韓慧霞，王大星，張海永

（滁州學(xué)院 數(shù)學(xué)與金融學(xué)院，安徽 滁州 239000）

都市圈腹地對都市圈中心的金融支撐研究
——以南京都市圈為例

韓慧霞，王大星，張海永

（滁州學(xué)院 數(shù)學(xué)與金融學(xué)院，安徽 滁州 239000）

本文以南京都市圈為例，選取滁州和南京的2001年到2015年的金融相關(guān)比率（FIR)作為衡量地區(qū)金融發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)，建立ECM回歸模型，分析得出都市圈腹地對都市圈中心的金融支撐有助于促進(jìn)整個都市圈的發(fā)展，并提出提高都市圈中心和都市圈腹地良性發(fā)展的針對性建議.

都市圈；金融支撐；金融相關(guān)率；ECM模型

1 緒論

吳新偉（2015）分析指出，雖然南京是整個都市圈的中心城市，具有很重要的優(yōu)勢，但是他與北京、天津、深圳等居于一線的發(fā)達(dá)城市相比而言金融發(fā)展速度還相差很遠(yuǎn)，另外對周圍腹地城市的輻射程度不夠[1].潘立新、田靜靜（2007）研究指出，建設(shè)和發(fā)展南京都市圈，既反映了這個時代快速發(fā)展的要求，也順從了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合化的潮流，加深了都市圈內(nèi)各個城市的分工合作，也促進(jìn)了整個都市圈內(nèi)各個城市的綜合實(shí)力的提高，可以有效實(shí)現(xiàn)多個城市共同發(fā)展進(jìn)步的一個戰(zhàn)略[2].周立（2009）利用FIR等指標(biāo)研究表明了國內(nèi)很多地區(qū)多年來的金融發(fā)展速度對該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有很大的促進(jìn)作用,研究證明,如果一個地區(qū)的金融發(fā)展水平越高，則這個地區(qū)長期以來整個經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平越快[3].汪橋（2008）指出，由于滁州距離南京很近，許多產(chǎn)業(yè)與南京的合作都十分普遍,滁州市劃入南京這個都市圈后對于滁州市的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展進(jìn)程有著很大的幫助[4].史今偉、殷其國（1999）的研究實(shí)踐證明,在南京這個中心城市的社會發(fā)展過程中，周圍腹地城市的金融支持起到很大作用[5].左文芳，陳雯(2003)指出中心城市要充分發(fā)揮自己的輻射作用，鞏固和周圍腹地城市的協(xié)作，不斷帶領(lǐng)周圍腹地城市向整個都市圈的發(fā)展聚集，慢慢形成都市圈經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的機(jī)制[6].

以上學(xué)者是從如何發(fā)展和建設(shè)南京都市圈以及滁州市融入南京都市圈對整個滁州和都市圈的影響這來研究的，本文通過實(shí)證具體研究腹地城市滁州對中心城市南京的金融支撐影響，有一定的創(chuàng)新性.

2 實(shí)證研究

2.1 指標(biāo)和數(shù)據(jù)的選取

金融相關(guān)比率(FIR)是度量金融發(fā)展的綜合指標(biāo),指的是某一時點(diǎn)上現(xiàn)存金融資產(chǎn)與當(dāng)期國民財富之比,即與實(shí)物資產(chǎn)總額加對外凈資產(chǎn)之比.FIR可以代表某一地區(qū)或整個國家的金融發(fā)展速度,可是計(jì)算證明得出的公式十分復(fù)雜,計(jì)算過程也比較不太容易，在具體研究過程中,為了讓數(shù)據(jù)更容易獲取,一般采用全部金融機(jī)構(gòu)的貸款余額與當(dāng)期名義GDP的比率當(dāng)做金融相關(guān)比率的計(jì)算.用公式表示為：

FIR=金融機(jī)構(gòu)貸款余額/名義GDP

所以本文選取金融相關(guān)比率FIR作為研究指標(biāo)進(jìn)行深入探究南京都市圈腹地滁州市對中心城市南京的金融支撐影響.為了讓此實(shí)證結(jié)果更有說服力，本文已經(jīng)消除了由于物價變動帶來的影響,并通過原始數(shù)據(jù)計(jì)算得出指滁州和南京的金融相關(guān)比率FIR.

2.2 數(shù)據(jù)分析

2.2.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性的檢驗(yàn)

本文利用ADF檢驗(yàn)方法,對于南京FIR這個序列即Y序列的數(shù)據(jù),單位根檢驗(yàn)的Mackinnon臨界值在1%，5%，10%三個顯著性水平下分別為-4.200056、-3.175352、-2. 728985，t檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值為-0.136358，都大于相應(yīng)的臨界值，所以這組數(shù)據(jù)有單位根，是非平穩(wěn)序列.

為了進(jìn)一步得到這個序列的單整階數(shù)，在利用ADF檢驗(yàn)方法對其進(jìn)行驗(yàn)證時，需檢驗(yàn)一階差分序列是否具有單位根，由實(shí)證結(jié)果得知，單位根檢驗(yàn)的Mackinnon臨界值在1%，5%，10%三個顯著性水平下分別為 -4.200056、-3. 175352、-2.728985，t統(tǒng)計(jì)量的值-7.099928小于對應(yīng)的臨界值，所以南京FIR數(shù)據(jù)的差分序列沒有單位根，即它是平穩(wěn)性序列，所以南京FIR～I(xiàn)(1).

同樣方法也可以對滁州金融相關(guān)比率這個序列即X序列做ADF的驗(yàn)證，得到滁州FIR序列是也一階單整的，滁州FIR～I(xiàn)(1).

2.2.2 協(xié)整檢驗(yàn)

現(xiàn)有兩個序列{Xt}與{Yt}，如果Yt～I(xiàn)(1)，Xt～I(xiàn)(1),有一組非零常數(shù)α1，α2，使得α1Xt+α2Yt～I(xiàn)(1)，則稱Xt和Yt之間存在長期線性均衡關(guān)系.現(xiàn)假定兩個變量Xt和Yt都是一階單整序列，則對于下面模型：

我們OLS法估計(jì)出模型的參數(shù)，然后驗(yàn)證估計(jì)得出的模型的殘差序列et有沒有存在單位根，如果et序列有單位根就說明Xt序列和Yt序不具有長期線性均衡關(guān)系.反之，如果et序列不存在單位根即是平穩(wěn)的，則說明Xt序列和Yt序列具有長期線性均衡關(guān)系.

為了分析南京FIR和滁州FIR之間是否存在長期線性均衡關(guān)系關(guān)系，我們對兩個變量用OLS方法對模型進(jìn)行回歸，得出如下回歸結(jié)果：

根據(jù)結(jié)果得到的回歸模型如下：

再對殘差序列的平穩(wěn)性進(jìn)行檢驗(yàn)，由檢驗(yàn)結(jié)果看，在1%、5%、10%的顯著水平下，t統(tǒng)計(jì)量的值為-4.317689，小于相應(yīng)臨界值.說明et序列是平穩(wěn)序列，所以南京FIR和滁州FIR的數(shù)據(jù)序列符合上述關(guān)系的條件，兩者之間有長期均衡關(guān)系，說明滁州的金融發(fā)展對南京的金融發(fā)展具有一定的支撐作用.

2.2.3 對回歸結(jié)果的誤差修正

為了使模型更加準(zhǔn)確，我們把估計(jì)出的模型回歸式中的誤差項(xiàng)et看做是均衡誤差，采用建立EMC模型的方法將這種短期波動的行為與長時間段的變動聯(lián)系在一起.該模型的結(jié)構(gòu)如下：

選取DYt作為因變量，選取和ecmt-1DYt作為自變量，最終得出這個模型的估計(jì)結(jié)果如下：

由上述結(jié)果可以得出,ecmt-1可以保持滁州FIR和南京FIR的協(xié)整關(guān)系,可以自動地更新兩個變量間隨著時間而改變的關(guān)系,ECM模型巧妙的把這種短期行為和長期變動有效的結(jié)合在了一起.

2.5 結(jié)論

以上實(shí)證研究表明，在95%的置信水平上,滁州的金融發(fā)展與南京的金融發(fā)展之間有著單方面的Granger關(guān)系,說明滁州的發(fā)展是影響南京發(fā)展的一個重要因素；另外通過協(xié)整檢驗(yàn)得出滁州的金融發(fā)展和南京的金融發(fā)展確實(shí)具有長期線性均衡關(guān)系.

綜上研究表明滁州對南京的金融支撐影響比較大，當(dāng)滁州的FIR增加1個單位時南京的FIR相應(yīng)的增加0.94個單位左右.而南京有淮安、馬鞍山、揚(yáng)州等多個腹地城市，其他腹地城市也可用此類方法實(shí)證研究表明腹地對中心的發(fā)展具有一定的促進(jìn)作用.

3 對策

根據(jù)以上分析本文提高都市圈中心和都市圈腹地良性發(fā)展的建議.

（1）作為都市圈腹地，應(yīng)該與都市圈及其他腹地城市做好分工合作，利用本地產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，積極投入都市圈的建設(shè)中來，在合作中實(shí)現(xiàn)共贏，發(fā)揮自身優(yōu)勢，，實(shí)現(xiàn)資源共享.

（2）都市圈應(yīng)建立健全相應(yīng)的金融法律法規(guī)并制定區(qū)域金融政策，并加強(qiáng)相應(yīng)的引導(dǎo)工做，以加強(qiáng)金融監(jiān)管力.

（3）要積極利用媒體、報紙、網(wǎng)站等平臺對都市圈金融網(wǎng)建設(shè)的信息進(jìn)行宣傳，并引導(dǎo)市民轉(zhuǎn)變觀念、加強(qiáng)自身誠信建設(shè).

（4）都市圈中心城市要做好自身的功能定位，提升自身對周邊腹地地區(qū)的帶動作用，也要加強(qiáng)與周邊都市圈的互動合作，發(fā)揮自身承東啟西的銜接作用.

〔1〕王敘果,王宇偉.區(qū)域金融中心定位研究——基于南京市的討論[D].南京大學(xué),2011.

〔2〕潘立新，田靜靜.滁州市融入南京都市圈的思考[J].滁州學(xué)院學(xué)報,2007(1):91-93.

〔3〕周立，胡鞍鋼.中國金融發(fā)展的地區(qū)差異狀況分析（1978-1999）[J].清華大學(xué)學(xué)報，2002（2）：60-74.

〔4〕汪橋,俞云.滁州市融入南京都市圈的分析[J].市場周刊, 2008(3):39-41.

〔5〕史金偉，殷其國.對南京市金融發(fā)展戰(zhàn)略的思考[J].金融與證券,1994(10):26-17.

〔6〕左文芳,陳雯.徐州都市圈中心城市功能[J].現(xiàn)代城市研究,2003(4):41-46.

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1673-260X（2017）06-0123-02

2017-02-08

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