（《財經(jīng)》2017年第16期“融資創(chuàng)新還是暴利江湖——數(shù)字貨幣ICO亂象調(diào)查”）

隨著加密數(shù)字貨幣的火爆，基于區(qū)塊鏈的代幣ICO（首次公開募幣）開始走入大眾視野。究竟ICO是什么，是高科技發(fā)展下數(shù)字貨幣金融的必然趨勢，還是又一種高科技幌子下的“非法集資”和“網(wǎng)絡詐騙”新型業(yè)態(tài)。英國和新加坡等國家的監(jiān)管機關(guān)選擇的是密切關(guān)注ICO相關(guān)活動，把ICO納入金融科技“沙盒機制”，而非全然禁止。或許這可以作為我們的借鑒，目前階段監(jiān)管者不宜作為ICO市場好壞的審判者，而是考慮復合性立法的必要性，重點保護投資人合法權(quán)益與社會公眾利益，不僅要監(jiān)管其發(fā)行環(huán)節(jié)，還要監(jiān)管其后續(xù)交易和持續(xù)信息披露問題。畢竟，ICO的發(fā)行不是“圈幣”，而是一種投資，甚至可能是技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動融資方式變革的有益探索。那么，監(jiān)管也許就是解決目前ICO困境的關(guān)鍵答案。

（北京 林籟籟）