持股機構：控股6家，參股5家，合計11家

布局特點：多年耕耘，漸顯成果

經歷多年的潛心耕耘之后，郭廣昌的復星系在金融業(yè)的收獲頗豐，目前實際控制著德邦證券、德邦基金、中州期貨、復星保德信人壽、永安財險、復星財務等6家境內金融機構，另外還控股了4家境外金融機構（圖4）。值得一提的是，其曾一度大幅持有民生銀行股份，并且成功進入了該行董事會，但此后又逐漸減持且退出董事會。另外，其還欠缺信托牌照。

郭廣昌從未掩飾他對金融業(yè)的偏愛，近幾年反復表示將持續(xù)增加對金融業(yè)的投資。不過以德隆系的崩塌為時間分界線，復星系在金融業(yè)的行動可分為前后兩個階段。

與德隆系同臺競技

在入股金融機構方面，復星系也是最早著手的民企之一。

德邦證券是復星系控制的第一家金融機構，早在2001年年末，復星系就開始運作德邦證券的籌備事項。這個時間點與德隆系發(fā)起設立德恒證券幾乎一致。

2003年5月，復星系通過麾下的豫園商城（600655）及上海復星產業(yè)投資，聯(lián)合其他幾家股東共同發(fā)起設立了德邦證券，復星系獨占54%股權，成為絕對控股股東。德邦證券設立時的注冊資本為10.8億元，豫園商城出資3.24億元占股30%，上海復星產業(yè)投資2.42億元占股24%。

而在設立德邦證券之前，復星系已經少量參股了一些金融機構，比如興業(yè)證券、興業(yè)銀行、上海銀行等等。

2004年，復星系又計劃對參股的興業(yè)證券進一步實施控股。據當時的媒體報道稱，在當年的興業(yè)證券增資擴股的股東大會上，復星增持的議案獲得通過，其持股比例從6.1%提高到43%，實現(xiàn)了對興業(yè)證券的實際控制。

而就在此時，德隆系危機徹底爆發(fā)，引發(fā)了市場的巨大震動。復星系也隨之受到外界的質疑，甚至有媒體發(fā)問“下一個倒下的會是復星嗎”。在這種輿論背景之下，復星系控股興業(yè)證券的方案未能獲得證監(jiān)會的批復。

在外部壓力之下，復星不得不收縮金融戰(zhàn)線，并且反復對外傳遞聲音，其以實業(yè)投資為主，無意涉足金融業(yè)。

數(shù)年之后重啟金融

此后，復星系鮮有新的動作，直到三年之后的2007年，才再涉金融業(yè)。

2007年底，注冊于陜西西安的永安財險出現(xiàn)嚴重的償付能力不足，急需進行增資擴股，復星系抓住了這次入股的機會。2008年2月，永安財險完成增資擴股，注冊資本從3.1億元陡增至16.63億元。復星系通過麾下三家公司復星醫(yī)藥（600196）、上海復星產業(yè)投資、上海復星工業(yè)技術，合計持股17.2%，僅次于陜西省屬國企陜西延長石油集團的20%。

2010年，永安財險再次增資擴股，復星系的持股比例提高至19.93%，依然是第二大股東。不過，復星系并未就此止步，2016年12月，復星系收購了永安財險的第三大股東上海杉業(yè)實業(yè)有限公司（并將其更名為上海杉控投資有限公司），從而又間接拿下了永安財險19.83%的股權。目前，復星系以39.76%的比例控股了永安財險。

繼入股財險公司之后，復星系又主導設立了壽險公司。2012年9月，復星保德信人壽在上海宣告成立，這家注冊資本為5億元的新生代保險公司，由復星集團與美國保德信金融集團合資設立，雙方各占50%股權。

復星系旗下的復星國際（00656.HK）已經將保險業(yè)作為核心戰(zhàn)略業(yè)務，除了境內控股的復星保德信人壽、永安財險，其收購的境外保險業(yè)務還包括葡萄牙最大保險集團Fidelidade、香港鼎睿再保險及美國勞工險公司MIG。此外，其子公司上海復星產業(yè)投資作為主要發(fā)起人（持股20%）設立的復星聯(lián)合健康保險，于2017年1月19日獲得保監(jiān)會的開業(yè)批復。

以德邦證券為平臺的整合

2009年之后，復星系對德邦證券進行了一系列的重組，其最終目標指向獨立IPO。

2009年3月，復星國際宣布，下屬子公司上海復星產業(yè)投資將所持德邦證券19.7%股權，以2.43億元的價格轉讓給上海興業(yè)投資。接盤的上海興業(yè)投資也是郭廣昌控制，只不過并不由復星集團持有，而是由郭廣昌等幾位復星創(chuàng)始人在復星集團之外獨立持有。上海興業(yè)投資同時還受讓了天津金耀集團等兩家公司所持股權，使其對德邦證券的持股比例達到56.91%。2010年1月，復星系麾下豫園商城也發(fā)布公告，擬掛牌出讓所持德邦證券的32.73%股權。3個月后，這筆股權同樣并不意外地落入了上海興業(yè)投資的囊中。

至此，德邦證券徹底脫離了復星集團，轉移至上海興業(yè)投資所持有，并且持股比例高達九成。

2010年11月，上海興業(yè)投資又收購了中州期貨的90%股權，并旋即將該等股權置入了德邦證券，復星系因此又增加一家實際控制的金融機構。

其實，在收購中州期貨之前，德邦證券在2007年曾收購過一家期貨公司——內蒙古五洋期貨，并將之更名為德邦期貨。但拿下88%股權的德邦證券，發(fā)現(xiàn)無法實際控制該期貨公司，并且屢次與第二大股東廈門鑫鼎盛證券投資咨詢有限公司發(fā)生沖突。德邦證券最終決定放棄德邦期貨，2010年10月正式退出，德邦期貨也更名為鑫鼎盛期貨。

獲得中州期貨之后，德邦證券的腳步并未停下。2012年2月，其主導發(fā)起的德邦基金宣告成立，這也是證監(jiān)會授牌的全國第70家公募基金管理公司。德邦基金總部位于上海，注冊資本金為1.2億元，公司股東共有三家，分別為德邦證券、西子聯(lián)合控股、浙江省土產畜產進出口集團，分別持股49%、31%及20%。目前德邦證券對德邦基金的持股已提升至70%。

郭廣昌當時圍繞著德邦證券進行的這一系列剝離、收購、發(fā)起設立等動作，據稱都是在為德邦證券A股IPO做準備。業(yè)界盛傳德邦證券曾計劃于2011年籌備上市，但至今無果。無論是規(guī)模指標還是利潤指標，其在行業(yè)的排名都相當靠后，其IPO設想不知何時可以實現(xiàn)。

進出民生銀行

2011年6月20日，銀監(jiān)會批復了復星財務公司的開業(yè)，但這并不是具有完全銀行功能的金融機構。

與海航系類似，銀行業(yè)一直也是復星系在金融領域的短板，但與海航系瞄準小型城商行不同的是，復星系是大手筆朝銀行業(yè)巨頭挺進。郭廣昌從2010年開始謀劃進入民生銀行，歷時兩年最終進入該行董事會。

自2010年起，復星系兵分兩路對民生銀行展開吸籌：麾下的南鋼股份（600282）在境內的A股市場買進籌碼，核心旗艦復星國際則在港股市場買進籌碼。

南鋼股份年報披露，該公司2010年買進民生銀行3100余萬股股票，2011年繼續(xù)增持至1.74億股，2012年再增持至1.79億股。整個復星系持有的民生銀行A股，最高時則達到了3.08億股。而復星國際對民生銀行的持股情況，則于2011年10月12日首次出現(xiàn)在港交所的權益披露目錄中。其時復星國際已經增持民生銀行H股至2.1億股，占H股總股份數(shù)超過5%。此后，復星國際繼續(xù)一路增持。

2012年3月26日，在民生銀行的H股增發(fā)中，復星國際耗資12.36億港元購入1.82億股。此時，復星國際累計持有的民生銀行H股已經增加至4.762億股，再加上在A股市場購入的3.08億股，復星系的總持股數(shù)量已經高達7.842億股，占民生銀行總股份的2.865%，已經進入前十大股東之列。2012年10月30日，民生銀行召開董事會，17名董事一致同意增補郭廣昌為董事。

但隨著安邦系2014年底至2015年初強勢增持民生銀行并成為遙遙領先的第一大股東，復星系選擇了減持退出民生銀行。截至2016年末，復星系已將民生銀行A股減持殆盡，對民生銀行的H股也大幅減持，目前持股比例僅占1.15%。2017年2月19日，民生銀行董事會換屆，郭廣昌離任董事一職。在退出民生銀行的同時，郭廣昌參與了馬云主導發(fā)起的網商銀行。

雖然復星系掌控的境內金融牌照多達6張，可說已經有了相當基礎，但旗下金融機構在各個細分領域皆是比較邊緣化的地位，因而復星系要做強金融業(yè)還需繼續(xù)跋涉。