岑小瑜

富榮基金遇難題：規(guī)模增長(zhǎng)落后對(duì)手 產(chǎn)品單一人才匱乏

岑小瑜

作為一家擁有PE背景的新生代基金公司，富榮基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“富榮基金”）自2016年1月成立以來(lái)發(fā)展緩慢，由最初管理公募規(guī)模的31.08億元增長(zhǎng)至35.23億元，僅實(shí)現(xiàn)了13.37%的增長(zhǎng)率，在當(dāng)年成立的7家基金公司中規(guī)模增長(zhǎng)屬于偏下水平。同年成立的華泰保興基金，規(guī)模由最初的3.51億元，到最新的61.84億元，暴漲1659.48%；增長(zhǎng)速度較慢的先鋒基金，也上漲了93.10%。值得注意的是，富榮公司規(guī)模功臣來(lái)自富榮貨幣，該基金最新規(guī)模有31.23億元，占了總規(guī)模的88.64%。

此外，富榮基金旗下還有兩只債券型基金，在募集期，也曾廣為關(guān)注。因?yàn)楦粯s公司既不是市場(chǎng)“老兵”，甚至沒(méi)什么名氣，但旗下兩只債券型基金僅用1天就結(jié)束募集。公告顯示，富榮富興純債募集有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)268戶，募集2億元；富榮富詳純債則是316戶，也是募集2億元。而且，這兩只基金都不是發(fā)起式基金，這樣迅速的募集時(shí)間，和機(jī)構(gòu)定制基金已十分接近。

富榮公司旗下僅有的上述三只公募產(chǎn)品均由基金經(jīng)理賀翔豐管理，人才缺乏可見一斑，且相比其他老牌基金公司的同行，該基金經(jīng)理過(guò)往的投資經(jīng)歷有些過(guò)于單薄。

規(guī)模增長(zhǎng)落后對(duì)手

富榮基金成立于2016年1月25日，是中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的第101家公募基金管理公司，公司注冊(cè)地為廣州市南沙區(qū)，這是續(xù)廣發(fā)、易方達(dá)、金鷹、中科沃土之后第五家總部設(shè)在廣州的基金公司，注冊(cè)資本金人民幣2億元，由廣州科技金融創(chuàng)新投資控股有限公司（簡(jiǎn)稱“科金控股”）、深圳嘉年實(shí)業(yè)股份有限公司和湖南省典勤投資開發(fā)有限公司共同發(fā)起設(shè)立，持股比例分別為50%、45.1%和4.9%。值得注意的是，富榮基金第一大股東科金控股于1999年成立，隸屬于廣州市委、市政府成立的廣州基金，廣州基金目前主要偏向一級(jí)市場(chǎng)股權(quán)投資。

然而，擁有PE背景的富榮基金，發(fā)展并不如意。從開業(yè)時(shí)間來(lái)看，2016年有7家基金管理公司成立，分別為富榮、恒生前海、華泰保興、匯安、鵬揚(yáng)、先鋒、中航。然而，2周歲還未到，這7家公司已經(jīng)明顯拉開距離。目前發(fā)展到十億規(guī)模之上有匯安、華泰保興、富榮和先鋒，而鵬揚(yáng)則是到目前為止還沒(méi)有發(fā)布任何公募產(chǎn)品。從公募管理規(guī)模來(lái)看，富榮基金以35.23億元在7家公司中排名第三。然而，從產(chǎn)品線來(lái)看，富榮基金旗下公募類型單一，全是固定收益類產(chǎn)品；從公募基金數(shù)量來(lái)看，匯安以9只公募產(chǎn)品領(lǐng)跑，富榮基金僅有3只；從人才儲(chǔ)備來(lái)看，富榮基金人才匱乏，僅有1名公募基金經(jīng)理，匯安則有4名基金。

從規(guī)模變動(dòng)來(lái)看，富榮基金自從發(fā)布首只產(chǎn)品以來(lái)，規(guī)模變動(dòng)并不大，最初規(guī)模有31.08億元，最新規(guī)模則有35.23億元，上升了13.37%。然而華泰保興、匯安、先鋒規(guī)模變動(dòng)遠(yuǎn)在富榮之上，尤其是華泰保興。該公司最初規(guī)模3.51億元，最新規(guī)模已上漲至61.84億元，暴漲了1659.48%。先鋒公司雖然在絕對(duì)數(shù)上比不過(guò)富榮，但是規(guī)模變動(dòng)幅度也領(lǐng)先富榮。先鋒最初規(guī)模有10.71億元，最新已到20.68億元，幾乎實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)。

產(chǎn)品單一人才匱乏

富榮基金雖然擁有強(qiáng)大的股東背景，但是旗下首只產(chǎn)品姍姍來(lái)遲。據(jù)悉，距公司成立日過(guò)去8個(gè)月，也就是2016年9月21日，該公司首只公募基金產(chǎn)品——富榮貨幣基金才獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)募集批復(fù)，并于2016年12月21日結(jié)束募集，首募規(guī)模達(dá)31.06億元，募集成績(jī)亮眼。然而，該基金業(yè)績(jī)并不突出。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，該基金A/B份額年內(nèi)匯報(bào)率分別為1.36%/ 1.46%，在631只同類基金排在第461/330名，顯然還沒(méi)有達(dá)到同類平均水平。

富榮基金旗下兩只債券型基金于今年3月7日發(fā)售，卻只用了1天即結(jié)束募集。公告顯示，富榮富興純債募集有效認(rèn)購(gòu)戶數(shù)268戶，募集2億元；富榮富詳純債則是316戶，也是募集2億元。值得注意的是，這兩只基金都不是發(fā)起式基金，這樣迅速的募集時(shí)間，和機(jī)構(gòu)定制基金已十分接近。這兩只基金于3月9日均宣布成立，富榮富祥純債、富榮富興純債成立以來(lái)回報(bào)率分別為0.07%、0.03%。

值得注意的是，富榮基金目前旗下僅有上述三只公募基金，均由基金經(jīng)理賀翔管理，也就是說(shuō)公司目前僅有賀翔一位基金經(jīng)理，人才缺乏可見一斑。該基金經(jīng)理履歷顯示，其為中國(guó)人民大學(xué)金融碩士，曾任神農(nóng)投資基金經(jīng)理助理、浙商金匯信托資本市場(chǎng)部助理（債券投資交易）、天安財(cái)險(xiǎn)固定收益處負(fù)責(zé)人，現(xiàn)任富榮基金固定收益部副總監(jiān)。不難看出，相比其他老牌基金公司的同行，該基金經(jīng)理過(guò)往的投資經(jīng)歷有些過(guò)于單薄。

從高級(jí)管理人變動(dòng)來(lái)看，富榮基金也是留不住人才。在公司正式成立不足7個(gè)月，原督察組王松三就離職，由原前海開源督察長(zhǎng)滕大江接任。

表1：2016年成立的7家公司公募規(guī)模情況

表2：富榮公司旗下公募產(chǎn)品業(yè)績(jī)情況