菜導

監(jiān)管最近要求銀行降低理財產(chǎn)品收益率，所謂高收益的銀行理財產(chǎn)品估計存在不了多久了。但還有一種比銀行理財風險更低的理財方式，特別在市場出現(xiàn)錢荒的時候，可以獲取一筆穩(wěn)穩(wěn)的收益。

金融工作會議后，理財市場的氣氛也跟著變了樣。7月中旬，知情人士透露，銀監(jiān)會要求部分銀行降低理財產(chǎn)品收益率，以降低風險。該要求主要針對表內(nèi)理財，且以保本理財為主。

這句話如何理解？答案很簡單，這意味著，投資者購買銀行理財產(chǎn)品既想獲得高收益還要保本已經(jīng)不再可能。

收益與風險同在。之前，銀行是為了與同行、貨幣基金和互聯(lián)網(wǎng)金融搶存款，被迫提高收益率，現(xiàn)在，國家“明旨”下來了，要控制風險，于是收益率只能一起降。保監(jiān)會也喊話，要堅持“保險業(yè)姓保”，要控制風險，不能再像以前那樣，因此，理財型保險的收益率自然也會跟著下降。

總之，傳統(tǒng)投資理財?shù)姆绞蕉荚谑諗?，時代的紅利已漸行漸遠，閉著眼就能賺錢的日子已一去不復返。

央行政策不斷收緊，意味著錢越來越“值錢”。筆者之前提到過，在錢越來越值錢的情況下，國債逆回購是一種不錯的理財方式。

什么是國債逆回購

國債逆回購，顧名思義，就是和國債有關(guān)系的買賣。持有國債的人需要一筆錢，就把手上的國債作為抵押，在市場上借一筆錢，到期后，向借錢的人支付本金和利息，同時收回抵押的國債。說到底，國債逆回購就是一種短期貸款，抵押的東西就是國債。

國債又叫作金邊債券，代表的是政府信用，安全性較高。相比銀行理財，國債逆回購的風險更低。而且國債由上海證券交易所和深圳證券交易所直接監(jiān)管，保障資金安全和準時歸還。

既然是貸款，就不能像貨幣基金一樣可以隨時隨地購買和贖回，而且操作方式也相對復雜。但是，這種交易帶來的年化收益有時可高達30%，甚至50%。特別是在如今市場資金緊張的情況下，國債逆回購的收益也水漲船高。

對于這種投資理財方式，一般建議時間較為充?；蛴泄墒虚e置資金，想要實現(xiàn)較高資金利用率的投資者參與。

前期準備

投資國債逆回購，首先需要有一個股票賬戶。如果沒有，可以去券商營業(yè)部開立一個，也可以通過各大券商官網(wǎng)或下載手機App開戶，一般只需提交資料后，按照要求進行視頻認證即可。

常見的大型券商有中信證券、國泰君安、華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、平安證券等，且都支持網(wǎng)上和手機開戶。

開立賬戶后，需要綁定銀行的三方托管，不同銀行綁定方法不完全相同，可咨詢?nèi)炭头?。最后，詳細了解交易軟件的使用同樣十分必要?/p>

細則

國債逆回購的交易時間與股票的交易時間一致，即法定交易日的9：30～11：30和13：00～15：00進行交易，其他時間段均不能進行交易操作。法定交易日指周一至周五，法定節(jié)假日不能進行交易，具體可參考券商公告。

除交易時間，國債逆回購品種還區(qū)分上交所和深交所，詳見下表。

上交所交易門檻為10萬元起，申報數(shù)量為100手（100手即10萬元）的整數(shù)倍，最小申報為每筆100手，單筆最大不超過1萬手。

深交所交易門檻為1000元，申報數(shù)量為1手（1手即1000元）的整數(shù)倍，最小申報為每筆1手。

國債逆回購的手續(xù)費和傭金較低，因此，其收益基本上可覆蓋成本，只是賺多賺少的問題。而且收益率在成交那一刻就已固定，不會隨市場收益率變動而變動。投資者只需進行申報交易，交易成功后，到期日由交易所自動劃撥本息到賬戶，并不需要進行贖回操作。并且，投資者可按照自己希望的收益率進行申報。當然，也要結(jié)合當日的實際收益率情況，不可能市場收益率只有4%，而申報10%的收益率，那肯定沒人跟你成交。

需要提醒的是，國債逆回購和貨幣基金的靈活贖回不一樣，不能隨時贖回，所以投資者要按自己的實際情況，選擇相應期限的國債逆回購進行申報交易，否則中途急用錢也只能干著急。

由于國債逆回購有交易時間限制，如果剛好到期日在周末，就需要等到周一才會自動劃撥本息，如果遇到節(jié)假日，則需要等假期結(jié)束后，在正常交易時間自動劃撥。

當然，延長的時間正常計算利息，即按資金實際占用天數(shù)計算利息，所以投資者不必擔心買了1天的逆回購，結(jié)果遇到周末，只算1天利息的情況出現(xiàn)。

另外，需要注意的是，資金劃撥當天只能繼續(xù)使用，不能轉(zhuǎn)至銀行卡，這與股票交易一樣，采用T+1模式，需要劃撥后第二天才可轉(zhuǎn)出。

如何進行交易

國債逆回購交易操作很簡單，打開軟件交易系統(tǒng)，點擊賣出工具欄，輸入國債逆回購的代碼、賣出價格、賣出數(shù)量即可。

當然，現(xiàn)在交易軟件都很個性化，在相關(guān)品種的價格行情界面就可以直接賣出，并不需要打開賣出工具欄，輸入代碼。

為何是賣出，這里不詳細闡述，只要簡單理解成在把自己的錢先借出去就好。也有軟件有獨立的國債逆回購交易系統(tǒng)，使用該系統(tǒng)需要點開融券回購功能，具體操作方法可咨詢各自券商。

至此，國債逆回購的要點和方法基本介紹完畢。總而言之，國債逆回購是一種非常安全的短期理財方式，對于有時間、有閑置資金的普通投資者非常適用。

在傳統(tǒng)融資借貸渠道受阻，以及資金面偏緊時期，國債逆回購可能會再現(xiàn)10%乃至30%以上的短期收益率。一般來說，每周四的國債逆回購利率在一周內(nèi)是最高的。此外，月末、季末、年末時，銀行比較缺錢，利率相應也比較高，這也是投資國債逆回購的較好時機。