肖隆平

一方面是民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入軍工行業(yè)情緒高漲，一方面卻是資金短缺問(wèn)題凸顯，于是許多民營(yíng)軍工企業(yè)將目光投向了強(qiáng)大的國(guó)有資本。

然而在接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者的問(wèn)卷調(diào)查時(shí)，多位民營(yíng)軍工企業(yè)負(fù)責(zé)人表達(dá)了復(fù)雜的期望：既希望通過(guò)引進(jìn)國(guó)有資本打破軍工行業(yè)壁壘帶來(lái)的種種限制，又期望避免國(guó)資帶來(lái)的體制、機(jī)制負(fù)面影響。

“民營(yíng)軍工愛(ài)國(guó)資”，從一個(gè)側(cè)面反映了當(dāng)下“民參軍”的曲折道路。

為何是國(guó)有資本？

雖然2016年以來(lái)軍民融合不斷得到中央高層推動(dòng)，但對(duì)于民營(yíng)軍工企業(yè)而言，資金短缺仍然是現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

5月中旬，《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者分別向山東濟(jì)南、淄博，江蘇鎮(zhèn)江，四川綿陽(yáng)，上海金山和廣東深圳等地40多家民營(yíng)軍工企業(yè)發(fā)放問(wèn)卷調(diào)查，就“國(guó)有資本注資民營(yíng)軍工企業(yè)可行性”議題進(jìn)行調(diào)查。收回19份有效反饋（含兩家軍工集團(tuán)與地方政府共建國(guó)有企業(yè)），其中11家受訪者認(rèn)為，民營(yíng)軍工企業(yè)存在資金短缺問(wèn)題（含一家國(guó)企）。

而在這19家企業(yè)中，幾乎所有民營(yíng)軍工企業(yè)都選擇了希望得到國(guó)有資本注資，其中6家做出了多項(xiàng)選擇，還選擇了民營(yíng)資本機(jī)構(gòu)或者其他資本（不含境外資本）。

浪潮集團(tuán)一控股子公司如是表示，從資本來(lái)源、保密等因素考慮，引進(jìn)國(guó)有資本風(fēng)險(xiǎn)更小。也有一民營(yíng)軍工企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，國(guó)有資本比較穩(wěn)妥，民營(yíng)資本逐利性太強(qiáng)，使民營(yíng)軍工企業(yè)運(yùn)作壓力太大。

獲得國(guó)有資本更多還是希望得到其背后的資源支持。一家已經(jīng)獲得“軍工四證”的機(jī)床行業(yè)上市公司董事長(zhǎng)對(duì)本刊記者表示，這包括引進(jìn)專業(yè)人才、完善軍工試驗(yàn)設(shè)備設(shè)施等。此外，軍品新產(chǎn)品研發(fā)需要大量投入，他們還希望獲得國(guó)有資本背后帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)政策支持等。

同時(shí)，有些民營(yíng)軍工企業(yè)希望通過(guò)國(guó)有資本注資擴(kuò)大銷售渠道，更深入?yún)⑴c裝備研制工作。深圳一家為軍工產(chǎn)品提供設(shè)計(jì)服務(wù)的民營(yíng)企業(yè)董事長(zhǎng)表示，通過(guò)國(guó)有資本的注資能夠獲得更大更多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)和更公平的市場(chǎng)待遇。

江蘇鎮(zhèn)江一家民營(yíng)軍工企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，希望獲得國(guó)有資本增強(qiáng)自身的競(jìng)爭(zhēng)力，因?yàn)檐姽I(yè)務(wù)的發(fā)展是由多種因素構(gòu)成，國(guó)有資本注資能夠解決部分因素，起到重要的推動(dòng)作用。

不過(guò)，也有民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為國(guó)有資本注資后可能會(huì)影響公司發(fā)展。比如，綿陽(yáng)一家民營(yíng)軍工企業(yè)負(fù)責(zé)人擔(dān)心，在獲得國(guó)有資本注資后將影響公司上市及運(yùn)作機(jī)制化。

武漢一家上市公司董事長(zhǎng)表示，市場(chǎng)上存在民營(yíng)企業(yè)接受國(guó)有資本注資后業(yè)績(jī)逐年下滑的案例，因此雙方合作的前提應(yīng)該是保障民營(yíng)企業(yè)充分的管理權(quán)限，否則可能使后者喪失獨(dú)有的競(jìng)爭(zhēng)活力，有悖于國(guó)家號(hào)召的“民參軍”初衷。

這位企業(yè)負(fù)責(zé)人也表示，他們希望通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票、債券等方式引入其它資本或純財(cái)務(wù)類投資，因?yàn)樵摲绞娇梢钥焖偈构精@得資金。而此類資金意在獲得收益，企業(yè)專心做好實(shí)業(yè)，用業(yè)績(jī)予以回報(bào)即可。其它性質(zhì)的投資往往希望通過(guò)股權(quán)增加對(duì)公司的影響力，這樣可能影響民營(yíng)企業(yè)較靈活的決策機(jī)制，進(jìn)而影響公司的運(yùn)轉(zhuǎn)效率，影響企業(yè)的活力。

一廂情愿？

正是出于種種擔(dān)心，在回答“希望國(guó)有資本以何種形式注資”時(shí)，19家企業(yè)中11家希望“具體項(xiàng)目注資”，8家企業(yè)希望國(guó)有資本注資后成為其股東之一，有兩家同時(shí)選擇了“具體項(xiàng)目注資”和“公司股東之一”。而在這8家企業(yè)中僅有兩家企業(yè)希望國(guó)有資本成為控股股東——他們做出了多項(xiàng)選擇。

深圳某航空公司負(fù)責(zé)人表示，只有在雙方資源共享后，民營(yíng)軍工企業(yè)在“定項(xiàng)、研發(fā)”等方面的高效率，加上國(guó)有資本的各類強(qiáng)大資源的推動(dòng)，才能做到真正意義上的軍民融合，從而解決實(shí)質(zhì)問(wèn)題。

前述武漢上市公司董事長(zhǎng)表示，民營(yíng)企業(yè)在引入國(guó)有資本的過(guò)程中，如何有效銜接也是各方面探討的重點(diǎn)及爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。如何在發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)的優(yōu)勢(shì)同時(shí)充分有效利用國(guó)有資本、又不造成國(guó)有資本的流失，各方也在不斷進(jìn)行多角度的探討和嘗試。他建議可以從項(xiàng)目合作開(kāi)始，通過(guò)項(xiàng)目逐一滲入取得相關(guān)合作經(jīng)驗(yàn)和成績(jī)，在雙方體制內(nèi)部的推行阻力及質(zhì)疑相對(duì)減小后，再逐步擴(kuò)大合作方式。

問(wèn)題是，民營(yíng)軍工企業(yè)既然希望獲得國(guó)有資本注資又不被國(guó)有資本控制，這可能嗎？

一家大型軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金負(fù)責(zé)人向《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，從規(guī)模上來(lái)看，他們不看好民營(yíng)軍工企業(yè)，因此不會(huì)考慮“民參軍”項(xiàng)目。

該負(fù)責(zé)人還表示，一些民營(yíng)企業(yè)的技術(shù)其實(shí)并不強(qiáng)，還要與12大軍工集團(tuán)下屬的研究院（所）競(jìng)爭(zhēng)，民營(yíng)軍工企業(yè)的產(chǎn)品如果只是性價(jià)比高就沒(méi)有任何競(jìng)爭(zhēng)力，只有“12大軍工集團(tuán)做不了的而他們能做”的民營(yíng)軍工企業(yè)——他們才可能扶持，但結(jié)果也很可能就是國(guó)企把民企收購(gòu)了。

最新案例是，4月14日，中廣核集團(tuán)旗下上市公司中廣核技發(fā)布公告稱，將收購(gòu)河北中聯(lián)銀杉新材料有限公司剩余49%股權(quán)。河北中聯(lián)是一家成立于2015年，集高分子電纜用材料、塑料制品和特種 PVC 塑膠等產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體的高科技企業(yè)，廣泛應(yīng)用于光伏發(fā)電、軌道交通和艦船等設(shè)備。中廣核此前已擁有其51%股權(quán)。

某軍工集團(tuán)下屬投資公司負(fù)責(zé)人表示，目前12大軍工集團(tuán)成立的投資公司雖然動(dòng)輒以一兩百億元、甚至上千億元成立基金，但主要還是聚焦于混改、“軍轉(zhuǎn)民”項(xiàng)目，極少涉及“民參軍”。