機(jī)構(gòu)薦股

海螺水泥600585

開年以來全國水泥產(chǎn)量表現(xiàn)穩(wěn)定，價(jià)格持續(xù)溫和上漲，行業(yè)庫存處于歷史低位水平。下游需求端，房地產(chǎn)投資增速1-4月（6.9%）持續(xù)溫和上升，并未出現(xiàn)大幅降低，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增速在整體基數(shù)較大的前提下實(shí)現(xiàn)18.21%。供給端方面，化解過剩產(chǎn)能、淘汰落后產(chǎn)能仍然為政府工作的重中之重，錯峰生產(chǎn)的繼續(xù)推廣顯示行業(yè)自律不斷加強(qiáng)，行業(yè)集中度在兼并重組中得到提高，企業(yè)間協(xié)同逐漸成為普遍共識。

公司作為水泥行業(yè)的龍頭企業(yè)，其管理、運(yùn)營效率均優(yōu)于其他行業(yè)內(nèi)公司，優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)，未來市占率有望進(jìn)一步提升。公司現(xiàn)金流好，在行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張已放緩的大背景下，公司資本開支逐年減少，分紅比例逐年提升，目前公司股息率約為3%，具備長期配置價(jià)值。

國信證券

通化東寶600867

公司6月16日發(fā)布公告，已經(jīng)順利完成甘精胰島素注射液III期臨床試驗(yàn)。隨著此次甘精胰島素臨床順利完成，報(bào)生產(chǎn)在即，公司三代胰島素上市可期，業(yè)績逐步兌現(xiàn)。三代胰島素潛在市場空間超過400億元，公司在胰島素領(lǐng)域耕耘多年，建立了深厚的渠道優(yōu)勢。三代胰島素上市后，將通過牢固的基層渠道優(yōu)勢進(jìn)行產(chǎn)品升級，并有望以其打開城市市場，實(shí)現(xiàn)“農(nóng)村包圍城市”的戰(zhàn)略布局。

公司作為醫(yī)藥板塊白馬品種，成長性較為確定（未來3年業(yè)績CAGR27%）。上半年股價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)，考慮到下半年白馬行情有望延續(xù)，二線低估值白馬接力增長。同時胰島素市場空間廣闊，競爭格局良好，建議重點(diǎn)關(guān)注。

華泰聯(lián)合

國瓷材料300285

2012年上市以來，公司憑借傳統(tǒng)核心產(chǎn)品MLCC配方粉維持快速增長，2014年開始實(shí)施產(chǎn)品多元化策略，現(xiàn)已形成了電子陶瓷、氧化鋯、陶瓷墨水、氧化鋁材料四大產(chǎn)品體系。2016年通過外延并購方式，積極拓展其他新的增長點(diǎn)，認(rèn)為未來業(yè)績增長值得期待。公司2016年實(shí)現(xiàn)營收6.84億元，同比增長28.35%，歸母凈利潤1.30億元，同比增長51.76%。該公司MLCC粉體材料國內(nèi)市場占有率達(dá)75%，全球僅公司和日本堺化學(xué)兩家可以用水熱法生產(chǎn)高純納米鈦酸鋇粉體(MLCC配方粉核心原材料)，故公司技術(shù)優(yōu)勢明顯，且技術(shù)壁壘較高。據(jù)悉，陶瓷電容供不應(yīng)求廠商大幅提價(jià)，行業(yè)巨頭今年股價(jià)已翻倍，受此影響公司股價(jià)有望走強(qiáng)，建議積極關(guān)注。

盛世創(chuàng)富黃啟學(xué)

永藝股份603600

全球座椅行業(yè)平穩(wěn)增長，中國出口仍有很大空間。2011年至2015年全球辦公椅市場復(fù)合年均增速為5.8%，較為平穩(wěn)。2015年全球的市場規(guī)模為193.1億美元，其中中國市場占比約為18%，同時我國出口金額僅為22.34億美元，仍有很大空間。

公司擁有強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，且長期與美國、德國、日本、韓國等發(fā)達(dá)國家的頂級專家和設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)緊密合作，研究人機(jī)工程學(xué)，研發(fā)健康坐具的關(guān)鍵技術(shù)。憑借研發(fā)設(shè)計(jì)和產(chǎn)品性能與品質(zhì)，與多家客戶建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，市場遍及60多個國家和地區(qū)，并與全球多家專業(yè)知名采購商、零售商、品牌商建立長期戰(zhàn)略合作關(guān)系,這些豐富的客戶資源為公司的持續(xù)發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。挖掘高價(jià)值的中高端座椅市場，有望進(jìn)入加速增長期。

招商證券

中炬高新600872

為消化成本壓力，Q1公司主要產(chǎn)品提價(jià)5%-6%，傳導(dǎo)至終端提價(jià)幅度8%-10%，目前提價(jià)已基本完成。近期渠道調(diào)研顯示提價(jià)市場對提價(jià)接受度較高，預(yù)計(jì)4-5月銷售高于預(yù)期（預(yù)計(jì)雙位數(shù)增長），快速動銷下渠道庫存水平已從提價(jià)前高位回落至正常水平，部分二批商庫存極低。本次提價(jià)完成后終端盈利水平提升至20%左右，銷售動力旺盛，預(yù)計(jì)Q2銷售增速有望達(dá)兩位數(shù)，上半年收入增速有望達(dá)20%。

公司陸續(xù)推出花生油等小品類調(diào)味品，2016花生油銷量已過億，米醋等產(chǎn)品也已達(dá)千萬水平，渠道共享協(xié)同效應(yīng)凸顯。未來將加速多品類布局，預(yù)計(jì)全年花生油品類增速有望超30%，米醋、蠔油等調(diào)味品亦有望雙位數(shù)增長。

國泰君安

臺海核電002366

公司是國內(nèi)唯一同時具有二代、三代核電機(jī)組主管道制造能力的企業(yè)。在2016、2017年至今的核電機(jī)組主管道招標(biāo)中，公司斬獲了全部訂單，彰顯公司技術(shù)實(shí)力。在連續(xù)兩年未有新機(jī)組開工的困難情況下，公司在核電領(lǐng)域開發(fā)了主泵泵殼、屏蔽環(huán)等新業(yè)務(wù)，并開拓了軍工、石化、冶金等鑄鍛件業(yè)務(wù)，打開下游市場空間。

目前大部分乏燃料暫存在核電站乏燃料水池，秦山、大亞灣等核電站乏燃料水池都已接近飽和狀態(tài)。未來乏燃料處理將達(dá)千億市場空間。公司及母公司臺海集團(tuán)積極布局后市場，據(jù)公司公告，公司已具備中子吸收材料等部分儲運(yùn)、處理設(shè)備制造能力。核電后處理有望成為公司又一增長極。

安信證券

中國平安601318

平安壽險(xiǎn)作為“價(jià)值經(jīng)營”的領(lǐng)軍者，擁有先發(fā)優(yōu)勢，能夠在健康險(xiǎn)等保障型業(yè)務(wù)的時代大機(jī)遇中，最大程度地提升壽險(xiǎn)內(nèi)含價(jià)值與利潤。平安產(chǎn)險(xiǎn)的承保盈利能力與保費(fèi)增速行業(yè)領(lǐng)先，在市場競爭中優(yōu)勢將繼續(xù)強(qiáng)化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融布局領(lǐng)先，陸金所上市預(yù)期漸強(qiáng)，B輪估值達(dá)185億美元，可提升集團(tuán)整體估值。

中國平安盈利能力領(lǐng)先同業(yè)，2004年以來凈利潤復(fù)合增長率28.4%，凈資產(chǎn)復(fù)合增長率24.3%，內(nèi)含價(jià)值復(fù)合增長率26.7%。2）個人零售業(yè)務(wù)發(fā)展空間巨大。受益綜合金融，客戶在各產(chǎn)品線之間交叉滲透，2016年末中國平安個人客戶數(shù)1.31億，客均合同數(shù)2.21個，客均利潤312元。其中，70%以上的客戶集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，62%以上客戶為中產(chǎn)及以上客戶。

海通證券

天士力600535

公司是以制藥業(yè)為核心，現(xiàn)有主要產(chǎn)品復(fù)方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦顆粒（丸）、注射用益氣復(fù)脈以及替莫唑胺膠囊等11項(xiàng)產(chǎn)品。公司的主要產(chǎn)品涵蓋心腦血管用藥、抗腫瘤、感冒發(fā)燒、消化肝病用藥、和糖尿病用藥等多領(lǐng)域。公司擁有國家級研發(fā)中心和國際聯(lián)合研發(fā)中心和國家級企業(yè)技術(shù)中心。2015年9月，第21屆中國品牌價(jià)值百強(qiáng)研究揭曉，公司以品牌價(jià)值78.72億元列第四。

公司屬于二線藍(lán)籌股，之前一直處于高速成長階段，且主要產(chǎn)品涉及養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)，但近幾年業(yè)績開始波動，是其主要的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。二級市場上，該股在近幾年一直是資本市場的寵兒，伴隨著高成長性，股價(jià)持續(xù)走高，但近年來股價(jià)有所波動，并持續(xù)低迷。近期該股逐漸開始盤出底部，后市關(guān)注。

西南證券羅栗