曹淑艷 王小鈺 盧艷橋 曹亞南

(對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)，北京 100029)

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【理論探討】

中外金融區(qū)塊鏈研究綜述

曹淑艷 王小鈺 盧艷橋 曹亞南

(對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)，北京 100029)

區(qū)塊鏈最早出現(xiàn)于2008 年中本聰發(fā)表的《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》文章中。2015年1月，在美國邁阿密舉行的比特幣大會發(fā)布了《布雷頓森林體系2015白皮書》，提出了區(qū)塊鏈發(fā)展的三個階段：區(qū)塊鏈1.0階段，加密的數(shù)字貨幣，主要體現(xiàn)在比特幣應(yīng)用上；區(qū)塊鏈2.0階段，智能合約，區(qū)塊鏈技術(shù)被運用在金融或經(jīng)濟市場，延伸到股票、債券、期貨、貸款、按揭、產(chǎn)權(quán)、智能資產(chǎn)等合約上；區(qū)塊鏈3.0階段，廣泛創(chuàng)新應(yīng)用階段，主要是廣泛應(yīng)用于某些全球性的公共服務(wù)上。我國對區(qū)塊鏈的認(rèn)識雖稍晚于歐美，但在互聯(lián)網(wǎng)金融的市場應(yīng)用和普及方面發(fā)展迅速。中國人民銀行在2014年就建立了數(shù)字貨幣技術(shù)團隊，于2016年1月進行了數(shù)字貨幣專題研討。

針對這種趨勢，本文綜合國內(nèi)外學(xué)術(shù)論文對區(qū)塊鏈研究的分類，提出了針對金融區(qū)塊鏈研究的分類框架，描述區(qū)塊鏈金融應(yīng)用研究的特點。本文的意義在于，通過對區(qū)塊鏈金融應(yīng)用研究的分類總結(jié)，使我們對金融區(qū)塊鏈研究現(xiàn)狀有所了解，進一步明確需要完善的工作，并由此進一步推動我國金融區(qū)塊鏈應(yīng)用。

一、區(qū)塊鏈概念及特點

根據(jù)文獻閱讀，本文提煉出區(qū)塊鏈的概念為：一種以去中心化和去信任的方式集體對分布式數(shù)據(jù)庫進行維護的技術(shù)。該技術(shù)使系統(tǒng)中的任意多個節(jié)點，把在一定時間內(nèi)各節(jié)點間的全部交流信息，利用密碼學(xué)方法記錄到一個數(shù)據(jù)塊，并鏈接到區(qū)塊鏈上，各節(jié)點共同認(rèn)證其真實性。由區(qū)塊鏈的概念，可以得出區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化、去信任、集體維護性、不可篡改性、可追溯性、匿名性和公開性等特點。

二、中文文獻研究及分析

為了更好地分析國內(nèi)金融區(qū)塊鏈研究的現(xiàn)狀，我們以“區(qū)塊鏈”為關(guān)鍵詞，在中國知網(wǎng)、萬方數(shù)據(jù)庫、谷歌學(xué)術(shù)等進行搜索。最后篩選出148篇中文期刊文獻。原則如下：選擇2014年1月至2016年12月出版的文獻、去除與金融區(qū)塊鏈明顯無關(guān)的文獻。

(一)文獻來源分析

首先期刊分類原則來源于南京大學(xué)中文社會科學(xué)引文索引(CSSCI)和中國科學(xué)院文獻情報中心中國科學(xué)引文數(shù)據(jù)庫(CSCD)，分為經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)、IT技術(shù)類、綜合性社科、高校綜合性學(xué)報期刊等多個類別。本研究將綜合性社科和高校綜合性學(xué)報歸為一類，表1分類統(tǒng)計表明，金融區(qū)塊鏈的研究成果發(fā)表在多個領(lǐng)域的期刊上，但經(jīng)濟學(xué)期刊占絕對多數(shù)。

表1 中文文獻期刊分類統(tǒng)計表

表1統(tǒng)計表明，區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展促進了相關(guān)領(lǐng)域研究學(xué)術(shù)成果數(shù)量的增長，到2016年有一個突破性的飛躍。

(二)文獻研究主題分析

經(jīng)過對篩選的148篇中文文獻進行全文閱讀，按照主題將其分為10類，分別是：數(shù)字貨幣、互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行、支付及票據(jù)、大數(shù)據(jù)與信用、會計與審計類、供應(yīng)鏈金融和金融領(lǐng)域綜合(含現(xiàn)狀未來及風(fēng)險)。對不同主題論文數(shù)目和占比進行統(tǒng)計，結(jié)果如表2。

表2 主題分類統(tǒng)計表

1.金融領(lǐng)域綜合與現(xiàn)狀、未來及風(fēng)險。59篇文獻針對區(qū)塊鏈對整個金融領(lǐng)域的影響進行了研究，從應(yīng)用場景、影響、現(xiàn)狀和面臨問題、未來及風(fēng)險以及投資發(fā)展建議幾方面展開研究。區(qū)塊鏈?zhǔn)紫葢?yīng)用于支付系統(tǒng)、證券結(jié)算系統(tǒng)、中央證券存管等金融基礎(chǔ)設(shè)施，隨后擴展至信用體系、會計、反洗錢等附屬金融設(shè)施。楊東等人(2016)總結(jié)了區(qū)塊鏈從四方面優(yōu)化金融：簡化銀行業(yè)審核，改善市場效率，提升國際金融結(jié)算清算速度，優(yōu)化股權(quán)登記、電子證據(jù)相關(guān)法律。曹磊(2015)從在技術(shù)、安全、政策三個層面分析了區(qū)塊鏈應(yīng)用可能遇到的問題。潘聞聞(2016)給出上海國際金融中心建設(shè)建議，從交易、服務(wù)、創(chuàng)新、監(jiān)管談區(qū)塊鏈對金融機構(gòu)和行業(yè)的影響。張波(2016)講述了區(qū)塊鏈在國外金融、通信、域名、醫(yī)療、投票、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的應(yīng)用現(xiàn)狀，并指出區(qū)塊鏈技術(shù)在降低信任風(fēng)險、優(yōu)化金融機構(gòu)業(yè)務(wù)流程、驅(qū)動新型商業(yè)模式誕生等方面的啟示。趙岳(2016)在講述了區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢及面臨的挑戰(zhàn)后，講述了其對金融和法律影響，并展望了在支付、清算方面的應(yīng)用，最后提出了對區(qū)塊鏈發(fā)展的監(jiān)管建議。

2.數(shù)字貨幣。28篇文獻講述了以區(qū)塊鏈為底層協(xié)議的比特幣以及其他數(shù)字貨幣的內(nèi)容，占到18.92%。梁斌(2016)曾提到區(qū)塊鏈技術(shù)的3種共識機制，分別是：工作量證明機制、股權(quán)證明機制、股份授權(quán)證明機制。吳志峰(2016)提出了未來數(shù)字貨幣發(fā)行的三種模式假設(shè)，分別是：央行大賬戶模式、保留現(xiàn)有貨幣發(fā)行機制(央行和商業(yè)銀行合作)、各銀行分別發(fā)行自己的銀行票據(jù)。王晟(2016)進行了區(qū)塊鏈?zhǔn)椒ǘㄘ泿朋w系研究，分析了區(qū)塊鏈?zhǔn)椒ǘㄘ泿诺募夹g(shù)特點、設(shè)計了區(qū)塊鏈?zhǔn)椒ǘㄘ泿诺募夹g(shù)形態(tài)以及支付體系，最后提到了區(qū)塊鏈?zhǔn)椒ǘㄘ泿诺呢泿耪咭约敖鹑诒O(jiān)管建議。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融。區(qū)塊鏈為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域提供技術(shù)支持，主要從征信體系、風(fēng)險控制產(chǎn)生影響，推動網(wǎng)絡(luò)交易、網(wǎng)絡(luò)平臺、網(wǎng)絡(luò)資管發(fā)展。李政道等人(2016)曾指出區(qū)塊鏈從根本上改變現(xiàn)代金融的征信體系，降低金融風(fēng)險與金融詐騙風(fēng)險。趙大偉(2016)從智能合約、征信、信息不可篡改和安全等方面分析了區(qū)塊鏈給P2P網(wǎng)貸帶來的影響。

4.銀行應(yīng)用。區(qū)塊鏈分布式賬本給銀行帶來挑戰(zhàn)與機遇，主要從影響、應(yīng)用模式的對策建議幾方面展開研究。對商業(yè)銀行的影響有：形成混合型數(shù)字貨幣體系、信用形成機制、場景價值鏈、支付結(jié)算方式；影響中央銀行的金融體系、貨幣政策、貨幣發(fā)行和支付結(jié)算，應(yīng)用模式主要是點對點交易、登記、明確產(chǎn)權(quán)和智能管理，給我國商業(yè)銀行和監(jiān)管部門提供對策建議。

5.支付及票據(jù)。區(qū)塊鏈技術(shù)顛覆了中心化的交易處理機制、解決了陌生人之間的信任問題，它可以簡化支付流程、降低業(yè)務(wù)成本、方便跨境交易，但存在確認(rèn)時間長、支付處理頻率低、監(jiān)管等問題。Ripple系統(tǒng)就是區(qū)塊鏈技術(shù)在支付領(lǐng)域進行實踐的成果；區(qū)塊鏈技術(shù)還應(yīng)用于數(shù)字票據(jù)和去中心化股票交易兩方面。聶舒等人(2016)針對智能數(shù)字票據(jù)系統(tǒng)分析了區(qū)塊鏈實現(xiàn)數(shù)字票據(jù)的技術(shù)、優(yōu)勢和不足。龔鳴(2016)從證券角度分析區(qū)塊鏈技術(shù)的顛覆性。

6.大數(shù)據(jù)與信用。與大數(shù)據(jù)及信用相關(guān)的文獻各為5篇。鄭瑤等(2016)和韓鋒(2016)指出大數(shù)據(jù)時代來臨，海量數(shù)據(jù)難辨真?zhèn)?，區(qū)塊鏈能夠降低全球“信用”成本并構(gòu)建全球“信用”體系。梁霞(2016)提出了幣天銷毀的概念，幣天銷毀讓交易實現(xiàn)不可逆，信用數(shù)字化讓刷單、刷信用等作弊行為變?yōu)闊o效；韓鋒(2016)認(rèn)為將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，可以使每個人掌握自己的數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)，同時達到信息共享，降低獲取信用資源的成本。楊望等(2016)提出將區(qū)塊鏈應(yīng)用于大數(shù)據(jù)風(fēng)控，更好地達到大數(shù)據(jù)征信的目的。李啟雷(2016)提出將區(qū)塊鏈技術(shù)與大數(shù)據(jù)結(jié)合將對金融、醫(yī)療、物聯(lián)網(wǎng)等諸多領(lǐng)域產(chǎn)生重大影響。

7.會計與審計類。一些公司已經(jīng)開始研發(fā)可以實現(xiàn)自審計的應(yīng)用系統(tǒng)，這些應(yīng)用將極大地解放人工審計，將給會計事務(wù)所的商業(yè)模式帶來顛覆性的改變。李一碩(2016)和張繼元等(2016)指出區(qū)塊鏈將提升審計效率，降低審計成本。

8.供應(yīng)鏈金融。區(qū)塊鏈技術(shù)使錄入到數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)具有時間戳、不可篡改等特性，有效地解決了供應(yīng)鏈融資中信用風(fēng)險問題，降低了銀行用于驗證數(shù)據(jù)真?zhèn)嗡度氲某杀尽?/p>

(三)研究方法分析

本文從定量和定性兩個方面對文獻進行劃分和分析。我們收集到的148篇文獻中，定性的研究方法占主流，為99.32%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了定量的研究方法(只有1篇)。主要原因是定性分析是定量分析的基本前提，國內(nèi)針對區(qū)塊鏈的發(fā)展還處于一個起步階段，大多數(shù)學(xué)者目前仍專注于區(qū)塊鏈本質(zhì)、特點、在各行業(yè)未來的發(fā)展趨勢等方面的研究，因此定量研究非常稀少。針對這一狀況，我們建議盡快根據(jù)實際的金融區(qū)塊鏈應(yīng)用數(shù)據(jù)研究進行定量分析，支撐定性分析的結(jié)果更加科學(xué)、準(zhǔn)確，從而可以促使定性分析得出廣泛而深入的結(jié)論。

三、英文文獻研究與分析

為更好地分析國外區(qū)塊鏈研究的現(xiàn)狀，我們以“block chain”為關(guān)鍵詞，在Spinger、PRL等外文數(shù)據(jù)庫以及谷歌學(xué)術(shù)中搜索相關(guān)文獻，并從大量文獻中篩選出54篇英文文獻。原則如下：選擇2014年1月至2016年12月出版的文獻、去除與區(qū)塊鏈明顯無關(guān)的文獻。

(一)文獻來源分析

國外區(qū)塊鏈研究真正走入學(xué)者的視野是2015年，區(qū)塊鏈技術(shù)實踐領(lǐng)先于理論。在SSCI和ESI上沒有找到關(guān)于區(qū)塊鏈的文章，因此我們參考了被CCS、CHI、SP、MICRO等國際會議引用的17篇關(guān)于區(qū)塊鏈的文章，37篇來源于Spinger、PRL以及谷歌學(xué)術(shù)的英文文獻。

(二)文獻研究主題分析

英文文獻涉及的研究主題分布在金融(83%)、信用及審計(4%)及其他(13%)。

1.金融。凡是可以應(yīng)用到金融領(lǐng)域的技術(shù)往往會得到學(xué)者的青睞，這也許跟金融本身的屬性有關(guān)。在金融這個主題下，外國學(xué)者研究最多的是區(qū)塊鏈在貨幣中的應(yīng)用。Irni Eliana Khairuddin etc.(2016)曾提出比特幣科技的三個驅(qū)動因素分別是：比特幣在貨幣革命中的預(yù)見價值、增加的使用者授權(quán)以及被認(rèn)識到的比特幣真正的價值。

Ranjit Kumaresan等(2014)曾提出如何使用比特幣在加密任務(wù)下正確地計算，提到了四種模式：驗證計算、安全計算、公平的安全計算、非交互式獎勵等。Roman Matzutt(2016)研究了比特幣區(qū)塊鏈存儲內(nèi)容的演變、對存儲內(nèi)容進行分類以及在全球任意復(fù)制區(qū)塊鏈的影響。區(qū)塊鏈并不是萬能的，它也有自己缺陷。Ghassan Karame(2016)曾提出比特幣在抵抗安全攻擊、交易規(guī)模、去中心化方面仍存在諸多限制。西方學(xué)者的研究并不僅僅體現(xiàn)在比特幣上，他們也把目光投向了更加具有一般意義的加密貨幣上。Claus Dierksmeier等(2016)從商業(yè)倫理的角度解釋了區(qū)塊鏈技術(shù)對金融交易性質(zhì)的影響。Allen and Darcy(2015)曾提出在加密貨幣時代：比特幣和數(shù)字貨幣如何挑戰(zhàn)全球經(jīng)濟秩序。在支付領(lǐng)域，Kelly等(2015)曾提出區(qū)塊鏈技術(shù)支持的跨境支付系統(tǒng)相比于傳統(tǒng)的銀行系統(tǒng)所需步驟更少，風(fēng)險更低，但處理交易數(shù)量有限，需要與其他應(yīng)用程序配合使用。

2.信用及審計。各1篇英文文獻，Aniket Kate(2016)提出區(qū)塊鏈技術(shù)在信用網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建方面的具體原理及作用；Cecily Raiborn(2014)提出區(qū)塊鏈技術(shù)在審計方面的應(yīng)用。

3.其他方面。Ahmed E. Kosba etc.(2015)提出區(qū)塊鏈模型在分布式智能合約系統(tǒng)中的實施方案。Collins等 (2016)研究了區(qū)塊鏈在保護數(shù)據(jù)安全方面的作用。

(三)研究方法分析

在區(qū)塊鏈研究方法方面，國外學(xué)者較多地采用定量的研究分析方法。在我們所收集到的54篇英文文獻中，定量方法研究占比41%，高于中國學(xué)者。

四、研究局限及未來研究方向

鑒于目前國內(nèi)關(guān)于區(qū)塊鏈的研究還未系統(tǒng)化、深入化，我們很難在CSSCI上找到關(guān)于金融區(qū)塊鏈主題的高水平文章進行述評。此外，鑒于英文文獻較少，覆蓋的研究主題領(lǐng)域不全面，因此本文并未進行中西研究對比分析。

通過對金融區(qū)塊鏈相關(guān)文獻的分析，未來的中外學(xué)者的研究方向會集中在區(qū)塊鏈以下幾個方面：①數(shù)字貨幣，特別是國內(nèi)央行發(fā)行數(shù)字貨幣模式的探討；②互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，特別是區(qū)塊鏈技術(shù)在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的應(yīng)用；③對區(qū)塊鏈技術(shù)的風(fēng)險探討，譬如The DAO被攻擊事件帶來關(guān)于區(qū)塊鏈的操作風(fēng)險、道德風(fēng)險等風(fēng)險的思考。

五、結(jié)論

經(jīng)過對金融區(qū)塊鏈相關(guān)文獻研究，可以得到如下的結(jié)論：金融區(qū)塊鏈研究成果數(shù)量在2016年呈爆發(fā)式增長，文獻期刊來源以絕對的數(shù)量優(yōu)勢集中在經(jīng)濟學(xué)，其次是IT技術(shù)類；從研究主題來看，中文文獻占據(jù)前四位的是：金融領(lǐng)域綜合、互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字貨幣和銀行；從研究方法來看，英文文獻定量分析占比高于中文文獻。中外學(xué)者未來的研究應(yīng)該進行更加深入的關(guān)于區(qū)塊鏈理論體系的研究，因為目前的研究大多是分散化的、不系統(tǒng)的，未達到一定的研究深度。此外，中國學(xué)者區(qū)塊鏈研究應(yīng)注意增加定量研究，切忌空談，要深入挖掘區(qū)塊鏈應(yīng)用背后的本質(zhì)。

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(第一作者系對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)信息學(xué)院教授，信息化處副處長)

〔責(zé)任編輯：孟祥春]

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1006-8279(2017)03-0084-04