曲鈺溪

(北京工商大學(xué)商學(xué)院 北京 100048)

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其他綜合收益、信息透明度與價(jià)值相關(guān)性

曲鈺溪

(北京工商大學(xué)商學(xué)院 北京 100048)

自美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告引入其他綜合收益概念以來(lái)，其他綜合收益就成為會(huì)計(jì)界持續(xù)爭(zhēng)議的話題。有學(xué)者認(rèn)為報(bào)告其他綜合收益，是為了進(jìn)一步提高信息透明度，提高利潤(rùn)表在報(bào)告過(guò)程中的信息相關(guān)性。而另一部分學(xué)者認(rèn)為其他綜合收益列報(bào)位置發(fā)生變化后，會(huì)計(jì)信息的披露質(zhì)量提高了，既影響了會(huì)計(jì)信息透明度，又影響了價(jià)值相關(guān)性，但并沒(méi)有通過(guò)透明度去影響價(jià)值相關(guān)性。本文以我國(guó)其他綜合收益列報(bào)位置的變化為背景，利用2012-2015年滬市A股上市公司數(shù)據(jù)，研究了其他綜合收益列報(bào)位置、會(huì)計(jì)信息透明度與價(jià)值相關(guān)性三者之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：其他綜合收益列報(bào)位置發(fā)生變化后，既影響了會(huì)計(jì)信息透明度，又影響價(jià)值相關(guān)性，但并沒(méi)有通過(guò)透明度去影響價(jià)值相關(guān)性。

其他綜合收益；信息透明度；價(jià)值相關(guān)性

一、引言

2007年IASB發(fā)布了修訂后的《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表的列報(bào)》，引入“綜合收益”項(xiàng)目，旨在將公司主體與以股東身份的所有者之間的交易引起的凈資產(chǎn)的變動(dòng)以外的其他凈資產(chǎn)的變動(dòng)在損益表中列報(bào)。2011年國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)進(jìn)一步要求將其他綜合收益項(xiàng)目按照未來(lái)期間能否計(jì)入損益劃分為“滿足特定條件時(shí)后續(xù)將重分類計(jì)入損益的項(xiàng)目”和“不能重分類計(jì)入損益的項(xiàng)目”。我國(guó)為了與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同，財(cái)政部于2009年發(fā)布了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第3號(hào)》，在資產(chǎn)負(fù)債表中將其他綜合收益計(jì)入其他資本公積進(jìn)行列報(bào)，并在利潤(rùn)表中增加“綜合收益”和“其他綜合收益”這兩個(gè)項(xiàng)目。并于2014年發(fā)布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》中，明確規(guī)定將其他綜合收益按照未來(lái)期間能否計(jì)入損益進(jìn)一步劃分為“以后會(huì)計(jì)期間不能重分類進(jìn)損益的其他綜合收益項(xiàng)目”和“以后會(huì)計(jì)期間在滿足規(guī)定條件時(shí)將重分類進(jìn)損益的其他綜合收益項(xiàng)目”，在利潤(rùn)表中按具體構(gòu)成項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)披露。

二、理論分析

(一)其他綜合收益列報(bào)位置與會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性

隨著經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的發(fā)展，“收入費(fèi)用觀”已經(jīng)不能為會(huì)計(jì)信息使用者提供更全面、更完整的會(huì)計(jì)信息，隨著“綜合收益”與“其他綜合收益”的提出，“全面收益觀”與“資產(chǎn)負(fù)債觀”應(yīng)運(yùn)而生，其要求會(huì)計(jì)收益能夠更加全面并且多角度去反映企業(yè)的盈利狀況。其中，其他綜合收益的列報(bào)與披露克服了傳統(tǒng)會(huì)計(jì)收益的不足，提供了更完整、更全面的收益信息。而其他綜合收益列報(bào)位置的變化使得我們的盈余信息更全面、更豐富，讓很多外部信息使用者既看到了凈利潤(rùn)(即企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn))，又看到了沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)但歸企業(yè)盈利行為所造成的潛在的盈利，或者會(huì)導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)在價(jià)值提高的這部分盈利，而盈利會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的所有者權(quán)益增加，所有者權(quán)益增加會(huì)導(dǎo)致企業(yè)估值增加，使得企業(yè)的價(jià)值、決策更理性，而價(jià)值、決策更理性即提高了價(jià)值相關(guān)性。

(二)其他綜合收益列報(bào)位置與會(huì)計(jì)信息透明度

Diamond和Verrecchia(1991)研究表明財(cái)務(wù)報(bào)告信息透明度影響報(bào)表使用者識(shí)別盈余管理的能力。美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)1997年頒布的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第130號(hào)——報(bào)告綜合收益》(SFAS130)規(guī)定，企業(yè)可以選擇在損益表或直接在所有者權(quán)益變動(dòng)表中披露其他綜合收益。Hirst和Hopkins(1998)指出其他綜合收益列報(bào)的位置會(huì)影響資本市場(chǎng)對(duì)信息的解讀，作者通過(guò)對(duì)證券分析師進(jìn)行實(shí)驗(yàn)研究，發(fā)現(xiàn)當(dāng)公司在利潤(rùn)表中披露其他綜合收益信息時(shí)投資者更易識(shí)別公司是否存在利潤(rùn)操縱。國(guó)內(nèi)外對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度計(jì)量的方法主要有三種，本文采用第三種方法，即選擇某些反映公司披露水平的指標(biāo)作為信息透明度的替代指標(biāo)。本文借鑒周曉蘇、吳錫皓基于Bhattacharya等人理論的基礎(chǔ)上提出的三個(gè)指標(biāo)，選擇盈余激進(jìn)度和盈余平滑度來(lái)反向計(jì)量上市公司會(huì)計(jì)信息透明度。

①盈余激進(jìn)度(EA)。根據(jù)Bhattacharya等人的觀點(diǎn)，盈余激進(jìn)度越大，上市公司越有可能利用盈余項(xiàng)目來(lái)做文章，來(lái)掩蓋公司實(shí)際的經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，從而加大了公司信息的不透明。參考周曉蘇、吳錫皓等學(xué)者的研究，我們采用以下公式計(jì)算盈余激進(jìn)度。

ACCit=ΔCAit-ΔCLit-ΔCashit+ΔSTDit-DEPit+ΔTPit

②盈余平滑度(ES)。指的是上市公司的報(bào)告盈余與真實(shí)盈余之間的關(guān)系，即公司盈余波動(dòng)度偏離正常水平的程度。以下公式采用周曉蘇、吳錫皓等學(xué)者的研究。

會(huì)計(jì)信息透明度(Tran)。根據(jù)Bhattacharya等人的定義，并參考謝雅璐的計(jì)算方法，采用以下公式計(jì)算會(huì)計(jì)信息透明度。

其中，△CAi，t表示i公司第t年的流動(dòng)資產(chǎn)增量；△CLi，t表示i公司第t年的流動(dòng)負(fù)債增量；△CASHi，t表示i公司第t年的貨幣資金增量；△STDi，t表示i公司第t年的一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債增量；DEPi，t表示i公司第t年的計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)累計(jì)攤銷額；△TPi，t表示i公司第t年的應(yīng)交稅金的增量；Asseti，t表示i公司第t年的年末總資產(chǎn)；ACCi，t表示i公司第t年的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目；CFOi，t-3表示i公司第t-k年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，k=1,2,3；Asseti，t-4表示i公司第t-k年的年末總資產(chǎn)，k=1,2,3,4；Tran表示第t年第i家公司的信息透明度，Tran值越大表明會(huì)計(jì)信息透明度越高。

(三)其他綜合收益列報(bào)位置、會(huì)計(jì)信息透明度與價(jià)值相關(guān)性

其中有學(xué)者人為報(bào)告其他綜合收益，是為了進(jìn)一步提高信息透明度，從而提高會(huì)計(jì)信息有用性，而信息決策過(guò)程中的有用性其主要表現(xiàn)為價(jià)值相關(guān)性，所以報(bào)告其他綜合收益是為了進(jìn)一步提高我們利潤(rùn)表在報(bào)告過(guò)程中的信息相關(guān)性。盡管信息使用者不能充分地理解其他綜合收益，但是它的編制，補(bǔ)充了利潤(rùn)表編制過(guò)程中信息的不足，讓投資者和潛在投資者認(rèn)識(shí)到企業(yè)的盈利能力和價(jià)值。在此基礎(chǔ)上，我們認(rèn)為列報(bào)其他綜合收益主要目的是為了提高信息透明度，而提高信息透明度只是一個(gè)中間路徑，透明度對(duì)于上市公司股東而言不是最重要的，最主要的是會(huì)計(jì)信息價(jià)值是否有用，即對(duì)股價(jià)的相關(guān)性。當(dāng)股價(jià)提高時(shí)，會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性是否顯著。

三、研究設(shè)計(jì)及結(jié)果

本文選取2012-2015年滬市證券市場(chǎng)A股中披露“其他綜合收益”信息的上市公司作為研究對(duì)象。通過(guò)篩選，剔除缺失值后，得到的樣本使用價(jià)格模型或收益模型，然后使用回歸模型的調(diào)整R2作為衡量會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的方法。通過(guò)一系列的研究可以得出，其他綜合收益列報(bào)位置發(fā)生變化后，會(huì)計(jì)信息透明度增強(qiáng)了，會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性更強(qiáng)了，但其他綜合收益列報(bào)位置的變化并沒(méi)有通過(guò)透明度去影響價(jià)值相關(guān)性。

[1]楊克智.其他綜合收益、信息透明度與盈余管理[J].財(cái)務(wù)會(huì)計(jì),2016(8).

[2]楊有紅，陳婧.綜合收益信息披露對(duì)會(huì)計(jì)信息透明度的影響[J].會(huì)計(jì)之友，2016(2).

曲鈺溪(1992-)，女，漢族，河北邢臺(tái)市人，碩士研究生在讀，北京工商大學(xué)商學(xué)院,專業(yè):財(cái)務(wù)管理。