何靜

摘要：隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，國民的生活水平得到不斷地提高。在滿足日常生活的開銷后，人們的“剩余財(cái)富”量不斷攀升，居民家庭資產(chǎn)持續(xù)上升，城鎮(zhèn)居民的家庭資產(chǎn)成為社會總資產(chǎn)的重要成分，對于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了重大貢獻(xiàn)。單一的銀行儲蓄已無法實(shí)現(xiàn)居民資產(chǎn)多元化的需求，股票、債券、信托、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)產(chǎn)品、基金等金融產(chǎn)品不斷呈現(xiàn)，為居民家庭金融資產(chǎn)提供了更多的選擇。因此，引導(dǎo)城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)合理化配置的意義越來越重大。

關(guān)鍵詞：城鎮(zhèn)居民；家庭金融；資產(chǎn)配置

進(jìn)入新千年以來，我國實(shí)現(xiàn)了國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城鄉(xiāng)居民尤其是城鎮(zhèn)居民收入大量的增長，使人民生活水平得到顯著提高。通過國家統(tǒng)計(jì)局提供的一些數(shù)據(jù)和相關(guān)的資料，顯示從2001年開始到2015年這十五年期間，我國經(jīng)濟(jì)每年以年均9.7%的速度進(jìn)行增長，城鎮(zhèn)居民人均可以支配的收入從改革開放初期的343.4元，增長到了2015年的31195元，是當(dāng)時(shí)的八十倍。然而，隨著經(jīng)濟(jì)的全面的發(fā)展以及人民收入水平的提升，城鎮(zhèn)居民家庭在滿足日常開銷后開始積累更多的剩余財(cái)富，居民的家庭資產(chǎn)不斷增多。目前我國人口中，20%的城鎮(zhèn)居民擁有大多數(shù)的社會財(cái)富，所以在社會總資產(chǎn)中城鎮(zhèn)居民的家庭資產(chǎn)占比較大，城鎮(zhèn)居民的家庭金融資產(chǎn)合理配置對于國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了舉足輕重的作用。

一、家庭金融與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系

城鎮(zhèn)居民家庭收入增長帶來兩個(gè)關(guān)鍵性的影響，一是居民消費(fèi)水平的不斷提升，金融資產(chǎn)總量開始持續(xù)增長，居民家庭在金融市場上進(jìn)行大量的投資，促進(jìn)了我國整體金融行業(yè)的快速發(fā)展。各種金融投資工具在社會主義新時(shí)期不斷呈現(xiàn)，家庭金融投資交易日益活躍，城鎮(zhèn)居民家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較過去有翻天覆地的變化，居民的家庭金融資產(chǎn)配置變得日益復(fù)雜。城鎮(zhèn)居民家庭巨額金融資產(chǎn)投資從宏觀的角度來看，與中國股票、債券、基金市場和房地產(chǎn)市場等的發(fā)展變化息息相關(guān)；從微觀的角度來看，家庭金融資產(chǎn)投資可以實(shí)現(xiàn)居民的收入增加。所以，家庭金融資產(chǎn)合理配置可以有效地促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)人民生活水平的提升。

家庭是實(shí)現(xiàn)社會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要基本單位，其擁有的金融資產(chǎn)數(shù)量多少可成為一國經(jīng)濟(jì)體金融化的重要標(biāo)志。家庭金融資產(chǎn)總量上的提升使得國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了較快的發(fā)展，其配置結(jié)構(gòu)的變化對于貨幣和金融市場的變化影響重大：所以，家庭金融資產(chǎn)可以說發(fā)揮著越來越要的作用。經(jīng)過國際金融危機(jī)的影響，可以發(fā)現(xiàn)我國要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長還需要面臨長期艱巨的挑戰(zhàn)。我國政府為了實(shí)現(xiàn)“保增長、擴(kuò)內(nèi)需”的目標(biāo)，鼓勵(lì)家庭進(jìn)行合理的投資，引導(dǎo)家庭金融資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)一定的流動性，這對于新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)形成、擴(kuò)大內(nèi)需等將發(fā)揮重要的作用；所以，引導(dǎo)我國城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)合理的配置對于促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有重大的意義。

二、我國城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)配置中存在的問題

（一）貨幣性金融資產(chǎn)比重大

根據(jù)一些調(diào)查研究數(shù)據(jù)我們可得知，當(dāng)前我國居民擁有的現(xiàn)金以及儲蓄金額占據(jù)了家庭金融總量的70%之多，其中光是儲蓄就占據(jù)了一半以上，截至2015年底，這一比例仍然居高不下，維持在62.4%之上，縱觀世界上的其他國家，平均水平僅僅只在25%左右：另外從股票債券和保險(xiǎn)這些金融資產(chǎn)投資來看，即使近年來有了一定比例增加，但相比儲蓄來說仍占比不高，在2015年里僅僅只有24%，遠(yuǎn)小于儲蓄所占的比例，可見當(dāng)前我國家庭的金融資產(chǎn)結(jié)果存在嚴(yán)重的比例不平衡問題。

（二）金融資產(chǎn)投資渠道較少

在我國居民家庭金融資產(chǎn)配置中，儲蓄一直占據(jù)著很大的比例，造成這種現(xiàn)象的原因來自多方面。首先，居民對于未來預(yù)期不樂觀，相關(guān)的社會福利政策難以落實(shí)到位；另外由于條件的限制，居民參與到投資活動的機(jī)會相對較少，他們所知道的金融投資渠道也相當(dāng)有限。這一點(diǎn)國家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)數(shù)據(jù)予以了證明。從2016年2月的相關(guān)數(shù)據(jù)我們可以得知，相對于上一年來說，我國的CPI上漲了3.2個(gè)百分點(diǎn)，同一年的央行存款年利率僅僅只有3%，大部分居民認(rèn)為儲蓄收益在實(shí)現(xiàn)家庭理財(cái)目標(biāo)作用不大，存款利率長期處于較低水平，但由于股市的持續(xù)波動、金價(jià)低迷，以及房地產(chǎn)受宏觀調(diào)控等不穩(wěn)定因素影響，很多居民只能把錢存入銀行以求安穩(wěn)。

（三）居民金融資產(chǎn)分布不均

這里所說的資產(chǎn)分布不均主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，第一個(gè)方面主要體現(xiàn)在富裕人群和普通百姓之間的不均，要判斷一個(gè)地區(qū)是否富裕，首先要看居民的財(cái)產(chǎn)性收入占所有收入的比重。根據(jù)一些報(bào)道我們知道，這一比重在2015年里僅僅只有2.98%，同時(shí)這個(gè)收入主要集中在少數(shù)的富裕家庭中，然而同期發(fā)達(dá)國家中等收入人群的比例卻為50%，與我國相距甚遠(yuǎn)，這個(gè)數(shù)值體現(xiàn)了我國的貧富差距的擴(kuò)大化。第二個(gè)方面主要指在地域分布上的分布不均。相對于東部沿海地區(qū)，我國西部內(nèi)陸地區(qū)要貧困的多，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)研究，在2015年里，我國的東部沿海、中部地區(qū)、西部內(nèi)陸以及東北地區(qū)進(jìn)行的存款活動所占家庭金融資產(chǎn)總額的比例分別為59.7%、15.4%、17.8%以及7.2%，此外，在證券投資活動上，東部地區(qū)進(jìn)行證券投資也遠(yuǎn)高于中西部地區(qū)。第三個(gè)方面指的是城市與農(nóng)村的分布不均。我國在城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、整體規(guī)模及發(fā)展質(zhì)量存在重大差距，金融類資產(chǎn)的投資主要以城鎮(zhèn)居民為主。

（四）制度有待完善

在著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主費(fèi)爾普斯看來，那些金融市場中的中小投資者最為關(guān)注的問題是自身能夠通過股市投資活動獲取多少實(shí)際利潤，而要保證這部分中小投資者的利潤，就需要政府通過制度措施保護(hù)中小投資者利益。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，金融市場上出現(xiàn)了很多的理財(cái)投資方式，但這些方式未能成為居民的重要投資渠道，究其根本原因是缺乏相應(yīng)的規(guī)范和誠信制度。即使相關(guān)部門近年來已在加強(qiáng)金融市場的監(jiān)管力度，但始終無法取得令人滿意的成效。造成這種現(xiàn)象的主要原因是一方面，金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品管理混亂，理財(cái)產(chǎn)品宣傳多以收益為導(dǎo)向，極易損害投資者利益；另一方面，投資市場中常常出現(xiàn)的操縱市場、內(nèi)幕交易等行為，使大量投資者望而卻步，市場無法實(shí)現(xiàn)誠信交易，很多投資者只能持幣觀望。所以，當(dāng)務(wù)之急就是進(jìn)行金融市場規(guī)范，需要把金融投資制度的建立放在首要位置。

三、引導(dǎo)城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)合理配置

為了引導(dǎo)城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)配置的多元化，我們可以通過以下措施來促進(jìn)資產(chǎn)配置多元化的發(fā)展。培養(yǎng)居民家庭金融意識，引導(dǎo)居民合理配置資產(chǎn)；增強(qiáng)居民家庭對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，提升居民進(jìn)行多種金融資產(chǎn)配置的意愿；金融機(jī)構(gòu)加大投資顧問隊(duì)伍與居民的合作聯(lián)系，更好地提供專業(yè)的金融服務(wù)；加強(qiáng)金融建設(shè)，促進(jìn)金融產(chǎn)品多元化發(fā)展。

（一）培養(yǎng)居民金融意識，引導(dǎo)居民配置合理化

對于每個(gè)居民和家庭來說，了解金融理財(cái)相關(guān)的專業(yè)知識，學(xué)習(xí)該如何合理配置金融資非常重要。但是，這個(gè)過程需要多個(gè)層面的相互配合及共同努力，還需要持之以恒地實(shí)施。政府需要協(xié)助各大金融機(jī)構(gòu)組織建立專業(yè)的理財(cái)師隊(duì)伍，定期安排各種理財(cái)講座，深化城鎮(zhèn)居民對金融產(chǎn)品的知識；此外，還要借助像互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)移動端這些當(dāng)下最流行的信息傳播渠道來宣傳正確的投資理念，幫助居民更好地學(xué)習(xí)金融知識，及深化金融意識；加大相關(guān)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)知識的宣傳力度，建立居民對金融行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的正確認(rèn)識，轉(zhuǎn)變股票投資中的投機(jī)心態(tài)，正確引導(dǎo)居民進(jìn)行理性投資。

（二）增強(qiáng)城鎮(zhèn)居民對發(fā)展的信心，配置多元化資產(chǎn)

城鎮(zhèn)居民愿意配置更多元化的金融產(chǎn)品其中一個(gè)很重要的因素是對未來發(fā)展的信心，其中包括對未來家庭收入、社會保障、未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心預(yù)期。只有對大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及個(gè)人和家庭經(jīng)濟(jì)保障信心增強(qiáng)，居民才愿意配置更多風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)，而非單一的儲蓄。

因此，國家需要在宏觀調(diào)控及貨幣和財(cái)政政策上，保證國家整體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)快速發(fā)展；政府需要在社會福利，關(guān)系到國計(jì)民生的政策制度上，充分考慮社會各階層，特別是普通老百姓階層的根本利益。在實(shí)現(xiàn)個(gè)人和家庭收入提高的渠道和途徑上，亦需要國家和政府大力創(chuàng)建及扶持。只有在對大背景及個(gè)人家庭未來經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)信心加強(qiáng)的前提下，居民才可能增加風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn)的投入，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置的多元化。

（三）金融機(jī)構(gòu)要加大投資顧問與居民的合作聯(lián)系

金融機(jī)構(gòu)需要挑選高素質(zhì)的人才培訓(xùn)成專業(yè)的投資理財(cái)師隊(duì)伍，積極學(xué)習(xí)并掌握好投資市場的專業(yè)知識，充分了解客戶的投資心理，同時(shí)投資顧問需要在實(shí)踐中加強(qiáng)自身為居民家庭投資服務(wù)的能力。首先，投資顧問要從居民家庭自身經(jīng)濟(jì)狀況、處于生命周期的哪個(gè)階段和家庭投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素，為其規(guī)劃適合其的投資組合方案。其次，由于金融市場波動變幻莫測，家庭的投資組合也需要是一個(gè)動態(tài)的變化過程。因此，需要這些專業(yè)顧問為每個(gè)家庭提供持續(xù)性的服務(wù)。投資顧問在為家庭提供一定的規(guī)劃之后，要時(shí)刻全面關(guān)注服務(wù)家庭的變化情況，定期提供最新的市場動態(tài)資訊，根據(jù)國家財(cái)政及貨幣政策變動，以及居民家庭的自身變化，及時(shí)對居民家庭組合規(guī)劃方案進(jìn)行調(diào)整。在居民家庭和金融投資顧問頻繁互動的過程中，幫助居民家庭實(shí)現(xiàn)合理有效的資產(chǎn)配置。

（四）加強(qiáng)金融建設(shè)，促進(jìn)金融產(chǎn)品多元化發(fā)展

隨著金融市場的迅速發(fā)展，我國金融產(chǎn)品的創(chuàng)新速度也在日益加快，出現(xiàn)了各類私募信托、融資融券、股指期貨等各類金融產(chǎn)品和工具，但由于創(chuàng)新廣度和深度的局限性，仍處于初級水平。從目前我國城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)配置來看，不同地區(qū)配置形式還是以儲蓄為主，較少投資在股票、基金、債券等，外匯、期貨則處于更低的比例，居民的家庭金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分布嚴(yán)重不均。造成這種現(xiàn)狀的原因是能供居民家庭選擇的金融投資品種太少、金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)相對單一，不能很好地滿足不同居民投資理財(cái)?shù)男枨?，給居民的投資理財(cái)選擇造成一定的局限性。因此，為了增加不同地區(qū)城鎮(zhèn)居民家庭的投資方式和渠道，必須積極進(jìn)行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，為不同地區(qū)城鎮(zhèn)居民家庭投資提供適合該地區(qū)的金融產(chǎn)品。