【摘要】本文基于多種貨幣國際化的歷史與人民幣國際化現(xiàn)狀的分析，探究了人民幣國際化彎道超車的可能路徑。首先分別回顧了英鎊、美元、歐元的國際化成因，分析了其對人民幣國際化的借鑒意義。其次，分別梳理提煉了現(xiàn)階段人民幣國際化的三條可能路徑——以“一帶一路”和“亞投行”為主導(dǎo)的國際貿(mào)易路徑、以數(shù)字貨幣為主的貨幣路徑和以“碳排放”、“可燃冰”為契機的能源定價路徑。

【關(guān)鍵詞】人民幣國際化 一帶一路 碳排放定價權(quán) 可燃冰

自改革開放以來，中國的經(jīng)濟開始迅猛發(fā)展，近些年，隨著中國國內(nèi)去杠桿、調(diào)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化改革，我國的經(jīng)濟發(fā)展模式向著更好的方向邁進，總體經(jīng)濟水平也進入到一個平穩(wěn)發(fā)展階段。在國際方面，伴隨著我國綜合實力的不斷提升，國際貿(mào)易、金融等領(lǐng)域多點開花，從自貿(mào)區(qū)的建設(shè)到“一帶一路”的項目，再到亞投行主導(dǎo)的國際區(qū)域合作與共同建設(shè)，中國也越來越多地以經(jīng)濟強國的身份出現(xiàn)，在世界發(fā)展的舞臺上發(fā)揮著越來越重要的作用。

一、人民幣國際化現(xiàn)狀

在一個國家成長成為世界級經(jīng)濟強國的道路上，人們普遍會關(guān)注這個國家的經(jīng)濟建設(shè)、國際貿(mào)易、貨幣地位等四個方面的表現(xiàn)：本國GDP占全球GDP的比例、本國進出口貿(mào)易總額占世界進出口貿(mào)易額的比例、世界500強企業(yè)中本國企業(yè)所占比例以及本國貨幣作為世界儲備貨幣所占的比例。

分別審視我國的這四項指標的完成情況：在國民生產(chǎn)總值方面，根據(jù)世界銀行（World Bank）公布的數(shù)據(jù)，2016年全球GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）達到74萬億美元，其中中國的GDP約為11萬億美元，占據(jù)總量的14.84%，僅次于美國，位列于世界第二；在進出口貿(mào)易額方面，根據(jù)世界貿(mào)易組織（WTO，World Trade Organization）的數(shù)據(jù)顯示，2016年中國的進出口貨物貿(mào)易總額為3.685萬億美元，是在中國連續(xù)三年蟬聯(lián)貿(mào)易額全球第一之后的首度排名滑落，成為次于美國的第二名，根據(jù)中國商務(wù)部的估算，2016年中國占全球貿(mào)易的比重約為14%；在世界500強企業(yè)的占有率上，根據(jù)美國《財富》（FORTUNE）雜志社于2016年7月發(fā)布的世界500強名單2016年排行榜上，中國兩岸三地的企業(yè)數(shù)量上升到110家，位居世界第二，占比22%；而在中國主權(quán)貨幣人民幣作為儲備貨幣的方面，人民幣在2016年10月1日才剛剛加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權(quán)（SDR）貨幣，隨后在IMF公布的2016年第四季度全球外匯儲備報告中，人民幣第一次作為單獨的貨幣種類歸類統(tǒng)計出現(xiàn)在報表當(dāng)中，從儲備貨幣規(guī)模來看，目前全球央行持有的人民幣作為外匯儲備的規(guī)模約84.51億美元，排名在參與COFER調(diào)查的IMF成員國家已支配外匯儲備排名中的第七位，份額約占1.07%，根據(jù)環(huán)球銀行間金融通信協(xié)會（SWIFT）2016年的公布數(shù)據(jù)顯示人民幣在全球貨幣支付（按金額計算）中的排名為第五位，市場份額上升到2.00%左右。

從以上的數(shù)據(jù)可以看出，中國在國內(nèi)經(jīng)濟、對外貿(mào)易和國內(nèi)公司質(zhì)量方面都很有優(yōu)勢，而相比之下，人民幣的國際化程度與中國的經(jīng)濟水平和貿(mào)易規(guī)模等并沒有那么相稱。雖然人民幣加入SDR對于人民幣的國際化是里程碑的一步，但事實上在此人民幣的國際化之路才剛剛起步，同時由于人民幣在國際范圍的應(yīng)用密切關(guān)系到我國的外匯儲備、人民幣匯率以及我國的對外貿(mào)易等諸多方面，未來我們在這個領(lǐng)域需要關(guān)注和發(fā)展的空間還有很大，可以說，在人民幣國際化的發(fā)展進程中，我們急需在國際金融大環(huán)境不甚樂觀的當(dāng)下，各國追求比拼自身經(jīng)濟及綜合實力發(fā)展的時刻，努力實現(xiàn)人民幣國際化的“彎道超車”。

二、貨幣國際化歷史

在世界貨幣的演變歷史上，曾經(jīng)出現(xiàn)了這樣幾種貨幣：英鎊、美元、歐元，時至今日，它們都是在世界貨幣中舉足輕重的國際貨幣，但它們貨幣國際化的路徑卻各有不同。我們可以通過對這些貨幣成為世界貨幣的歷史回顧，從中得到一些對人民幣國際化彎道超車有益的啟示。

（一）英鎊的啟示

英鎊是歷史上第一個由國家發(fā)行的、卻能執(zhí)行國際貨幣職能的信用貨幣。但實際上英鎊早在1717年就在嘗試從價值上與黃金價值進行綁定，而在1816年，英國通過了《金本位制度法案》，以法律的形式承認了黃金作為貨幣的本位來發(fā)行紙幣。1821年，英國正式啟用金本位制，英鎊成為英國的標準貨幣單位，每一英鎊含7.32238克純金。

從英鎊國際化進程中我們可以獲得以下經(jīng)驗，貨幣的主權(quán)國家必須具備強大的政治經(jīng)濟實力。英國率先完成了工業(yè)革命，成為世界上第一個工業(yè)化國家，長期處于“世界工廠”的壟斷地位。不僅如此，英國還憑借其雄厚的經(jīng)濟軍事實力，在世界各地強占殖民地和半殖民地，搶奪原料產(chǎn)地，發(fā)展英國經(jīng)濟。其次，主權(quán)國家必須在世界上具有很高的貿(mào)易地位，英國是當(dāng)時國際貿(mào)易第一大國，被譽為“世界貿(mào)易壟斷者”。作為貨幣流動性和安全性的保證，主權(quán)國家還必須建立強大的金融市場。英國是當(dāng)時的世界金融中心，發(fā)行英鎊的英格蘭銀行被稱為“銀行的銀行”，發(fā)達的金融市場和倫敦金融中心能夠為飛速發(fā)展的國際貿(mào)易提供倫敦匯票業(yè)務(wù)以及相應(yīng)的融資支撐。

（二）美元的啟示

美國成功地利用了兩次世界大戰(zhàn)的契機，在本國國土遠離戰(zhàn)場的同時，發(fā)展經(jīng)濟，發(fā)達金融市場，并鋪開與各個戰(zhàn)爭國家之間的軍火等方面的貿(mào)易，從而實現(xiàn)對英鎊統(tǒng)治的國際貨幣體系的“彎道超車”，成功地將美元國際化。誠然，美元國際化的歷史性契機不可能在人民幣國際化進程中重現(xiàn)，但回顧美元國際化的路徑，卻能為我們揭示一國貨幣成為國際主導(dǎo)貨幣的先決條件：首先，強大的經(jīng)濟實力是本國貨幣國際化的基礎(chǔ)。從美元的崛起來看，國際貨幣的核心競爭力是貨幣發(fā)行國的綜合國力所提供的，強大的國家就會有強大的貨幣?，F(xiàn)今美元在國際貨幣體系中的特殊地位依然體現(xiàn)著美國在國際經(jīng)濟中重要性，在前文提到的國民生產(chǎn)總值GDP、國際貿(mào)易進出口總額、世界500強企業(yè)占比以及本國貨幣的外匯儲備占比方面，美國的排名都是在第一位，且在一些方面的領(lǐng)先優(yōu)勢還是非常明顯的。此外，美元在國際市場的強勢表現(xiàn)，也得益于美國發(fā)達的金融市場[1]。美國擁有最自由最發(fā)達的金融市場和世界金融中心——紐約，能夠為全世界的美元持有者提供最具流動性和安全性的投資平臺。而不完善的金融市場恰恰是目前人民幣國際化進程中的最大障礙。要想實現(xiàn)人民幣的國際化必須建立發(fā)達的金融市場體系，尤其是人民幣國際金融市場的建設(shè)，擴大人民幣在國際金融市場中影響的深度和廣度，使得人民幣可以在資本市場上實現(xiàn)便捷安全的交易流通，人民幣資產(chǎn)可以通過人民幣外匯金融衍生品等途徑有效保值增值。才會使得國際更多的經(jīng)濟體愿意主動使用人民幣進行交易，愿意持有人民幣外匯儲備，促進人民幣國際化發(fā)展。

（三）歐元的啟示

歐元的誕生是“最優(yōu)貨幣區(qū)理論”的一次有益嘗試。美國經(jīng)濟學(xué)家羅伯特蒙代爾提出的“最優(yōu)貨幣區(qū)”的觀點指出：如果大區(qū)域由許多個國家組成，且國與國之間的勞動、資本等生產(chǎn)要素可以自由流動，那么浮動匯率制度就是多余的，這些國家在理論上就存在只使用一種貨幣的可能[2]。按照他的設(shè)想，西歐各國經(jīng)濟水平相近，各國間要素流動性較高，存在組成一個貨幣區(qū)，在貨幣區(qū)內(nèi)各成員國貨幣之間實行固定匯率制，甚至于使用統(tǒng)一貨幣的可能。歐元成為了貨幣史上第一個非主權(quán)國家貨幣的國際貨幣?？梢哉f，歐元的誕生是世界貨幣史上的一座里程碑。但是隨著歐債危機的爆發(fā)，歷史提醒著我們這樣一種貨幣發(fā)展模式并不一定適用于當(dāng)今的亞洲，因為如今的亞洲各國與歐元區(qū)各國相比：在經(jīng)濟上，各國間經(jīng)濟水平差異很大，發(fā)展極不平衡，貧富差距極大，成立統(tǒng)一貨幣區(qū)的經(jīng)濟基礎(chǔ)并不成熟。在政治上，亞洲一些國家，政局動蕩，很多國家間存在領(lǐng)土領(lǐng)海爭端，國家之間缺乏政治互信，統(tǒng)一區(qū)域貨幣還存在政治阻礙。

三、人民幣國際化可能路徑

路徑一：貿(mào)易路徑

2015年3月28日，國家發(fā)展改革委、外交部、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布了《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》。自此我國開展區(qū)域性金融與貿(mào)易活動，大力發(fā)展與“一帶一路”相關(guān)國家的貿(mào)易往來與直接投資等。而人民幣的國際化進程，借“一帶一路”的貿(mào)易東風(fēng)，利用國際項目中人民幣的支付與結(jié)算等實際應(yīng)用，增加“一帶一路”相關(guān)中小型國家對人民幣外匯的使用以及作為外匯儲備的持有，帶領(lǐng)中國人民幣的國際化發(fā)展。同時因為國際項目的存在，將有效擴大人民幣的對外投資范圍，以及增加人民幣的長期投資規(guī)模，這些都是對建立人民幣離岸市場的有利因素。

與此同時，由我國牽頭籌建的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡稱“亞投行”），重點支持亞洲地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，與“一帶一路”重大戰(zhàn)略工程相輔相成，意旨加強中國與亞洲國家及地區(qū)的金融合作，增強區(qū)域金融穩(wěn)定，促進區(qū)域建設(shè)互聯(lián)互通，推進經(jīng)濟一體化進程。亞投行的存在打破了中國外匯儲備主要投資于美國國債的桎梏，為中國的外匯儲備找到了更好也更為豐富的投資機會。雖然中國目前依然以美元作為在亞投行的主要募資貨幣，但是作為主要出資國的中國，在未來漸趨轉(zhuǎn)入用人民幣進行出資與募資，也未嘗不是一種可能的趨勢，那對于人民幣的國際化進程來說，又將會是重要一步。

路徑二：貨幣路徑

從歷史上來說，在英鎊、美元、歐元等貨幣成為世界貨幣之前，作為世界貨幣參與貿(mào)易流通的是金幣、銀幣等有價金屬貨幣，也就是說英鎊、美元等貨幣成為世界貨幣的過程，實際上是紙幣帶領(lǐng)的信用貨幣時代取代了金屬貨幣時代。而在人民幣的國際化進程中，隨著國內(nèi)人民幣無紙化進程的迅速進展，實物貨幣的電子化和數(shù)字化范圍逐漸擴大，由人民幣交易結(jié)算為主體的數(shù)字貨幣時代取代紙幣時代，將會是比由一種國家的主權(quán)貨幣取代另外一種作為世界貨幣更有意義的貨幣歷史進展。

伴隨著貨幣數(shù)字化時代的到來，如果在未來的5～10年中出現(xiàn)主權(quán)貨幣國家發(fā)行主權(quán)數(shù)字貨幣，那么該國的數(shù)字貨幣將成為國際貨幣和超主權(quán)貨幣在世界范圍內(nèi)流通，通過主權(quán)國家的數(shù)字貨幣創(chuàng)新，以若干主導(dǎo)貨幣國家的數(shù)字貨幣為錨貨幣，將可能創(chuàng)造性地改革和完善現(xiàn)有的國際貨幣體系，推動國際儲備貨幣向幣值穩(wěn)定、供應(yīng)有序、總量可調(diào)的方向發(fā)展完善，維護全球經(jīng)濟金融的穩(wěn)定。這是一種尋求超主權(quán)貨幣的可能路徑，而中國人民幣目前在國內(nèi)的數(shù)字化發(fā)展較全球來說都是頗具優(yōu)勢的，那么在數(shù)字貨幣時代來臨的時刻，為中國人民幣國際化的“彎道超車”提供了一種可能路徑。

路徑三：能源定價路徑

歷史上英鎊、美元成為歷史貨幣進程中，牢牢掌控了對煤炭、石油這類的大宗商品定價權(quán)，實現(xiàn)了“煤炭-英鎊”“石油-美元”的貿(mào)易結(jié)算體系，我們可以據(jù)此聯(lián)想到，如果人民幣能夠?qū)崿F(xiàn)對能源所有權(quán)或者其他大宗商品的定價，將會有助于人民幣的國際化進程。在此方面，人民幣可以向以下兩個資源控制、能源定價方向發(fā)展：

其一是碳排放，目前國際碳交易市場定價權(quán)和碳計價結(jié)算貨幣主導(dǎo)權(quán)還未有定數(shù)，爭奪碳交易定價權(quán)利與中國人民幣的國際化發(fā)展之間有著重要的聯(lián)系[3]。中國作為最大的碳排放市場，巨大的碳排放權(quán)的供應(yīng)者，加速推進碳金融的發(fā)展[4]，加強人民幣在碳排放定價方面的主動權(quán)，成為人民幣國際化的一條新路徑。

其二是在可燃冰等新興清潔能源的定價方面，我國于2017年5月18日，在中國南海實現(xiàn)了可燃冰的試采成功，雖然在可燃冰的商業(yè)開發(fā)和利用方面可能我國還有5～10年的進程需要逐步發(fā)展，但是根據(jù)我國對這種新型能源的蘊藏量，以及目前在世界范圍內(nèi)石油資源的日益消耗，可以想到在未來我們一定會轉(zhuǎn)向新型的能源作為世界的主導(dǎo)能源，而可燃冰作為不同儲藏形式的甲烷氣體，在開采方面還有待發(fā)展，卻在使用方面已經(jīng)相對成熟了，因為在我國很多地方的民用燃料和汽車動力等都已經(jīng)改為甲烷氣體了，在很多大型耗能產(chǎn)業(yè)中，甲烷作為動力燃料也表現(xiàn)不俗，所以如果未來能夠降低可燃冰開采的成本，實現(xiàn)可燃冰的商業(yè)開發(fā)利用，進一步使用人民幣對這種新能源進行定價，將會是一條非常有希望的人民幣國際化發(fā)展之路。

四、人民幣國際化的未來發(fā)展

一國貨幣的國際化是該國金融競爭力、對外開放度、經(jīng)濟發(fā)展水平和在世界政治經(jīng)濟格局中影響力的集中體現(xiàn)。目前，美國、歐洲深陷主權(quán)債務(wù)危機，既給中國的外匯資產(chǎn)造成很大的損失，也為人民幣國際化發(fā)展提供了良好的契機。人民幣國際化不僅有利于維護中國的國家核心利益，而且對推動國際貨幣體系改革、建立公正合理的國際經(jīng)濟金融秩序也會產(chǎn)生積極深遠的影響。人民幣國際化是一個漫長的過程，但我們可以根據(jù)中國和區(qū)域合作的實際情況，充分利用國際貿(mào)易、貨幣演變、能源定價等契機，努力實現(xiàn)人民幣國際化進程中的彎道超車。

參考文獻

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作者簡介：胡馨慧（1993-），女，漢族，河北廊坊人，中山大學(xué)管理學(xué)院博士研究生，研究方向：公司金融。