路娜

【摘要】商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一直作為金融市場所關(guān)注的焦點(diǎn)備受學(xué)者和業(yè)界關(guān)注，本文采用CoVaR的方法對我國上市商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)研究進(jìn)行研究分析，發(fā)現(xiàn)股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度高于大型商業(yè)銀行，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等銀行的MES最小，說明這些銀行邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度低，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)。

【關(guān)鍵詞】CoVaR；風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)；邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度

1 研究方法

3 結(jié)論

3.1在自身風(fēng)險(xiǎn)方面，華夏銀行、中信銀行和浦發(fā)銀行等股份制銀行的VaR值分列前三位，而中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行和工商銀行等大型國有銀行的VaR值分列后三位。這表明，國有銀行采取了更加穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，可以把自身風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)。

3.2在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面，工商銀行、華夏銀行和建設(shè)銀行的ΔCoVaR值較高，而民生銀行、南京銀行和中心銀行等城市商業(yè)銀行的ΔCoVaR值較低。這表明，如果工商銀行處在極端情況下，它會(huì)對整個(gè)銀行體系貢獻(xiàn)最大的風(fēng)險(xiǎn)溢出規(guī)模。

3.3銀行的自身風(fēng)險(xiǎn)與銀行的溢出風(fēng)險(xiǎn)并不存在高度一致的對應(yīng)關(guān)系，自身風(fēng)險(xiǎn)高的銀行對系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)程度不一定大，故VaR只能對銀行自身風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量，反應(yīng)的是銀行在極端情形下的最大損失，并不能用來檢測當(dāng)一家銀行處于極端情形下對其他銀行甚至銀行體系造成的損失。

3.4MES給出了金融機(jī)構(gòu)單位資產(chǎn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度，它是在整個(gè)金融市場收益率顯著下跌的壓力情景下，研究單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的差異性表現(xiàn)。對于商業(yè)銀行，凈利息收入是其營業(yè)收入的主要來源，占比超過50%以上，市場指數(shù)的大幅下跌對其影響不大。MES差異反映了市場對金融機(jī)構(gòu)在壓力情景下不同經(jīng)營狀況的預(yù)期。

3.5中信銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行的MES位居前三位，說明這些銀行邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度高，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力弱；而工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行的MES最小，說明這些銀行邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度低，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)。

3.6從總體看。股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行的邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)度高于大型商業(yè)銀行。這也從另一個(gè)角度說明大型商業(yè)銀行抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯好于其他股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行。endprint