閔金穎

摘要：我國(guó)是世界上最大的發(fā)展中國(guó)家，國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)量非常大，公路建設(shè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)設(shè)施的主要內(nèi)容之一，公路建設(shè)至關(guān)重要。我國(guó)公路建設(shè)項(xiàng)目資金成本較高，項(xiàng)目工期和項(xiàng)目建設(shè)等受到國(guó)家財(cái)政的制約，公路建設(shè)項(xiàng)目資金問(wèn)題尤為突出。本文介紹了在中國(guó)公路建設(shè)的融資模式，并分析了每種模式的利弊。

關(guān)鍵詞：建設(shè)項(xiàng)目；高速公路；建設(shè)項(xiàng)目； BOT 融資模式；融資模式

一、高速公路建設(shè)項(xiàng)目融資及現(xiàn)狀分析

傳統(tǒng)的高速公路建設(shè)項(xiàng)目融資策略是發(fā)行股票，公司債券，銀行信貸等等，隨著現(xiàn)代金融業(yè)的發(fā)展融資規(guī)模的擴(kuò)大傳統(tǒng)的融資模式無(wú)法滿足高速公路建設(shè)的需要。尋求。因此，有必要找到一個(gè)更科學(xué)的融資模式來(lái)解決高速公路建設(shè)的問(wèn)題。黃金的問(wèn)題。目前，主要的高速公路建設(shè)項(xiàng)目是金融機(jī)構(gòu)貸款，產(chǎn)業(yè)投資基金，路債券，股票融資。

高速公路建設(shè)規(guī)模的逐漸加大，使得高速公路建設(shè)的資金需求日益上漲。傳統(tǒng)的融資模式中，銀行信貸是使用最為廣泛的，但也逐漸不能滿足高速公路建設(shè)需要。

股票和公司債券的發(fā)行公路建設(shè)基金來(lái)緩解壓力，但是傳統(tǒng)的融資模式審批過(guò)程非常復(fù)雜，但也給企業(yè)債務(wù)帶來(lái)巨大的壓力，不利于公路建設(shè)的發(fā)展。

二、高速公路的共同融資模式和特點(diǎn)

（一）金融機(jī)構(gòu)貸款模式

金融機(jī)構(gòu)是傳統(tǒng)融資的最常見(jiàn)形式，是公路建設(shè)的主要融資來(lái)源。這種模式的優(yōu)勢(shì)主要包括：（1）對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信用質(zhì)量較高，一般不必?fù)?dān)心未來(lái)償還債務(wù)，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)貸款利潤(rùn)大；（2）融資比其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)銀行貸款的利率較高，但同時(shí)時(shí)間道路建設(shè)費(fèi)用由前期信貸的利息稅大幅降低。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資基金（Venture Capital）和私募股權(quán)投資基金

總股本或準(zhǔn)股權(quán)投資方向增長(zhǎng)潛力高的非上市公司，并參與投資企業(yè)管理，以成熟投資企業(yè)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)資本增值。根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的不同階段，可分為種子行業(yè)基金或基金的早期階段，增長(zhǎng)基金，重組基金?；鹦袠I(yè)涉及的各方，包括：基金的股東、基金經(jīng)理、基金托管人和會(huì)計(jì)師、律師和其他中介服務(wù)組織，基金經(jīng)理負(fù)責(zé)具體的投資基金操作和日常管理機(jī)制。

三、高速公路建設(shè)項(xiàng)目采用BOT方式財(cái)務(wù)可行性分析

BOT融資模式，也稱為讓步投資和融資，模型包括建設(shè)（建設(shè)）-操作（業(yè)務(wù)）轉(zhuǎn)移（轉(zhuǎn)移）。指政府通過(guò)相關(guān)的協(xié)議，包括外國(guó)企業(yè)，包括私營(yíng)企業(yè)，給予一定的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。協(xié)議期滿后，按照國(guó)家對(duì)公共基礎(chǔ)設(shè)施的免費(fèi)協(xié)議的規(guī)定。特許投資和融資的方式。一般主管政府或地方政府通過(guò)特許協(xié)議，項(xiàng)目公司將獲得這個(gè)特殊的項(xiàng)目發(fā)起人（項(xiàng)目公司），由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施（或行業(yè)）項(xiàng)目投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，規(guī)定的特許期限內(nèi)，項(xiàng)目公司投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施所有權(quán)（但不是完整意義上的所有權(quán)），允許用戶一個(gè)適當(dāng)?shù)馁M(fèi)用和回收設(shè)施、項(xiàng)目融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)成本，貸款的償還，特許經(jīng)營(yíng)期滿，項(xiàng)目公司將免費(fèi)設(shè)施轉(zhuǎn)移到政府主辦。

然而，這種模式也有一些缺點(diǎn)，首先，BOT融資模式具有較高的投資成本和較長(zhǎng)的投資回收期，因此有風(fēng)險(xiǎn)。模型編制周期長(zhǎng)，編制復(fù)雜，不適用于急需的建設(shè)項(xiàng)目。其次，雖然模型可以吸收國(guó)外企業(yè)在融資，但在一段時(shí)間內(nèi)，公路經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)完成后是國(guó)外公司掙的錢，使我國(guó)的外匯損失；最后，政府只有在項(xiàng)目建設(shè)的監(jiān)管和監(jiān)督的權(quán)力，具體施工由工程公司進(jìn)行，以更多的利潤(rùn)，有些項(xiàng)目忽視工程質(zhì)量，在不利于我國(guó)公路的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

總之，盡管機(jī)器人的融資模式既有優(yōu)點(diǎn)也有缺點(diǎn)。但總的來(lái)說(shuō)，符合中國(guó)公路建設(shè)的需要，因此，BOT融資模式詳細(xì)了解應(yīng)用和改進(jìn)，是一種新的、有效的中國(guó)公路建設(shè)項(xiàng)目融資方式。

四、討論與建議

擴(kuò)大用于公路建設(shè)等項(xiàng)目的BOT融資模式的多種融資渠道，了解融資模式的優(yōu)缺點(diǎn)，根據(jù)公路施工的科學(xué)性，融資方式根據(jù)施工的進(jìn)度，能夠?qū)κ┕そㄔO(shè)的資金緊張，把我國(guó)公路工程項(xiàng)目資金解決得到良好的解決。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉瑞波.我國(guó)高速公路企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及變革思路[J].山東經(jīng)濟(jì)，2006（02）.

[2]唐涌.高速公路融資市場(chǎng)分析[J].天府新論，2006（01）.

[3]沈惠蓮，徐海峰.高速公路建設(shè)投融資分析[J].嘉興學(xué)院學(xué)報(bào)，2005（S2）.

[4]王作功，賈元華.關(guān)于我國(guó)高速公路投融資問(wèn)題的思考[J].綜合運(yùn)輸， 2005（12）.

[5]胡方俊.高速公路投融資模式與效益評(píng)價(jià)[J].交通世界，2005（12）.

[6]杜軍，鄒累.公路建設(shè)項(xiàng)目市場(chǎng)融資方式比較研究[J].長(zhǎng)沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）， 2005（04）.