文/梅立紅

2017年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)走勢(shì)猜想

文/梅立紅

2016年，對(duì)于國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是極其不平常的一年，是農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革道路上充滿挑戰(zhàn)的一年，也是玉米價(jià)格波動(dòng)較為頻繁的一年。實(shí)行長(zhǎng)達(dá)八年之久的東北玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策取消，“市場(chǎng)化收購(gòu)”+“補(bǔ)貼”成為市場(chǎng)新詞。2017年是玉米市場(chǎng)化改革進(jìn)程中的重要一年，“去庫(kù)存”節(jié)奏仍將是國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的主旋律，玉米播種面積的增減、市場(chǎng)消費(fèi)需求的變化、改革的深入推進(jìn)、補(bǔ)貼及相關(guān)政策的出臺(tái)以及進(jìn)口糧食的到港頻率也將成為2017年玉米行情的關(guān)鍵影響因素。

2016年玉米價(jià)格變化頻繁

之所以說(shuō)2016年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格變化頻繁，主要是在一些關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)發(fā)生了變化。首先，2016年?yáng)|北玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)?fù)顺鍪袌?chǎng)，“市場(chǎng)化”收購(gòu)全新開(kāi)啟，促使本就處于弱勢(shì)的玉米價(jià)格下跌，華北部分地區(qū)玉米價(jià)格更是創(chuàng)下的1350元/噸左右的年內(nèi)最低價(jià)。其次，4月30日“最后一次”臨儲(chǔ)收購(gòu)結(jié)束后，收購(gòu)總量超過(guò)1.2億噸左右，“天量”收購(gòu)量使得正處于底部的玉米價(jià)格找到了反彈契機(jī)，華北部分地區(qū)則呈現(xiàn)出大起大落的走勢(shì)，前期創(chuàng)造價(jià)格低點(diǎn)的地區(qū)強(qiáng)勢(shì)反彈，一舉創(chuàng)下了年內(nèi)的高點(diǎn)，從不到1400元/噸的收購(gòu)價(jià)，一度上漲至1900元/噸以上，在短短不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)漲幅高達(dá)500元/噸?？梢哉f(shuō)臨儲(chǔ)的退出造就了玉米市場(chǎng)年內(nèi)的低點(diǎn)，而后結(jié)束的最后一次天量臨儲(chǔ)收購(gòu)促成了年內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格最大的漲幅。最后，進(jìn)入9月份之后華北地區(qū)率先拉開(kāi)了新玉米開(kāi)始上市的大幕，而正是這一因素使得玉米價(jià)格在新玉米上市的預(yù)期之下開(kāi)始從高位回落。這種價(jià)格的下跌趨勢(shì)直至十一之后東北玉米大規(guī)模上市之后開(kāi)始有所放緩。

2017年玉米市場(chǎng)走勢(shì)猜想

2017年，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)仍將面臨諸多的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，其自身供需基本面也將發(fā)生新的變化。同時(shí)，國(guó)家相關(guān)政策也將繼續(xù)長(zhǎng)時(shí)間影響其價(jià)格走勢(shì)。

一是從農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的角度來(lái)看，2017年玉米種植面積或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)。2016年作為鐮刀彎計(jì)劃的第一年，全國(guó)玉米種植面積大幅下調(diào)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，玉米播種面積下降至55139.55萬(wàn)畝，較上年減少2035.35萬(wàn)畝，總產(chǎn)量較上年下降503萬(wàn)噸，將至2.19億噸。2017年的玉米種植面積下滑仍是大概率事件，預(yù)計(jì)玉米種植面積將繼續(xù)調(diào)減1000萬(wàn)畝以上，并且至2020年累計(jì)下滑種植面積5000萬(wàn)畝。玉米播種面積繼續(xù)下降將對(duì)玉米市場(chǎng)價(jià)格利多，同時(shí)玉米生長(zhǎng)期間出現(xiàn)的任何天氣問(wèn)題都可能引起市場(chǎng)對(duì)下一年度減產(chǎn)的猜測(cè)，利多期貨價(jià)格進(jìn)而傳導(dǎo)至現(xiàn)貨價(jià)格。

二是2017年我國(guó)玉米供應(yīng)依然過(guò)剩，“去庫(kù)存”將開(kāi)拓新的消費(fèi)點(diǎn)。國(guó)家糧油信息中心預(yù)計(jì)，2016/2017年度玉米結(jié)余量預(yù)計(jì)仍將在3000萬(wàn)噸左右。國(guó)內(nèi)玉米供過(guò)于求的局面難以扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)價(jià)格也可能呈現(xiàn)長(zhǎng)期偏弱的態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)隨著原料價(jià)格的下跌，飼料、淀粉、氨基酸等玉米加工轉(zhuǎn)化產(chǎn)品階段性出口將有所增強(qiáng)。同時(shí)擴(kuò)大糧食燃料乙醇生產(chǎn)規(guī)模，增加車用乙醇汽油消費(fèi)，增加玉米轉(zhuǎn)化消費(fèi)空間可能會(huì)成為2017年玉米消費(fèi)的新亮點(diǎn)。

與調(diào)減玉米種植面積相呼應(yīng)，我國(guó)東北玉米市場(chǎng)化收購(gòu)政策執(zhí)行以來(lái)，糧價(jià)大幅下降，較去年同期平均低400~500元/噸，目前南方港口現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)低于進(jìn)口玉米成本100元/噸左右。同時(shí)，東北繼續(xù)輔之規(guī)模玉米深加工企業(yè)100~300元/噸不等的加工補(bǔ)貼，行業(yè)迎來(lái)黃金發(fā)展期，年玉米加工量可上升1000萬(wàn)噸左右。另?yè)?jù)市場(chǎng)消息稱，在國(guó)家的統(tǒng)一安排下，2017年糧食主管部門等將綜合協(xié)商、制定切實(shí)可行的一系列和配套的政策措施，加快推進(jìn)玉米市場(chǎng)去庫(kù)存工作。政策方向和具體措施，在今年的中央一號(hào)文件中明確。要做好擴(kuò)大燃料乙醇（酒精）產(chǎn)量和使用區(qū)域工作，要深入研究探索消化玉米庫(kù)存的新門路，要結(jié)合發(fā)展產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)，加大力度支持玉米加工轉(zhuǎn)化。筆者認(rèn)為，一旦擴(kuò)大玉米乙醇（酒精）使用的政策出臺(tái)，有利于玉米價(jià)格止跌回穩(wěn)。

此外，按照國(guó)務(wù)院部署要求，為支持玉米購(gòu)銷市場(chǎng)化改革實(shí)施，國(guó)家支持東北三省和內(nèi)蒙古自治區(qū)統(tǒng)籌研究出臺(tái)飼料加工企業(yè)補(bǔ)貼政策，各省區(qū)自行明確補(bǔ)貼對(duì)象與范圍、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、補(bǔ)貼資金撥付即監(jiān)管等，指導(dǎo)補(bǔ)貼范圍為省區(qū)內(nèi)2015年飼料實(shí)際產(chǎn)量5萬(wàn)噸以上、就地采購(gòu)及建倉(cāng)的配合飼料企業(yè)，執(zhí)行期間為本省區(qū)文件印發(fā)之日起至17年6月底。這是近年來(lái)國(guó)家首次對(duì)東北飼料企業(yè)進(jìn)行玉米加工補(bǔ)貼，在東北玉米市場(chǎng)價(jià)格如此低迷之時(shí)，意味著對(duì)東北玉米市場(chǎng)注入了一針“興奮劑”，東北用糧企業(yè)原料采購(gòu)將具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)需求必定加大，同時(shí)在各地地儲(chǔ)零星開(kāi)庫(kù)，國(guó)儲(chǔ)入市收購(gòu)消息盛傳，南方對(duì)東北優(yōu)質(zhì)玉米剛需仍在，2017年春節(jié)過(guò)后，東北優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格將會(huì)看漲。

三是玉米替代品進(jìn)口量或?qū)⒅鸩綔p少，進(jìn)口沖擊影響減弱。受國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格下跌以及國(guó)家加強(qiáng)替代谷物進(jìn)口管理的影響，2016/2017年度（10月份到次年9月份）國(guó)內(nèi)大麥進(jìn)口數(shù)量預(yù)計(jì)為300萬(wàn)噸，將較上年度減少50%左右；高粱進(jìn)口數(shù)量預(yù)計(jì)為500 萬(wàn)噸，將較上年減少40%左右。預(yù)計(jì)2016/2017年度我國(guó)進(jìn)口200萬(wàn)噸玉米，較上年度減少37%左右。國(guó)內(nèi)玉米供應(yīng)充足，庫(kù)存壓力較大，玉米價(jià)格下跌，總體上抑制了國(guó)內(nèi)玉米及替代飼用谷物的進(jìn)口需求。

同時(shí)，日前商務(wù)部公布了對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口干玉米酒糟（DDGS）進(jìn)行反傾銷和反補(bǔ)貼的最終裁定：決定自2017年1月12日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口干玉米酒糟產(chǎn)品征收反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，反傾銷稅率為42.2%～53.7%不等（初裁結(jié)果為33.8%），反補(bǔ)貼稅率為11.2%～12%不等（初裁結(jié)果為10.0%～10.7%）。這意味由于進(jìn)口成本進(jìn)一步增加，進(jìn)口DDGS成本已經(jīng)比國(guó)產(chǎn)DDGS價(jià)格高700元/噸以上，未來(lái)我國(guó)進(jìn)口DDGS數(shù)量將進(jìn)一步減少，將利好國(guó)產(chǎn)玉米深加工消費(fèi)。

猜想一：2017年上半年玉米價(jià)格或繼續(xù)探底之旅。2017年國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)整體供大于求問(wèn)題難以緩解，養(yǎng)殖業(yè)生豬存欄量持續(xù)低位，飼用需求持續(xù)疲軟，南方銷區(qū)以及下游深加工企業(yè)整體觀望態(tài)度濃厚，諸多利空打壓下，預(yù)計(jì)2017年上半年玉米市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)探底之旅。具體來(lái)看：春節(jié)過(guò)后，隨著市場(chǎng)購(gòu)銷活動(dòng)的陸續(xù)恢復(fù)，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶“賣壓”繼續(xù)顯現(xiàn)，在短期供應(yīng)壓力下，玉米價(jià)格將呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行。四五月份春播時(shí)節(jié)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)貿(mào)易量將有所下滑，同時(shí)新季玉米市場(chǎng)供應(yīng)也會(huì)隨之漸少，下游深加工以及養(yǎng)殖戶備貨啟動(dòng)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格將逐漸進(jìn)入季節(jié)性回升通道；6~8月春玉米上市前。這一階段玉米價(jià)格影響因素較為復(fù)雜，特別是臨儲(chǔ)玉米拍賣底價(jià)和拍賣時(shí)間，這將是影響玉米市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)鍵。此外，在5月底至6月華北小麥迎來(lái)收割期，農(nóng)戶可能出售玉米為小麥騰倉(cāng)，短期內(nèi)也將增加市場(chǎng)供應(yīng)，成為階段性影響玉米價(jià)格的因素。

猜想二：2017年下半年南方優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格看漲。春節(jié)長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)節(jié)日氣氛濃厚，但猴年翹尾行情出現(xiàn)已引起一些市場(chǎng)人士警覺(jué)，尤其是隨著關(guān)內(nèi)外農(nóng)民玉米銷售基本過(guò)半，雞年夏季南方優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)情況及其價(jià)格能否突破1800元/噸大關(guān)，甚至達(dá)到去年秋季2040~2060元/噸高位區(qū)間，值得特別關(guān)注。

一方面，國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格已經(jīng)倒掛，年前價(jià)格基本處于此輪底部區(qū)間。自去年年底開(kāi)始，伴隨著南方港口玉米價(jià)格持續(xù)走低，進(jìn)口玉米完稅成本區(qū)間震蕩，國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格已經(jīng)“倒掛”，間接為國(guó)內(nèi)糧價(jià)提供支撐。盡管，春節(jié)過(guò)后一般是飼料養(yǎng)殖業(yè)消費(fèi)淡季，終端需求有限，春播前農(nóng)民尚有一波賣糧高峰，可能令糧價(jià)承壓，但從絕對(duì)價(jià)格來(lái)看年前糧價(jià)已基本進(jìn)入相對(duì)底部區(qū)間。

另一方面，夏季時(shí)間與品質(zhì)溢價(jià)可期。在2016年秋季玉米整體品質(zhì)依舊存在區(qū)域性問(wèn)題的情況下，夏季玉米品質(zhì)溢價(jià)可期。

因此，盡管春節(jié)過(guò)后相當(dāng)一段時(shí)間國(guó)內(nèi)玉米實(shí)際需求將表現(xiàn)蕭條，春耕前新一輪賣壓尚未釋放，但在猴年風(fēng)險(xiǎn)大幅釋放的情況下，從內(nèi)外比價(jià)關(guān)系（包括匯率對(duì)進(jìn)口谷物成本的影響）、從倉(cāng)儲(chǔ)成本和品質(zhì)溢價(jià)影響下夏季南方玉米價(jià)格很有可能突破1800元/噸，甚至更高。

總的來(lái)看， 2017年，在農(nóng)業(yè)供給側(cè)及收儲(chǔ)制度改革的大背景下，玉米市場(chǎng)供需基面本得到改善，玉米價(jià)格也不宜過(guò)分悲觀，見(jiàn)底回升仍是大概率事件。但不可忽視的是，2017年也恰恰正處于庫(kù)存玉米需要增量消耗的階段，距離供需良性平衡之路還很遠(yuǎn)，因此玉米價(jià)格階段性價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓觿　?/p>

（作者單位：吉林省糧食局信息中心 ）