《股市動(dòng)態(tài)分析》研究部

解析基金二季報(bào)

《股市動(dòng)態(tài)分析》研究部

公募基金二季報(bào)披露工作已落下帷幕。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度基金市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)增加，首次超過(guò)10萬(wàn)億元?；鹂倲?shù)量、總份額和總資產(chǎn)凈值也都繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

基金的倉(cāng)位水準(zhǔn)一直是市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。從二季報(bào)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，截止二季度，主動(dòng)管理權(quán)益類基金股票倉(cāng)位有不同程度上升，與一季度相比，平均倉(cāng)位上升0.83%，達(dá)到85.52%。

其中，主動(dòng)配置股票型倉(cāng)位上升0.65%，為88.23%，為歷史較高水平；偏股混合型倉(cāng)位上升1.00%，為82.81%。主動(dòng)管理權(quán)益類基金近十年來(lái)各季度股票倉(cāng)位變化顯示，主動(dòng)管理股票型基金倉(cāng)位處于歷史最高水平；混合型基金倉(cāng)位仍處于歷史中位水平（詳見(jiàn)第8頁(yè)《基金規(guī)模首超十萬(wàn)億》）。

基金倉(cāng)位配置如何？整體來(lái)看，二季度基金配置比例最高行業(yè)的是電子、醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器等；加倉(cāng)最多的行業(yè)是非銀金融、家用電器、食品飲料、電子等；減倉(cāng)最多的行業(yè)是建筑裝飾、機(jī)械設(shè)備、化工、醫(yī)藥生物等（詳見(jiàn)第9頁(yè)《基金倉(cāng)位配置：加倉(cāng)保險(xiǎn)家電減倉(cāng)建筑裝飾》）。

通過(guò)對(duì)基金倉(cāng)位配置變化的分析，長(zhǎng)江證券認(rèn)為，今年上半年的市場(chǎng)是龍頭的盛宴，繼一季度龍頭公司配置占比大幅提升之后，二季度這一趨勢(shì)仍然持續(xù)。長(zhǎng)江證券同時(shí)表示，這樣的趨勢(shì)或許將是未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)基金公司配置中最值得關(guān)注的趨勢(shì)，公募基金或許將從分散配置重新回到集中配置（詳見(jiàn)第11頁(yè)《基金中報(bào)配置的啟示：龍頭盛宴或?qū)⒀永m(xù)》）。

圖一：二季度基金加倉(cāng)最多的十只個(gè)股

圖二：二季度基金減倉(cāng)最多的十只個(gè)股