南鋼股份：盈利上市以來最佳

東北證券預測數(shù)據(jù)

南鋼股份（600282）：供給側改革助力公司盈利達上市以來最佳。上半年中頻爐淘汰及地條鋼出清力度空前，同時去產能進度大超預期，鋼鐵行業(yè)供給端結構性改善明顯。在此背景下，包括板材、工業(yè)棒材、型材等公司主營鋼材價格同比大幅上漲。同時，公司持續(xù)優(yōu)化精品特鋼體系，加強品種結構優(yōu)化，發(fā)掘精益制造潛能，運營效率大幅提升，令半年盈利同比大幅增加。對比而言，2007年為歷史次佳盈利水平，全年也僅有10.31億元利潤。

“一體三元”戰(zhàn)略力促轉型升級。公司積極對接國家級新區(qū)南京江北新區(qū)發(fā)展規(guī)劃，整合現(xiàn)有的多元產業(yè)資源和對外投資平臺，設立新產業(yè)投資集團，未來將以鋼鐵產業(yè)為主體，有序推進節(jié)能環(huán)保、新材料及智能制造等板塊的重點項目，形成“一體三元”業(yè)務格局。

制造業(yè)投資反彈，板材需求或超預期。下半年制造業(yè)投資增速可能持續(xù)反彈，令板材端需求超預期。制造業(yè)投資增速反彈的動力來自于工業(yè)企業(yè)資產負債表的修復。同時，中游制造業(yè)資產負債率以及企業(yè)融資成本當前處于較低水平，因此固定資產投資持續(xù)擴張動力相對比較強。在這樣的背景下，下半年板材端需求有可能相比長材要更好。公司產品以中厚板及工業(yè)長材為主，看好下半年盈利空間。

操作策略：南鋼股份在下半年板材需求中的盈利空間值得期待，鑒于當前估值仍處于低位，投資者可積極關注。