姜生偉

國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐中的碳金融內(nèi)容主要包括為碳交易提供流動(dòng)性、對(duì)低碳交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融支持、為碳減排項(xiàng)目提供金融支持、以低碳經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)設(shè)計(jì)碳交易基金等等，此外，還包括低碳經(jīng)濟(jì)中的綠色金融。在低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，必然會(huì)出現(xiàn)更多的以低碳模式為基礎(chǔ)的金融產(chǎn)品。

低碳經(jīng)濟(jì)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新

一、低碳經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀

隨著世界各國(guó)應(yīng)對(duì)全球氣候變化談判的不斷深入，經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的環(huán)境保護(hù)問題已成為人類社會(huì)面臨的共同挑戰(zhàn)，引起世界各國(guó)及社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。按照《京都議定書》的規(guī)定，中國(guó)現(xiàn)階段還不用承擔(dān)減排義務(wù)。但中國(guó)作為負(fù)責(zé)任的發(fā)展中大國(guó)，主動(dòng)簽署和批準(zhǔn)了《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》和《京都議定書》，并承諾在2010年達(dá)到單位GDP能源消耗比2005年降低20%左右，主要污染物排放總量減少10%，森林覆蓋率由2005年的18.2%提高到20%。節(jié)能減排需要社會(huì)各界的通力合作，更需要現(xiàn)代金融系統(tǒng)中的核心力量商業(yè)銀行的參與。

作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心力量，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、技術(shù)進(jìn)步、資本積累都起到了至關(guān)重要的作用。在一個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，金融市場(chǎng)和金融中介的作用非常重要，它們集中儲(chǔ)蓄，配置貸款論文網(wǎng)，便利交易，為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)等等。完善的金融部門對(duì)一國(guó)總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重要的正面影響，這已經(jīng)被不少學(xué)者所證實(shí)。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)一直將商業(yè)銀行作為金融體系中的重要力量。我國(guó)商業(yè)銀行具有規(guī)模大，網(wǎng)點(diǎn)較多，資金雄厚的特點(diǎn)。在低碳經(jīng)濟(jì)背景下，應(yīng)該明確發(fā)展的思路，以碳金融發(fā)展為導(dǎo)向，不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新，提高自身競(jìng)爭(zhēng)力。

二、低碳經(jīng)濟(jì)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的機(jī)遇

（一）碳交易市場(chǎng)的迅速發(fā)展為我國(guó)商業(yè)銀行碳金融創(chuàng)新帶來(lái)巨大機(jī)遇。

全球碳交易市場(chǎng)的發(fā)展雖然是一個(gè)新生事物，但其發(fā)展非常迅猛。碳交易市場(chǎng)從其交易對(duì)象和交易機(jī)制上可分為兩種不同的類型：第一種是歐盟的排放交易體系，它是基于歐盟內(nèi)部的碳排放總量控制和指標(biāo)分配（即配額），市場(chǎng)上包括現(xiàn)貨、期貨和期權(quán)交易；第二種是是基于項(xiàng)目的CDM，在這種交易機(jī)制下，發(fā)展中國(guó)家可將合乎要求的項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的減排量，出售給發(fā)達(dá)國(guó)家。根據(jù)《京都議定書》的規(guī)定，發(fā)達(dá)國(guó)家履行溫室氣體減排義務(wù)時(shí)可以采取3種在“境外減排”的靈活機(jī)制。其一是聯(lián)合履約，指發(fā)達(dá)國(guó)家之間通過(guò)項(xiàng)目的合作，轉(zhuǎn)讓其實(shí)現(xiàn)的減排單位；其二是清潔發(fā)展機(jī)制（CDM），指發(fā)達(dá)國(guó)家提供資金和技術(shù)，與發(fā)展中國(guó)家開展項(xiàng)目合作，實(shí)現(xiàn)“經(jīng)核證的減排量”（CER），大幅度降低其在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)減排所需的費(fèi)用；其三是排放貿(mào)易，發(fā)達(dá)國(guó)家將其超額完成的減排義務(wù)指標(biāo)，以貿(mào)易方式（而不是項(xiàng)目合作的方式）直接轉(zhuǎn)讓給另外一個(gè)未能完成減排義務(wù)的發(fā)達(dá)國(guó)家。根據(jù)世界銀行的統(tǒng)計(jì)，自2005年《京都議定書》生效后，整個(gè)碳市場(chǎng)的規(guī)模從2004年的7億美元增加到2009年的約1440億美元。其中，最主要的份額來(lái)自根據(jù)歐盟排放交易體系。2009年，歐盟排放交易體系的交易量為1185億美元，CDM的交易量則為202億美元。

（二）碳金融將成為將來(lái)金融創(chuàng)新的主導(dǎo)方向。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，任何時(shí)代都離不開金融業(yè)尤其是銀行業(yè)的支持。而每次經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的變革也都離不開金融創(chuàng)新的促進(jìn)作用。碳金融的核心是碳排放權(quán)交易。在低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代，各國(guó)的貿(mào)易摩擦、外貿(mào)關(guān)系、國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系等問題都有可能與碳市場(chǎng)聯(lián)系起來(lái)，碳排放權(quán)的交易可能成為未來(lái)國(guó)際金融秩序的基礎(chǔ)性因素，碳金融相關(guān)的衍生品將成為低碳經(jīng)濟(jì)背景下國(guó)際金融創(chuàng)新的主導(dǎo)方向。這也同時(shí)為我國(guó)商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指明了發(fā)展方向。

（三）低碳經(jīng)濟(jì)背景下的社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為金融創(chuàng)新帶來(lái)了直接動(dòng)力。

低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然伴隨著能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。其最直接的表現(xiàn)是將有大量企業(yè)需要更新設(shè)備、增加投資，這提出了對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行碳金融創(chuàng)新的直接需求。此外，在低碳經(jīng)濟(jì)背景下企業(yè)具有結(jié)構(gòu)調(diào)整的融資需求，比如會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)將投身于環(huán)境融資項(xiàng)目的開發(fā)與經(jīng)營(yíng)，這些都是商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的動(dòng)力。

三、對(duì)策建議

（一）碳金融創(chuàng)新過(guò)程中要同時(shí)進(jìn)行監(jiān)管創(chuàng)新。

金融創(chuàng)新與監(jiān)管一直是相輔相成發(fā)展的。碳金融創(chuàng)新過(guò)程中必然伴隨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如果沒有一些相關(guān)的指導(dǎo)性操作規(guī)范或準(zhǔn)則，就有可能使?jié)撛诘娘L(fēng)險(xiǎn)因素不斷積累。由于碳金融對(duì)各國(guó)監(jiān)管層來(lái)講都是新事物，而對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求更高。在這方面，我們一方面還是要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家已有的經(jīng)驗(yàn)，另一方面，仍然要結(jié)合我國(guó)在全球碳交易體系中的地位，以及我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際情況進(jìn)行制度設(shè)計(jì)。

（二）碳金融創(chuàng)新需要各部門共同行動(dòng)，設(shè)立低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的中介實(shí)體機(jī)構(gòu)，維護(hù)良好的市場(chǎng)環(huán)境與機(jī)制。

清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）是《京都議定書》中引入的靈活履約機(jī)制之一。它規(guī)定，一個(gè)碳減排項(xiàng)目如果沒有經(jīng)過(guò)指定的核實(shí)程序?qū)ｉT測(cè)量和審計(jì)其碳排放，就不可能在國(guó)際碳排放市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓其碳量以獲取價(jià)值。因此，一旦CDM項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)作階段，項(xiàng)目參與者就必須準(zhǔn)備一個(gè)監(jiān)測(cè)報(bào)告估算項(xiàng)目產(chǎn)生的CER（經(jīng)核證的減排量），并提交給一個(gè)經(jīng)營(yíng)實(shí)體申請(qǐng)核實(shí)。核實(shí)過(guò)程是由經(jīng)營(yíng)實(shí)體獨(dú)立完成的，它是對(duì)監(jiān)測(cè)報(bào)告上的減排量進(jìn)行事后鑒定。經(jīng)營(yíng)實(shí)體必須查明產(chǎn)生的CER是否符合項(xiàng)目的原始批準(zhǔn)書標(biāo)明的原則和條件。通過(guò)詳細(xì)的審查之后，經(jīng)營(yíng)實(shí)體將提出一個(gè)核實(shí)報(bào)告并對(duì)該CDM項(xiàng)目產(chǎn)生的CER的量予以確認(rèn)。在這些經(jīng)營(yíng)實(shí)體中，有代表性的將是一些專業(yè)性很強(qiáng)的公司，如審計(jì)和會(huì)計(jì)事務(wù)所、有能力獨(dú)立可靠地評(píng)估減排量的咨詢公司和法律事務(wù)所。因此，基于碳交易的金融創(chuàng)新需要碳計(jì)量、減排核證等方面的支持。而金融機(jī)構(gòu)由于自身業(yè)務(wù)的特殊性，不會(huì)面面俱到，這會(huì)催生對(duì)碳計(jì)量、減排核證等中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)需求。因此，必須要有專業(yè)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的建立與規(guī)范運(yùn)作作為碳金融良性發(fā)展的市場(chǎng)支持力量。

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