楊杰

摘 要：運(yùn)用利率敏感性缺口對(duì)我國(guó)股份制商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行實(shí)證研究，分析我國(guó)股份制商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)。研究表明：我國(guó)股份制商業(yè)銀行利率敏感性較強(qiáng)，利率變動(dòng)幅度對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)收益有明顯的影響，在面臨利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)常采取被動(dòng)的防御型策略。因此股份制商業(yè)銀行應(yīng)提高缺口管理水平，完善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)平衡管理，加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)內(nèi)容和產(chǎn)品的多元化發(fā)展，提升我國(guó)股份制商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。

關(guān) 鍵 詞：股份制商業(yè)銀行；敏感性缺口；利率風(fēng)險(xiǎn)；壓力測(cè)試

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-2517（2017）03-0039-07

An Empirical Analysis of the Interest Rate Sensitivity of

Joint-stock Commercial Banks in China

Yang Jie

（Anhui University of Finance and Economics， Bengbu 233030， China）

Abstract： The paper did an empirical study on joint-stock commercial banks interest rate risks through interest rate sensitivity gap. Research shows that joint-stock commercial banks in China have relatively strong interest rate sensitivity， and fluctuation of interest rate has a remarkable impact on banks operating revenue and joint-stock commercial banks often passively take defensive actions against interest rate risks. Therefore， it is necessary for joint-stock commercial banks to improve governance of gap management and assets and liabilities balance management and strengthen diversified development of business content and financial products， so as to improve commercial banks capacity to deal with interest rate risks.

Key words： joint-stock commercial banks； sensitivity gap； interest rate risks； pressure test

一、引言

1997年巴塞爾委員會(huì)發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理》對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的定義為：利率變化使商業(yè)銀行實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生相背離的情況，從而使最終實(shí)際收益低于預(yù)期收益， 商業(yè)銀行的收益遭受損失。簡(jiǎn)而言之，就是利率變動(dòng)的不確定造成商業(yè)銀行收益損失的可能性。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的基本完成以及我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度的加深， 受?chē)?guó)際市場(chǎng)的影響，金融市場(chǎng)的利率波動(dòng)幅度越來(lái)越大，頻率越來(lái)越高。但是由于我國(guó)發(fā)展初期受利率管制的影響和商業(yè)銀行股份制改革制度起步慢，股份制商業(yè)銀行對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有充分的認(rèn)識(shí)，而且銀行內(nèi)部相關(guān)的管理體制落后， 缺乏對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的積極管理和預(yù)測(cè)，在面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不能靈活應(yīng)對(duì)。此外我國(guó)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)峻，這必然要求股份制商業(yè)銀行加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的控制。因此通過(guò)選擇利率敏感性缺口模型對(duì)我國(guó)股份制商業(yè)銀行的敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債進(jìn)行分析，從而來(lái)提高其對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理水平具有重要性和必要性。

二、文獻(xiàn)綜述

自上個(gè)世紀(jì)末以來(lái)，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，金融市場(chǎng)和世界市場(chǎng)的融合程度不斷加深，金融市場(chǎng)受沖擊的因素越來(lái)越復(fù)雜，利率波動(dòng)幅度加大，越來(lái)越多的學(xué)者開(kāi)始對(duì)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，各種利率風(fēng)險(xiǎn)分析方法和管理措施開(kāi)始進(jìn)入商業(yè)銀行管理層的視角。Armeanu等（2008）研究認(rèn)為，在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中，市場(chǎng)利率的非預(yù)期波動(dòng)往往引起利率風(fēng)險(xiǎn)以致于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)損失[1]。馮科等（2009）實(shí)證分析了我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率情況，認(rèn)為在利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)偏度較大，而且利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低[2]。1983年J.P Morgan公司在年度報(bào)告中提出了利率敏感性缺口的研究方法[3]。張莉等（2010）通過(guò)利率敏感性缺口機(jī)制原理分析了商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中如何應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為在現(xiàn)階段我國(guó)利率波動(dòng)越來(lái)越頻繁的情況下，應(yīng)該選擇更為積極主動(dòng)的措施來(lái)減緩利率帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)[4]。Jorrion（1996）從衍生產(chǎn)品市場(chǎng)出發(fā)， 運(yùn)用VaR方法對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了計(jì)算[5]。姚遠(yuǎn)（2011）在商業(yè)銀行識(shí)別和度量利率風(fēng)險(xiǎn)的模型中選擇了最優(yōu)的利率敏感性缺口模型來(lái)分析我國(guó)7家代表性上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)， 并介紹了管理利率的四種模型：利率敏感性缺口模型、持續(xù)期缺口模型、VaR模型、壓力測(cè)試模型[6]。謝四美（2014）研究了中國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型：重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、收益率風(fēng)險(xiǎn)、基準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)和期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)，然后運(yùn)用利率敏感性缺口模型分析認(rèn)為我國(guó)大多數(shù)商業(yè)銀行中長(zhǎng)期資產(chǎn)和負(fù)債匹配不平衡，存在著較大的中長(zhǎng)期利率風(fēng)險(xiǎn)[7]。嚴(yán)太華等（2012）運(yùn)用利率敏感性缺口模型對(duì)我國(guó)具有代表性的上市城市商業(yè)銀行進(jìn)行了利率敏感性分析[8]。楊毅等（2015）認(rèn)為在利率市場(chǎng)化的條件下，當(dāng)我國(guó)利率水平處在較高水平時(shí)，利率波動(dòng)很容易受外界沖擊影響，并且具有長(zhǎng)期記憶性的特征[9]。王麗春（2014）采用RSG模型橫向分析和縱向分析了我國(guó)上市銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)，得出我國(guó)新興股份制銀行相對(duì)于國(guó)有持股的商業(yè)銀行能更加靈活地規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)[10]。閆晶怡等（2013）詳細(xì)介紹了在利率市場(chǎng)化背景下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)，指出在多變的市場(chǎng)條件下，商業(yè)銀行應(yīng)主動(dòng)去認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)的措施[11]。

通過(guò)對(duì)眾多學(xué)者的研究總結(jié)，可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)學(xué)者在利率風(fēng)險(xiǎn)研究方面集中于國(guó)有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行，對(duì)于股份制商業(yè)銀行并未做出專(zhuān)門(mén)的研究，而對(duì)商業(yè)銀行的研究一般集中于盈利模式和管理模式的創(chuàng)新。雖然利率風(fēng)險(xiǎn)管理是股份制商業(yè)銀行中風(fēng)險(xiǎn)控制的重要環(huán)節(jié)，但是對(duì)于股份制商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)并沒(méi)有進(jìn)行深入的研究，因此本文運(yùn)用利率敏感性和壓力測(cè)試對(duì)我國(guó)股份制商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，希望對(duì)于股份制商業(yè)銀行未來(lái)發(fā)展有所幫助。

三、理論模型

（一）模型介紹和對(duì)比

經(jīng)多年的研究，商業(yè)銀行度量風(fēng)險(xiǎn)的模型主要有：利率敏感性缺口模型、VaR模型、持續(xù)期缺口模型、壓力測(cè)試模型等。持續(xù)期缺口模型是商業(yè)銀行對(duì)綜合資產(chǎn)負(fù)債持續(xù)期缺口的調(diào)整，以期來(lái)控制和降低利率波動(dòng)情況下給商業(yè)銀行帶來(lái)的損失，實(shí)現(xiàn)銀行的盈利。 該模型往往假設(shè)利率波動(dòng)是穩(wěn)定的，但現(xiàn)實(shí)中利率是頻繁波動(dòng)的，而且模型對(duì)原始數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確度要求很高，很難計(jì)算其持續(xù)期缺口，也難以維持持續(xù)期缺口為零。因此該模型并不適合現(xiàn)階段的我國(guó)股份制商業(yè)銀行。VaR模型是商業(yè)銀行通過(guò)將資產(chǎn)負(fù)債中的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行組合，進(jìn)而將全部的資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算出來(lái)， 然后在既定的概率下，算出銀行的投資組合價(jià)值在未來(lái)有可能損失的價(jià)值。但是該模型對(duì)原始數(shù)據(jù)和測(cè)量精確度要求十分苛刻，并且對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的完善程度也有一定的要求，因此此方法不適用于我國(guó)股份制商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量分析。壓力測(cè)試模型是指在商業(yè)銀行遇到假定的小概率事件等極端不利情況下分析可能發(fā)生的損失，測(cè)量其存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，再對(duì)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)情景進(jìn)行模擬。但是該模型往往都是作為一種輔助工具使用的，用于對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)。利率敏感性缺口模型是商業(yè)銀行根據(jù)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)告分析缺口和對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期，對(duì)商業(yè)銀行中敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債進(jìn)行管理調(diào)整， 從而規(guī)避其利率風(fēng)險(xiǎn)。該模型的優(yōu)勢(shì)在于對(duì)原始數(shù)據(jù)和測(cè)量的技術(shù)要求不高，比較適合現(xiàn)在的股份制商業(yè)銀行，因此本文選擇利率敏感性缺口模型對(duì)我國(guó)股份制商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)做實(shí)證分析。

（二）模型確定和指標(biāo)

商業(yè)銀行一般都是通過(guò)敏感性缺口對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債調(diào)整的方法控制利率風(fēng)險(xiǎn)。

1.利率敏感性缺口

它是指在一定時(shí)期內(nèi)將要到期或者重新確定利率的資產(chǎn)和負(fù)債之間的差額。用公式表示為：

IRSGt=IRSAt-IRSLt （1）

（1）式是第t時(shí)期的利率敏感性資產(chǎn)和第t時(shí)期的敏感性負(fù)債的差，即是第t時(shí)期的利率敏感性缺口。

由（1）式可以看出利率敏感性缺口是一個(gè)絕對(duì)性指標(biāo)。當(dāng)商業(yè)銀行中敏感性資產(chǎn)大于敏感性負(fù)債時(shí)，稱(chēng)存在正缺口；反之，則稱(chēng)存在負(fù)缺口。商業(yè)銀行一般會(huì)根據(jù)利率的變動(dòng)采取不同的缺口模式，積極進(jìn)取型的銀行通常會(huì)采取主動(dòng)性策略，會(huì)事先預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率的變化， 提前對(duì)利率敏感性缺口進(jìn)行調(diào)整，以獲得預(yù)期之外的收益。例如，當(dāng)銀行預(yù)期未來(lái)利率上升，會(huì)將缺口調(diào)整為正，減少敏感性負(fù)債增加其敏感性資產(chǎn)；反之，會(huì)將缺口調(diào)整為負(fù)。保守型的銀行往往會(huì)采取被動(dòng)型策略，無(wú)論市場(chǎng)上的利率如何變動(dòng)， 商業(yè)銀行都會(huì)盡量將缺口保持為零，希望利率的變動(dòng)不會(huì)影響其收益。

2.利率敏感性比率

利率敏感性比率是利率敏感性缺口的另一種說(shuō)法，是一種相對(duì)性指標(biāo)。用公式表示為：

SRt=■ （2）

（2）式是第t時(shí)期的敏感性資產(chǎn)和第t時(shí)期敏感性負(fù)債的比， 即是第t時(shí)期的利率敏感性比率。當(dāng)利率敏感性比率大于1時(shí)，則為資產(chǎn)負(fù)債敏感性缺口；當(dāng)利率敏感性比率小于1時(shí)，則為負(fù)債資產(chǎn)敏感性缺口；當(dāng)利率敏感性比率為0時(shí)，說(shuō)明商業(yè)銀行的凈利息收入不會(huì)隨利率的變動(dòng)而發(fā)生變化。

3.利率敏感性偏離程度

利率敏感性偏離程度也是一個(gè)衡量商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，用公式表示為：

DODt=SRt-1 （3）

式（3）是第t時(shí)期的利率敏感性比率和1的差，即是第t時(shí)期的利率敏感的偏離程度。如果偏離程度圍繞0波動(dòng)的范圍較小， 則說(shuō)明銀行的缺口不論正負(fù)利率風(fēng)險(xiǎn)都不大； 如果偏離程度與0較遠(yuǎn)，則商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大。

4.凈利息收入

？駐NII是凈利息收入的變動(dòng)，用公式表示為：

？駐NII=■？駐NIIt=■（IRSAt×？駐iAt-IRSLt×？駐iLt）

（4）

其中？駐iAt是t時(shí)間段內(nèi)的貸款利率變動(dòng)，？駐iLt是t時(shí)間段內(nèi)的存款利率變動(dòng)。

（三）研究對(duì)象和數(shù)據(jù)選取

本文主要針對(duì)我國(guó)股份制商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)做研究， 因此將我國(guó)典型的11家股份制商業(yè)銀行作為研究對(duì)象， 目前這11家股份制樣本銀行均已上市，其公司的治理都相對(duì)完善，業(yè)績(jī)也較為優(yōu)良，是比較具有代表性的。對(duì)于數(shù)據(jù)的選擇，主要是選取2010～2015年這段期間的數(shù)據(jù)， 因?yàn)?010年金融危機(jī)后金融體系開(kāi)始逐漸恢復(fù)，商業(yè)銀行走上緩慢的調(diào)整步伐， 直到2016年中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川表示我國(guó)利率市場(chǎng)化已基本完成，標(biāo)志利率市場(chǎng)化改革取得了決定性發(fā)展，所以本文主要針對(duì)這段期間來(lái)研究我國(guó)股份制商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。

四、實(shí)證分析

（一）我國(guó)的存貸款基準(zhǔn)利率變動(dòng)描述

從圖1和圖2我們可以看出，2010年到2011年中期， 中國(guó)人民銀行上調(diào)了5次存貸款基準(zhǔn)利率，自2011年到2015年，中國(guó)人民銀行的存貸款基準(zhǔn)利率開(kāi)始逐漸下調(diào)。自2010年以來(lái)，我國(guó)的貨幣環(huán)境一直不穩(wěn)定，主要是由于美國(guó)量化寬松政策引起的全球流動(dòng)性紊亂，而且我國(guó)的物價(jià)水平持續(xù)走高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)熱，因此我國(guó)采用頻繁加息的方式，以期達(dá)到收縮流動(dòng)性的目的。2011年我國(guó)進(jìn)入了“十二五”規(guī)劃，為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展，穩(wěn)中求進(jìn)，中國(guó)人民銀行實(shí)施一定幅度的降息政策， 以促使我國(guó)利率市場(chǎng)化取得明顯進(jìn)展。同時(shí)，注重對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，通過(guò)降低存貸款基準(zhǔn)利率，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的扶持作用，同時(shí)也能帶動(dòng)股份制商業(yè)銀行的發(fā)展。但總體看來(lái)，在此過(guò)程中人民銀行頻繁調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率， 對(duì)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)有一定影響。 股份制商業(yè)銀行的大多數(shù)收入來(lái)源于存貸款利差，這就決定了利率的頻繁波動(dòng)必然會(huì)帶來(lái)其利潤(rùn)水平的不平穩(wěn)。

（二）利率敏感性分析

由于我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行利率管制政策，本文選擇一年期的利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債為對(duì)象進(jìn)行分析。在2010年到2011年我國(guó)的存貸款基準(zhǔn)利率都處于上升期，11家股份制商業(yè)銀行的利率敏感性缺口值一直處于正缺口， 保持正的缺口值有益；自2011年我國(guó)的存貸款基準(zhǔn)利率處于下降期， 此時(shí)應(yīng)該將缺口調(diào)整為負(fù)的，才能占據(jù)有利地位，但是樣本銀行卻都保持正缺口，面對(duì)利率周期的變動(dòng)，基本都來(lái)不及調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu)和管理資金缺口。從表1、表2我們可以看出，我國(guó)股份制商業(yè)銀行的利率敏感性在2011～2015年基本接近1， 且利率敏感性偏離程度也都是在0附近的較小范圍內(nèi)波動(dòng)， 說(shuō)明總體上我國(guó)股份制商業(yè)銀行在面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)上基本都是采取相對(duì)被動(dòng)的策略， 不管是在利率的上升期或者下降期， 盡量保持利率敏感性微缺口。 不論是正缺口還是負(fù)缺口， 都是基本保持利率敏感性在1左右， 減少利率波動(dòng)引起收入的不穩(wěn)定。 因此我國(guó)股份制商業(yè)銀行對(duì)未來(lái)利率很難有效預(yù)測(cè)， 更多的是防御型策略， 以減少利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，可以分析得出， 我國(guó)股份制商業(yè)銀行盡管在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)盡可能采取保守型的策略， 但是在預(yù)測(cè)和判斷利率走勢(shì)以及在針對(duì)利率政策的靈活多變上， 仍然面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

（三）敏感性壓力測(cè)試

1. 數(shù)據(jù)說(shuō)明

本文以11家上市的股份制商業(yè)銀行為壓力測(cè)試對(duì)象， 采用利率敏感性模型對(duì)股份制商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。2014年以后我國(guó)的存貸款基準(zhǔn)利率開(kāi)始呈下降趨勢(shì)， 因此本文主要分析到2015年末這一利率下降時(shí)期， 股份制商業(yè)銀行持有一年內(nèi)將到期或者重新定價(jià)的敏感性資產(chǎn)和負(fù)債引起凈利息收入的變動(dòng)。

2.壓力測(cè)試情景

借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)銀行業(yè)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行壓力測(cè)試的一般方法， 將沖擊的程度分為輕度、中度、嚴(yán)重三種情景。主要分為兩種情景，第一是假設(shè)存貸款利率的變動(dòng)方向和幅度完全一致；第二是在利率市場(chǎng)化基本完成的背景下，銀行存貸款利率發(fā)生不對(duì)稱(chēng)的變動(dòng)，存貸利差逐漸縮小。壓力測(cè)試情景設(shè)定見(jiàn)表3。

3.壓力測(cè)試結(jié)果分析

衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行凈利息收入的影響，可依據(jù)（4）式來(lái)計(jì)算。從表4中我們可以看出2015年我國(guó)11家股份制商業(yè)銀行的敏感性資產(chǎn)負(fù)債情況。在這里，將3個(gè)月之內(nèi)和3個(gè)月到1年需重新定價(jià)或者即將到期的敏感性資產(chǎn)和負(fù)債的差額看作是一項(xiàng)資產(chǎn)組合， 定義3個(gè)月內(nèi)期限為0.125年，定義3個(gè)月到1年期為0.625年。

將表5中的數(shù)據(jù)代入到（4）式中，可以得出在壓力測(cè)試情景1、情景2中，利率變動(dòng)時(shí)凈利息收入的影響結(jié)果，如表5和表6所示。從表5中可以看出，中信、浙商、招商、興業(yè)、浦發(fā)、光大等近一半的銀行在短期內(nèi)隨利率的下降凈利息收入減少， 由于這些銀行在利率的下降期保持正缺口，它們持有的3個(gè)月到1年期的敏感性的正缺口值較大。其他近半的銀行都是在利率下降時(shí)期保持負(fù)的缺口，只有廣發(fā)銀行較為特殊，因?yàn)樗恼笨谳^小，所以承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，使得凈利息收入增加。從表6中可以看出，壓力測(cè)試情景2中存貸款利率不同變動(dòng)，對(duì)各股份制商業(yè)銀行的凈利息收入的影響。當(dāng)存貸款利率分別下降3%、2%時(shí)，中信、浙商等銀行都有較小幅度的凈利息收入的變化；當(dāng)存貸款利率分別下降12%、10%時(shí)， 這些銀行的凈利息收入都呈現(xiàn)出較大幅度的損失。相反，另外近一半的銀行在其中獲得較大的利潤(rùn)。也可以發(fā)現(xiàn)，在利息下降時(shí)期，各銀行的凈利息收入有的增加有的減少，存在很大的不確定性，取決于銀行采取的應(yīng)對(duì)之策。 綜合壓力測(cè)試情景1和情景2的結(jié)果對(duì)比，當(dāng)貸款利率下降幅度相同時(shí)，存款利率下降幅度越大，銀行的凈利息收入損失得越多。

五、結(jié)論和建議

（一）結(jié)論

1. 股份制商業(yè)銀行的利率敏感性較強(qiáng)。人民銀行頻繁調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，對(duì)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)有一定影響。股份制商業(yè)銀行的大多數(shù)收入來(lái)源于存貸款的利差，這就決定了利率的頻繁波動(dòng)必然會(huì)帶來(lái)其利潤(rùn)水平的不穩(wěn)定。

2. 我國(guó)股份制商業(yè)銀行在面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，基本是采取相對(duì)被動(dòng)的策略。通過(guò)利率敏感性分析發(fā)現(xiàn)， 無(wú)論是在存貸款基準(zhǔn)利率的上升期還是下降期，我國(guó)股份制商業(yè)銀行都盡量保持利率敏感性微缺口，不論是正缺口還是負(fù)缺口，都基本保持利率敏感性在1左右， 以減少利率波動(dòng)引起收入的不穩(wěn)定。而且這些銀行的利率敏感性偏離程度也都是在0附近的較小范圍內(nèi)波動(dòng)，說(shuō)明我國(guó)股份制商業(yè)銀行基本上是采取相對(duì)被動(dòng)的策略。因此我國(guó)股份制商業(yè)銀行對(duì)未來(lái)利率很難有效預(yù)測(cè)，更多的是防御型策略以減少利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

3. 存貸款利率不同變動(dòng)對(duì)各股份制商業(yè)銀行的凈利息收入影響不同。在壓力測(cè)試中發(fā)現(xiàn)，當(dāng)存貸款利率分別下降3%、2%時(shí)，中信、 浙商等銀行有小幅度的凈利息收入減少，當(dāng)存貸款利率分別下降12%、10%， 這些銀行的凈利息收入都呈現(xiàn)出較大幅度的損失。相反，另外近一半的銀行在其中獲得較大的利潤(rùn)。說(shuō)明在利息下降時(shí)期，各股份制商業(yè)銀行的凈利息收入存在很大的不確定性。另外，綜合壓力測(cè)試情景1和情景2的結(jié)果對(duì)比，當(dāng)貸款利率下降幅度相同時(shí)，存款利率下降幅度越大，銀行的凈利息收入損失得越多。

（二）建議

1. 建立利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和高效的利率管理體系。提高我國(guó)股份制商業(yè)銀行的缺口管理水平需建立利率預(yù)警機(jī)制和高效的利率管理體系，通過(guò)對(duì)銀行綜合利率風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算，對(duì)其利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析報(bào)告，科學(xué)地判斷利率風(fēng)險(xiǎn)的走勢(shì)，根據(jù)對(duì)未來(lái)預(yù)期利率的走勢(shì)調(diào)整資金缺口，依據(jù)未來(lái)利率的變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行合理的調(diào)整，實(shí)現(xiàn)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)預(yù)警以及有效管理，規(guī)避和降低利率風(fēng)險(xiǎn)。

2. 采取積極的管理策略，提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。由于我國(guó)股份制商業(yè)銀行在面對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)更多的是防御型策略以減少利率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)未來(lái)的利率很難有效預(yù)測(cè)。因此，股份制商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)自身應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，積極去預(yù)測(cè)利率風(fēng)險(xiǎn)， 憑借自身的靈活性對(duì)資金缺口調(diào)整，讓自己處于有利形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)收益的最大化。

3. 股份制商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)業(yè)務(wù)內(nèi)容和經(jīng)營(yíng)方式的多元化發(fā)展，注重對(duì)理財(cái)產(chǎn)品和中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，通過(guò)和其他機(jī)構(gòu)合作辦理代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和管理資金理財(cái)以及為客戶提高各種咨詢(xún)服務(wù)等，實(shí)現(xiàn)收入來(lái)源的多樣化，降低凈利息收入占營(yíng)業(yè)收入的比重，提高非利息收入的占比。

4. 建立專(zhuān)門(mén)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，培養(yǎng)和引進(jìn)具有風(fēng)險(xiǎn)管理能力的人才。股份制商業(yè)銀行應(yīng)該提高對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度，成立專(zhuān)門(mén)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，配備相關(guān)的專(zhuān)業(yè)人員。利率風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)配備的人員要懂得數(shù)據(jù)共享平臺(tái)和先進(jìn)的金融計(jì)量工具和計(jì)量方法，能運(yùn)用數(shù)理模型對(duì)商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)，科學(xué)地判斷利率走勢(shì)，能設(shè)計(jì)和創(chuàng)新應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的方法，從而有效降低利率風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。

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（責(zé)任編輯：盧艷茹；校對(duì)：李丹）