李芳

（桂林旅游股份有限公司）

【摘要】多年以來，中小企業(yè)數(shù)量占據(jù)了我國企業(yè)總數(shù)約99.7%的比例，中小企業(yè)是最具經(jīng)濟(jì)活力的群體，也是推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。融資可以說是中小企業(yè)財(cái)務(wù)活動的起點(diǎn)，合理的融資有利于降低資金成本和籌資風(fēng)險(xiǎn)，推動企業(yè)快速發(fā)展壯大。為此，本文分析了中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀，剖析中小企業(yè)融資難的原因，在此基礎(chǔ)上研究了中小企業(yè)的多元化融資途徑。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè) 融資 多元化途徑

前言

融資活動是企業(yè)資金管理的重要環(huán)節(jié)，在我國，融資難和融資貴仿佛是中小企業(yè)的標(biāo)志，不同的調(diào)查報(bào)告和社會反映都印證了中小企業(yè)受困于融資問題，造成企業(yè)生存艱難，經(jīng)營發(fā)展受阻。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，中小企業(yè)面臨著更加惡劣的環(huán)境和復(fù)雜的形勢，深入研究中小企業(yè)融資問題有助于幫助中小企業(yè)拓展融資渠道，為中小企業(yè)拓展發(fā)展空間。

一、中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

融資也就是融通資金，包括間接融資和直接融資，前者指直接從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)貸款；后者指發(fā)行債券、股票上市等，不需要經(jīng)過金融中介機(jī)構(gòu)。當(dāng)前中小企業(yè)的資金來源仍主要是企業(yè)自籌資金以及各類商業(yè)銀行貸款。近年來，我國金融市場呈現(xiàn)出多元化發(fā)展態(tài)勢，金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，民間借貸日益規(guī)范化，債券發(fā)行規(guī)模逐步擴(kuò)大，我國已經(jīng)形成了主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、科創(chuàng)板等多層次的資本市場。到2017年5月19日為止，新三板掛牌企業(yè)總數(shù)達(dá)到11215家，成為很多中小企業(yè)涉獵資本市場的最佳選擇。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融以其邊際成本低、產(chǎn)品更新速度快、營銷手段豐富的優(yōu)勢快速打開了市場，迅速形成了巨大的規(guī)模，滿足了中小企業(yè)的融資需求。

二、中小企業(yè)融資難的原因

長期以來，我國出臺了種種政策，大力扶持中小企業(yè)發(fā)展，但是融資難仍然是中小企業(yè)面臨的主要問題，原因主要在于以下方面：（1）企業(yè)自身問題。中小企業(yè)規(guī)模和實(shí)力有限，缺乏抵押物，信用等級低，平均壽命短，難以滿足金融機(jī)構(gòu)的貸款要求。一些中小企業(yè)不重視自身機(jī)制建設(shè)，習(xí)慣于投機(jī)取巧，影響了自身形象和信譽(yù)，因此金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的評價(jià)偏于負(fù)面。（2）政策方面原因。我國資本市場的門檻較高，主要面向國有大中型企業(yè)，中小企業(yè)難以達(dá)到交易市場的要求及發(fā)行條件，因此很難通過發(fā)行債券、股票的渠道進(jìn)行融資。（3）金融市場問題。金融機(jī)構(gòu)有著嚴(yán)格的信用審核和貸款業(yè)務(wù)審批流程，審核中小企業(yè)貸款同樣需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力，還要跟蹤企業(yè)經(jīng)營狀況，收益低，風(fēng)險(xiǎn)大，因此不愿意貸款給中小企業(yè)。

三、中小企業(yè)的多元化融資途徑研究

1.完善金融法律法規(guī)

2014年9月，李克強(qiáng)總理提出了“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的號召，鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，中小企業(yè)理應(yīng)得到更多的政策扶持和資金保障。我國應(yīng)盡快出臺《中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)法》《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》等專門針對中小企業(yè)的法律法規(guī)，進(jìn)一步明確中小企業(yè)貸款的渠道，規(guī)定金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)融資的最低標(biāo)準(zhǔn)，解決中小企業(yè)貸款歧視問題。同時(shí)適當(dāng)提供地方財(cái)政補(bǔ)貼和稅收補(bǔ)貼，適度向中小企業(yè)開放直接融資市場，降低對中小企業(yè)債券融資的要求。互聯(lián)網(wǎng)金融屬于新興事物，有利于中小企業(yè)的融資，我國必須加快互聯(lián)網(wǎng)金融立法工作，進(jìn)一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。2016年8月，我國四部門發(fā)布了《網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)管理辦法》，對投資限額、第三方存管、項(xiàng)目真實(shí)性提出了明確要求，可是對于如何落地缺乏細(xì)則指引，還需出臺更具體的辦法。

2.加快建設(shè)信用機(jī)制

建立系統(tǒng)的信用機(jī)制有助于防止信息不對稱，避免逆向選擇，降低銀行放貸風(fēng)險(xiǎn)。政府部門、央行等應(yīng)當(dāng)加快建立我國社會信用體系，以企業(yè)、個(gè)人、評級機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、政府相關(guān)機(jī)構(gòu)為主體，以信用登記、采集、評價(jià)、發(fā)布為主要內(nèi)容，增強(qiáng)全社會的信用意識，建立客觀全面的身份認(rèn)證識別體系，避免由于信息不對稱而造成的風(fēng)險(xiǎn)隱患。所謂打鐵還需自身硬，中小企業(yè)自身應(yīng)規(guī)范經(jīng)營行為，完善財(cái)務(wù)制度，確保財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、完整性、可靠性，為順利融資打下良好的基礎(chǔ)。金融機(jī)構(gòu)透過規(guī)范化的財(cái)務(wù)報(bào)表可以了解企業(yè)經(jīng)營狀況，對企業(yè)經(jīng)營能力和發(fā)展?jié)摿M(jìn)行評估，從而愿意積極向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

3.構(gòu)建融資擔(dān)保體系

融資擔(dān)保在合理控制融資風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，降低了中小企業(yè)融資貸款的難度。我國應(yīng)盡快完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制，中小企業(yè)提出擔(dān)保申請之后，專業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)首先考察其財(cái)務(wù)狀況、償債能力、未來經(jīng)營狀況等，然后提交給商業(yè)機(jī)構(gòu)，以便商業(yè)機(jī)構(gòu)分析考核，再決定是否提供融資，后期擔(dān)保機(jī)構(gòu)再跟蹤中小企業(yè)經(jīng)營狀況，這就降低了商業(yè)機(jī)構(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)。我國針對中小企業(yè)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)包括中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)等，截至2014年底，我國中小企業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)為7898家，累計(jì)擔(dān)保中小企業(yè)戶數(shù)約300萬戶，融資性擔(dān)保額累計(jì)超過1.4萬億元，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。

4.建立多元融資市場

多元化的籌資方式能夠合理分化融資風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性。近年來，籌資渠道日漸多樣化，企業(yè)應(yīng)仔細(xì)權(quán)衡融資效益和融資風(fēng)險(xiǎn)，制定資金成本較低、風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方案，確保企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理性。銀行貸款是主要的融資渠道，企業(yè)可以根據(jù)銀行利率以及國家宏觀調(diào)控政策，控制貸款數(shù)量和規(guī)模。還可以嘗試基金、股票、債券、眾籌融資、大數(shù)據(jù)融資、P2P平臺融資、電商平臺融資、引進(jìn)資金雄厚的戰(zhàn)略投資者等，以減輕企業(yè)的資金壓力。此外，中小企業(yè)應(yīng)有效利用財(cái)稅補(bǔ)貼、政策優(yōu)惠等，不斷降低經(jīng)營成本，還可以合理運(yùn)用商業(yè)信用，通過賒銷商品或者預(yù)付貨款的方式，靈活地解決企業(yè)資金流不足的問題，為企業(yè)創(chuàng)造更多的經(jīng)營利潤。

結(jié)語：資金是中小企業(yè)的血液，融資難一直困擾著中小企業(yè)的發(fā)展。政府部門、金融機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、中小企業(yè)自身等多方主體需要共同努力，完善針對中小企業(yè)的融資體系，拓展中小企業(yè)的融資渠道，降低中小企業(yè)的融資成本，以解決中小企業(yè)融資難的問題。中小企業(yè)應(yīng)從戰(zhàn)略上認(rèn)識融資方案的科學(xué)性，多元化拓展融資渠道，積極規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)發(fā)展贏得廣闊的空間。

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