夏益軍+沈偉民

曾經(jīng)的“導(dǎo)航明星”，如今正漸漸消失在大眾視野中。從2017年1月13日復(fù)牌到今天，凱立德股價(jià)大跌41.32%。截止5月12日收盤，公司股價(jià)1.27元，市值僅剩4.37億。和2015年最高點(diǎn)25.53億元相比，短短一年半的時(shí)間，凱立德的市值縮水21.16億元。這位曾經(jīng)的導(dǎo)航界“明星”，為何會(huì)淪落到這種地步？

屠刀下的轉(zhuǎn)型之痛

正如當(dāng)年MP3悄然之間消失在我們的視野中。從某種程度上說(shuō)，凱立德所處的后裝導(dǎo)航行業(yè)，也在經(jīng)歷著這樣的過(guò)程。

作為后裝車載導(dǎo)航領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，凱立德為凱越、華陽(yáng)、路暢等多家國(guó)內(nèi)的后裝導(dǎo)航硬件品牌提供地圖數(shù)據(jù)服務(wù)。2012年，凱立德因電子地圖著作權(quán)問(wèn)題，訴訟纏身，導(dǎo)致沖刺IPO失敗。但即便這樣，也并沒(méi)有絲毫動(dòng)搖其在行業(yè)中的影響力。

根據(jù)CCID數(shù)據(jù)顯示，2013年，凱立德占后裝導(dǎo)航地圖市場(chǎng)份額的71.1%。在PND地圖導(dǎo)航方面，凱立德也占據(jù)了70.1%。但是，革命還是悄然間發(fā)生了。2013年，百度地圖和高德地圖宣布免費(fèi)為用戶提供手機(jī)導(dǎo)航服務(wù)。

同樣在2013年，凱立德開始通過(guò)線下渠道網(wǎng)點(diǎn)銷售便攜式自動(dòng)導(dǎo)航系統(tǒng)等硬件產(chǎn)品。這一策略在初期相當(dāng)成功，2013年，凱立德通過(guò)硬件終端產(chǎn)品銷售收入就高達(dá)2794.94萬(wàn)元。2014年，這一收入增長(zhǎng)至5983.8萬(wàn)元。即使如此，缺席這場(chǎng)“戰(zhàn)爭(zhēng)”的代價(jià)可能比他們想象的更為巨大。

隨著免費(fèi)手機(jī)導(dǎo)航的出現(xiàn)，凱立德也慢慢地消失在了導(dǎo)航市場(chǎng)的主流視野中。這一情況類似于瑞星，當(dāng)360推出免費(fèi)殺毒軟件后，不到5年，被360圈住的用戶早已忘記瑞星的存在。從某種程度上講，凱立德也在經(jīng)歷類似的事情。

那么，為什么凱立德會(huì)在短短3年時(shí)間遭遇如此變故呢？

當(dāng)人們想要獲得某個(gè)地方的行車路線時(shí)，他們會(huì)把自己的手機(jī)橫屏放置，用吸盤將其固定在擋風(fēng)玻璃上，然后打開一款免費(fèi)地圖應(yīng)用。對(duì)于車載導(dǎo)航行業(yè)來(lái)說(shuō)，這可不是什么好兆頭。對(duì)凱立德身處的后裝車載導(dǎo)航行業(yè)來(lái)說(shuō)，尤為如此。

在車載導(dǎo)航行業(yè)，主要分為前裝和后裝兩大導(dǎo)航市場(chǎng)，前裝導(dǎo)航是地圖數(shù)據(jù)供應(yīng)商與車廠合作，在汽車裝配線上裝配的導(dǎo)航，屬于B2B的生意。而凱立德所經(jīng)營(yíng)的后裝導(dǎo)航則是指汽車下線后所裝配的導(dǎo)航，消費(fèi)對(duì)象多為個(gè)人車主，屬于B2C的生意。

眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)大大降低了企業(yè)獲得用戶的成本。而手機(jī)的出現(xiàn)使得互聯(lián)網(wǎng)更好地應(yīng)用到生活場(chǎng)景中。在原有后裝車載導(dǎo)航存在地圖數(shù)據(jù)更新繁瑣、產(chǎn)品質(zhì)量參差不齊等缺點(diǎn)面前，絕大多數(shù)車主做出選擇并不困難。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2016年三季度用戶駕車出行使用手機(jī)地圖導(dǎo)航的比重為52.1%，過(guò)半數(shù)受訪用戶表示駕車出行主要使用手機(jī)地圖。但真實(shí)情況遠(yuǎn)不止如此。當(dāng)你乘坐滴滴或者優(yōu)步時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)90%以上的司機(jī)都在使用手機(jī)進(jìn)行導(dǎo)航。

事后，回憶起當(dāng)時(shí)情況，凱立德董事長(zhǎng)張文星不由感嘆，高德和百度大戰(zhàn)的時(shí)候，凱立德應(yīng)該一起打，但我們很多東西都沒(méi)去準(zhǔn)備，只能眼睜睜看著他們兩家打。

掛牌新三板尋求出路

凱立德深知轉(zhuǎn)型的迫切性。于是，2014年1月24日，凱立德掛牌新三板。但是，新三板能拯救移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)“屠刀”下的凱立德嗎？

初到新三板的凱立德，真可謂春風(fēng)得意。掛牌當(dāng)年，凱立德完成融資3.08億元，并先后獲得小米、中國(guó)平安的投資。

2014年11月，凱立德完成了其在新三板的第一筆融資，以12元/股的價(jià)格獲得了小米8400萬(wàn)元的投資，估值為11.85億元。

在隨后不到一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，凱立德先后完成了三筆融資。12月19日，凱立德向其主辦券商華融證券發(fā)行400萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為13.5元每股，募資5400萬(wàn)元。此次融資，估值增加到13.87億元。

12月29日，凱立德發(fā)行700萬(wàn)股，募資9450萬(wàn)元，引入平安旗下的杭州海富恒翔；同一天，凱立德引入戰(zhàn)略投資者，國(guó)科創(chuàng)投和海通開元投資，發(fā)行500股，募資7500萬(wàn)。最后一輪融資時(shí)，凱立德的估值已經(jīng)達(dá)到17.2億元。

一級(jí)市場(chǎng)受大佬追捧，二級(jí)市場(chǎng)也是春風(fēng)得意。2014年12月31日，凱立德轉(zhuǎn)為做市交易。做市首日，凱立德的股價(jià)收于10.44元/股。2015年3月4日開始，凱立德股價(jià)開始連續(xù)上漲，最高漲至22.2元/股，市值高達(dá)25.53億元。

但隨著市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，凱立德與新三板的蜜月期終于到頭。2015年4月7日后，凱立德的股價(jià)就開始了漫長(zhǎng)下跌之路。截止到目前，凱立德股價(jià)為1.86元/股，市值為6.4億元。這意味著短短一年半的時(shí)間，凱立德的市值縮水19.13億元。

與此同時(shí)，2015年年報(bào)顯示，凱立德虧損1564萬(wàn)元。要知道，這是過(guò)去幾年來(lái)，凱立德第一次出現(xiàn)虧損。

到了2016年，這一局面仍然沒(méi)有得到改觀。2016年上半年，凱立德營(yíng)業(yè)收入5498.38萬(wàn)元，同比下降49.09%；凈利潤(rùn)虧損5589.1萬(wàn)元。

凱立德的解釋是，受行業(yè)整體下滑的影響，公司車載導(dǎo)航后裝客戶減少，而前裝市場(chǎng)的開拓和智能硬件的上市節(jié)奏較慢，未能彌補(bǔ)業(yè)績(jī)下滑所帶來(lái)的負(fù)面影響。

凱立德轉(zhuǎn)型再遇困

顯然，凱立德的轉(zhuǎn)型似乎并不順利。在凱立德的戰(zhàn)略中，轉(zhuǎn)型方向主要分為兩個(gè)方面。B2B 業(yè)務(wù)上，從乘用車導(dǎo)航后裝市場(chǎng)向前裝市場(chǎng)拓展、拓展貨車導(dǎo)航市場(chǎng)、拓展全國(guó)性行業(yè)車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用市場(chǎng)；二是在B2C 業(yè)務(wù)上，拓展汽車智能硬件市場(chǎng)、拓展導(dǎo)航在線用戶。

在B2C業(yè)務(wù)方面，凱立德直到2016年才正式在手機(jī)端提供免費(fèi)導(dǎo)航服務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，凱立德在百度、應(yīng)用寶等8個(gè)安卓市場(chǎng)的總下載量為9682.9萬(wàn)次，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于百度地圖的49.3億次和高德地圖的25.5億次。在B2B業(yè)務(wù)上，導(dǎo)航行業(yè)的游戲規(guī)則發(fā)生了變化。隨著高德已經(jīng)免費(fèi)開放互聯(lián)網(wǎng)地圖基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，原有的業(yè)務(wù)模式被徹底打破。

另一方面，在實(shí)時(shí)交通數(shù)據(jù)方面，用戶逐漸成為了信息的提供方。據(jù)介紹，高德地圖精準(zhǔn)的實(shí)時(shí)交通大數(shù)據(jù)中有78%來(lái)自于UGC眾包數(shù)據(jù)，22%來(lái)自于出租車、物流車等行業(yè)浮動(dòng)車輛。高德地圖的實(shí)時(shí)交通動(dòng)態(tài)事件數(shù)據(jù)中，更有85%來(lái)自于用戶上報(bào)，其余來(lái)自于交管和政府。

“導(dǎo)航市場(chǎng)的游戲規(guī)則變了”，安吉星首席技術(shù)官尼克松說(shuō)，“這些移動(dòng)終端能夠?qū)⒆钚碌男畔肫?，?dǎo)航市場(chǎng)的門檻因此而變得更高?！?/p>

轉(zhuǎn)型困難重重，終于有人選擇了離開。2016年5月18 日，持有凱立德0.15%股份的董秘陳琦勝辭職。對(duì)凱立德來(lái)說(shuō)，并不是沒(méi)有機(jī)會(huì)結(jié)束這一切的。2016年7月13日，凱立德宣布停牌。隨后，興民智通宣布將以16億的價(jià)格收購(gòu)凱立德，其中以股份支付60%，現(xiàn)金支付40%。

在收購(gòu)方案中，雙方并未約定對(duì)賭條款，興民智通直接給出了16億元的報(bào)價(jià)。這對(duì)于去年?duì)I收同比下降8%、虧損1564萬(wàn)的凱立德來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)的價(jià)格。但很遺憾的是，本次收購(gòu)方案最終以失敗而告終。而隨著收購(gòu)失敗，凱立德股價(jià)也跌得更慘。2017年1月13日，公司股票復(fù)牌后，當(dāng)日?qǐng)?bào)收2.6元/股，較停牌之前大跌17.98%，至5月12日，股價(jià)更是下跌到了1.27元/股，較停牌之前慘跌了59.94%。看來(lái)，轉(zhuǎn)型這條路，凱立德還是要一個(gè)人艱難的走下去。