本刊記者 肖俊清

圣邦股份：供應(yīng)商高度集中香港公司不納稅？

本刊記者 肖俊清

5月24日，圣邦微電子（北京）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“圣邦股份”）首次公開發(fā)行的網(wǎng)上申購(gòu)繳款工作結(jié)束，圣邦股份擬以29.82元每股，面向社會(huì)公眾公開發(fā)行不超過(guò)1500萬(wàn)股，擬募集資金約4.6億元。其中8395萬(wàn)元將用于研發(fā)中心建設(shè)，18523萬(wàn)元擬投資電源管理類模擬芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，信號(hào)鏈類模擬芯片開發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目總投資金額約19056萬(wàn)元。

通過(guò)研讀招股說(shuō)明書，股市動(dòng)態(tài)分析周刊記者注意到，圣邦股份2014年至2016年報(bào)告期內(nèi)供應(yīng)商高度集中，前四大供應(yīng)商占采購(gòu)金額數(shù)目分別高達(dá)：99.82%、99.53%和99.16%，而前五大客戶銷售額同樣高企，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為61.81%、63.99%和61.60%。此外，根據(jù)招股說(shuō)明書披露，發(fā)行人子公司香港圣邦從事模擬芯片的銷售，以境外銷售為主，均以美元結(jié)算。圣邦股份表示，香港圣邦收入作為非來(lái)源于香港的收入不需在香港繳納利得稅的具體依據(jù)，這意味著香港圣邦處在免稅的位置？

供應(yīng)商、客戶高度集中

根據(jù)招股說(shuō)明書顯示，圣邦股份在報(bào)告期內(nèi)，供應(yīng)商高度集中，報(bào)告期內(nèi)圣邦股份向臺(tái)積電、長(zhǎng)電科技、通富微電和成都宇芯等四家主要供應(yīng)商采購(gòu)的合計(jì)金額分別為22, 034.41萬(wàn)元、24,047.55萬(wàn)元和27, 883.10萬(wàn)元，占同期采購(gòu)金額的比例分別為99.82%、99.53%和99.16%。其中，晶圓主要向臺(tái)積電采購(gòu)，報(bào)告期采購(gòu)金額分別為9,240.49萬(wàn)元、9, 539.16萬(wàn)元和11,331.72萬(wàn)元，占同期晶圓采購(gòu)金額比例分別為99.74%、99.43%和98.41%。

盡管圣邦股份主要供應(yīng)商均為行業(yè)內(nèi)具備成熟工藝和產(chǎn)能充足的知名廠商，圣邦股份表示，也已與供應(yīng)商建立了持續(xù)穩(wěn)定的合作關(guān)系，同時(shí)報(bào)告期內(nèi)圣邦股份也在嘗試開發(fā)其他供應(yīng)商，但這些高度集中的供應(yīng)商卻實(shí)實(shí)在在成為圣邦股份發(fā)展的隱患，若相關(guān)供應(yīng)商因內(nèi)外部原因?qū)е缕錈o(wú)法按時(shí)交貨，將會(huì)對(duì)圣邦股份的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生較大的不利影響。

同時(shí)，在圣邦股份產(chǎn)品銷售上，同樣面臨銷售客戶高度集中的窘境。圣邦股份銷售主要采取經(jīng)銷模式，報(bào)告期內(nèi)圣邦股份相繼與北高智、茂晶、豐寶、棋港、新得利、賽博聯(lián)等資深電子元器件經(jīng)銷商建立了合作關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)，圣邦股份向前五大客戶合計(jì)銷售金額分別為20, 144.69萬(wàn)元、25,240.18萬(wàn)元和27, 839.21萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為61.81%、63.99%和61.60%。

高度集中的供應(yīng)商和銷售客戶，將為圣邦股份未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展帶來(lái)非常嚴(yán)重的不確定性，雖然圣邦股份在招股書說(shuō)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，客戶和供應(yīng)商的集中度有一定的行業(yè)特性，同時(shí)公司也一直在致力于進(jìn)行多方面拓展，但這還無(wú)法改變現(xiàn)狀，如果未來(lái)主要客戶和供應(yīng)商經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生重大變化，無(wú)疑將把圣邦股份推向危險(xiǎn)的邊緣。

此外，對(duì)于與經(jīng)銷商合作，圣邦股份并未說(shuō)明采用的是何種銷售模式（買斷式抑或委托代理等）。而經(jīng)銷商退貨政策、退貨預(yù)計(jì)負(fù)債計(jì)提和圣邦股份與經(jīng)銷商是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系等，均為進(jìn)行說(shuō)明，使得投資人需要謹(jǐn)慎研究。

香港公司不“納稅”或存風(fēng)險(xiǎn)

招數(shù)說(shuō)明書顯示，香港圣邦系圣邦股份最初的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)與2005年設(shè)立，擬借用香港自由港的地位、良好的基礎(chǔ)設(shè)施、健全的商務(wù)體系、完善的法律制度及鄰近中國(guó)大陸——全球最大半導(dǎo)體消費(fèi)市場(chǎng)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，成為全球知名的半導(dǎo)體集散中心等眾多優(yōu)勢(shì)，確定設(shè)立香港圣邦，設(shè)立之初業(yè)務(wù)定位為模擬芯片的銷售。

但是根據(jù)信息顯示，2016年香港圣邦在職人員僅9人，但2014年至2016年，銷售收入?yún)s分別達(dá)到12, 287.44萬(wàn)元、14,325.34萬(wàn)元和13, 536.5萬(wàn)元，分別占圣邦股份總營(yíng)的37.70%、36.32%和29.95%。可以說(shuō)，香港圣邦的9名在職人員已經(jīng)成為圣邦股份不折不扣的核心骨干。

然而，令人更感詫異的在于，如此高的營(yíng)業(yè)數(shù)額，香港圣邦卻因?yàn)槎嘀卦颍](méi)有在香港繳納相關(guān)稅費(fèi)，這就出現(xiàn)了一個(gè)十分尷尬的情況，香港圣邦的納稅地點(diǎn)，既不在境內(nèi)，又不在境外，香港圣邦完全成為了所有企業(yè)家夢(mèng)寐以求的完美企業(yè)。

圣邦股份招股書解釋稱，根據(jù)《香港稅務(wù)條例》規(guī)定香港稅法采用的是地域概念，只有于香港產(chǎn)生或得自香港的利潤(rùn)，才須予以征收利得稅。但香港圣邦在香港未設(shè)立辦公室、未聘用職員或委聘任何代理人處理買賣商品的事宜，其董事亦未在香港行使任何管理職責(zé)，其雇員分別來(lái)自臺(tái)灣、日本、美國(guó)和韓國(guó)，工作地亦在香港境外，未在香港從事任何業(yè)務(wù)活動(dòng)，香港圣邦也沒(méi)有任何代理或中介在香港替其處理業(yè)務(wù)活動(dòng)。香港圣邦的商業(yè)及貿(mào)易活動(dòng)均在香港境外進(jìn)行，主要業(yè)務(wù)包括：香港圣邦向臺(tái)積電采購(gòu)晶圓，該公司為注冊(cè)地位于臺(tái)灣的全球主要晶圓供應(yīng)商；晶圓由成都宇芯、長(zhǎng)電科技以保稅方式進(jìn)行封裝測(cè)試加工等，因此不需要進(jìn)行相關(guān)稅費(fèi)的繳納。

然而，根據(jù)香港稅法相關(guān)規(guī)定，香港圣邦收入作為非來(lái)源于香港的收入不需在香港繳納利得稅的具體依據(jù)是什么？其合規(guī)性合法性能否通過(guò)稅法驗(yàn)證呢？若香港僅僅是一個(gè)貨物中轉(zhuǎn)站，為何不直接在天津港進(jìn)行？而非要在于公司總部北京極其遙遠(yuǎn)的香港？同時(shí)，不繳納相關(guān)稅費(fèi)，對(duì)圣邦股份的利潤(rùn)影響幾何，未來(lái)是否存在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并直接影響公司經(jīng)營(yíng)狀況？最核心在于，香港圣邦納稅所在地既不在境外又不在境內(nèi)是否能在邏輯上進(jìn)行解釋，并說(shuō)明其合理性呢？