錢紅光， 吳曉瑩

(湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 湖北 武漢 430068)

管理層權(quán)力、內(nèi)部控制與在職消費(fèi)

錢紅光， 吳曉瑩

(湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院， 湖北 武漢 430068)

在職消費(fèi)作為管理層尋租的主要手段之一，是我國(guó)上市企業(yè)的一個(gè)普遍現(xiàn)象。以國(guó)內(nèi)2014-2016年上市企業(yè)的數(shù)據(jù)為研究樣本，對(duì)管理層權(quán)力與內(nèi)部控制和在職消費(fèi)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析后得出結(jié)論：管理層權(quán)力與在職消費(fèi)存在正相關(guān)關(guān)系，內(nèi)部控制質(zhì)量與在職消費(fèi)存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。將管理層權(quán)力與內(nèi)部控制納入統(tǒng)一框架中，研究二者對(duì)在職消費(fèi)的綜合影響；將內(nèi)部控制作為調(diào)節(jié)變量，研究企業(yè)管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)的影響。

管理層權(quán)力； 內(nèi)部控制； 在職消費(fèi)

在職消費(fèi)是指企業(yè)管理層獲取工資報(bào)酬以外的額外收益，其產(chǎn)生的主要原因包括管理層權(quán)力過(guò)大、受到的監(jiān)督少、企業(yè)內(nèi)部控制制度不完善等。早期對(duì)在職消費(fèi)的研究主要集中于公司治理和管理層特質(zhì)中，而近年來(lái)逐漸出現(xiàn)了在職消費(fèi)的理論和實(shí)證研究。國(guó)內(nèi)主要是基于不同角度對(duì)在職消費(fèi)進(jìn)行的實(shí)證研究。綜合國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)在職消費(fèi)的研究主要集中在導(dǎo)致的后果和影響因素。

對(duì)于在職消費(fèi)后果方面的研究，主要是在企業(yè)績(jī)效上，其中存在兩種不同的觀點(diǎn)：一是在職消費(fèi)體現(xiàn)了委托代理存在的問(wèn)題，是代理成本的一種表現(xiàn)形式。如果公司的最終控制權(quán)與剩余索取權(quán)分離，就會(huì)存在代理成本，進(jìn)而降低企業(yè)績(jī)效。盧銳(2008)認(rèn)為在職消費(fèi)與企業(yè)業(yè)績(jī)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，在職消費(fèi)會(huì)降低企業(yè)績(jī)效[1]。Gul(2011)等認(rèn)為在職消費(fèi)水平越高的公司，其披露的財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量越低[2]。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為在職消費(fèi)可能增加企業(yè)績(jī)效[3]。吳成頌(2015)認(rèn)為正常在職消費(fèi)可以提升企業(yè)績(jī)效，超額在職消費(fèi)就會(huì)損害企業(yè)績(jī)效。

對(duì)于在職消費(fèi)影響因素方面的研究，主要集中在管理層特質(zhì)、公司治理等方面。李洋洋(2012)認(rèn)為股權(quán)集中度與在職消費(fèi)呈反向關(guān)系，股權(quán)集中度越高，在職消費(fèi)越少[4]。張鐵鑄(2014)研究了管理層權(quán)力與在職消費(fèi)的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)管理層權(quán)力越大，在職消費(fèi)行為越多[5]。屠立鶴等(2017)認(rèn)為股權(quán)集中度是影響在職消費(fèi)的重要因素[6]。

其對(duì)在職消費(fèi)的影響因素研究，大多從管理層特質(zhì)或公司治理等某一方面對(duì)在職消費(fèi)的影響進(jìn)行研究，而筆者從管理層權(quán)力和內(nèi)部控制兩個(gè)方面研究對(duì)在職消費(fèi)的共同影響，有助于企業(yè)認(rèn)識(shí)到管理層權(quán)力和內(nèi)部控制對(duì)企業(yè)在職消費(fèi)行為的影響。由于國(guó)內(nèi)在關(guān)于管理層權(quán)力和在職消費(fèi)的關(guān)系、內(nèi)部控制和在職消費(fèi)關(guān)系的單方面研究較多，缺乏對(duì)將內(nèi)部控制作為調(diào)節(jié)變量、分析管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)行為影響的研究，故本文以滬深A(yù)股上市公司為樣本，分別研究管理層權(quán)力和內(nèi)部控制對(duì)在職消費(fèi)的影響，進(jìn)一步將內(nèi)部控制作為調(diào)節(jié)變量，分析管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)行為的影響。

1 理論分析與研究假設(shè)

1.1 管理層權(quán)力與在職消費(fèi)

根據(jù)委托代理理論， 代理人和委托人的利益并不完全相同， 代理人并不會(huì)完全按照委托人利益最大化的原則行事。 因此管理層會(huì)或多或少利用自己的職權(quán)進(jìn)行尋租。 而管理層權(quán)力理論認(rèn)為， 管理層存在權(quán)力尋租。 管理層權(quán)力越高， 其受到的監(jiān)督越少， 會(huì)增加在職消費(fèi)行為。 管理層權(quán)力越大的上市企業(yè)， 在職消費(fèi)就會(huì)成為管理層重要的尋租手段[1]。

假設(shè)1：上市公司的管理層權(quán)力越大，其在職消費(fèi)行為越多。

1.2 內(nèi)部控制與在職消費(fèi)

內(nèi)部控制制度越完善，對(duì)高層管理人員的監(jiān)督越多，在職消費(fèi)行為會(huì)減少。企業(yè)可以通過(guò)良好的內(nèi)部控制制度，來(lái)減少代理人與委托人之間的信息不對(duì)稱程度，降低在職消費(fèi)行為。周美華(2016)認(rèn)為權(quán)利是尋租的主要原因，良好的內(nèi)控可以對(duì)管理層權(quán)力進(jìn)行約束。

假設(shè)2：上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高，其在職消費(fèi)行為越少。

1.3 管理層權(quán)力、內(nèi)部控制與在職消費(fèi)

通過(guò)上述分析，發(fā)現(xiàn)管理層權(quán)力與在職消費(fèi)緊密聯(lián)系，管理層權(quán)力越大，其在職消費(fèi)行為越多。熊強(qiáng)(2012)認(rèn)為管理層權(quán)力越大，其在職消費(fèi)水平越高。而在職消費(fèi)行為也會(huì)受到可能性因素的限制，尤其是企業(yè)內(nèi)部控制制度的限制。比如企業(yè)對(duì)高管的監(jiān)督行為有效，則會(huì)減少高管在職消費(fèi)行為。牟韶紅(2016)認(rèn)為內(nèi)部控制質(zhì)量較好的企業(yè)，其在職消費(fèi)行為較少⑦。因此本文的研究將內(nèi)部控制作為調(diào)節(jié)變量，分析管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)行為的影響，提出

假設(shè)3：內(nèi)部控制對(duì)管理層權(quán)力導(dǎo)致的在職消費(fèi)行為具有抑制作用。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選取

本文選取2014-2016年滬深兩市A股上市企業(yè)的數(shù)據(jù)作為研究樣本。為確保數(shù)據(jù)的有效性，剔除了ST、*ST上市企業(yè)及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不完善的企業(yè)，篩選后共獲得6 990個(gè)樣本。關(guān)于內(nèi)部控制指數(shù)的數(shù)據(jù)來(lái)自于迪博內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理數(shù)據(jù)庫(kù)，其他相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自于國(guó)泰安信息技術(shù)公司的CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)和公開披露的上市企業(yè)年度報(bào)告。運(yùn)用系統(tǒng)軟件SPSS19.0進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

2.2 變量定義

2.2.1 管理層權(quán)力 對(duì)于管理層權(quán)力指標(biāo)的選擇，結(jié)合國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)和我國(guó)的實(shí)際情況，本文采用兩種衡量方法：第一種是采用賦值法定義管理層權(quán)力，企業(yè)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一時(shí)，取值為1，否則為0；第二種方法是用第一大股東持股比例定義管理層權(quán)力。

2.2.2 內(nèi)部控制 迪博內(nèi)部控制指數(shù)，是迪博企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)有限公司基于控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)的合規(guī)性、報(bào)告的完整性、資產(chǎn)的安全性、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，并且結(jié)合國(guó)內(nèi)企業(yè)內(nèi)部控制體系的實(shí)施現(xiàn)狀，設(shè)計(jì)出評(píng)價(jià)內(nèi)部控制有效性的模型，最終成為反映我國(guó)上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量高低的綜合指數(shù)。該指標(biāo)從定性和定量?jī)煞矫娣从称髽I(yè)內(nèi)部控制水平。

目前，迪博內(nèi)控指數(shù)被認(rèn)為是在內(nèi)部控制質(zhì)量的計(jì)量最為全面和相對(duì)科學(xué)的指數(shù)，該指數(shù)不僅包含了學(xué)者們對(duì)公司披露的信息的研究，同時(shí)也涵蓋了其他可能對(duì)企業(yè)內(nèi)部控制有效性和有影響的相關(guān)因素。因此本文采用迪博內(nèi)控指數(shù)來(lái)衡量企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量。迪博內(nèi)控指數(shù)取值在0～1 000之間，得出該指數(shù)的值越大，就說(shuō)明企業(yè)內(nèi)部控制水平越高。

2.2.3 在職消費(fèi) 對(duì)于在職消費(fèi)的選擇，本文采用公司當(dāng)年在職消費(fèi)的絕對(duì)數(shù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比值來(lái)衡量在職消費(fèi)的程度。由于公司當(dāng)年在職消費(fèi)的數(shù)據(jù)收集困難，本文采用現(xiàn)金流量表中的“支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的現(xiàn)金”作為在職消費(fèi)的絕對(duì)數(shù)。

2.2.4 控制變量 根據(jù)以前的研究，在職消費(fèi)與企業(yè)規(guī)模、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力等因素相關(guān)，為了準(zhǔn)確分析管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)的影響，應(yīng)當(dāng)對(duì)這些因素進(jìn)行控制。本文以公司規(guī)模、股權(quán)集中度、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、公司成長(zhǎng)性、董事會(huì)人數(shù)作為控制變量進(jìn)行研究。

具體的變量及符號(hào)見表1。

表1 變量定義一覽表

2.3 回歸模型

為了驗(yàn)證假設(shè)1，建立如下模型1：

PC=β0+β1POWER1，2+β2TOP5+β3SIZE+

β4LEV+β5GROWTH+β6BOARDSIZE+β7YEAR+ε

(1)

基于假設(shè)1，首先驗(yàn)證管理層權(quán)力與在職消費(fèi)的關(guān)系。PC值是被解釋變量在職消費(fèi)；β0是模型的截距項(xiàng)；βi是各變量系數(shù)；POWER是解釋變量管理層權(quán)力；TOP5、SIZE、LEV、GROWTH、BOARDSIZE、YEAR是控制變量；ε是誤差項(xiàng)。

為了驗(yàn)證假設(shè)2，建立如下模型

PC=β0+β1ICI+β2TOP5+β3SIZE+β4LEV+

β5GROWTH+β6BOARDSIZE+β7YEAR+ε

(2)

基于假設(shè)2，驗(yàn)證了內(nèi)部控制與在職消費(fèi)的關(guān)系。ICI是解釋變量。

為了驗(yàn)證假設(shè)3，在模型(1)的基礎(chǔ)上加入管理層權(quán)力和內(nèi)部控制的交乘項(xiàng)，將內(nèi)部控制作為調(diào)節(jié)變量，分析管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)行為的影響，建立模型：

PC=β0+β1POWER1，2+β2ICI+β3TOP5+

β4SIZE+β5LEV+β6GROWTH+

β7BOARDSIZE+β8YEAR+ε

(3-1)

PC=β0+β1POWER1，2+β2ICI+

β3POWER1，2×ICI+β4TOP5+β5SIZE+β6LEV+

β7GROWTH+β8BOARDSIZE+β9YEAR+ε

(3-2)

作為本文核心模型，PC值是被解釋變量在職消費(fèi)；在模型(3-1)中，POWER是解釋變量；在模型(3-2)中，加入了POWER×ICI，作為解釋變量，控制變量不變。

3 實(shí)證分析

3.1 描述性分析

表2是主要變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果。從表2可以看出，在職消費(fèi)指標(biāo)的極大值為10.82，極小值為0.00，說(shuō)明不同上市企業(yè)的管理層在職消費(fèi)存在差異，且差異較大。從管理層權(quán)力指標(biāo)來(lái)看，POWER1的均值為0.25，說(shuō)明25%的上市公司存在董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職合一的現(xiàn)象；POWER2的均值為35.09，說(shuō)明滬深A(yù)股上市企業(yè)的第一大股東持股比例平均高達(dá)35.09%; 內(nèi)部控制指標(biāo)的極大值為898.70，極小值為0，說(shuō)明上市企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量還是存在很大差異，均值為636.96，表明上市企業(yè)平均內(nèi)部控制質(zhì)量較高。

表2 描述統(tǒng)計(jì)量

3.2 相關(guān)性分析

本文選取多個(gè)自變量來(lái)建立模型解釋管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)的影響，通過(guò)SPSS19.0對(duì)各個(gè)因變量和自變量之間的Pearson相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)(表3)。由結(jié)果可知：管理層權(quán)力(POWER2)與在職消費(fèi)(PC)的相關(guān)系數(shù)顯著，為0.084，說(shuō)明二者呈正相關(guān)，且通過(guò)了顯著性水平為5%的檢驗(yàn)，初步驗(yàn)證了假設(shè)1。內(nèi)部控制指數(shù)(ICI)與在職消費(fèi)(PC)的相關(guān)系數(shù)為-0.123，且通過(guò)了顯著性水平為5%的檢驗(yàn)，說(shuō)明內(nèi)部控制與職務(wù)消費(fèi)負(fù)相關(guān)，初步驗(yàn)證了假設(shè)2。各變量之間的相關(guān)系數(shù)都小于0.5，說(shuō)明各個(gè)變量之間存在多重共線性的可能性小，回歸模型的可靠性得到了檢驗(yàn)。

表3 相關(guān)性

注：***、**和*分別表示在1%、5%和10%水平上顯著

3.3 回歸分析

在模型(1)中，關(guān)于管理層權(quán)力和在職消費(fèi)的回歸結(jié)果顯示，代表管理層權(quán)力指標(biāo)的兩職合一和第一大股東持股比例與在職消費(fèi)的回歸系數(shù)均為正，且通過(guò)了顯著性水平為5%的檢驗(yàn)，也就是說(shuō)管理層權(quán)力與在職消費(fèi)之間確實(shí)存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即上市企業(yè)管理層權(quán)力越高，其在職消費(fèi)行為越多，進(jìn)一步驗(yàn)證了假設(shè)1。

表4 模型實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果

模型(2)中內(nèi)部控制和在職消費(fèi)的回歸結(jié)果顯示，在職消費(fèi)與內(nèi)部控制的回歸系數(shù)顯著為-7.775，表現(xiàn)是1%的水平的負(fù)向相關(guān)，表明上市企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量與在職消費(fèi)存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。即內(nèi)部控制的質(zhì)量越高，其在職消費(fèi)行為越少，驗(yàn)證了假設(shè)2。

在第一列和第三列中，模型(3-1)代表管理層權(quán)力指標(biāo)的兩職合一和第一大股東持股比例與在職消費(fèi)的回歸系數(shù)顯著為正，也就是說(shuō)解釋變量在職消費(fèi)與被解釋變量管理層權(quán)力之間確實(shí)存在顯著的線性關(guān)系，內(nèi)部控制與在職消費(fèi)的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，再次驗(yàn)證了內(nèi)部控制質(zhì)量越高，其在職消費(fèi)行為越少。在基本回歸模型(3-1)的基礎(chǔ)上，加入了管理層權(quán)力(POWER)與內(nèi)部控制(ICI)的交乘項(xiàng)，在表5中體現(xiàn)為第二列和第四列，在代表管理層權(quán)力指標(biāo)的兩職合一表現(xiàn)為第二列，其管理層權(quán)力和在職消費(fèi)的回歸系數(shù)為0.050，且在5%的水平上顯著。加入交互項(xiàng)后，管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)的影響依然存在，在第二列中交互項(xiàng)的系數(shù)為-1.575，通過(guò)了顯著性水平為10%的檢驗(yàn)，這說(shuō)明內(nèi)部控制對(duì)管理層權(quán)力導(dǎo)致的在職消費(fèi)行為具有抑制作用。代表管理層權(quán)力指標(biāo)的第一大股東持股比例表現(xiàn)為第四列，在第四列中交互項(xiàng)的系數(shù)為-4.881，通過(guò)了顯著性水平為1%的檢驗(yàn)，其結(jié)果與第二列相同，再次驗(yàn)證了假設(shè)3。

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步驗(yàn)證管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)的影響，在保持控制變量不變的情況下，將內(nèi)部控制質(zhì)量分為高中低三個(gè)樣本，即將其分為三個(gè)等級(jí)，進(jìn)行分組對(duì)模型(2)進(jìn)行了回歸。其回歸結(jié)果與未分組時(shí)的回歸結(jié)果保持了一致，證明結(jié)論具有穩(wěn)健性。

表5 模型實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果

4 結(jié)論和建議

本文以2014年至2016年的滬深A(yù)股上市企業(yè)作為研究樣本，研究了管理層權(quán)力與在職消費(fèi)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)上市企業(yè)的管理層權(quán)力與在職消費(fèi)行為顯著正相關(guān)。在職消費(fèi)的存在其實(shí)質(zhì)是一種代理成本，在職消費(fèi)行為多并不能提高企業(yè)績(jī)效。過(guò)多的在職消費(fèi)也可能導(dǎo)致腐敗行為的出現(xiàn)。因此，企業(yè)要適當(dāng)降低管理層在職消費(fèi)，進(jìn)而提高企業(yè)績(jī)效。且通過(guò)對(duì)內(nèi)部控制和在職消費(fèi)的關(guān)系研究，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制制度完善的上市企業(yè)會(huì)減弱管理層權(quán)力對(duì)在職消費(fèi)的促進(jìn)作用。

結(jié)合本文結(jié)論，提出以下建議：

1)上市企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)管理層權(quán)力的監(jiān)督和制約，要完善公司治理結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能，做到董事長(zhǎng)和總經(jīng)理兩職分離；

2)政府要健全我國(guó)內(nèi)部控制的相關(guān)法律法規(guī)，從外部健全對(duì)內(nèi)部控制的監(jiān)督，促使上市企業(yè)重視內(nèi)部控制；

3)上市企業(yè)要自身引起對(duì)內(nèi)部控制的重視，完善內(nèi)部控制制度，并落到實(shí)處。

[1] 盧銳,魏明海,黎文靖. 管理層權(quán)力、在職消費(fèi)與產(chǎn)權(quán)效率——來(lái)自中國(guó)上市公司的證據(jù)[J]. 南開管理評(píng)論,2008(5):85-92，112.

[2] 羅宏,黃文華. 國(guó)企分紅、在職消費(fèi)與公司業(yè)績(jī)[J]. 管理世界,2008(9):139-148.

[3] 周瑋, 徐玉德, 李慧云. 政企關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、在職消費(fèi)與市場(chǎng)化制度建設(shè)[J]. 統(tǒng)計(jì)研究, 2011, 28(2):53-58.

[4] 李洋洋. 在職消費(fèi)的影響因素及經(jīng)濟(jì)后果研究[D].大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué),2012.

[5] 張鐵鑄,沙曼. 管理層能力、權(quán)力與在職消費(fèi)研究[J]. 南開管理評(píng)論,2014(5):63-72.

[6] 屠立鶴,孫世敏,吳倩. 在職消費(fèi)理論研究綜述與未來(lái)展望[J]. 財(cái)會(huì)通訊,2017(1):32-37.

[7] 牟韶紅,李啟航,陳漢文. 內(nèi)部控制、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與超額在職消費(fèi)——基于2007—2014年非金融上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究[J]. 審計(jì)研究,2016(4):90-98.

[責(zé)任編校： 張 眾]

Managerial power, Internal Control and Perquisite Consumption

QIAN Hongguang，WU Xiaoying

(SchoolofEconomicsandManagement，HubeiUniv.ofTech.，Wuhan430068，China)

Perquisite consumption as one of the main means of management rent-seeking, is a common phenomenon in China's listed companies from 2014 to 2016. Based on the domestic listed company data as the study sample, After the empirical analysis of the relationship between management power and internal control and perquisite consumption, the paper comes to the conclusion that there is a positive correlation between the managerial power and the job consumption, the quality of internal control and perquisite consumption has a negative correlation. We then incorporate management power and internal control into a unified framework to study the comprehensive effect of the two on the perquisite consumption, and use the internal control as moderator to study the influence of management power on perquisite consumption.

managerial power; internal control; perquisite consumption

1003-4684(2017)03-0055-04

F230

A

2017-04-01

錢紅光(1964-)， 女， 湖北武漢人，湖北工業(yè)大學(xué)教授，研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)理論

吳曉瑩(1993-)，女，湖北荊州人，湖北工業(yè)大學(xué)碩士研究生，研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)學(xué)