機構薦股

中興通訊000063

公司管理層在2016年股東大會上表示，對于非核心業(yè)務的子公司，公司后續(xù)幾年會尋找合適機會出售。從2017年中報快報的業(yè)績中可以發(fā)現(xiàn)，歸母凈利潤增速快于凈利潤增速，一定程度上可能更是公司剝離非核心子公司的結果。此次剝離努比亞，未來或?qū)⒃跇I(yè)績上有所顯現(xiàn)。

運營商網(wǎng)絡業(yè)務是公司最大收入來源，此次剝離努比亞，使公司得以將更多資源投入到運營商網(wǎng)絡業(yè)務的研發(fā)上。5G的全球建設是中興最重要的機遇，為迎接5G，中興通訊需要做充分的提前布局，要保持領先的技術優(yōu)勢，需要持續(xù)大量的研發(fā)投入。剝離非核心業(yè)務、簡化產(chǎn)品業(yè)務線使公司成長邏輯鏈條得以理順，更加利于長期業(yè)績增長和估值修復。

國信證券

老板電器002508

老板電器2017H1實現(xiàn)業(yè)績6.0億元，YoY+41.4%；扣非后業(yè)績5.5億元，YoY+34.4%。公司繼續(xù)推動渠道拓展，上半年新增專賣店214家。中怡康數(shù)據(jù)顯示，老板油煙機、燃氣灶、嵌入式消毒柜線下零售額同比分別增長12.1%、7.6%、11.2%，超越行業(yè)平均增速；零售額份額達到26.3%、23.3%、28.4%，保持行業(yè)第一。嵌入式新品快速放量，蒸汽爐、電烤箱、洗碗機、凈水器等新產(chǎn)品合計實現(xiàn)收入2.9億元，同比增加1.2億元，貢獻了18.3%的收入增長。

未來，公司將逐步改善線上產(chǎn)品結構，提升產(chǎn)品均價。零售渠道方面，老板上半年新增4家城市公司，全國代理商數(shù)量增加至86家。同時，公司加大三四級市場渠道建設力度，新建214家專賣店。目前，老板在三線市場渠道覆蓋率為65%，仍有較大提升空間。

華泰聯(lián)合

浙江龍盛600352

該公司為行業(yè)龍頭，制造業(yè)方面，在經(jīng)歷了2015年、2016年連續(xù)兩年國內(nèi)染料市場需求持續(xù)下滑后，終端行業(yè)去庫存步入尾聲，伴隨著2016年國內(nèi)染料市場重新邁入了有序競爭的市場格局。公司擁有各類染料30萬噸、助劑10萬噸、中間體10.5萬噸的生產(chǎn)規(guī)模，是具備產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的全球最大染料供應商。2017年上半年國內(nèi)染料市場得以呈現(xiàn)量價齊升的勢頭，公司全球染料銷量12.83萬噸，同比增長22.57%，實現(xiàn)營業(yè)收入46.61億元，同比增長25.07%；據(jù)悉，8月3日分散染料價格大幅上調(diào)，主流品種分散黑ECT300%，上調(diào)報價至30元/公斤，較7月27日市場報價漲4元/公斤，幅度達15%。預計公司業(yè)績將受益產(chǎn)品價格上漲，影響積極，建議關注。

盛世創(chuàng)富黃啟學

宏發(fā)股份600885

公司發(fā)布2017年中報：公司收入、歸上利潤、扣非利潤分別同比增長22.9%、23.6%、25.4%，公司業(yè)績符合市場預期。過去幾年增速最低的通用業(yè)務，受益于中游復蘇開始快速增長，汽車電子、新能源汽車產(chǎn)品加快進入全球主流客戶的核心供應鏈。近幾年，產(chǎn)能成為制約公司發(fā)展的瓶頸，隨著公司募投項目、自建基地投產(chǎn)，公司生產(chǎn)能力、固定資產(chǎn)規(guī)模將跨越一個新臺階。

公司在繼電器領域保持著投入，近幾年集中力量培育的繼電器外的新業(yè)務也先后開始產(chǎn)業(yè)化，其中，低壓電器、高壓直流已具有行業(yè)影響力，傳感器、工業(yè)連接器、薄膜電容、電子真空泵等業(yè)務也已開始產(chǎn)業(yè)化。為配合新業(yè)務布局，公司管理上組建新的事業(yè)部體系。

招商證券

廈門鎢業(yè)600549

公司預披露2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入61.8億元同比增長77%，凈利潤4.53億元同比增長56%。二季度收入37.9億元環(huán)比增長58%，凈利潤3.23億元環(huán)比增長147%。業(yè)績大幅超出市場預期。

二季度公司主要產(chǎn)品均價上行，鎢均價環(huán)比上行9%，氧化鐠釹均價環(huán)比上行10%，鈷酸鋰均價環(huán)比上行24%，三元材料均價環(huán)比上行9%。原材料中，鈷價格上行10%，鋰價格上行3%。產(chǎn)品價格上行疊加前期低成本原料大幅增厚業(yè)績。公司大部分產(chǎn)能轉固完成，產(chǎn)品銷售放量帶來規(guī)模效應，業(yè)績增長潛力被低估。小型鎢礦退出和環(huán)保督察提振鎢價，公司資源和冶煉業(yè)務直接受益，鎢合金產(chǎn)品市場開拓加速，銷量增長產(chǎn)能利用率提升。稀土行業(yè)整頓力度加強，非法開采稀土資源加速向合規(guī)集團回流，有望迎來量價齊升。

國泰君安

西山煤電000983

2017年7月31日，公司發(fā)布2017年半年報。其中，公司實現(xiàn)營業(yè)收入136.33億元(+58.82%)；實現(xiàn)歸母凈利9.17億元(+739.33%)；基本每股收益0.29元/股(+ 738.90%)。公司煤炭業(yè)務實現(xiàn)營收75.51億元，同比增76.39%；毛利率為62.92%，同比增18.70個百分點。我們認為公司煤炭板塊業(yè)績改善的主要原因為煤炭價格較去年大幅上漲，其中公司2017年上半年商品煤綜合售價實現(xiàn)657.23元/噸，同比增100.03%。此外，報告期內(nèi)公司原煤產(chǎn)量實現(xiàn)1307萬噸，同比增9.40%；洗精煤產(chǎn)量實現(xiàn)533萬噸，同比降5.66%，主要受銷售周期影響。

大股東山西焦煤集團為山西國改億噸級煤炭發(fā)展企業(yè)，未來將以打造全球第一大焦煤生產(chǎn)商為目標。西山煤電為集團旗下唯一煤炭資產(chǎn)上市平臺，集團資產(chǎn)有望注入。

安信證券

西部礦業(yè)601168

公司2017年中報實現(xiàn)營收151.56億元，歸母凈利潤2.60億元，同比大增747.21%。EPS0.11元，同增1000%。主要原因是公司主要產(chǎn)品鉛、鋅和銅精礦價格同比上漲（46%，83%，27%），同時銷量同比增長（42%，49%，31%）

公司總計擁有的有色金屬礦產(chǎn)保有資源儲量（金屬量，非權益儲量）為鉛156.26萬噸，鋅242.56萬噸，銅684.44萬噸，鉬36.33萬噸，銀2268.86噸和金17.63噸。同時公司是西部最大的有色金屬礦業(yè)公司之一，而西部鋅、鉛、銅占我國資源比重分別為59%、55%和65%，資源優(yōu)勢明顯。公司錫鐵山礦有150萬噸/年的礦石處理能力，呷村銀多金屬礦有70萬噸/年礦石處理能力，獲各琦銅礦有300萬噸/年的礦石處理能力，賽什塘銅礦有75萬噸/年的選礦處理能力。

海通證券

聯(lián)美控股600167

公司最大的經(jīng)營亮點就是其公共事業(yè)的壟斷優(yōu)勢，主營供熱給公司帶來穩(wěn)定而又持續(xù)的現(xiàn)金流入?？毓勺庸旧蜿枩喣蠠崃κ巧蜿柺屑泄┡拇笮凸┡髽I(yè)，具有服務區(qū)域市場相對封閉的優(yōu)勢。公司各熱源廠基本都處于沈陽未來重點發(fā)展的地區(qū)，在供熱區(qū)域內(nèi)具有較高的市場占有率。2016年6月，公司定增完成購買沈陽新北和國惠新能源全部股權，介入節(jié)能環(huán)保供熱等領域。

作為一家公用事業(yè)類企業(yè)，該公司近期業(yè)績成長性不錯，通過外延式并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)增厚了業(yè)績。二級市場上，該股近期走勢強勁，短期有突破前高點的欲望，風險點在于其目前股價已經(jīng)上漲了一段，后市可以關注。

西南證券羅栗