高方方

6月是政策和資金的轉(zhuǎn)折期，美聯(lián)儲加息塵埃落定，市場不確定性大幅減少，這些都有利于A股展開一輪反彈？

上周，美聯(lián)儲毫無懸念地宣布加息，這是美國央行當(dāng)前加息周期的第4次加息，也是今年內(nèi)的第2次加息?；仡欁罱鼛状蚊缆?lián)儲加息周期A股的走勢，我們可以發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律——美國開始加息后，A股都會先跌，然后反彈，包括2015自年底至今的加息周期。

近年來，A股市場對美聯(lián)儲加息，以及全球地緣政治事件的關(guān)注度也越來越高，那么這些因素會給A股市場帶來哪些影響？

多數(shù)券商機構(gòu)認為，美聯(lián)儲加息對A股的影響不大，A股還是延續(xù)結(jié)構(gòu)化行情，大、中、小盤先后依次見底回升，業(yè)績?yōu)橥醯倪x股思路短期內(nèi)依然不變。一些二線藍籌股和優(yōu)質(zhì)成長股可能接過上漲接力棒。在全球股開啟牛市模式背景下，A股市場不會在底部盤整太久。

申萬宏源證券表示，基于美聯(lián)儲的鷹派操作，可以判斷美元指數(shù)現(xiàn)在處在全年低點，三四季度或有上沖。年內(nèi)還有1次加息，下次大概率在12月，主要節(jié)奏取決于兩點，首先是通脹近期改善的情況；其次是經(jīng)濟活動能否維持平穩(wěn)復(fù)蘇。

可以肯定的是，美聯(lián)儲加息塵埃落定，市場不確定性減少。有機構(gòu)分析表示，這有利于A股展開反彈，但主要取決于市場量能水平。市場成交量未有明顯放大，熱點比較散亂，建議投資者重點關(guān)注半年報大幅預(yù)增的錯殺股。

接下來A股市場會怎么演繹？賺錢的機會又在哪兒？券商機構(gòu)的觀點能否一致？

謹慎樂觀的海通證券荀玉根團隊表示，上證綜指2638點以來的震蕩市格局未變，盈利增長對沖利率上行，波幅縮小、結(jié)構(gòu)分化的特征明顯；4至5月金融監(jiān)管使得資金緊張，6月是政策和資金的轉(zhuǎn)折期，中報數(shù)據(jù)將確認盈利保持較高增長、改革加速，市場步入雨后彩虹期；持有消費白馬和金融等一線價值股，看好二線價值成長和國企改革。

招商證券判斷，隨著金融監(jiān)管趨嚴，過去四年，各路銀行資金入市帶來的A股估值泡沫，將會如潮水般退去，并使得A股估值中樞朝向歷史合理的估值區(qū)間回歸。投資機會上，大眾消費升級領(lǐng)域是三季度，乃至是未來三年最確定的方向之一。大眾消費品行業(yè)兩個催化劑已經(jīng)具備。而大眾消費升級需要關(guān)注五個方向：品質(zhì)消費、健康消費、孩童消費、娛樂（精神）消費、便捷消費。這些領(lǐng)域的上市公司營收規(guī)模和市值普遍偏小，而市場空間巨大，其中，已經(jīng)具備較高管理水平、品牌壁壘、產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)秀的上市公司將會成為其中翹楚。

相對謹慎的廣發(fā)證券則表示，今年小盤股通過外延收購實現(xiàn)高增長的大邏輯已經(jīng)明顯減弱，新的“大故事”又講不出來，因此，即使有風(fēng)格轉(zhuǎn)換也是極短期的現(xiàn)象，操作難度也比較大，真正值得參與的風(fēng)格轉(zhuǎn)換還需要更長期的等待。

“目前，隨著金融去杠桿的繼續(xù)深化，市場可能進入漫長的底部調(diào)整區(qū)域，關(guān)注MSCI、美元加息以及外圍市場波動的影響?！比A泰證券這樣提示投資者?！?