴創(chuàng)新時(shí)，所要求的是增長(zhǎng)方式整體性、實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變。在以往的高增長(zhǎng)時(shí)期，運(yùn)用的知識(shí)、技術(shù)、管理等基本上是已知的，是在已有知識(shí)基礎(chǔ)上對(duì)資源的組合，這也正是高增長(zhǎng)能夠?qū)崿F(xiàn)的重要依據(jù)。而當(dāng)創(chuàng)新日益重要的時(shí)候，與增長(zhǎng)相關(guān)的知識(shí)、技術(shù)和資源組合方式等必須通過(guò)反復(fù)試錯(cuò)才能獲取。增長(zhǎng)方式需要對(duì)大大增強(qiáng)了的不確定性作出積極且可持續(xù)的反應(yīng)，增加或強(qiáng)化部分體制機(jī)制性元素，如認(rèn)可并保護(hù)知識(shí)向資本的轉(zhuǎn)化，更加尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)；延長(zhǎng)、穩(wěn)定科學(xué)家、企業(yè)家的預(yù)期，使之與創(chuàng)新周期相適應(yīng)；政府對(duì)科技和產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展的觀點(diǎn)更具方向性、建議性和可調(diào)性，把實(shí)際選擇權(quán)主要交給市場(chǎng)和市場(chǎng)的直接參與者；確保創(chuàng)新要素的市場(chǎng)開(kāi)放和可流動(dòng)性，實(shí)行與時(shí)俱進(jìn)的市場(chǎng)監(jiān)管理念和政策；政府要加強(qiáng)創(chuàng)新所需的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)供給，公平地向全社會(huì)開(kāi)放或提供。

大都市圈加快發(fā)展與房地產(chǎn)領(lǐng)域的供給側(cè)改革

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中速增長(zhǎng)期后的另一個(gè)重要?jiǎng)幽苁谴蠖际腥涌彀l(fā)展，由于其特殊性，需要做深入討論。

近年來(lái)，中國(guó)城市化進(jìn)程中的一個(gè)明顯特點(diǎn)是分化，珠三角、長(zhǎng)三角、京津冀和內(nèi)地若干大都市圈加快成長(zhǎng)，包括人口在內(nèi)的各種生產(chǎn)要素更多地向這些地區(qū)匯集。與此同時(shí)，部分城市增長(zhǎng)遲緩，抑或出現(xiàn)相對(duì)衰退。這種變化符合發(fā)達(dá)國(guó)家曾經(jīng)呈現(xiàn)過(guò)的城市發(fā)展規(guī)律。

人們特別是年輕人之所以向大都市圈集中，是因?yàn)檫@些地區(qū)有更高的城市聚集效應(yīng)和生產(chǎn)率，能夠提供更多的就業(yè)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)、增加收入和提高生活品質(zhì)的機(jī)會(huì)。于是，對(duì)大都市中不可移動(dòng)的要素——土地以及建筑其上的住宅、基礎(chǔ)設(shè)施等需求也相應(yīng)增長(zhǎng)了。這就是人們經(jīng)常提到的“剛需”增加。然而，一線城市房?jī)r(jià)的飆升顯然超過(guò)了可以解釋的合理水平，甚至打破了人們常識(shí)。有的研究者指出，中國(guó)一線城市的房?jī)r(jià)已經(jīng)超過(guò)了日本當(dāng)年泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代的水平。事實(shí)上，中國(guó)城市化進(jìn)程中存在著一些深層的體制、政策和理念上的問(wèn)題，當(dāng)大都市圈的浪潮涌來(lái)后，這些問(wèn)題便通過(guò)房?jī)r(jià)異乎尋常地上漲顯露出來(lái)了。

首先，大城市住宅用地占建設(shè)用地的比重偏低。北京、上海、深圳等地的住宅用地比重長(zhǎng)期低于25%，而發(fā)達(dá)國(guó)家大都市這一比重通常高于40%，有的超過(guò)60%。這與中國(guó)城市以地謀發(fā)展的模式有關(guān)，在這一模式下，較多土地以低價(jià)用于工業(yè)建設(shè)，較少土地以高價(jià)用于住宅建設(shè)，其中的賣地收入用于支持城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

其次，城市建設(shè)用地由地方政府壟斷，農(nóng)村集體土地須由政府購(gòu)買(mǎi)、轉(zhuǎn)換身份后，方可進(jìn)入建設(shè)市場(chǎng)。十八屆三中全會(huì)提出農(nóng)村集體建設(shè)用地要與國(guó)有土地同等入市、同價(jià)同權(quán)，宅基地也要?jiǎng)?chuàng)造條件進(jìn)入流轉(zhuǎn)，至今進(jìn)展遲緩，如宅基地流轉(zhuǎn)僅限于同村“集體”內(nèi)部。

再次，作為城市化進(jìn)程中的基本制度建設(shè)，房地產(chǎn)稅至今未能起步，盡管十八屆三中全會(huì)早已明確了這一改革方向。

最后，或許是更重要的，既有的城市化發(fā)展理念、戰(zhàn)略、政策與現(xiàn)階段發(fā)展規(guī)律有距離或相背離。如大城市長(zhǎng)期采取人口限制政策，事實(shí)上也限制不住，規(guī)劃與人口增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)矛盾突出；雖然強(qiáng)調(diào)小城鎮(zhèn)建設(shè)，但對(duì)城市體系尤其是大都市圈發(fā)展的意義認(rèn)識(shí)不足。

以上幾個(gè)因素形成的合力就是限制供給，并在一定程度上刺激炒房，在需求上升的背景下，房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)攀升，遠(yuǎn)離市場(chǎng)均衡水平。高房?jī)r(jià)成為社會(huì)最為關(guān)注的經(jīng)濟(jì)社會(huì)問(wèn)題之一，尤其是滿懷發(fā)展夢(mèng)想的年輕一代備感煎熬和無(wú)奈。表面上看，高房?jī)r(jià)下不滿意的是未購(gòu)房者，其他有關(guān)各方，包括地方政府、開(kāi)發(fā)商和已購(gòu)房者皆大歡喜。然而，放在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中看，房?jī)r(jià)是城市經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基礎(chǔ)性價(jià)格，過(guò)高房?jī)r(jià)將會(huì)帶來(lái)城市運(yùn)營(yíng)和發(fā)展成本的過(guò)度上升，不僅大大擠壓未來(lái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，而且削弱已有產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，導(dǎo)致其衰落。近期部分一線城市名企撤離、某些服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)減速等，已經(jīng)開(kāi)始顯露相關(guān)跡象。

值得關(guān)注的一個(gè)問(wèn)題是，房?jī)r(jià)泡沫會(huì)如同日本曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)的房?jī)r(jià)泡沫破滅一樣破滅嗎？日本實(shí)行土地私有制，供給有較大彈性，房?jī)r(jià)泡沫主要是由過(guò)量貨幣催生的，貨幣政策收緊后，泡沫便破滅了。中國(guó)的房?jī)r(jià)泡沫也有貨幣過(guò)量供給的因素，但更多地可能是由供給彈性不夠所引致。即使貨幣政策收緊，房?jī)r(jià)很難降下來(lái)，從而形成特定的剛性泡沫現(xiàn)象。這樣我們將會(huì)看到剛性土地制度、剛性房?jī)r(jià)泡沫和剛性或衰落產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的鏈條。

如何打破這一剛性鏈條，關(guān)鍵在于推進(jìn)城市化進(jìn)程中的供給側(cè)改革?？煽紤]在一線城市實(shí)施下述措施。

——順應(yīng)城市化發(fā)展規(guī)律，適當(dāng)調(diào)整城市化戰(zhàn)略和政策。在現(xiàn)有土地制度下，增加住宅用地占城市建設(shè)用地比重至40%以上，將部分工業(yè)用地轉(zhuǎn)為住宅用地。

——加快轉(zhuǎn)換城市結(jié)構(gòu)，解決核心區(qū)過(guò)度擁堵與資源人口向大都市圈匯集之間的矛盾。由各種資源集中于核心市區(qū)的結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘泻诵膮^(qū)加大批小城鎮(zhèn)的結(jié)構(gòu)。將核心市區(qū)適合外移的功能和資源轉(zhuǎn)至小城鎮(zhèn)，對(duì)小城鎮(zhèn)發(fā)展提供產(chǎn)業(yè)支撐，同時(shí)以快速軌道交通形成連接，提供與核心區(qū)均等的公共服務(wù)，形成優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)支撐、快速軌道交通連接、優(yōu)質(zhì)公共服務(wù)、包容性強(qiáng)、綠色低碳的新型城市網(wǎng)絡(luò)。以北京為例，通過(guò)大學(xué)、科研機(jī)構(gòu)、央企總部等的外移，在核心區(qū)外形成一批大學(xué)城、科技城、媒體城、金融城，以及石油石化、電力、電信、裝備制造、航空航天等專業(yè)鎮(zhèn)。

——推動(dòng)農(nóng)村土地制度改革落到實(shí)處。加快實(shí)施農(nóng)村集體建設(shè)用地與國(guó)有土地同等入市、同價(jià)同權(quán)，農(nóng)民宅基地在更大范圍內(nèi)流轉(zhuǎn)、抵押、擔(dān)保等。率先在核心區(qū)周邊小城鎮(zhèn)建設(shè)中推進(jìn)此項(xiàng)改革，配套推進(jìn)農(nóng)村社保制度改革，給土地流轉(zhuǎn)背景下的農(nóng)民筑牢社會(huì)保障安全網(wǎng)。同時(shí)著手解決由來(lái)已久的小產(chǎn)權(quán)房問(wèn)題，在繳納必要的稅費(fèi)后，使之能夠進(jìn)入市場(chǎng)流轉(zhuǎn)。

——發(fā)展長(zhǎng)期公共租賃住房。住房租售比擴(kuò)大，反映的是住房“住”的價(jià)格與“炒”的價(jià)格的比例擴(kuò)大。對(duì)于那些有剛需的人們來(lái)說(shuō)，以“炒”的價(jià)格解決“住”的需求，是不堪的負(fù)擔(dān)；如果通過(guò)租房解決“住”的需求，又面臨租期不穩(wěn)定帶來(lái)的巨大不確定性，使他們很難把租來(lái)的房屋當(dāng)成自己可以穩(wěn)定的家來(lái)經(jīng)營(yíng)。走出這種困境的辦法之一，就是積極發(fā)展長(zhǎng)期公共租賃住房。由政府優(yōu)先組織資源，建設(shè)較多數(shù)量的公共租賃住房，租賃價(jià)格可以隨行就市，租期不低于10年，最長(zhǎng)可延至30年，并受法律保護(hù)。合約簽訂后，除非租戶自己同意，不得強(qiáng)制其退出。政府也可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)公共服務(wù)的方式，利用市場(chǎng)資源開(kāi)展此類業(yè)務(wù)。這件事情做好了，能夠有效滿足城市發(fā)展所必需的剛需，抑制房?jī)r(jià)泡沫膨脹。

——加快推出房地產(chǎn)稅。房地產(chǎn)稅在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中普遍實(shí)施，大方向毋容置疑。房地產(chǎn)稅不僅為地方政府開(kāi)辟新的穩(wěn)定稅源，減少通過(guò)賣地獲取收入的動(dòng)力，也可以通過(guò)增加持有成本，減少房地產(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)和不當(dāng)投資行為，調(diào)節(jié)房產(chǎn)和人口分布結(jié)構(gòu)、財(cái)產(chǎn)和收入分配結(jié)構(gòu)等。房地產(chǎn)稅是我國(guó)稅制由以間接稅為主向以直接稅為主結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型過(guò)程中的重要組成部分。推出房地產(chǎn)稅需要若干前提條件，澄清某些認(rèn)識(shí)問(wèn)題。比如，不動(dòng)產(chǎn)信息的全國(guó)聯(lián)網(wǎng)，在信息技術(shù)發(fā)展如此之快的條件下，比以往任何時(shí)候都更容易解決。房地產(chǎn)稅與已繳納土地出讓金的關(guān)系，不同收入和居住條件下的稅收減免等問(wèn)題，都不難找到合情合理合法的解決方案。房地產(chǎn)稅屬于地方稅種，在明確大的框架的前提下，應(yīng)當(dāng)給地方以較大的自主空間，通過(guò)試點(diǎn)、比較、競(jìng)爭(zhēng)，找到符合各地實(shí)際情況的辦法。

以上幾條都屬于房地產(chǎn)和城市發(fā)展中的供給側(cè)改革內(nèi)容。當(dāng)下的房地產(chǎn)價(jià)格調(diào)控方案，需求側(cè)控制為主，短期內(nèi)或許會(huì)起到抑制房?jī)r(jià)的作用，從較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看則未必如此，甚至適得其反。只有更多加入供給側(cè)改革內(nèi)容，才能從根本上改變社會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)走勢(shì)的預(yù)期。供給側(cè)改革應(yīng)在房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期中起到主導(dǎo)性積極作用，這不僅有利于穩(wěn)定房?jī)r(jià)，更重要的是，對(duì)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，營(yíng)造一個(gè)較低成本的發(fā)展環(huán)境。

責(zé)任編輯：羅邦敏 鹿寧寧

專家簡(jiǎn)介

劉世錦，中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副理事長(zhǎng)，中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)，全國(guó)政協(xié)委員，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任，研究員，博士生導(dǎo)師。參加中共十八屆三中和五中全會(huì)報(bào)告的起草工作，是中國(guó)國(guó)家十三五規(guī)劃專家委員會(huì)委員、國(guó)家應(yīng)對(duì)氣候變化專家委員會(huì)委員、中國(guó)保監(jiān)會(huì)專家咨詢委員會(huì)委員、中國(guó)經(jīng)濟(jì)50人論壇成員等，兼任若干大學(xué)教授和博士生導(dǎo)師、若干省市和城市顧問(wèn)。曾多次獲得全國(guó)性有較大影響力的學(xué)術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)，包括兩次獲得經(jīng)濟(jì)研究界最高獎(jiǎng)——孫冶方經(jīng)濟(jì)科學(xué)獎(jiǎng)、中國(guó)發(fā)展研究特等獎(jiǎng)等。