機(jī)構(gòu)薦股

中國(guó)動(dòng)力600482

公司主要業(yè)務(wù)涵蓋燃?xì)鈩?dòng)力、蒸汽動(dòng)力、化學(xué)動(dòng)力、全電動(dòng)力、海洋核動(dòng)力、柴油機(jī)動(dòng)力、熱氣機(jī)動(dòng)力等七大動(dòng)力業(yè)務(wù)板塊。子公司廣瀚動(dòng)力是海軍大中型艦船燃?xì)鈩?dòng)力裝置和蒸汽動(dòng)力裝置的主要供貨單位，上半年已完成17年全年業(yè)績(jī)承諾的97%，其他大部分子公司也完成重組時(shí)全年利潤(rùn)承諾一半以上，完成全年利潤(rùn)承諾可期。

今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.41億元，同比增長(zhǎng)10.14%。歸屬母凈利潤(rùn)5.60億元，同比增長(zhǎng)21.53%。公司軍品收入占比為18%，民品收入中非船用民品業(yè)務(wù)收入占比為58%，船用民品業(yè)務(wù)板塊收入占比為24%。公司堅(jiān)持軍品融合戰(zhàn)略，形成以軍工技術(shù)的高精尖產(chǎn)品帶動(dòng)民品技術(shù)提升的良好內(nèi)在循環(huán)，根據(jù)軍品業(yè)務(wù)下半年放量的特點(diǎn)，預(yù)計(jì)公司全年業(yè)績(jī)有望保持較高增速。

國(guó)信證券

新和成002001

該公司是世界四大維生素生產(chǎn)企業(yè)之一，是全球第八家具有規(guī)模生產(chǎn)能力的蛋氨酸企業(yè)，國(guó)內(nèi)香料龍頭，并已成功進(jìn)入新材料PPS和PPA領(lǐng)域。全球VA市場(chǎng)呈現(xiàn)寡頭壟斷格局，下游需求有望回暖。全球VA粉產(chǎn)能約3萬(wàn)噸，主要有DSM（約8000噸）、BASF（約6300噸）、新和成（約6000噸）。目前維生素行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度較高，導(dǎo)致新進(jìn)入者的進(jìn)入壁壘較高，競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)穩(wěn)定，產(chǎn)能增長(zhǎng)趨緩，全球維生素市場(chǎng)的供應(yīng)能力總體保持穩(wěn)定。維生素行業(yè)中各個(gè)產(chǎn)品中一般都存在3-4個(gè)具有壟斷性的公司占據(jù)全球超過(guò)80%的市場(chǎng)份額，寡頭壟斷的格局有利于行業(yè)秩序競(jìng)爭(zhēng)。近段時(shí)間以來(lái)，環(huán)保核查疊加高溫檢修，維生素漲價(jià)潮擴(kuò)散，VA報(bào)價(jià)持續(xù)上調(diào)。公司有望受益匪淺，建議關(guān)注。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

安潔科技002635

受益于A客戶(hù)積極導(dǎo)入OLED柔性屏幕，公司為大客戶(hù)iPhone提供的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜度大幅提高，產(chǎn)品單價(jià)更是有4倍的提升。隨著17年下半年，A客戶(hù)新品智能機(jī)產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)，公司的產(chǎn)品單價(jià)將持續(xù)提升。而隨著國(guó)內(nèi)客戶(hù)獲得足夠OLED產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)導(dǎo)入OLED的國(guó)內(nèi)客戶(hù)將大幅提高，公司產(chǎn)品空間將逐步打開(kāi)。未來(lái)公司也正積極配合A客戶(hù)產(chǎn)品需求，不斷開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品方向。

安潔科技收購(gòu)?fù)┚芎?，大大提升了公司整體的精密金屬加工能力。隨著公司與特斯拉合作的日漸深入，公司有望逐步將特斯拉訂單導(dǎo)入威博，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能和技術(shù)能力的有效利用，也為公司提升長(zhǎng)期的成長(zhǎng)潛力。隨著Model3的訂單逐步落地，公司單車(chē)價(jià)值持續(xù)穩(wěn)步提升，未來(lái)有望推動(dòng)公司汽車(chē)電子業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。

華泰聯(lián)合

海天味業(yè)603288

海天上半年收入74.38億，凈利潤(rùn)18.23億，同比增長(zhǎng)20.57%和22.70%，其中Q2收入利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.88%和25.15%，超市場(chǎng)預(yù)期，其中醬油增長(zhǎng)19.9%、蠔油25.9%、醬類(lèi)9.6%。一季度部分收入確認(rèn)自去年，二季度價(jià)格已全面提升，疊加費(fèi)用加大投入銷(xiāo)量環(huán)比提速帶來(lái)銷(xiāo)量超預(yù)期，預(yù)計(jì)上半年量增8-9%，價(jià)格提升10%。H1毛利環(huán)比同比分別提升0.96%和0.81%，成本提升18%大于量增，主要來(lái)自包材、白糖價(jià)格上漲。

即使不考慮價(jià)格，海天銷(xiāo)量也超過(guò)行業(yè)增速，除在空白市場(chǎng)的繼續(xù)擴(kuò)張，搶占地區(qū)品牌份額外，味極鮮、蠔油等品類(lèi)銷(xiāo)量增速也超過(guò)20%。未來(lái)幾年行業(yè)保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，公司仍有30%以上空白市場(chǎng)待開(kāi)發(fā)，終端網(wǎng)點(diǎn)不斷增長(zhǎng)，銷(xiāo)量增長(zhǎng)或可繼續(xù)保持6-8%。

招商證券

新綸科技002341

新綸科技發(fā)布2017年中報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.03億元，同比增長(zhǎng)57.39%，歸母凈利潤(rùn)0.74億元，同比增76.82%，同時(shí)預(yù)告2017年1-9月凈利潤(rùn)為1.16-1.29億元，同比增125%-150%。公司從2013年啟動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)戰(zhàn)略，先后布局常州一期、二期、三期，其中一期為凈化膠帶、光學(xué)膜，二期為鋁塑膜，三期為液晶面板光學(xué)膜，得益于一期、二期產(chǎn)能釋放和客戶(hù)拓展，公司實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)的快速增加。我們認(rèn)為隨著產(chǎn)能進(jìn)一步釋放和良品率的提升，公司業(yè)績(jī)將進(jìn)一步增厚。

高端OLED膠帶客戶(hù)拓展順利，鋁塑膜穩(wěn)定銷(xiāo)售。公司OLED膠帶進(jìn)入一線核心客戶(hù)，實(shí)現(xiàn)收入快速增加。鋁塑膜收獲廣泛客戶(hù)，包括捷威動(dòng)力、卡耐新能源、多氟多、孚能科技，每月銷(xiāo)售100萬(wàn)/平，上半年實(shí)現(xiàn)總銷(xiāo)量400萬(wàn)平。

國(guó)泰君安

恒立液壓601100

受益于基建、礦山開(kāi)采等項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)，17年上半年工程機(jī)械銷(xiāo)量持續(xù)走高，經(jīng)測(cè)算公司上半年挖機(jī)油缸收入6.13億，同比增加163%，增長(zhǎng)超過(guò)下游挖機(jī)銷(xiāo)量增速。一方面是受益于國(guó)產(chǎn)客戶(hù)（如三一重工、徐工機(jī)械等）在挖機(jī)市場(chǎng)占有率的快速提升，另一方面工程機(jī)械旺季需求旺盛，零部件緊缺導(dǎo)致整機(jī)廠積極采購(gòu)備貨。與此同時(shí)，工程機(jī)械緊俏的市場(chǎng)行情使整機(jī)廠生產(chǎn)旺盛，使油缸的定價(jià)有所提升。上半年公司總體毛利率達(dá)28.09%，較去年同期的19.94%提高了8.15個(gè)百分點(diǎn)。

公司借助此輪周期復(fù)蘇已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了快速向泵閥新產(chǎn)品切換的戰(zhàn)略目標(biāo)，在主要下游挖掘機(jī)進(jìn)入穩(wěn)定替換期、盾構(gòu)機(jī)保持快速增長(zhǎng)情況下，有望不斷開(kāi)拓新市場(chǎng)，復(fù)制在油缸領(lǐng)域的成功路徑，進(jìn)入“二次成長(zhǎng)期”。

海通證券

方正電機(jī)002196

公司汽車(chē)應(yīng)用類(lèi)業(yè)務(wù)2017上半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.63億元，同比增長(zhǎng)48.40%；毛利率27.87%，同比下降4.15%。2017上半年度公司完成與上汽通用五菱E100、北汽昌河北斗星X5ev驅(qū)動(dòng)電機(jī)的量產(chǎn)準(zhǔn)備；公司的汽車(chē)電機(jī)業(yè)務(wù)、物流車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率得到進(jìn)一步提升。目前，公司已完成10萬(wàn)臺(tái)汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)自動(dòng)化生產(chǎn)線的投入，隨著未來(lái)投產(chǎn)，將有助于公司降低生產(chǎn)成本，提高毛利率水平，為公司盈利持續(xù)增長(zhǎng)提供助力。同時(shí)，公司今年下半年將圍繞重點(diǎn)客戶(hù)，如上汽通用五菱、上汽、吉利宇通等開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)接，努力拓展客戶(hù)的同時(shí)力爭(zhēng)成為新能源汽車(chē)行業(yè)核心供應(yīng)商。公司新能源汽車(chē)驅(qū)動(dòng)電機(jī)主要配套新能源乘用車(chē)和物流車(chē)，未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)與物流車(chē)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，為公司新能源汽車(chē)電機(jī)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)提供成長(zhǎng)空間。

安信證券

盈方微000670

公司是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的SOC芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，主要從事面向移動(dòng)互聯(lián)終端、智能家居、視頻監(jiān)控、運(yùn)動(dòng)相機(jī)等應(yīng)用的智能處理器及相關(guān)軟件研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售，并提供硬件設(shè)計(jì)和軟件應(yīng)用的整體解決方案。芯片產(chǎn)品為面向平板電腦、智能家居、行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的應(yīng)用處理器IM?PX系列和面向安防攝像頭、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、行車(chē)記錄儀等領(lǐng)域的影像處理器Q系列；軟件產(chǎn)品為基于上述應(yīng)用處理器、影像處理器芯片的嵌入式軟件應(yīng)用。

該公司所屬產(chǎn)業(yè)屬于朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，市場(chǎng)應(yīng)用廣泛，去年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，但期間有過(guò)波動(dòng)，符合成長(zhǎng)股特征。二級(jí)市場(chǎng)上，該股從去年開(kāi)始處于長(zhǎng)期下跌過(guò)程中，跌幅較深，近期開(kāi)始逐步企穩(wěn)構(gòu)造底部，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于其業(yè)績(jī)的波動(dòng)較大，后市可以關(guān)注。

西南證券羅栗