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        WTI原油期貨量化交易策略研究

        2017-07-28 20:06:08李興胡怡婷周巧萍
        北極光 2016年12期
        關鍵詞:交易

        李興 胡怡婷 周巧萍

        摘要:隨著資本、技術和監(jiān)管的變化,量化交易開始迅猛發(fā)展,其及時發(fā)現(xiàn)、跟蹤市場變化,克服人為主觀偏差,分散投資控制風險等強大能力使得其成功的改變了金融市場宏觀、微觀層面,引起了投資人的廣泛關注、認可。本文以原油市場走勢“晴雨表”WTI原油為例,通過研究構建WTI原油期貨量化交易模型,深入研究量化交易,為國內外研究量化交易提供支持。

        關鍵詞:WTI原油;期貨量化;交易

        在歐美量化交易日益成熟的今天,中國量化交易卻處于初級階段,諸多領域尚未建立完善機制,交易規(guī)模受到限制。首先我國量化研究遲緩。自2010年股指期貨推出后,國內機構才開始關注量化領域,研究經驗相對缺乏,交易組合缺乏多元化,策略缺乏穩(wěn)定性和持續(xù)性,產品種類有待豐富。即便如此,量化交易相對于人為主觀操作,其本身仍具有無可比擬的內在優(yōu)勢,應用前景廣闊。

        一、量化交易定義

        量化交易是借助現(xiàn)代統(tǒng)計學、數(shù)學的方法,從海量的歷史數(shù)據中尋找能夠帶來超額收益的多種“大概率”策略和規(guī)律,并通過計算機數(shù)量化模型組合交易,以此做出穩(wěn)定的、可持續(xù)的、高于平均的投資決策。

        二、研究思路和方法

        本文以順勢跟蹤,右側交易為基本原則,堅持合理的風險控制和資金管理;堅持選擇合理的策略參數(shù),盡可能保證策略的長期穩(wěn)定。本文以市場上常用的MACD模型以及業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀的R-Breaker模型為測試因子,通過文華財經程序化設計及測試平臺對WTI原油進行測試,致力將這兩種交易模型進行有效優(yōu)化、組合,以此實現(xiàn)資金長期穩(wěn)定增長,同時也加深我們對量化交易的認識。

        三、量化模型測試

        根據以上思路,我們選擇文華財經平臺的美原油10合約為測試對象,以2015/08/27-2016/9/21為測試區(qū)間,分別對MACD模型和R-breaker模型進行模擬測試,發(fā)現(xiàn)MACD模型更適合1小時周期交易,R-breaker模型更適合1日周期交易。

        通過測試結果,該模型表現(xiàn)較差,收益性和穩(wěn)定性都不太理想,在交易次數(shù)1次到112次的時間段里,資金波動劇烈,期初本金隱性風險較大。同樣在交易次數(shù)149到334次的時間段里,資金此起彼伏收益甚微。因此,我們需要對策略的參數(shù)進行調整、優(yōu)化。

        通過損益曲線分析,R-breaker模型表現(xiàn)出良好的穩(wěn)定性及收益性,其中該模型資產的隱性風險較小,標準離差率為1.2;其次,模型抗風險的能力較高,權益最大回撤比為1.86%;再次,該模型盈利成功率較高,勝率為80。當然,其也存在不足之處,除交易次數(shù)欠缺外,較低的夏普比率意味著模型承受1單位風險產生的報酬較差。

        四、參數(shù)優(yōu)化

        經過文華財經程序化系統(tǒng)自動統(tǒng)計對比,我們對MACD模型參數(shù)進行初步篩選以及進一步精選,發(fā)現(xiàn)[9,21,9]還是最優(yōu)參數(shù),各項核心指標均排在首位。

        通過測試結果可以看出,盡管模型較之前有很大的改觀,模型收益較高,且后期穩(wěn)定盈利性增長,但期初仍發(fā)生小額的虧損,資金振幅較大,模型穩(wěn)定性有待進一步提高。因此我們有必要添加其他策略,在提高策略穩(wěn)定性的同時也適當降低模型的虧損。

        五、交易模型組合

        綜合MACD模型和R-breaker模型測試的結果,兩種模型都有其優(yōu)異之處。

        (1)交易次數(shù)上,由于MACD模型適合周期為1小時進行交易,其交易周期短開倉的機會較多,然其盈利的成功率較低。相反R-breaker模型交易次數(shù)欠缺,但其盈利的成功率遠高于MACD模型。因此,在勝率上,R-breaker模型是理想的選擇。

        (2)標準離差率和夏普比率上,MACD模型開倉活躍,其所承擔的風險要高于R-breaker模型。然其承擔較高風險的同時也換來了較高的回報。因此,MACD模型更適合冒險激進的投資者,R-breaker模型更適合穩(wěn)定型的交易,兩者利弊相當。

        (3)風險率上,R-breaker模型的風險率略高于MACD模型,盡管R-breaker模型盈利的成功率較高,但其投資失利所造成的風險更不容易控制,損失較大。

        (4)判斷整體行情方面,R-breaker模型更適合把握大的趨勢行情,適合做中長期交易。MACD模型則相對薄弱,但在超短周期上MACD模型表現(xiàn)更好,開倉時間成本更優(yōu)。

        通過MACD模型和R-breaker模型的優(yōu)劣分析,為了充分發(fā)揮這兩個模型的內在優(yōu)勢,提高新交易模型的穩(wěn)定性盈利性,降低新模型交易的風險。典型的思路是:R-breaker模型用作判斷大行情趨勢的基本方向,MACD模型用來判斷1小時周期的開倉時機。比如R-breaker模型判斷現(xiàn)在交易趨勢為多頭時,MACD模型則選擇適宜的開倉時機,買漲不買跌,等待符合條件的開倉時機。當短期行情波動發(fā)生轉變時,則會觸碰到MACD模型的平倉條件,自動平倉以此降低短期行情變化帶來的波動風險。通過這種大趨勢+小趨勢組合,不僅可以提高開倉時機的穩(wěn)定性和準確性,同時還可以降低模型的風險率和回撤幅度。

        根據以上策略,我們將交易周期為1小時的MACD模型和周期為1日的R-breaker模型進行有效組合,在1小時的交易周期中,同時運行MACD模型和R-breaker模型。

        根據測試結果,組合出的新模型總體表現(xiàn)穩(wěn)定,交易的風險受到一定程度的控制,其中標準離差率為10.25相對MACD模型的有很大程度的降低,盈利也較之前有了很大的提高,各項指標總體較好,資產的相對風險得到了有效的控制為0.78。美中不足的是新模型在交易過程中的盈利成功率欠佳,權益最大回撤比較大,期初本金存在一定的風險。

        六、交易總結

        本文以WTI原油期貨市場為實例,重點對比較著名的MACD模型和R-breaker模型在不同交易周期的市場行情進行比較分析。其次,我們對欠佳的模型參數(shù)進一步的優(yōu)化、測試,并比較分析各自模型的優(yōu)劣,取長補短嘗試組合得到一個更適合WTI原油期貨市場交易的組合模型。經過測試該模型表現(xiàn)較好,吸取兩個模型的優(yōu)勢,加大對正確投資的盈利性,降低失敗投資的風險,最終實現(xiàn)資金穩(wěn)定增長。

        盡管量化交易在國內仍處于起步階段,然而隨著市場制度的不斷完善進步,以及交易品種的不斷增加,國內期貨市場也將朝著專業(yè)化、規(guī)模化方向發(fā)展,相信量化交易必將得到更多投資者認可,前景一片光明。

        (作者單位:寧波大紅鷹學院)

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