楊 毅，黨興華，關(guān) 鑫

（西安理工大學 經(jīng)濟與管理學院，陜西 西安 710054）

科技園區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺研究
——以西安高新區(qū)為例

楊 毅，黨興華，關(guān) 鑫

（西安理工大學 經(jīng)濟與管理學院，陜西 西安 710054）

科技園區(qū)作為激活創(chuàng)新資源、轉(zhuǎn)化創(chuàng)新成果的核心載體，在創(chuàng)新發(fā)展的過程中，首要解決的是資金問題。文章以西安高新區(qū)為研究對象，在對園區(qū)內(nèi)43家企業(yè)深入調(diào)研的基礎上，初步確定出改進融資平臺所需的影響要素，運用D EM A TEL分析法，對探索出來的要素進行篩選，最后從信用、擔保、融資配套、融資途徑拓展四個角度對原有的融資平臺進行改進，旨在為西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展營造良好的金融環(huán)境。

西安高新區(qū)；創(chuàng)新發(fā)展；影響因素；融資途徑

一、引言

從我國經(jīng)濟創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展的角度分析，發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、提高經(jīng)濟增長質(zhì)量的必然選擇。作為陜西省高新技術(shù)核心產(chǎn)業(yè)的載體，西安高新區(qū)在近幾年得到迅猛的發(fā)展，園區(qū)的產(chǎn)值不斷突破新高，園區(qū)內(nèi)的企業(yè)而數(shù)量也顯著增加，隨著科技園區(qū)的創(chuàng)新發(fā)展，現(xiàn)有的融資平臺已經(jīng)不能滿足其創(chuàng)新發(fā)展的需求。

查閱文獻發(fā)現(xiàn)，目前基于創(chuàng)新發(fā)展大背景下的科技園區(qū)融資平臺構(gòu)建的研究成果不多且尚未形成系統(tǒng)的理論框架。針對某一科技園區(qū)的具體情況研究其創(chuàng)新發(fā)展模式的成果更是嚴重匱乏。為了推動陜西創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略和建設創(chuàng)新型省份的要求，給西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展提供更加充足的資金保障，本研究在創(chuàng)新發(fā)展的大背景下，對西安高新區(qū)現(xiàn)有融資平臺的改進和完善進行研究。

且在實地調(diào)研的基礎上，運用DEMATEL分析法，探究影響園區(qū)融資的關(guān)鍵因素；從信用、擔保、融資配套服務、融資途徑的拓展四個方面改進西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺，旨在為西安高新區(qū)的創(chuàng)新發(fā)展提供資金支持[1]。

二、西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺影響因素分析

（一）影響要素探索

1.數(shù)據(jù)收集。本研究出于考慮企業(yè)商業(yè)保密的原因，采用Likert-scale等級度量方法進行調(diào)查問卷的設計[2]。本次問卷調(diào)查主要集中于2015年5—6月，通過網(wǎng)上發(fā)送問卷和實地發(fā)放問卷兩種方式進行，共發(fā)放140份調(diào)查問卷，回收95份，其中，有33份調(diào)查問卷為無效問卷，因此，共回收有效問卷62份，有效率為44.28%。在此次發(fā)放調(diào)查問卷的過程中，本研究對問卷接受企業(yè)的規(guī)模、生產(chǎn)類型、發(fā)展階段都進行了充分的考慮，以保證所獲取調(diào)查數(shù)據(jù)的代表性。

2.西安高新區(qū)融資平臺構(gòu)成要素識別。根據(jù)調(diào)研問卷分析結(jié)果，本研究首先對小組內(nèi)達成一致的21個條目進行編碼，并錄入編碼庫；其次選取51名管理人員作為訪談對象，進行開放式訪談。本研究將被訪問對象的年齡控制在35～45歲之間，以企業(yè)的中層管理者為主，并且要求在本企業(yè)具有5年以上的工作經(jīng)驗，以保證了解企業(yè)現(xiàn)狀和服務需求。訪談時間是2015年7月到2015年9月。結(jié)合訪談結(jié)果補充了2個重要因素；最后通過半結(jié)構(gòu)化訪談及焦點訪談，對資料進行詳細梳理，并經(jīng)過研究團隊仔細分析、討論，初步形成影響西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺的因素。最終將21個條目，歸結(jié)為企業(yè)融資信息、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、企業(yè)選擇的融資途徑、中小企業(yè)信用等級評估體系等12個核心條目。具體如表1所示。

表1 融資平臺影響因素明細表

（二）構(gòu)成要素的選擇

在探索出表1中的12個核心要素基礎上，采用DEMATEL（全稱“決策試驗或評價實驗法”）方法對其進行關(guān)鍵要素的選擇并分析其重要程度[3]。本研究運用matlab軟件求出綜合影響矩陣，將直接關(guān)系矩陣做規(guī)范化處理，得到規(guī)范化影響矩陣如表2所示。

表2 規(guī)范化影響矩陣

然后計算各元素的影響度Di、被影響度Ri、中心度Di+Ri和原因度Di-Ri，其結(jié)果如表3所示：

表3 要素原因度和中心度

就影響度分析而言，排在前四位的影響因素依次為：有相關(guān)融資政策扶持、企業(yè)選擇的融資途徑、擔保費用的高低和配套金融服務機構(gòu)的數(shù)量這四個因素。因此，在中小企業(yè)融資平臺改進中，第一，要尤其關(guān)注相關(guān)融資政策扶持這一因素，其影響度值為D8=1.964，它極大的影響其他相關(guān)要素。因此，在以下研究改進西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺的過程中，關(guān)于融資政策的扶持方面，要重點關(guān)注。第二，企業(yè)選擇的融資途徑和擔保費用的高低這兩項因素影響度的計算結(jié)果分值較高，分別為 D3=1.593、D11=1.297，因此，可以得出：在園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)中小企業(yè)融資過程中，融資渠道的選擇和通過擔保獲得融資過程中擔保費用的高低，對企業(yè)最終選擇何種融資方式，進而是否能夠獲得資金融資，都具有較大的影響。因此，在改進西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺的過程中，如何改進擔保平臺以及如何拓展融資渠道，這兩項工作應被列入重點考慮對象。第三，根據(jù)上表結(jié)果運算結(jié)果顯示，D6=1.253，即：配套金融服務機構(gòu)的數(shù)量對于高新技術(shù)中小企業(yè)能否順利進行融資的影響較大。因此，在改進融資平臺時，應加強對配套金融服務機改進設的重視程度。

根據(jù)被影響度分析，前四位的因素排序，依次為：企業(yè)融資信息不對稱、金融機構(gòu)的服務質(zhì)量、金融服務機構(gòu)的數(shù)量和金融機構(gòu)服務質(zhì)量。第一，R1=2.375，即企業(yè)融資信息不對稱受到其他要素的影響非常大。因此，在改進西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺的過程中，以企業(yè)信用征集情況為代表的企業(yè)融資過程中的信息不對稱情況應作為改進平臺過程中的重點服務對象，此外，由此可得：提供信息共享服務在改進該融資平臺的過程中也是極為必要的。第二，R7=1.790，R6=1.601，即：金融機構(gòu)的服務質(zhì)量與金融服務機構(gòu)的數(shù)量這兩項因素，是與其他因素是具有緊密聯(lián)系的。因此，要提高金融機構(gòu)服務質(zhì)量與數(shù)量時，即要加強其他各方面配套措施的同步進行。第三，R2=1.565，即：金融產(chǎn)品創(chuàng)新程度也是受到其他各因素影響較大的。結(jié)果因素受其他因素影響而間接影響西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺的改進，可以從根源處找到最基本的影響因素加以控制，以提高西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺改進的效率和質(zhì)量。

從中心度的角度出發(fā)，第一，通過中心度的比較，D7+R7=3.020，D6+R6=2.854，配套金融服務機構(gòu)的數(shù)量和金融機構(gòu)服務質(zhì)量這兩個要素最為重要，因此，在初期改進融資平臺時，對于融資配套服務系統(tǒng)的改進，是極為必要的。第二，D11+R11=2.839，即：在改進融資平臺的過程中，通過采取必要措施，降低擔保融資的費用是十分必要的。第三，D1+R1=2.715，即：企業(yè)融資信息的獲取和發(fā)放，對于企業(yè)最終是否獲得融資，也起到了重要的作用。因此，在該融資平臺的改進過程中要加強對中高新技術(shù)小企業(yè)提供信息共享的服務。

結(jié)果度主要反映的是受其他因素影響較大的因素，即原因度為負值時，表示該因素為結(jié)果因素。其中1，5，3項排名最靠前，說明在改進融資平臺時，需要在融資渠道拓展和融資信息共享等方面進行改進，因為拓展高新技術(shù)中小企業(yè)的融資途徑，也就拓展了其融資的方式和對象，在一定程度上，提供更多資金來源，也可以分散投資主體的風險。

三、西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺改進方案設計

2015年9月，國務院批復（國函【2015】135號）同意西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)（即西安高新區(qū)）建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)。這意味著西安高新區(qū)在推進自主創(chuàng)新和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面可以先行先試、探索經(jīng)驗、做出示范。按照省、市的總體部署和要求，西安高新區(qū)提出了“1235”發(fā)展戰(zhàn)略（1個目標，2個定位，3大戰(zhàn)略，5大工程），即圍繞世界一流科技園區(qū)的總體目標，明晰具有國際競爭力的先進制造創(chuàng)新中心和“一帶一路”創(chuàng)新之都的戰(zhàn)略定位，深入實施創(chuàng)新驅(qū)動、國際化提升和產(chǎn)城融合三大戰(zhàn)略，推動科技創(chuàng)新引領、主導產(chǎn)業(yè)躍升、高端人才跨越、國際化水平提升和環(huán)境承載能力改善五大工程，加快建設國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，努力實現(xiàn)在全國從跟隨、并行到領跑的跨越，推動西安高新區(qū)在新的歷史起點上實現(xiàn)新突破[4]。根據(jù)上文得到的關(guān)鍵因素，結(jié)合西安高新區(qū)在創(chuàng)新發(fā)展的背景下戰(zhàn)略規(guī)劃，依據(jù)高新區(qū)的現(xiàn)實情況，從以下幾個方面對高新區(qū)融資平臺進行改進。

為了解決西安高新區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展過程中資金需求量大、資金供給不足、信用征集體系不完善、融資渠道狹小、擔保機制不健全以及綜合服務不全面等方面的問題[5]，本研究通過西安高新區(qū)內(nèi)企業(yè)融資服務平臺中的動態(tài)征信子平臺、融資綜合服務子平臺、融資渠道拓展子平臺、擔保服務子平臺四個子平臺的改進，來解決園區(qū)內(nèi)企業(yè)發(fā)展過程中的資金供給不足、融資服務不到位、資金配置有效性缺失的問題。

（一）信用服務子平臺

對于西安高新區(qū)園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)而言，不論是通過銀行信用貸款、擔保機構(gòu)擔保融資、風險投資機構(gòu)獲取融資資金哪種方式，企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營效益、可抵押資產(chǎn)情況等方面均是投資方對資金需求方提供融資資金的重點考察因素，所以，建立征信系統(tǒng)，對西安高新區(qū)園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)的征信信息實行動態(tài)監(jiān)控，對西安高新區(qū)園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)順利獲取融資資金是十分必要的[6]。本研究主要從四個方面進行動態(tài)征信子平臺的改進：

1.信用情況收集環(huán)節(jié)。該環(huán)節(jié)主要收集以西安高新區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)信用信息，主要從以下幾個方面進行信用信息的收集：其一，西安高新區(qū)園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)自行提供現(xiàn)有的企業(yè)信用信息；其二，對與銀行有業(yè)務往來的高新技術(shù)中小企業(yè)，將其在銀行所記錄的信貸信息進行收集；其三，對金融機構(gòu)，如會計師事務所等專業(yè)機構(gòu)對企業(yè)進行審核時所形成的相關(guān)信用信息進行收集；其四，對工商、稅務等行政機關(guān)所記錄的企業(yè)信用情況進行收集[7]。

2.信用情況分析環(huán)節(jié)。該環(huán)節(jié)主要對上一環(huán)節(jié)收集到的現(xiàn)有信用信息進行整理與分析。在確認其企業(yè)信息真實有效的前提下，對園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)的信用情況進行專業(yè)評級。要加強對企業(yè)信用評級工作的完善程度，在相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)督與管理下，信用評級工作應由相應專業(yè)機構(gòu)承擔。

3.信用信息應用環(huán)節(jié)。在園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)進行融資的過程中，企業(yè)的信用情況為銀行、擔保機構(gòu)、風投機構(gòu)等各個資金供給方所考核的重要因素之一。通過該征信平臺的改進，當相關(guān)金融機構(gòu)對企業(yè)信用情況產(chǎn)生需求時，則可直接從征信平臺所形成的企業(yè)信用情況數(shù)據(jù)庫中獲取企業(yè)信用情況。

4.信用反饋環(huán)節(jié)。企業(yè)通過各類融資渠道獲取資金后，征信平臺的搭建則會在企業(yè)后續(xù)融資資金的利用情況進行觀察，并且對于企業(yè)的后續(xù)還款情況進行跟蹤調(diào)查。經(jīng)過分析和處理，其最新的信用狀況將加入該數(shù)據(jù)庫，以保證數(shù)據(jù)庫的科學性、有效性和時效性，為新一輪征信工作的開展提供信息，從而促進高新技術(shù)中小企業(yè)征信平臺的良性循環(huán)發(fā)展。

（二）擔保服務子平臺

在高新技術(shù)中小企業(yè)融資過程中，尤其是運用銀行這一金融機構(gòu)進行融資時，企業(yè)的資產(chǎn)所有情況以及其有效抵押物情況都是資金供給方所要考慮和審核的關(guān)鍵要素[8]。在改進西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺的過程中，建立擔保服務子平臺，即可以運用有效的措施，來提升擔保融資的效率，改善市場失靈對中小企業(yè)融資造成的困難。經(jīng)本論文研究，擔保子平臺的改進可以通過以下幾個方面進行：

1.降低擔保風險。首先，建立穩(wěn)定的擔保資金補償機制，鑒于高新技術(shù)中小企業(yè)發(fā)展對經(jīng)濟社會發(fā)展的特殊重要性,高新區(qū)管委會可通過建立高新技術(shù)中小企業(yè)擔?；鸬耐緩絹斫ＹY金補償機制。其次，有效利用再擔保機構(gòu)的途徑解決擔保公司進行擔保業(yè)務過程中的風險補償問題，通過再擔保公司、保險公司等機構(gòu)為擔保公司的擔保業(yè)務提供再擔保服務，以此降低擔保機構(gòu)在擔保過程中所承擔的風險。再次，建立統(tǒng)借統(tǒng)還中心，將投資者的資金統(tǒng)一納入西安高新技術(shù)中小企業(yè)統(tǒng)借統(tǒng)還中心，有融資需求的中小企業(yè)則可通過統(tǒng)借統(tǒng)還中心申請融資資金。這樣即可由平臺內(nèi)的專業(yè)機構(gòu)對融資資金進行統(tǒng)一管理，再運用擔保公司、保險公司等金融機構(gòu)從中進行擔保發(fā)放資金，降低融資風險，最大程度的保障債權(quán)人的資金安全。最后，為了進一步鼓勵擔保公司為企業(yè)提供擔保，管委會可出臺政策，規(guī)定擔保發(fā)生的呆賬損失由財政提供 70%的呆賬補貼，30%由擔保基金自己承擔[9]。

2.降低擔保費用，精簡擔保手續(xù)。在現(xiàn)階段，大多數(shù)高新技術(shù)中小企業(yè)較少選擇通過擔保融資的方式進行資金融資，其主要原因即為：通過擔保機構(gòu)進行融資時，其擔保手續(xù)較為繁雜，各類擔保手續(xù)費用較高。因此，通過該融資平臺的改進，實現(xiàn)降低擔保費用、精簡擔保手續(xù)的目的。

此外，在建立擔保平臺的過程中，要加強對抵押擔保抵押物的評價機制[10]。針對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特點，西安高新區(qū)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)雖然存在較少的資本積累和固定資產(chǎn)進行抵押和評估，但是其具有較多的科研及專利成果。因此，在抵押過程中，可以將其擔保抵押物設置為企業(yè)的科研專利成果。

（三）融資配套服務子平臺

就西安高新區(qū)園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)而言，其融資受阻的原因之一是與之相配套的服務平臺發(fā)展欠佳，缺乏為其貸款服務的專業(yè)服務機構(gòu)，同時，由于高新技術(shù)具有一定的特殊性，在其開展融資工作的前期，企業(yè)能夠獲得融資資格與企業(yè)自身的發(fā)展、科研以及產(chǎn)品驗證、市場情況是緊密相關(guān)的。因此，建立針對園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)融資的專業(yè)綜合服務平臺是十分必要的，該融資綜合服務子平臺主要由以下幾部分構(gòu)成：

1.管理咨詢服務：積極運用該子平臺內(nèi)的會計事務所以及管理咨詢公司的資源，為需要服務的中小企業(yè)在其運營過程中提供專業(yè)的企業(yè)管理服務服務，其可依據(jù)國家金融政策，促進中小企業(yè)優(yōu)化經(jīng)營，快速、穩(wěn)健地發(fā)展壯大，最終幫助企業(yè)進行融資。該服務內(nèi)容中會計事務所的資源，可為企業(yè)在融資及其他經(jīng)濟行為提供專業(yè)的財務數(shù)據(jù)分析、提供其行為分析報告等專業(yè)性服務，提高其融資效率。運用該服務體系中的專業(yè)融資咨詢機構(gòu)，在企業(yè)進行融資活動的過程中，運用其專業(yè)知識，為企業(yè)設計高水準的與企業(yè)自身情況契合度較高的專業(yè)化融資方案，為其進行方案的選擇提供專業(yè)的指導和建議，幫助中小企業(yè)在眾多融資途徑中選擇最優(yōu)的融資途徑即方案[11]。此外，通過專業(yè)咨詢服務體系的建立，可在企業(yè)成長的過程中，為其員工提供專業(yè)的培訓服務。

2.信息共享服務：即通過建立一個信息共享的平臺，通過網(wǎng)絡等途徑，發(fā)布政府部門對高新技術(shù)中小企業(yè)的優(yōu)惠政策及日常管理規(guī)定等信息；通過信息共享服務，為園區(qū)內(nèi)企業(yè)的貸款要求、最新金融政策等進行介紹；對于企業(yè)而言，可將自身信息、融資需求、發(fā)展規(guī)劃等信息進行介紹，上傳至平臺，從而達到自我宣傳和快速融資的目的。

3.法律服務：大多數(shù)園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)內(nèi)未設法律職責部門，針對這一現(xiàn)狀，通過融資綜合服務子平臺的改進，在平臺內(nèi)加入律師事務所、在平臺內(nèi)增設專門的法律職責部門，為中小企業(yè)的融資活動、乃至于其自身的管理、運行都提供專業(yè)的法律指導，維護企業(yè)的正當權(quán)益。同時，為西安高新區(qū)園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)的融資及成長提供良好的的環(huán)境。

4.綠色通道：針對西安高新技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展趨勢與需求，為其發(fā)展打開綠色通道，盡可能在不失公平的前提下提供優(yōu)惠政策；針對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特殊性，設置與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)相匹配的融資流程[12]。

（四）融資途徑拓展子平臺

結(jié)合本研究的實地調(diào)研，在現(xiàn)階段，大多數(shù)西安高新區(qū)內(nèi)的中小企業(yè)在進行融資時還是會選擇較為傳統(tǒng)的銀行信貸的融資模式，對于其他融資方式均選擇較少。因此，要提高園區(qū)內(nèi)高新技術(shù)企業(yè)的融資效率，拓寬其融資渠道即為極為必要的手段之一。

從企業(yè)成長過程的角度分析，高新技術(shù)中小企業(yè)在其成長發(fā)展過程遵循生命周期規(guī)律。任何企業(yè)的發(fā)展都經(jīng)歷著從小微初創(chuàng)企業(yè)孵化成為成長中企業(yè)，繼而經(jīng)過加速服務，躍升為成長企業(yè)。與之相對應的，在高新技術(shù)中小企業(yè)成長的各個階段，其對于資金的需求程度也不同，其獲取資金的渠道和方式也有相應的差別[13]。本研究基于生命周期理論，從企業(yè)生命周期的視角出發(fā)，對處于不同發(fā)展階段的高新技術(shù)中小企業(yè)所產(chǎn)生的資金需求提供不同的融資方式。如圖1所示。

圖1 基于生命周期理論的西安高新技術(shù)中小企業(yè)的融資模式

就高新技術(shù)中小企業(yè)現(xiàn)階段的融資模式而言，不論是其處于初創(chuàng)期、成長期、還是成熟期，自有資金及金融機構(gòu)貸款都是其資金獲取的重要途徑。

企業(yè)初創(chuàng)期。由于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為近年來國家重點進行扶持的產(chǎn)業(yè)之一，因此，在企業(yè)處于初創(chuàng)期時，除了自由資金、金融機構(gòu)貸款為企業(yè)的發(fā)展提供資金外，企業(yè)還可以通過政府提供的資金資助、以及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)專用的天使基金進行融資。

在企業(yè)的成長期階段，企業(yè)可利用擔保融資的方式進行融資，借助于前文提到的擔保服務子平臺，在降低擔保風險，擔保費用及簡化擔保手續(xù)的情況下，擔保貸款也成為供高新技術(shù)中小企業(yè)選擇的融資方式之一。

在企業(yè)的成長期階段，可利用債權(quán)融資的融資方式進行融資，在此過程中，企業(yè)需對接外部的債權(quán)投資者，如銀行、信托投資公司、典當公司、融資租賃公司等，因此，對于西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺的改進而言，拓展債券融資途徑，尤其是健全擔保服務機制，是極為必要的[14]。

在企業(yè)的成長期階段，股權(quán)融資對于高新技術(shù)中小企業(yè)的融資而言就是一個相對有效的途徑。雖然，滬深證券交易所對于中小企業(yè)上市都設有相對較高的門檻，為中小企業(yè)的發(fā)展所提供的創(chuàng)業(yè)板市場雖然開板，對于趨近成熟期的企業(yè)嘗試進行創(chuàng)業(yè)板上市，進而進行融資也成為其試行的一種融資模式。

企業(yè)成熟期。通過股權(quán)融資的方式，可為處于成長期的西安高新技術(shù)中小企業(yè)融入一定的發(fā)展資金。當企業(yè)經(jīng)歷一段時間的成長期，進入成熟期，其經(jīng)營規(guī)模擴張、形成一定的資本積累、抵御風險的能力增強，企業(yè)的整體實力得到了明顯提升。此時，企業(yè)不僅可以運用在初始期、成長期的融資方式進行融資，同時，可以通過上市，進行股權(quán)融資。

四、研究結(jié)論與展望

本研究以促進西安高新區(qū)的創(chuàng)新發(fā)展為目標，以提升其融資能力為目的，在對園區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)中小企業(yè)進行調(diào)研，深入了解西安高新區(qū)企業(yè)和融資平臺發(fā)展現(xiàn)狀的基礎上，分析了西安高新區(qū)內(nèi)的高新技術(shù)企業(yè)進行融資的過程中所存在的具體問題，并對其成因進行深入研究。最終，結(jié)合西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展對于融資平臺的新的要求，總結(jié)出該平臺改進的具體改進方向。

本研究主要針對高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展過程中所受到資金制約的實際情況，結(jié)合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的具體產(chǎn)業(yè)特點，從信用服務、擔保服務、融資配套服務、融資途徑拓展四個方面展開該融資平臺子平臺改進的研究，進行西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展融資平臺改進的方案設計，為西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展過程中的資金需求提供服務支持。

本文的研究不足主要體現(xiàn)在以下兩個方面。首先，在實證研究中指標體系中指標測量有通過專家打分的方法獲取的，這種方法主觀性比較強，因此后續(xù)研究應側(cè)重指標測量方法的客觀性；其次，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是一個不斷發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，本文雖然提出了四個方面的改進建議，但其具體功能的實現(xiàn)則需要隨著西安高新區(qū)的不斷發(fā)展實情適當進行調(diào)整。本研究期待能夠為解決西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展過程中的資金需求問題提供一定的服務與指導意義，并希望通過本論文的研究，吸引更多專家對于西安高新區(qū)創(chuàng)新發(fā)展狀況的關(guān)注，并予以專業(yè)指導。

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（責任編輯：D 校對：R）

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1004-2768（2017）06-0008-06

2017-03-27

陜西省軟科學研究重點項目（2015KRZ004）；陜西省教育廳人文社會科學專項項目（15JK1539）

楊毅（1978-），男，陜西西安人，西安理工大學經(jīng)濟與管理學院講師、博士研究生，研究方向：技術(shù)創(chuàng)新理論及管理；黨興華（1952-），男，陜西蒲城人，西安理工大學經(jīng)濟與管理學院教授、博士生導師，研究方向：技術(shù)創(chuàng)新理論及管理；關(guān)鑫（1990-），男，陜西西安人，西安理工大學經(jīng)濟與管理學院碩士，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟及管理。