民生證券

醫(yī)藥生物：兒童藥市場空間廣闊

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投資要點：

1、兒童藥長期潛力巨大。

2、政策支持加強(qiáng)兒童用藥保障機(jī)制。

兒童藥市場機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。兒童藥市場的驅(qū)動因素包括：全面二胎政策實施以來，新生兒數(shù)量增長加快；兒童患病、就診率處于較高水平；綜合醫(yī)院兒科門診量在不斷增長；農(nóng)村兒童藥市場發(fā)展空間廣闊。這些因素給兒童藥市場帶來了廣闊的需求，預(yù)測未來兒童藥銷售規(guī)模保持年均10%以上的增速。然而兒童用藥市場在醫(yī)療資源、藥品品種、數(shù)量和劑型等方面還是相對匱乏的，可以說整個市場是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，但長期來看潛力巨大。

政策支持加強(qiáng)兒童用藥保障機(jī)制。雖然我國兒童藥政策建立健全與國外存在差距，但近年我國政府推出了利好政策來保障兒童藥市場。直接掛網(wǎng)采購鼓勵了企業(yè)生產(chǎn)研發(fā)兒童用藥，無形中促進(jìn)了兒童藥的銷量。今年發(fā)布的新版藥品目錄新增了91個兒童藥品品種，并明確適用于兒童的藥品或劑型達(dá)到540個；2016年出臺的政策對緩解醫(yī)療服務(wù)資源的短缺，加強(qiáng)醫(yī)務(wù)人員隊伍的建設(shè)，促進(jìn)藥品研發(fā)創(chuàng)新都有明確的保障。

兒童用藥市場格局?；幇鍓K：增速最快的是韓美的“媽咪愛”，屬于胃腸類用藥；增速最慢甚至出現(xiàn)負(fù)增長的是葡萄糖酸鈣口服液，其競爭廠家眾多，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。中藥板塊：增速最快的是小兒豉翹清熱顆粒，屬于獨家和醫(yī)保處方藥品種；增速最慢的是小兒止咳糖漿，其同類產(chǎn)品競爭激烈，且副作用較明顯。

重點推薦：康芝藥業(yè)、山大華特、葵花藥業(yè)、濟(jì)川藥業(yè)、羚銳制藥等。